總額超300億！中國風電「出海王」是誰？

5月26日 江蘇 南京

劉老師 18911617462

2025年的一個數據值得被行業記住：全球前六大風力發電機組供應商，全部來自中國。在彭博新能源公佈的全球十大整機商排名中，中國整機商佔TOP10中8席。當前，中國風電出口國家已超過60個國家。

近期，我們梳理了風電上市企業2025年年報中對於產品和服務出海的收入以及佔比，從2025年的各上市企業的成績單來看，這場出海浪潮正在實質性地重塑部分企業的收入結構。

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2025年風電企業境外收入大幅提升

直接説結果，從境外收入、境外業務佔比、境外增速三個維度來看，三家企業尤為突出：

規模王——金風科技：境外收入180.82億元，同比增長50.59%，佔2025年總營收比重的24.76%。業務覆蓋全球49個國家，海外在手訂單9270.17MW，同比增加31.83%。海外毛利率24.29%。體量和金額均居行業首位。

佔比王——大金重工：2025年境外收入45.97億元，同比提升165.26%，佔總營收比重高達74.46%，出口業務毛利率達到33.95%。出口產品毛利貢獻佔比從59.16%提升至81.06%——超過八成的利潤已來自海外業務。深度綁定歐洲北海市場，累計在手海外訂單超100億元，是迄今出海程度最高的A股風電上市公司。

黑馬——三一重能：2025年境外收入13.64億元，同比增速達1806.64%，已簽訂合同的海外在手訂單累計金額突破百億元。從零到百億用了不到兩年，2025年是其出海實質性元年。

1：部分企業境外收入佔比為估算值

注2：陽光電源境外收入539.92億元為公司整體口徑（含光伏逆變器、儲能系統、風電變流器等多類業務），風電變流器境外收入未單獨披露

從2025年報顯示，電氣風電境外收入15.61億元，同比增長19.28%，境外收入佔比總營收約11.4%，境外毛利率達41.19%。近年來，電氣風電加速海外業務拓展。明確以日韓、東南亞、中亞、東歐等為重點區域，堅持高端化、差異化競爭策略，統籌推進海外產品佈局、項目交付與本地化等工作，海外業務盈利貢獻顯著提升。2025年，該公司新增獲取海外訂單共計1037.10MW。

在出海大潮下，國內風電製造企業出海早就不再侷限於風機本身。而是通過本地化投資建廠、研發屬地化風機設備、建立區域總部和研發中心，以及構建本地供應鏈與服務體系來深度融入當地市場，以規避貿易壁壘並提升響應速度。

比如，運達股份針對高性能、高性價比的市場需求，打造高質量低度電成本的國際產品。已完成面向國際重點市場的W10高風速精品機型開發，併成功實現樣機的併網運行，國際化進程穩步推進。明陽智能也將海外業務作為戰略性增長極，聚焦高價值區域市場，重點突破成熟市場及新興市場的大型風電與智慧能源項目，強化海外本地化能力建設，包括營銷、服務、供應鏈與合規體系。

02

境外收入超300億，出海勢不可當

根據上述盤點，9家企業中（陽光電源除外）有明確境外收入年報數據的合計約285億元。我們按照陽光電源三大電能量產品的佔比也對風電變流器境外收入進行了估算，哪怕是保守計算，上述9家風電企業境外收入實際規模在300億元以上。

需要注意的是，遠景能源2025年斬獲國際訂單15199.2MW，佔比其全年風機訂單量的37.45%，單就風機訂單來看，遠景的海外收入佔比已經接近40%。另外，國內其他幾家上市整機企業，如東方電氣以及中國中車，因年報中未能體現風電業務銷售的海外數據，故不在本次統計範圍之內。所以，實際風電主要上市企業的海外收入應遠高於300億元。

驅動這場出海浪潮的底層邏輯並不複雜。一方面，近兩年國內市場價格戰白熱化競爭，驅動大量企業主動向海外尋找高利潤空間；另一方面，全球能源轉型加速，2025年全球風電新增169GW，歐洲、中東、東南亞等地區的市場窗口正在打開。國內市場把風電製造利潤空間壓到了地板，海外市場的能源轉型卻把需求空間抬到了天花板——兩股力量同時作用，出海幾乎成了別無選擇的選擇。

而且，風電製造企業的出海方式也正在發生明顯的分化。大金重工走的是重資產出口路線，依託歐洲北海塔筒、單樁訂單，將超過七成收入鎖定在海外；金風科技則依託全球化佈局路線，在南美、歐洲、亞洲同步推進屬地化供應鏈和製造中心，累計覆蓋49個國家；明陽智能通過海外建廠、聯合開發項目等多元化路徑，推動單機出口向系統方案輸出升級的模式，加速全球佈局。多條路線，多種節奏，但均指向同一個方向。

不過，當下風電企業出海面臨地緣政治、國際認證標準差異、項目融資以及跨文化經營管理等複雜挑戰。而且，海外業務的毛利率普遍高於國內有目共睹，出海不只是找增量，更是在修復被價格戰侵蝕的盈利能力。隨着這個邏輯被更多企業驗證，2026年風電出海的競爭烈度將進一步升級。

來源：北極星風力發電網

作者：冉小冉