Lyft預計，隨着Gett UK的關閉，總預訂量將增長約20%，調整后EBITDA擴張超過30%

盈利電話會議洞察：Lyft（LYFT）Q1 2026

首席執行官John Risher表示，「第一季度代表了Lyft的又一個強勁季度，」並補充説，該公司實現了「活躍乘客，總預訂量和調整后EBITDA同比兩位數增長」，並且「拼車需求保持健康」，「情人節，超級碗周日和聖帕特里克節等高峰活動的乘車增長率為兩位數。"

Risher強調了份額和規模信號，他説：「我們在美國拼車市場的份額從3年前我加入時開始增長，並從那時起一直保持在這一點之上，但第一季度比上個季度有所增加，」並指出，「3月份，我們在一周內提供了有史以來最高的乘車次數。"

在擴張和AV定位方面，Risher表示Lyft「目前在120多個國家/地區運營」，該公司「本周正式完成」對Gett英國的收購業務，同時還描述了Waymo在納什維爾取得的進展，包括「建設最先進的AV倉庫」，並補充道，「我們繼續非常看好AV擴大市場的能力。"

首席財務官艾琳·布魯爾（Erin Brewer）表示，「第一季度，總預訂量增長19%，調整后EBITDA同比增長25%」，並補充道，「在過去12個月里，我們產生了創紀錄的11.2億美元自由現金流」並「執行了有史以來最大規模的季度股票回購，本季度總計3億美元。"

布魯爾將近期指引與加速增長聯繫起來，他表示：「在我們範圍的中點，我們預計總預訂量將加速至約20%，調整后EBITDA將同比增長30%以上。"

管理層在預期騎行加速背后設定了多個驅動因素，布魯爾表示，該公司的目標是「我們的總體目標是全年提供超過10億次騎行」，並將第二季度的季節性歸因於「自行車業務的顯着季節性擴張」。"

布魯爾表示，與上一季度加州福利「在下半年」到達的框架相比，需求影響開始得更早，並指出「當我們進入二月、三月甚至到第二季度時，我們看到加州開始增長」並且第一季度的增長「超過了其他頂級地區。"

布魯爾報告了第一季度同比業績和資本回報，稱「總預訂量增長19%」，「調整后EBITDA增長25%」，並強調通過「3億美元」回購實現股東回報。

布魯爾描述了管理層預計將影響遊樂設施和總預訂量之間的關係的混合轉變動態，並表示高價值模式「同比增長超過35%」，Lyft還在開發「增加我們總預訂量的東西，其中可能沒有乘車附加，例如廣告和奢侈品等。"

關於美國定價，布魯爾表示，「從第四季度到第一季度，總體相當穩定」，同時警告説，同比比較受到組合的影響，包括「低規模市場」和高價值模式的增長。

高盛的Eric Sheridan：被問及合作伙伴關係如何影響頻率和新騎手的增長;首席執行官Risher表示：「本季度我們從合作伙伴標記的遊樂設施中獲得了創紀錄的遊樂設施數量--遊樂請求，因此約為27%」，並討論了特定合作伙伴的組合（例如，美聯航傾向於「機場乘車」，「每次乘車預訂量更高」）。

Neeraj Kookada，摩根大通：被問及舊金山的份額動態和加州保險彈性;首席執行官Risher表示，Lyft在AV市場「保持了相當穩定的份額」，首席財務官Brewer表示，加州的增長正在開始，並且「超過了其他頂級地區」。"

Nikhil Devnani，Bernstein：美國乘車減速而加拿大增長更快;首席執行官Risher指出，「小規模市場」以及Lyft Silver、Lyft Teen和「Check Lyft」等舉措的巨大增長，而首席財務官Brewer表示，天氣導致乘車次數減少了「大約300萬次」，並重申了今年「超過10億次」的目標。

德意志銀行本傑明·布萊克（Benjamin Black）：被問及人工智能生產率與利潤率以及為什麼每次騎行的激勵措施會增加;首席執行官里舍（Risher）表示，人工智能「建立了能力並提高了速度」，而首席財務官布魯爾（Brewer）則強調激勵措施是動態管理的，並表示該公司投資於騎手激勵措施「非常注重長期的投資回報率」。"

TD Cowen的John Blackledge：被問及高價值模式滲透率以及總預訂量與遊樂設施差距是否持續存在;首席執行官Risher表示Black/XL/XXL有「很多跑道」，首席財務官Brewer表示，由於自行車季節性，增長率Delta應該在第二季度「有所縮小」。

