投資者擔憂能量飲料「疲勞」，Monster與Celsius財報帶來安慰

　　近期市場擔憂能量飲料市場的增長勢頭可能因消費者疲勞和競爭加劇而放緩，但Monster Beverage和Celsius Holdings本周公佈的強勁財報為這一板塊注入了信心。

　　Monster：國際業務成亮點

　　Monster Beverage一季度財報顯示，營收同比增長8%至19.5億美元，超出分析師預期的18.9億美元。調整后每股收益為0.65美元，同樣高於預期的0.60美元。北美市場營收增長5%，而國際市場增長達15%。公司表示，歐洲和亞洲市場份額持續提升。管理層在電話會議上指出，儘管提價約3%至5%，但銷量未受明顯影響。

　　Celsius：增速回暖

　　Celsius一季度營收為3.85億美元，同比增長12%，高於市場預期的3.65億美元。調整后每股收益為0.22美元，超出預期的0.18美元。北美渠道庫存正常化后，公司的增長速度正在恢復至20%左右的水平。此前因百事公司分銷調整，Celsius增速曾從50%以上大幅放緩。公司重申全年營收增長預期為15%至20%。

　　市場格局分析

　　隨着百事和可口可樂的收購整合，能量飲料市場已高度集中。Monster和Celsius合計控制着美國約70%的市場份額。分析師指出，雖然整體品類增長已從疫情期間的兩位數放緩至高個位數，但兩家公司的品牌護城河和分銷優勢使其能夠持續掠奪小型競爭對手的市場份額。摩根士丹利維持Monster超配評級，目標價65美元；傑富瑞維持Celsius買入評級，目標價45美元。

　　消費趨勢

　　Z世代消費者對健康和功能性成分的關注正在重塑能量飲料市場。Monster已推出零糖系列，而Celsius主打「適合健身」概念。兩家公司都表示，健康定位有助於抵禦來自咖啡連鎖店的功能性冷飲的競爭。

　　財報公佈后，Monster股價上漲約4%，Celsius上漲約7%。今年以來，Monster累計上漲約8%，Celsius上漲約5%，均跑贏標普500指數。分析師提醒，能量飲料公司約70%的營收來自北美，區域集中風險是長期投資者需要關注的因素之一。

責任編輯：張俊 SF065