另闢蹊徑的投資策略：同行爭相取經的「出格」之道

　　當多數理財顧問將客户資產配置於股票、債券和現金這傳統「三件套」時，一位來自中西部的獨立顧問正因其「跳出框框」的投資策略而受到同行矚目——越來越多的競爭者希望複製其方法。

　　該策略的核心是系統性地將客户投資組合的一部分（通常約10%至20%）配置於非流動性另類資產，包括訴訟融資、音樂版權、體育球員合約以及小型基礎設施項目的債務融資。與傳統另類投資不同，該策略專注於客户需求龐大但機構資本尚未大量湧入的細分賽道。

　　例如，訴訟融資領域——為商業訴訟提供資金以換取和解金分成——年化回報率可達15%至20%，且與傳統市場相關性極低。音樂版權投資則通過流媒體收入帶來穩定的版税收益。體育球員合約投資類似於「運動員版債券」，投資者買入球員未來收入流的一部分。

　　該策略背后的邏輯是：在高通脹和高波動性環境下，非流動性資產因其定價不透明、不受公開市場情緒左右，反而提供了「風險溢價」。與黑石等巨頭的零售另類產品有兩點核心區別：一是每個項目獨立盡職調查，二是客户必須接受3至5年的鎖定期。

　　對於願意放棄部分流動性的投資者而言，該投資方式能帶來比傳統60/40投資組合高出約3至4個百分點的年化淨回報，且波動率更低。目前，一個由約800名獨立顧問組成的網絡已開始每月付費獲取該顧問的研究報告和項目跟投機會，反映出行業對「去相關性」收益來源的迫切需求。該策略的發起人表示，「我們的目標不是試圖擊敗市場，而是在市場失靈時，讓你的錢還能好好工作。」

責任編輯：張俊 SF065