38歲、上市公司CFO、薪酬5340萬

港股上市公司鳴鳴很忙（01768.HK）近日披露2025年年報，一組薪酬數據引發市場強烈關注：公司執行董事兼首席財務官王鈺潼，2025年度從公司獲得的薪酬總計達5,340.4萬元。而這位CFO年僅38歲。

薪酬構成顯示，5,340.4萬元中，基本薪金僅144.5萬元，津貼及實物福利0.1萬元，退休金計劃供款10.9萬元，剩余5,184.9萬元全部為「權益結算的股份支付開支」——也就是股權激勵的會計確認金額。這意味着這筆天價薪酬中超過97%屬於「紙面富貴」，而非當期打到賬上的現金。

5340萬的年薪里有97%是股權激勵，不是現金工資。這筆財富的底層邏輯是：他加入一家成立僅6年的零食連鎖、操盤其在港股IPO，公司上市后業績暴漲，他所持期權隨着股價飆升而價值翻倍。

一、拆解5340萬：97%是"紙上富貴"，但有前提

王鈺潼的薪酬由四部分構成：

基本薪金金額（萬元）：144.5，佔比2.7%

津貼及實物福利金額（萬元）：0.1，佔比0.002%

退休金計劃供款金額（萬元）：10.9，佔比0.2%

權益結算的股份支付金額（萬元）5,184.9，佔比97.1%

合計金額（萬元）5,340.4，，佔比100%

"權益結算的股份支付"是什麼？ 簡單説，就是公司授予他的股票期權或限制性股票，按會計準則在2025年確認的費用。這筆"收入"有三個前提：

公司股價得漲——期權能行權套現纔算數；

業績考覈要達標——通常掛鉤淨利潤、收入、門店數等；

有鎖定期——不是今天拿到，明天就能賣。

對比2024年： 他當年的股權激勵成本僅1,007.6萬，一年暴增4倍多。這説明鳴鳴很忙上市后，資本市場給予的股權價值被重新定價。

二、5300萬，在港股算什麼水平？

香港市場CFO的平均年薪約為160萬元，中位數約108萬元。王鈺潼的薪酬（含股權）是中位數的近50倍。

放在整個大中華區看，這也是極度稀缺的數字。2025年A股最貴CFO——比亞迪的周亞琳，税前年薪約1,013.5萬元，在港股高端CFO圈里勉強排進前五。王鈺潼的5,340萬（其中股權5,185萬），是目前公開可查的大中華區消費品行業CFO薪酬的最高值之一。

三、公司配得起這個價嗎？

2025年是鳴鳴很忙上市后的首個完整財年，成績單確實驚艷：

營收：661.7億元，同比增長68.2%

淨利潤：23.29億元，同比暴增180.9%

經調整淨利潤：26.92億元，同比+195%

門店數：21,948家，全年新開7,554家，閉店率僅1.2%

這意味着： 王鈺潼2023年8月加入時公司還在籌備上市，他上任后操盤了IPO全流程（香港上市涉及複雜的財務盡調、合規與路演），並在上市后交出700%利潤增長的財務答卷。從這個角度來看，高額股權激勵是對"從上市到業績爆發"全過程的買單。

四、他憑什麼拿這個錢？——從投行到FA到CFO的"三級跳"

王鈺潼的履歷能解釋為何他在38歲的年紀成為超新星CFO：

2012年：美國德州大學達拉斯分校金融碩士畢業；

2013-2018年：任職華興資本（港股1911.HK），華興是新經濟領域頂級FA與精品投行，曾輔導美團、快手等巨頭上市；

2019年：創立明越資本並擔任聯合創始合夥人。明越資本在消費賽道完成過認養一頭牛B輪、喜姐炸串A輪等融資，更關鍵的是——2021年明越資本曾擔任零食很忙2.4億元A輪融資的獨家財務顧問[9†L12-L13]。

換句話説：他不是"空降的外人"，而是鳴鳴很忙從早期投資人/顧問轉化來的CFO。這種身份意味着：

他對公司財務狀況、業務模式的理解遠超普通CFO；

他在資本市場的人脈（華興+明越系）可直接用於IPO承銷、上市后配售與併購；

他的薪酬結構本身就是"對賭掛靠業績"的典型設計——高股權激勵、低固定工資，將CFO本人與公司長期價值深度綁定。

五、總結：這筆錢的本質是"上市兑現+業績暴增"的同振結果

不是工資，是股權5,340萬里僅144萬是現金工資，其余5,185萬源於股權激勵的會計確認

不是現在給，是分年兑現：股份支付通常分3-5年歸屬，2025年確認的約5,000萬隻是會計準則要求，實收還要看能否行權

不是天上掉，是業績換：公司淨利同比+180%、門店破2萬家，資本市場對標給出高估值，期權價值才膨脹至5000萬以上

不是偶然，是路徑"埋伏"：在早期融資中已以FA身份領投公司，提前瞭解財務全貌；加入后主導上市，又精準踩中消費板塊的風口

一句話：王鈺潼的5300萬，表面看是"38歲CFO的驚人薪酬"，實質是"上市推手+業績引擎+資本紅利"三方力量在一個人身上的集中兑現。

王鈺潼先生，38 歲，是本公司的執行董事兼首席財務官。王先生在財務管理及投資行業擁有多年經驗。他於 2023 年 8 月加入本公司擔任首席財務官，並自 2023 年 11 月起擔任董事。在加入本集團之前，王先生於 2013 年 3 月至 2018 年 9 月任職於華興資本控股有限公司（一家聯交所上市公司，股份代號：1911.HK）。他於 2019 年 11 月創立明越資本並擔任聯合創始合夥人。王先生於 2012 年在美國德克薩斯大學達拉斯分校獲得金融學碩士學位。