Michael Morton，MoffettNathanson：被要求簡化同比定價並要求更新廣告;首席執行官Risher表示，廣告有「很多機會」，包括「受眾擴展」，而首席財務官Brewer重申「相當穩定」第四季度至第一季度的定價並指出混合複雜性。

富國銀行（Wells Fargo）的肯尼思·高雷斯基（Kenneth Gawrelski）：被問及收購在戰略上如何契合;首席執行官Risher將FREEOW和Gett與歐洲足跡和AV/監管定位聯繫起來，並將TBR描述為「向上和向外」轉向高端產品。

羅斯·桑德勒，巴克萊銀行：被問及FREENOW是否正在增長以及跨應用程序的好處;首席財務官Brewer回答說：「是的，業務正在增長」，首席執行官Risher表示，整合計劃的目標是「到2027年」讓乘客在「任何地方」使用Lyft應用程序Lyft通過FREENOW開展業務。

查爾斯·拉金，奧本海默：被問及高價值乘車和出租車擴張的利潤率效益;首席財務官布魯爾表示，高價值模式「絕對帶來更高的整體利潤率」，首席執行官里舍表示，出租車之所以有吸引力，部分原因是「出租車自帶保險。"

Miles Jakubiak，KeyBanc：被問及忠誠度和有機國際擴張;首席執行官Risher將管理業務獎勵詳細描述為「免費」，「返還6%至8%」，首席財務官Brewer表示，符合獎勵條件的業務簡介顯示，首次乘車增加了「59%」，這些乘客「每月乘坐Lyft的次數增加了25%」;管理層拒絕討論有機國際進入。

Wolfe Research的Shweta Khajuria：被問及燃油計劃損益的影響和合作夥伴遊樂設施的增長;首席財務官Brewer表示，燃油減免「對我們的整體財務狀況並不重要」，首席執行官Risher表示，合作伙伴傾向於以DoorDash作為「量」錨推動「更高預訂型遊樂設施」。

ROTH Capital的Rohit Kulkarni：被問及「Check Lyft」的影響和AV運營能力;首席執行官Risher表示，結果「很棒，有希望，但還為時過早」，並概述了納什維爾的時間表，包括「今年夏天晚些時候，我們開始接管運營」，並且乘客將能夠「在Lyft應用程序上訂購Waymo。"

分析師的語氣略有懷疑，反覆探討了股價（舊金山）、美國乘車減速、激勵強度和定價正常化，包括要求「簡化」定價以及將第三方定價數據與報告結果相一致。

在準備好的和問答中，管理層語氣略顯積極，以執行為重點，圍繞AV和合作夥伴關係使用了自信的語言，包括Risher的「我們繼續非常樂觀」和Brewer強調指導「反映了整個業務的持續勢頭」。"

與上一季度更注重促銷強度和一次性商品相比，這次電話會議的質疑更傾向於混合（高價值模式）、合作伙伴的貢獻和AV運營準備情況，而管理層則始終強調市場健康和長期AV定位。

管理層強調本季度持續同比增長和更明確的全球足跡更新，理由是「目前在120多個國家/地區運營」，並確認Gett UK關閉，而上一季度更多地關注全年里程碑和2027年投資者日目標。

加州保險改革討論從上季度對「下半年」需求動力的預期轉向本季度的評論，即增長已經出現，並且在第一季度「超過了其他頂級地區」。

分析師的重點從第四季度的促銷活動和報告的收入利潤率機制轉移到第一季度的主題，包括合作伙伴的乘車份額（「約27%」）、美國與加拿大的乘車增長速度以及AV部署的運營細節（納什維爾、倫敦、漢堡）。

管理層承認影響市場層面表現的多變量驅動因素，Risher表示舊金山的動態「總是多變量的」，營銷可能是一個「混淆因素」。"

首席財務官布魯爾將天氣列為重大運營阻力，稱第一季度天氣對遊樂設施的影響「約300萬次」，並圍繞季節性和市場健康狀況制定了第二季度的預期改善。

關於自動駕駛的推出，Risher描述了倫敦的監管和運營複雜性，包括「監管機構」和「數據隱私」以及「小街道」和雙向導航的實際挑戰，這表明建設周期更長，儘管他説工作「非常順利」。"

管理層將第一季度視為持續盈利增長，合作伙伴貢獻增加，擴大高價值模式，加速資本回報，同時重申短期內總預訂量增長約20%，調整后EBITDA增長超過30%。此次呼籲還通過Gett在英國的關閉推進了Lyft的全球和AV敍事Waymo在納什維爾的收購和具體運營里程碑，加州評論從后期的需求效益轉向明顯的早期勢頭。

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