美股存儲概念持續走高 供需錯配引爆漲勢 分析指高景氣下仍需警惕風險

金吾財訊 | 美股存儲概念持續走高，美光科技(MU)9.71%，刷新歷史新高，總市值突破8000億美元；閃迪(SNDK)漲8.74%，西部數據漲4.00%，希捷科技漲3.29%。

近期存儲板塊持續走高，全球存儲芯片行業迎來強勁上行周期，三星、SK海力士、美光科技等龍頭個股紛紛創下歷史新高，背后核心邏輯是AI驅動下的史詩級供需錯配。需求端，AI大模型商業化落地催生指數級存儲需求，HBM、高性能DRAM等產品成為AI算力關鍵組件，單台AI服務器對存儲的需求量遠超傳統服務器；供給端，廠商受上一輪周期虧損影響擴產謹慎，產能向高利潤產品傾斜，導致供需缺口蔓延，推動全品類存儲芯片漲價。

行業高景氣直接體現為龍頭企業盈利爆發，三星一季度營業利潤同比暴增755%，銷售額突破130萬億韓元；SK海力士單季淨利潤同比增長398%，DRAM和NAND平均售價環比分別上漲60%和70%；閃迪簽訂長期合約，鎖定至2027財年超33%產能，數據中心業務環比激增233%。值得注意的是，儘管業績暴漲，存儲股估值仍處於低位，三星、SK海力士遠期市盈率僅6.0倍和5.2倍，美光科技等也低於10倍，與臺積電、英偉達估值形成明顯差距。

市場機構預測，2026年存儲價格將延續上漲趨勢，二季度DRAM合約價環比漲幅或超50%，上行周期至少持續至2027年一季度。不過高景氣背后仍有隱憂，存儲行業周期性特徵未消失，過度擴產可能引發未來產能過剩，AI資本開支不及預期、渠道炒作囤貨等也可能導致價格波動，投資者在把握行業紅利的同時，需做好風險管控。