華爾街巨頭貝萊德加碼押注RWA! 擬發行兩隻代幣化貨基 瞄準穩定幣現金池

智通財經APP獲悉，全球最大規模資管巨頭貝萊德(BlackRock Inc.)計劃推出兩隻大型貨幣市場基金，專門為那些將現金持有於穩定幣資產而非商業銀行賬户的機構/散户投資者們而設，這也表明這家全球最大規模的資管公司認為數字美元經濟中存在持久且龐大的客户基礎。

貝萊德此舉凸顯出該機構進一步押注RWA(Real-World Assets，即現實資產上鍊)/資產代幣化大浪潮。2025年以來愈發火熱的穩定幣就是RWA最典型、最基礎的一種表現形式之一，尤其是法幣抵押型穩定幣。穩定幣已成功驗證鏈上支付路徑以及「鏈上金融」邏輯(鏈上金融也被稱作RWA浪潮的子集)，甚至傳統銀行業巨頭們陸續計劃發行自有穩定幣。此外，對於摩根大通等傳統銀行巨頭們而言，繼穩定幣之后，廣義上的RWA代幣化浪潮既可大舉拓寬金融業務營收來源，也能在合規框架下進一步探索區塊鏈效率紅利。

這家總部位於紐約的資管巨頭貝萊德已經提交了相關監管文件，以推出與約61億美元規模的貝萊德精選美國國債基準流動性基金(BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund，BSTBL)掛鉤的數字份額類別，該基金投資現金、美國國庫券、票據以及其他到期日不超過93天的短期類現金證券資產。代幣化證券將在以太坊區塊鏈上提供，並將與現有的傳統股票資產類別共同運作。

另一隻則是名為貝萊德每日再投資穩定幣儲備工具(BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle，BRSRV)的新工具將是一隻新創建的代幣化貨幣市場基金，針對一類通過加密貨幣錢包和穩定幣管理其數字財務資產的不斷增長的投資者群體，而不是通過傳統經紀公司渠道。根據周五提交給美國證券交易委員會的文件，該基金將登陸多個區塊鏈。

RWA/資產代幣化大浪潮主要涉及將傳統資產如股票、債券或私人貸款轉化為基於區塊鏈的代幣類型資產，這些代幣賦予部分所有權。隨着華爾街金融巨頭們持續爭取原生加密資本，這已成為最熱門的資產擴張趨勢之一。

貝萊德的文件正值數字貨幣監管法案《Genius法案》(即「天才法案」)的通過與積極推進落實之際——該法案建立了聯邦監管框架，以規範與美元掛鉤的穩定幣或與美元掛鉤的數字代幣——這加速了對區塊鏈原生儲備資產的需求。隨着更多穩定幣進入市場，發行方正在尋求既符合Genius要求又實現代幣化的大型鏈上儲備基金，以允許全天候交易和近乎即時的結算。

據數據提供商rwa.xyz的數據，自2025年以來，代幣化資產的市場總體價值已飆升約410%，至約310億美元。雖然該領域與共同基金和交易所交易基金持有的數萬億美元相比仍然規模較小，但支持者們認為增長將在未來持續。

貝萊德是該領域的早期參與者之一，其重磅基金 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(代碼BUIDL) 規模現約25億美元，這是貝萊德首隻發行在公鏈上的代幣化基金，主要投資美國國庫券、回購協議和現金等短期美元資產。BUIDL此前早在2024年推出，已成長為其類別中最大規模的基金之一。貝萊德進軍代幣化資產大浪潮的推動者是首席執行官Larry Fink，他曾多次表示每一種金融資產最終都會被代幣化——這一觀點他在最近給投資者的年度信中再次重申。

所以這次準備推出兩隻新的代幣化貨幣市場基金，不是貝萊德第一次試水，而是其在BUIDL之后繼續加碼RWA，押注RWA成為數字美元經濟的核心金融管道，力爭把代幣化美債/貨幣基金從「實驗產品」推向更大規模的機構化現金管理工具。其掌舵者Larry Fink也多次強調，未來股票、債券、基金等金融資產都可能被代幣化。

這次兩隻代幣化貨幣市場基金的重點不是「炒幣」，而是把傳統低風險現金管理工具——美國國債、現金、短票、貨幣基金份額——搬到鏈上，使其適配穩定幣持有人、加密錢包用户、穩定幣發行方和鏈上機構資金，並且聚焦於先從最容易被機構接受的短久期、高流動性、低信用風險資產開始，尤其是代幣化美債和貨幣市場基金。換言之，貝萊德正在把「貨幣基金」改造成數字美元體系里的鏈上儲備資產與現金管理底座。