木頭姐：未來6至9個月通脹數據大概率會低於市場預期

　　方舟投資（ARKInvest）創始人、首席執行官兼首席投資官凱西·伍德（CathieWood）發文稱，當前市場數據中一個值得關注的信號是：儘管過去三個月油價大幅上漲，收益率曲線仍持續趨平。從歷史規律來看，在傳統經濟周期中，若美聯儲對能源衝擊採取貨幣化寬松舉措，收益率曲線理應陡峭化，而非趨平。而本輪能源衝擊並未得到美聯儲的貨幣化寬松支持。

　　方舟投資認為，債券市場或許已開始提前定價一股影響更為深遠的力量：人工智能以及技術賦能下全社會生產率提升所帶來的通縮效應。

　　訓練人工智能模型的成本正大幅下降，模型推理成本的降幅更為迅猛。與此同時，官方經濟數據表象之下，生產率增速似在持續加快，單位勞動力成本也維持在極低水平。

　　當前市場主流論調大多聚焦關税、財政赤字以及通脹結構性走高。但深層市場信號愈發表明，由科技創新驅動的去通脹力量正在積蓄勢能。

　　方舟投資認為，未來6至9個月通脹數據大概率會低於市場預期。若這一判斷成立，將對利率走勢和長久期股票產生深遠影響。

　　從歷史經驗來看，市場往往會低估技術創新重塑宏觀經濟環境的速度與幅度。

責任編輯：劉明亮