Coinbase(COIN)盤前跌超3% 業績雙降承壓 一季度核心業務遇冷

金吾財訊 | Coinbase（COIN）盤前股價承壓，報186.03美元，跌3.59%。

消息面上，公佈 2026 年一季度財報，營收與盈利雙雙不及預期，核心交易業務大幅下滑，僅穩定幣、機構衍生品業務表現亮眼，財報公佈后公司股價夜盤下跌約 4.7%，去年 12 月以來累計跌幅超 15%。

一季度，Coinbase 營收同比下滑 31% 至 14.1 億美元，延續上季度頹勢；計入加密持倉及投資未實現虧損后，淨虧損達 3.94 億美元，合每股虧損 1.47 美元，去年同期則為淨利潤 6600 萬美元。核心現貨交易業務成最大拖累，當期現貨交易量 2020 億美元，同比下降 50%，其中消費者交易量 360 億美元、機構交易量 1660 億美元，同比分別下滑 54% 和 48%，消費者交易收入同比下降 48% 至 5.67 億美元。

業務結構呈現分化，穩定幣與機構衍生品成為少數亮點。USDC 相關穩定幣收入同比增長 11% 至 3.05 億美元，主要得益於客户持有余額上升；機構交易收入同比增長 37% 至 1.36 億美元，核心是 Deribit 並錶帶來的衍生品收入貢獻，衍生品客户抵押加密資產公允價值達 3.33 億美元，較去年底大幅提升。

面對業績壓力，Coinbase 正推進裁員與戰略調整，計劃裁減約 700 名員工，聚焦 AI 領域技能培養並精簡管理層級，預計重組產生最高 6000 萬美元費用。同時，傳統金融機構入局加密交易，也對其手續費收入形成潛在壓制。截至 3 月底，平臺資產 2944 億美元，較去年同期的 3275 億美元有所下滑。