高盛、大摩等外資最新動向：滬深300看漲5300點，瀾起科技成「人氣王」

據私募排排網，4月，A股走出震盪上行的「三階段」格局。月初至月中，地緣衝突緩和觸發超跌修復，滬指從3900點一度上探4100點，創業板指逐級刷新多年新高。中下旬指數短暫回踩后，隨着月末重要會議釋放積極政策信號，滬指再度站上4100點。最終三大指數月線全線收紅：上證指數、深證成指、創業板指分別累漲超5%、12%和15%，科創50指數更是大漲逾24%。

A股公司集中於4月披露一季度財報，在財報季和火熱行情的多重加持下，外資對A股的關注度明顯增加。Choice數據顯示，2026年4月參與A股調研的外資機構共有290家，相比3月增加89家，合計調研362家A股公司。

從調研家數來看，至少被3家外資機構調研的A股公司共有156家，至少被10家外資調研的有45家，至少被20家外資機構調研的有19家。

在這19家A股公司中，半導體和自動化設備板塊各佔3家，是數量分佈最為集中的兩大領域。其中，存儲芯片標杆公司瀾起科技（688008.SH）成為4月外資調研熱度最高的上市企業，共計被68家海外機構調研。瀾起科技是全球內存接口芯片的核心供應商之一，按照去年營收計算，市場份額達到36.8%，客户覆蓋三星電子、海力士、美光科技（MU.US）等國際存儲巨頭。

4月期間，瀾起科技股價累計上漲38.33%，其大漲背后主要有三條邏輯支撐：一是AI算力需求驅動下的業績強勁兑現，公司2026年一季度營收、淨利均創歷史新高；二是核心產品DDR5子代迭代加速；三是板塊情緒的同步催化。4月下旬，英特爾（INTC.US）、海力士等全球半導體龍頭相繼發佈超預期財報，資金加速湧入科技板塊。

從被調研公司的漲跌幅來看，實現正收益的A股公司共有254家，佔比超七成。其中，至少被3家外資機構調研，且漲幅超過30%的A股公司有25家。在這25家公司中，半導體板塊以6家公司居首，元件板塊以4家公司緊隨其后。從細分賽道來看，PCB、光模塊、存儲芯片三大熱門方向均有至少3家公司在列。值得注意的是，在4月股價漲幅超過50%的7家公司中，光模塊相關公司佔據了4席，表現較為突出。

其中，仕佳光子（688313.SH）4月漲超58%，在25家公司中位列第4。仕佳光子是國內領先的光電子核心芯片供應商，主營業務以光芯片及器件為核心（2025年營收佔比約75%），公司營收約半數來自海外，深度綁定北美、歐洲光模塊廠商。受益於AI算力需求驅動下數通市場快速增長，光芯片及器件產品訂單顯著增多，仕佳光子2025年營收接近翻倍，歸母淨利潤則增長超過4.7倍。

從外資機構的角度來看，在290家外資機構中，既有Point72、Millennium等全球知名對衝基金，也有高盛、美銀、大摩、小摩等國際投行。其中，調研次數在20次及以上的外資機構有彝川資本、富瑞金融集團、高盛(亞洲)等12家機構。

其中，高盛除了旗下高盛(亞洲)證券有限公司參與調研外，還有The Goldman Sachs Group, Inc.等5家分支機構在列，合計調研68次，涉及A股公司64家，其中完美世界（002624.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、宏發股份（600885.SH）、華利集團（300979.SZ）被調研了2次。

高盛在最新報告中表示，強力超配中國，且A股的投資價值顯著優於H股。高盛將滬深300指數的12個月目標位大幅上調至5300點，隱含約9%的價格漲幅及13%的美元總回報。

高盛還認為，投資者需要看透指數底層的邏輯——不要被離岸H股表面的低估值所迷惑。由於MSCI中國指數中高達37%的權重被軟件類科技股佔據，而在當前全球市場極度偏好「硬科技（硬件）」而拋售「軟科技（軟件）」的宏觀背景下，H股短期內將面臨逆風。

此外，大摩旗下也有摩根士丹利亞洲有限公司等多家分支機構參與調研，合計調研65次，涉及A股公司64家，其中，完美世界被調研2次。大摩亞太研究團隊近日表示，看好中國AI的「性價比敍事」。大摩認為，中國模型確實便宜又好用，用美國同行15%~20%的推理成本，就能實現同等級別的智能水平。更關鍵的是，現在算力還是「卡脖子」的硬約束，但中美頂尖AI模型的差距已經縮到3-6個月了。