半導體剛剛觸及25年高點，這三隻股票仍有上漲空間

PHLK半導體指數剛剛達到2000年3月以來的最高水平，上次芯片如此火爆，六個月后互聯網泡沫破裂。這一次，基本業務是真實的：人工智能基礎設施支出正在加速，超大規模企業正在向數據中心投入數千億美元，提供鎬和鏟子的公司正在印鈔。

受井噴式收益、自由現金流激增以及華爾街共識人工智能支出周期仍處於早期幾局的推動，iShares半導體ETF（SOXX）僅在過去一個月就上漲了40%，今年迄今已上漲63%。就連著名的空頭邁克爾·伯里（Michael Burry）也對SOXX持有了大量看跌頭寸，這是一種反向押注，到目前為止，他的表現很糟糕。

但購買ETF可以讓您擁有整個籃子。目前，SOXX內部的三家公司各不相同，其中一家已經是地球上最有價值的公司，另一家正在悄然成為頂級共同基金以數十億美元收購的人工智能基礎設施遊戲，而吉姆·克萊默（Jim Cramer）剛剛將其與Secretary進行了比較。這就是為什麼分析師認為每個人仍有20%至35%的上漲空間，以及哪些風險可能會讓每個人都絆倒。

5月6日星期二是半導體股的一個亮點，基準PHGX半導體指數在過去25個交易日飆升50%，為2000年3月9日（即互聯網泡沫破裂之前）以來的最高水平。

行業基金正如火如荼地發展。iShares Semiconductor ETF（SOXX）在過去一個月的回報率為40%，今年迄今為63%。該基金的飆升有幾個複合原因：Nvidia（NVDA）和Marvell（MRVL）等領頭羊的井噴財務表現，強勁的盈利情緒，以及對高增長類別AI，數據中心，雲計算和量子計算芯片的積極投資。

SOXX ETF目前持有超過329億美元的資產，其中包括一些科技領域最大的贏家，其中包括Broadcom（AVGO）、Advanced Micro Components（AMD）和Micron Technology（MU）。跟蹤該行業的華爾街分析師認為，人工智能支出周期仍處於早期階段，因為超大規模企業、企業和政府繼續積極投資人工智能基礎設施。

然而，並非所有人都在船上。

《The Big Short》的邁克爾·伯里（Michael Burry）在4月24日的Substack帖子中透露，他在2027年1月購買了「相當多」的SOXX 330美元看跌期權。從短期來看，這種看跌的賭注並沒有得到回報。截至5月8日，SOXX的交易價格為504美元，Burry押注的是將從當前水平下跌35%，而且與過去一樣，幾乎沒有其他人會與他打賭。

順風順水，投資者可能想知道該行業能飛到多高。購買ETF本身就提供了多元化的風險敞口，但尋求潛在鉅額回報的投資者可能希望專注於三只SOXX股票，它們似乎最適合下一階段的反彈。

英偉達（NVDA）

您可能會覺得自己迟到了Nvidia派對，但派對還沒有結束。

這家人工智能芯片巨頭仍然佔據着市場上最強大的競爭地位之一。英偉達股價為每股216美元，在過去一個月上漲了14.5%，仍然是圖形處理單元（GPU）的主要供應商，這些GPU為生成AI系統和大規模雲計算工作負載提供動力。其芯片現已嵌入整個人工智能生態系統，從超大規模數據中心到企業應用程序。按市值計算，英偉達也是地球上最大的公司，市值為5.17萬億美元，自2021年以來，該股上漲了約1,300%。

現金產生仍然出色。該公司繼續受益於微軟（MSFT），亞馬遜（AMZN），Alphabet（GOOGL）和Meta Platforms（META）的無情人工智能支出。即使在經歷了多年的爆炸性增長后，英偉達仍在實現極少數大型公司無法比擬的增長：三年內收入增長250%，淨利潤增長超過300%，同期自由現金流增長200%。

