最古老的價值儲備正在以創紀錄的數量離開美國

過去幾個月美國最大的出口產品不是石油、人工智能或任何其他頭條新聞的產品，而是黃金。最古老的價值儲存方式--出口價值--激增，改變了出口的構成，並引發了人們對金屬最終目的地的質疑。

可以説，出口激增反映了傳統金融體系對最古老貨幣金屬安全性的信心減弱。包括央行在內的投資者和機構越來越青睞實物黃金而不是紙質資產，從而將大量金屬移出美國金庫。

這場運動的規模是歷史性的。僅2月份，美國黃金出口量就達到178.8億美元，創下至少二十年來的最高月度出口總額，也可能創下歷史最高水平。

2026年前兩個月，貴金屬約佔美國出口總額的12.7%，是歷史正常水平4.5%的近三倍。

這種加速是如此之快，以至於2026年前兩個月的黃金出口額幾乎超過了以往有記錄以來的全年總額。到二月份，貴金屬的漲幅領先於能源、農業、飛機和汽車產品。

高價格只是部分原因。去年，由於投資者尋求保護，免受政治不穩定、通脹擔憂和金融波動的影響，黃金出現了自1979年以來最強勁的年度表現。

儘管金價自1月底的峰值以來已下跌超過15%，但由於實物發貨量仍然異常高，出口價值仍在繼續攀升。

據《福布斯》報道，2月份離開美國的黃金實際噸數是自2003年有記錄以來第二高的月度總噸數。過去五個月，出口額和出口量都出現了三個最大的月份，這表明這一趨勢不僅受到價格上漲的推動，而且受到實物流動大幅增加的推動。

實物ETF--對於希望避免儲存金屬的投資者來説最方便的投資工具--出現了大量資金流出。來自ETF.com的數據顯示，截至4月30日，SPDR黃金股（紐約證券交易所代碼：GLD）今年迄今的流出額為51億美元，而iShares黃金信託（紐約證券交易所代碼：IAU）的流出額為18.3億美元。

然而，並非所有人都處於赤字狀態。成本較低的基金表現更好，SPDR Gold MiniShares（紐約證券交易所代碼：GLDM）今年迄今淨流入41億美元，而iShares Gold Trust Micro（紐約證券交易所代碼：IAUM）淨流入8.38億美元的新資本。

其中大部分黃金是通過紐約肯尼迪國際機場出發的，該機場處理了美國85%以上的黃金出口。這些貨物主要運往瑞士、英國和香港。

瑞士在貴金屬供應鏈中發揮着關鍵作用。它是全球轉運中心和重要的煉油中心，12.4公斤的大型金條變成了較小的100盎司金條，受到投資者和央行的青睞。

各國央行越來越青睞黃金，黃金最近已超過美國國債成為最大的儲備資產。烏克蘭戰爭開始時俄羅斯凍結資產后，這種轉變加速了。沒收這些資產改變了許多國家對儲備安全和託管風險的看法。

與此同時，涉及伊朗、烏克蘭和加沙的持續衝突，加上美國的關税不確定性和利率波動，加劇了對硬資產的需求--分析師認為這一趨勢將持續下去。

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