新股消息 | 天農食品再次遞表港交所 主營清遠雞、生豬及相關肉製品

智通財經APP獲悉，據港交所5月8日披露，廣東天農集團股份有限公司(簡稱「天農食品」)再次向港交所主板遞交上市申請書，招商證券國際為其獨家保薦人。

公司簡介

招股書顯示，天農食品是一家高品質肉類及肉製品提供商，公司圍繞清遠雞、生豬及相關肉製品等核心產品構建了垂直一體化的全產業鏈運營體系。商業模式覆蓋了整個價值鏈，包括育種、良種繁育、生態養殖(通過自營農場模式和家庭農場模式)、飼料生產、屠宰、食品加工及品牌營銷。

弗若斯特沙利文報告顯示，按清遠雞出欄量計算，於往績記錄期間各年公司均是中國規模最大的清遠雞提供商。2025年，公司佔中國清遠雞市場份額約65.3%，在中國所有黃羽肉雞提供商中排名第六。生豬業務方面，按截至2025年12月31日營收計，公司在中國西南部生豬養殖企業中排名第十。

憑藉自有的清遠雞育種和養殖專長，公司建立了多元化的產品組合，包括生鮮產品及其他產品，涵蓋熟食品、整隻生鮮雞、分割雞肉及半成品，主要以自有品牌「天農」和「鳳中皇」銷售生鮮及其他產品。

公司產品組合主要包括清遠雞及其他土雞、生豬以及生鮮及其他產品。清遠雞為特色本土雞種，生豬主要包括商品肉豬、種豬及哺乳仔豬。

按產品類別劃分的收入如下圖所示：

於往績記錄期間，生豬銷售額分別佔於2023年、2024年及2025年總收入的 61.6%、67.1%及62.4%，佔據公司收入的絕大部分。

銷售上，公司主要向經銷商客户銷售其產品，包括雞及生豬經紀商以及生鮮及其他產品的經銷商。同時亦向直接客户銷售，包括連鎖超市、餐飲、食品加工企業、電商平臺及屠宰廠及其他養殖企業。於往績記錄期間，公司所有客户均位於中國。

財務資料

收入

2023年、2024年及2025年，該公司收入分別約為35.96億元、47.76億元、42.61億元人民幣。

利潤

2023年、2024年及2025年，該公司年內利潤分別約為-6.69億元、8.9億元、-1.02億元人民幣。

毛利率

2023年、2024年及2025年，該公司毛利率分別為1.6、18.8%、10.7%。

行業概覽

中國肉類消費的主要類別包括豬肉、雞肉、牛肉及羊肉。豬肉是目前中國消費量最大的肉類，於2025年總消費量約為5910萬噸，雞肉是第二大最常食用的肉類，2025年總消費量約為1550萬噸。

未來，中國豬肉總消費量預計將保持穩定增長，雖佔整體肉類消費的比例仍居首位，但佔比將略有下降，雞肉佔比則有望因健康意識提升、低脂蛋白需求增加等因素逐步上升。

就豬肉、雞肉的總消費量而言，預計該數字將於2030年分別達到6530萬噸、1820萬噸，自2026年起的複合年增長率分別為2.0%、3.3%。

中國的豬肉消費區域分佈較為均衡，主要集中在西南、華東、華中及華南地區。 2025年，西南地區憑藉領先的豬肉產量和消費量，佔全國消費總量約22.0%，位居首位。

豬周期指受供應變化主要驅動的生豬價格周期性波動，因為中國的豬肉需求維持穩定。生豬出欄量為衡量行業供給水平的核心指標。

於2021年，中國肉豬出欄量為6.71億頭。隨着產能恢復及規模化養殖效率提升，其於2025年增至7.2億頭，2021年至2025年的複合年增長率為1.8%。預計到2030年將調整至6.84億頭，2026年至2030年的複合年增長率為-1.0%。

中國商品雞市場主要由白羽肉雞、黃羽肉雞和雜交肉雞多個類別構成。

中國肉雞的出欄量由2020年的10,992百萬羽增至2025年的15,122百萬羽，預計到2030年將進一步達到17,401百萬羽，2026 年至2030年的複合年均增長率為3.5%。

其中，黃羽肉雞預計到2030年，出欄量將達到4,207百萬羽，2026 年至2030年間的複合年均增長率為3.5%。

市場規模方面，肉雞行業(按營收計)由2020年的人民幣2240億元增至2025年的人民幣2740億元，2020年至2025年的複合年均增長率為4.1%。預計到2030年將進一步達到人民幣3350億元，2026年至2030年的複合年均增長率為4.1%。

在整體肉雞市場中，中國黃羽肉雞市場規模由2020年的人民幣1130億元下降至 2025年的人民幣880億元，複合增長率為-4.4%，預計2026年市場規模回升至人民幣910億元，並預計將於2030年進一步增長至人民幣1070億元，2026 年至2030年間複合年均增長率為3.5%。

清遠雞是黃羽肉雞的代表性地方品種之一，因原產於廣東省清遠市而得名，2020年至2025年，中國清遠雞出欄量由4100萬隻增長至5700萬隻，複合年均增長率為7.0%。

預計至2030年，中國清遠雞出欄量將增長至7900萬隻，2026年至2030年間複合年均增長率為8.0%。

帶有國家地理標誌的清遠雞市場規模(按營收計)自2020年的人民幣13.63億元增長至2025年的人民幣18.76億元，複合年均增長率達6.6%。預計清遠雞市場規模將於2030年進一步增長至人民幣29.17億元，2026年至2030年間複合年均增長率達10.4%

董事會資料

公司董事會目前有9名董事，包括5名執行董事、1名非執行董事及3名獨立非執行董事。董事由股東選舉及委任，任期為三年，可於任期屆滿時連選連任。

股權架構

截至2026年4月30日，張博士、肖先生、鳳天投資、天聚投資、重慶榮匯、清遠泉發及清遠泉興合計控制公司已發行股本總額的約52.28%，為公司一組控股股東。

中介團隊

獨家保薦人：招商證券(香港)有限公司

法律顧問：有關香港法律：金杜律師事務所；有關中國法律：金杜律師事務所

獨家保薦人的法律顧問：有關香港法律：史密夫斐爾律師事務所；有關中國法律：方達律師事務所

申報會計師：畢馬威會計師事務所

行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)諮詢有限公司上海分公司

合規顧問：昇世資本有限公司