分析師的信念很高。伯恩斯坦的David Dai維持買入評級，目標價格為300美元。根據Benzinga的分析，Benchmark、Rosenblatt和Cantor Fitzgerald的平均目標為291.67美元，比當前水平上漲35%。主要風險是估值：英偉達的股價遠高於傳統半導體同行。但押注人工智能基礎設施持續擴張的投資者可能仍將其視為該領域最明顯的長期贏家。

NVDA佔SOXX投資組合的8.40%，是該基金最大的單一持股。

芯片行業剛剛發出了25年來最大的警告信號。

當它擊中時，專家交易員馬特·馬利（Matt Maley）向他的會員標記了它，並在當天下午進行了交易。5月13日，星期三，他將介紹自己持有的股票以及如何在這些水平上管理風險。預訂您的免費積分

博通（AVGO）

專業資金經理知道許多散户投資者忽視的一件事：博通已悄然成為市場上最重要的人工智能基礎設施公司之一。

行業數據顯示，頂級共同基金在過去一個月購買了101.1億美元的Broadcom股票，在所有股票中僅次於Alphabet（112億美元）。這種機構信念反映了博通的商業模式，該模式將高利潤的半導體業務與經常性軟件和基礎設施收入相結合。其核心業務蓬勃發展：該公司提供網絡芯片、定製人工智能加速器和連接解決方案，為全球人工智能數據中心的份額不斷增長提供動力。

博通與OpenAI 180億美元芯片製造合作伙伴關係的不確定性最近股價下跌4%，這讓一些投資者感到震驚。據內部人士報道，該項目需要1.2千兆瓦的數據中心容量，依賴於微軟（Microsoft）購買該合資企業40%的芯片產量。截至本文撰寫時，微軟尚未做出承諾，引發了5月7日的拋售。

這種回調看起來像是對更大信號的噪音。博通過去一年的回報率為103%，年化股息增長率為13.1%，這是科技行業罕見的增長和股東回報的結合。除了OpenAI交易外，Broadcom還與Alphabet、Meta Platforms（META）和Anthropic簽訂了主要半導體協議。

Broadcom持有SOXX 8.27%的股份，是該基金的第二大持股，也是增長型和收入型投資者的有力選擇。

高級微設備（AMD）

AMD花了數年的時間，從一家陷入困境的芯片製造商轉變為處理器、圖形處理器和人工智能加速器領域的嚴峻挑戰者。現在，這種轉變是不可否認的：AMD的股價為每股433美元，今年迄今上漲約100%，在PC和服務器領域穩步從英特爾（INTC）手中奪取市場份額，同時積極進軍人工智能芯片市場。

隨着企業客户尋求英偉達主導圖形處理器系列的替代方案，該公司的MI300人工智能加速器芯片引起了投資者日益增長的熱情。雖然Nvidia仍然控制着人工智能加速器市場的大部分份額，但AMD已成為少數在今年和長期內具有規模、工程人才和客户關係的公司之一。

「AMD是人工智能和數據中心市場的新興領導者，」Benzinga分析指出，「專注於可持續發展和持續增長的潛力。然而，晶圓供應緊張可能會限制近期的上漲空間，來自英特爾和英偉達的競爭仍然是一個真正的擔憂。Benzinga研究還將AMD的多元化視為緩解因素：「AMD在航空航天、國防和汽車行業擁有強大的影響力，這有助於抵消風險，並支持公司在五年內實現年收入1000億美元的既定目標。

Bernstein分析師Stacy Rasgon在5月6日的一份研究報告中強化了這一前景，對AMD發佈了跑贏大盤評級，目標價格為525美元，較當前水平溢價20.6%。

這種勢頭在華爾街引發了一些戲劇性的比較。「AMD是這個時代的祕書處嗎？？」CNBC的吉姆·克萊默（Jim Cramer）於5月7日在X上寫道，引用了1973年三冠王冠軍的例子，他以31杆的優勢擊敗了貝爾蒙特賭注隊。

這種公司和表現值得重新審視。AMD持有SOXX 6.4%的股份，是該基金的第三大持股，對於願意接受一些競爭風險的投資者來説，這可能是其最高的上漲賭注。