盤前：納指期貨漲0.6% 市場等待月度就業報告

　　周五科技股上漲帶動美國股指期貨走高，投資者正在等待月度就業報告。油價震盪，與此同時，特朗普政府推動與伊朗達成和平協議。

　　標普500指數和納斯達克100指數有望測試新高，相關期貨分別上漲0.5%和0.6%。在其他地區股市承壓之際，美股表現突出；中東衝突有可能破壞確保戰爭永久結束的努力。

　　歐洲和亞洲股市基準指數下跌。歐洲股市走低。泛歐STOXX 600指數下跌0.9%，法蘭克福和巴黎主要股指跌幅也大致相當。

　　稍早，亞洲股市從紀錄高位小幅回落。MSCI除日本外亞太股指下跌1%。不過，韓國KOSPI指數小幅上漲0.1%，在三星電子和SK海力士股價大漲推動下，本周累計漲幅超過13.5%，創2008年以來最大單周漲幅。亞洲股市此前因美國AI超大規模企業的強勁收入和支出計劃而大漲，這將利好該地區芯片製造商。

　　本周末段，美股上漲。此前，市場樂觀認為衝突接近結束，加上大型科技公司財報表現亮眼，推動標普500指數連續創下紀錄高位。市場希望石油流動將很快通過霍爾木茲海峽恢復，這也緩解了通脹擔憂，儘管美國和伊朗多久能達成協議仍存在不確定性。

　　企業盈利背景改善和投資者情緒回升，促使加拿大皇家銀行策略師將標普500指數未來12個月滾動目標位從7，750點上調至7，900點。傑富瑞策略師Mohit Kumar表示，該公司仍然看多科技股，因為温和滯脹不應衝擊企業盈利。

　　State Street Global Markets股票研究主管Marija Veitmane表示：「目前，投資者情緒仍然強勁，因為股市正在淡化高油價影響。我們繼續強調，盈利強勁高度集中在信息技術板塊。這些板塊也是最少受到實體供應鏈和大宗商品成本傳導影響的行業。」

　　美伊交戰各方均淡化局勢

　　布倫特原油一度上漲2.9%，隨后削減漲幅，交投於每桶略高於100美元。

　　在中東最新局勢方面，美國和伊朗在海灣地區發生衝突，阿聯酋再次遭到襲擊，這考驗着持續一個月的停火。但交戰各方均淡化局勢，使投資者仍在揣測后續走向。

　　美軍打擊了伊朗境內的導彈和無人機發射場以及其他軍事資產。美方稱，這些設施與襲擊三艘穿越霍爾木茲海峽的美國軍艦有關。美國總統特朗普表示，持續一個月的停火仍然有效。

　　此次衝突發生之際，美國正在等待伊朗迴應一項擬議協議，該協議旨在開放霍爾木茲海峽並結束戰爭。特朗普威脅稱，如果伊朗拒絕他的條件，美國將發動更猛烈打擊。

　　Nordea首席分析師Jan von Gerich表示：「市場似乎正在抓住一切機會，為戰爭迅速結束定價。但看起來不太可能達成協議。我仍然認為，霍爾木茲海峽的中斷將持續更長時間，而且不會很快得到解決。」

　　彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning表示：「在下周中美峰會之前，只要中東方面出現任何達成協議的跡象，就足以推動股市短期上漲。快速、全面達成協議看起來不太可能，但對市場而言，關鍵在於霍爾木茲海峽可能在談判繼續期間重新開放。這比底層地緣政治本身更重要。」

　　美國非農來襲

　　美國4月非農就業數據公佈前，美國國債上漲，兩年期美債收益率下降2個基點至3.89%。路透調查顯示，經濟學家預計，4月美國新增就業崗位6.2萬個；3月曾反彈增加17.8萬個。

　　與此同時，市場預計4月就業報告將顯示，美國招聘連續第二個月保持温和增長，並可能近一年來首次足以壓低失業率。近期，圍繞油價推動通脹的擔憂，以及顯示勞動力市場仍然穩健的數據，已促使交易員排除美聯儲今年降息的可能性。

　　Nordea的Jan von Gerich表示：「勞動力市場仍然保持得相當不錯。」他稱：「由於市場焦點在中東，而其影響更多通過通脹而非增長體現出來，尤其是在美國，因此這次非農報告的重要性也許不像過去某些時候那麼關鍵。」

　　Swissquote高級分析師Ipek Ozkardeskaya寫道：「我預計，如果數據強於預期，將使美聯儲鷹派繼續佔據主導地位，但不一定會抑制股市風險偏好。」如果數據弱於預期，「可能重燃市場對美聯儲鴿派立場的預期，並進一步支撐股票估值，前提是戰爭相關消息給市場留下反應空間。」

　　匯市整體平穩，美元小幅下跌，並有望連續第二周錄得周跌幅；不過，日元仍是市場焦點。一位知情人士告訴路透社，日本在5月初假日期間干預了外匯市場，以阻止疲弱的日元進一步下跌。

　　歐元兑美元報1.1742。人民幣是戰爭爆發以來亞洲表現最佳的貨幣，目前接近升破6.8兑1美元關口，並處於2023年以來最強水平附近。

　　美元兑日元最新下跌0.1%，至156.8，並有望連續第二周下跌。不過，自上周四以來，市場懷疑日本進行了近700億美元規模的干預，推動日元一度大漲；此后美元兑日元難以持續站上155以上水平。

