CoreWeave(CRWV)績后跌超10% 營收端表現亮眼 盈利端大幅承壓

金吾財訊 | CoreWeave（CRWV）績后股價走低，現報115.78美元，跌10.13%.

公佈2026財年一季度財報，業績呈現極端分化態勢：營收與訂單爆發式增長，但虧損大幅擴大，且二季度業績指引全面低於預期，引發股價劇烈波動。

營收端表現亮眼，一季度總營收20.78億美元，同比增長112%，高於市場預期；訂單積壓高達994億美元，同比激增284%，公司2026年全部產能已預售一空。核心增長動力來自AI大模型競賽帶來的算力需求，依託與英偉達的深度綁定，公司優先獲取先進AI芯片，截至3月底，活躍算力突破1吉瓦，運營數據中心49座，已簽約算力超3.5吉瓦。

盈利端則大幅承壓，一季度GAAP淨虧損7.40億美元，同比擴大135%，淨虧損率36%；調整后運營利潤從上年同期1.63億美元驟降至2100萬美元，利潤率從17%下滑至1%。虧損擴大主要源於基礎設施擴張成本、銷售費用激增及利息支出飆升，一季度資本開支達67.9億美元，同比增長265%，總債務接近250億美元，利息淨支出達5.36億美元。

業績指引進一步引發市場擔憂，公司預計二季度營收24.5億至26億美元，中值低於市場預期，調整后運營利潤指引也遠不及預期，同時維持全年營收12億至13億美元指引不變。作為AI算力領域的「賣鏟人」，CoreWeave正以高資本開支、高負債模式擴張，短期盈利承壓與長期需求增長的矛盾，正接受市場檢驗。