企業赴港上市潮湧 硬科技賽道成主力軍

　　證券時報記者 程丹

　　今年以來，港股市場成為中資企業融資與國際化佈局的關鍵平臺，IPO數量與募資額均創下近年新高。Wind數據顯示，截至5月6日，年內已經有52家公司成功登陸港股市場，募資總額約1500億港元，同比增幅超520%。科技、消費、醫療健康及新能源等賽道是主流。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，包括科技類企業在內的中資企業研發投入大、技術迭代快、盈利周期長，期望藉助國際化、成熟且靈活的港股市場，接觸到更為廣泛的國際投資者群體，獲取更多元化的資金來源，進而提升品牌知名度，加速技術迭代、產能擴張與海外業務拓展，實現全球化戰略佈局。

　　科技類企業扎堆

　　科技類企業成為港股IPO的主力。在年內上市的港股企業中，科技類企業為25家，佔比近一半，募資額超過六成，半導體、AI、高端製造、新能源等行業是主力軍。

　　其中不乏一些明星企業，如4月17日上市的群核科技，是「杭州六小龍」首個IPO的公司，上市首日股價上漲144.09%。招股階段，群核科技獲得資本市場高度認可，香港公開發售獲1591倍認購，國際發售獲14.46倍認購。此次發售引入泰康人壽、陽光人壽、廣發基金等9名基石投資者，涵蓋了頭部保險資金、大型公募基金、明星私募基金、外資、產業方等全明星基石投資陣容，合計認購4.55億港元，為公司上市后的長期發展奠定了堅實的資本與產業基礎。

　　又如「高端CMOS圖像傳感器」領域的領頭羊長光辰芯，上市首日交投活躍，收市股價為70港元/股，較發行價上漲75.53%。招股階段，長光辰芯獲券商借出2138億港元保證金，超額認購高達821.3倍。

　　超額認購成爲了港股市場招股階段的常態，年內已有超20只新股公開發售獲千倍以上超額認購。一家券商的投行人士指出，在公開發售階段獲得超千倍認購的「人氣王」中，科技屬性企業佔據絕對主力，這類企業多具備高技術壁壘，且盈利模式清晰，有廣闊產業空間，更能得到投資者青睞。

　　還有更多的科技類企業在排隊港股的路上。據統計，年內首次遞表的196家企業中，科技類企業有70家，佔比35.7%。香港特區政府財政司司長陳茂波此前表示，目前在港排隊上市的創科企業、前沿科技企業相當多，對香港IPO市場審慎樂觀，預計今年會穩中有進，IPO集資金額非常有可能超越去年。

　　A+H密集擴容

　　5月6日，可孚醫療在港交所主板掛牌上市，構建「A+H」雙資本平臺，加速全球化征程。在此之前，宏和科技、勝宏科技、豪威集團、兆易創新、龍旗科技等科技企業已經實現「A+H」雙資本平臺佈局，此外，芯原股份、拓普集團、熵基科技等也正密集公告籌劃H股上市。

　　這漸成內地科技企業推進國際化戰略的重要路徑。可孚醫療董事長張敏在上市儀式上表示，香港上市是企業全球化戰略的關鍵一步，依託「A+H」雙資本平臺，公司將更好整合全球創新、市場與資本資源，讓中國家用醫療的普惠成果惠及更多民眾。

　　不僅A股企業奔赴港股市場，也有港股上市公司推進「回A」事宜。近日，港股上市公司越疆科技創業板IPO申請獲受理，深市首個粵港澳大灣區企業「H回A」案例有望落地。同時，艾美疫苗、範式智能等多家港股上市公司積極推動「回A」進程，這既是政策紅利的集中釋放，也是企業成長的現實路徑。

　　2025年6月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》提出，允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深交所上市。制度供給為「H回A」打開了通道。

　　田利輝指出，「A+H」不僅僅是企業融資的手段，更是一種戰略配置，可以完美契合企業「走出去」和「引進來」需求，兩個市場滿足融資需求，H股對接國際資本，構建一個對衝單一市場風險的雙資本平臺，進而推動企業國際化進程。

　　赴港上市熱潮持續

　　市場普遍認為，在政策持續優化、上市框架日趨成熟的背景下，A股和港股市場正為創新型企業提供更加高效便捷的融資通道，資本與科技的「雙向奔赴」仍在加速。

　　德勤中國資本市場服務部香港上市業務全國主管合夥人及上市業務華東區主管合夥人謝明輝表示，港股大部分新股和融資金額都來自科技、媒體及電信（TMT）行業的公司，這充分顯示監管機構意在通過構建具有支持性的上市框架，將創新和新經濟企業引進香港資本市場。

香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，港交所將繼續推進各項戰略舉措，從而提升市場品質，加強基礎設施，為投資者和發行人提供更豐富的選擇。這些舉措包括提升上市機制競爭力的市場諮詢，推出新產品和指數等，以豐富香港市場生態圈。

　　據瞭解，鑑於上市申請顯著增加，香港監管機構已採取措施應對專業服務團隊的資源壓力及文件質量問題，這將有助提升市場標準和加強投資者保障，同時支持市場有序及可持續發展。