紙業股整體承壓 理文造紙(02314)跌2.68% 機構指當前文化紙、白卡紙紙價處周期底部

　　金吾財訊|紙業股整體承壓，截至發稿，理文造紙(02314)跌2.68%，晨鳴紙業(01812)跌1.06%，玖龍紙業(02689)跌0.77%。

　　華福證券研究認為，造紙行業底部邊際修復，個護利潤率企穩。25A收入同比-11%，歸母淨利同比-94%，因晨鳴虧損額較大，剔除晨鳴后25A歸母淨利同比-27%。26Q1收入同比+7%、環比-6%，歸母淨利同比+891%、環比+127%。當前文化紙、白卡紙紙價處於周期底部，行業資本開支收縮，頭部紙企漿紙一體化進程加速，木漿系靜待需求修復；特種紙26Q1部分提價落地，盈利環比改善，頭部紙企通過佈局上游漿線、加速開拓海外業務改善盈利。