　　美銀：美股與黃金正衝向罕見「四連漲」，材料股或成下一輪牛市主線。

　　美國銀行知名策略師邁克爾·哈特內特表示，美股和黃金正衝向連續第四年的兩位數漲幅，這種極其強勁的漲勢在歷史上極為罕見。

　　由哈特內特領導的團隊指出，標普 500 指數預計年化收益率將達到 20%，而黃金則有望實現 30% 的漲幅。

　　他們表示，對於股市而言，這種長期的「大級別」上漲此前僅出現在第二次世界大戰期間、戰后幾年的和平時期，以及 1995 年至 1999 年的泡沫時期。黃金的長期持續上漲則出現在 20 世紀 70 年代的滯脹時期。

　　AI牛市已走完60%？曾精準預測「黑色星期一」的傳奇投資人敲鍾：還能持續一兩年時間。

　　全球最受關注的宏觀投資者之一、都鐸投資創始人兼首席投資官保羅·都鐸·瓊斯在採訪中投下一枚重磅思想炸彈。

　　這位因成功預測並從1987年「黑色星期一」崩盤中獲利而一戰成名的傳奇對衝基金經理，以歷史為師，給出了一份兼具樂觀與警示的AI牛市時間表：本輪人工智能驅動的美股牛市尚有大約一到兩年的上行空間，他本人近期已通過「一籃子」方式增持AI相關股票；但如果市場再上漲約40%，估值膨脹將為一場「令人窒息」的回調創造條件。

　　焦點個股

　　網絡安全與雲計算公司阿卡邁科技漲 27%，美國一家頂尖前沿大模型供應商承諾未來七年向其雲基礎設施服務投入 18 億美元，其一季度調整后盈利超預期。

　　雲基礎設施公司CoreWeave跌 7%，因其二季度營收指引不及華爾街預期。

　　微芯科技（Microchip Technology）漲 3%，第四季度，盈利與營收雙雙超出預期。

　　數據中心持有及運營企業IREN Limited漲超 8%，公司宣佈與芯片巨頭英偉達達成合作，將部署至多 5 吉瓦人工智能基礎設施，英偉達還將向該公司投資 21 億美元。

　　軟件企業吉恩數字（Gen Digital）漲 6%，當季及全年營收指引均超越分析師預期

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　　昂沃克（Upwork）暴跌 23%，公司公佈重組計劃，裁員 24%。

　　廣告科技公司 The Trade Desk大跌近 13%，當季營收指引與一季度調整后盈利均低於預期。

　　在線旅遊機構億客行（Expedia）跌 7%。預計二季度營收為 41.1 億至 41.9 億美元，中值略低於分析師預期的 41.2 億美元。

　　來福車微跌 1%。公司一季度每股收益 4 美分，低於路孚特調查分析師預期的 6 美分。

　　金融運營平臺Bill Holdings漲 6%。公司財年第三季度業績超預期。同時公司宣佈，計劃在 2027 財年一季度前裁員 30%。

　　藥企吉利德科學（Gilead Sciences）跌 2%。公司下調全年業績預期，預計全年調整后每股虧損 1.05 美元至 0.65 美元。

　　德州牛排屋（Texas Roadhouse）漲 6%。一季度每股收益高於預期。

　　温蒂漢堡漲幅超 5%，一季度營收與盈利均超出預估。公司同時公佈未來十年在中國開設至多 1000 家門店的擴張計劃。

　　沙拉連鎖品牌Sweetgreen下跌近 2%。一季度營收低於 FactSet 分析師預期。

　　吐司公司（Toast）跌近 10%。二季度調整后息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）指引為 1.85 億至 1.95 億美元，低於 FactSet 共識預期的 2.044 億美元。

　　火箭實驗室（Rocket Lab）漲 7%。一季度營收超預期，在手訂單儲備達 22 億美元、環比增長 20.2%，創歷史新高。

　　金融科技平臺Block漲約 7%。公司發佈的二季度及全年調整后盈利指引，均超越 FactSet 市場共識預期。

　　怪獸飲料漲近 8%。一季度業績全面超預期。

　　醫護服飾零售商Figs跌 7.5%。一季度每股收益 3 美分，僅小幅高於 FactSet 分析師預期的 1 美分。

　　加密貨幣交易所Coinbase Global跌3%，一季度意外錄得虧損、營收不及預期。

　　互聯網服務企業Cloudflare跌 18%。公司宣佈裁員約 1100 人。

　　物聯網解決方案供應商新思科技子公司 Synaptics微跌 1%。公司三季度調整后每股收益 1.09 美元，高於 FactSet 共識預期的 1.01 美元；營收 2.942 億美元，同樣好於市場預期的 2.905 億美元。

　　供應鏈軟件企業JFrog漲近 16%，全年盈利指引超預期。

　　語音 AI 平臺聲瀚人工智能（SoundHound AI）跌 9.5%，一季度調整后息税折舊攤銷前虧損 2670 萬美元，。

　　體育博彩公司DraftKings跌 1.5%，業績指引表現平淡。

責任編輯：郭明煜