華泰證券：大宗化工品有望逐步復甦

華泰證券認為，伴隨行業資本開支增速逐漸下降，疊加「反內卷」助力供給端出清，以及中東衝突下海外供給減少，而內需有望進一步復甦及出口亞非拉等支撐需求，大宗化工品有望逐步復甦。國內油氣開採龍頭或將助力我國能源安全自主可控；大宗化工方面，下游庫存已去化至相對低位，全球化工品補庫需求有望帶動行業景氣回暖；下游製品方面，受益於海外供給減少、豆粕替代需求增長等，相關企業或逐步進入盈利上行期；出口方面，地緣衝突等或持續衝擊海外相關產能，國內企業有望提升市場份額；高股息資產方面，伴隨化工行業資本開支增速下降，主動分紅意願和能力或提升，且磷資源有望維持至少3年維度高景氣。