分析師：Cloudflare裁員20%將推動效率提升與利潤率擴張

　　多位華爾街分析師表示，Cloudflare宣佈的20%裁員計劃有望提升公司運營效率並推動利潤率擴張，儘管短期內可能面臨用户支持響應方面的挑戰。

　　裁員詳情

　　網絡安全與雲服務公司Cloudflare本周早些時候宣佈將裁員約20%，即約1000名員工，以聚焦高增長業務並提高運營效率。公司預計該計劃將在2026年節省約2.5億美元的運營成本。遣散相關費用預計約為6000萬至7000萬美元，大部分將在第二季度計入。

　　分析師觀點

　　Needham分析師維持買入評級，指出Cloudflare近兩年的員工增速遠超營收增速，導致運營利潤率承壓。此次裁員主要集中在非技術崗位和重疊的管理層，工程師佔裁員比例不到5%，核心產品開發能力不受影響。該公司預計此次重組將推動調整后營業利潤率從2025年的12%擴張至2026年的18%至20%。

　　然而，花旗分析師持更為謹慎的態度，維持中性評級。他們認為，裁員可能影響客户支持響應速度，尤其是對中小企業客户。Cloudflare自2024年以來客户支持工單平均響應時間已從2小時延長至4小時，投資者需關注裁員后服務質量的變化。

　　財務展望

　　Cloudflare重申2026年全年營收指引在23億至23.5億美元之間，同比增長約28%。調整后每股收益指引維持在0.85至0.90美元。公司預計下半年利潤率將顯著改善，得益於裁員節省的成本開始體現。

　　競爭格局

　　分析師將Cloudflare與Akamai和Fastly進行對比。Akamai近期轉向人工智能雲基礎設施，而Fastly仍在努力實現盈利。Cloudflare在邊緣網絡和開發者生態方面的差異化優勢明顯，但Akamai在人工智能領域的佈局更為積極。

　　市場反應

　　消息公佈后，Cloudflare股價在盤后交易中上漲約5%。該股今年以來已累計上漲約25%。分析師評級分佈為：15個買入、6個持有、2個賣出。目標價中位值為180美元，較當前水平隱含約15%的上行空間。投資者將關注裁員后能否在第二季度財報中看到運營利潤率改善的早期跡象。

責任編輯：張俊 SF065