UGI預測2026財年調整后每股收益為2.75 - 2.90美元，同時推進4.7億美元的電力剝離

盈利電話洞察：UGI Corporation（UGI）2026財年第二季度

「2026財年將成為我們年初制定的戰略優先事項取得有意義進展的一年，」「我們的天然氣業務繼續支撐着投資組合」，並且「我們繼續擁有強大的數據中心機會管道，就像我們宣佈與Prime Data Centers合作伙伴關係一樣，」（首席執行官、總裁兼董事羅伯特·弗萊克森）。

「本季度結束后，我們達成了一項最終協議，出售UGI Utilities的電力部門」，並且「該交易價值約為4.7億美元，在流動資金調整之前，預計將在2027年第一季度完成，「收益旨在「稅后收益將用於減少UGI債務和用於一般企業用途」，（首席執行官、總裁兼董事Flexon）。

「Prime的天然氣需求預計將在3到5年內超過每天10萬德卡瑟姆」，UGI表示，「迄今為止已簽署了超過75項與潛在未來項目直接相關的保密協議」（首席執行官、總裁兼董事Flexon）。

「2026財年第二季度，UGI報告的部門EBIT總額為6.88億美元」，「調整后稀釋后每股收益為2.09美元」，「UGI Corporation的淨槓桿率為3.7倍本季度末，」（首席財務官肖恩·奧布萊恩）。

「UGI國際.本季度末淨槓桿率為1.2倍，流動性約為9億美元」，並「將向UGI Corporation支付3億美元的特別一次性股息」，資金將捐贈給AmeriGas，（首席財務官奧布萊恩）。

「當我們轉向全年前景時，我們正在將2026財年調整后的稀釋每股收益指導範圍修改爲2.75美元至2.90美元，」（首席財務官奧布萊恩）。

「這主要反映了我們中游和營銷部門的預期盈利貢獻較低，該部門的計劃增長投資出現延迟，阿巴拉契亞地區產量下降」，並且「在較小程度上，AmeriGas的運營改進轉化為盈利的速度比最初預期要慢，」（首席財務官奧布萊恩）。

「雖然我們修改了2026財年指引，以反映某些增長計劃的時機，但在我看來，該業務的長期軌跡比以往任何時候都要強勁，」（首席執行官、總裁兼董事Flexon）。

「2026財年第二季度，UGI報告的部門EBIT總額為6.88億美元，而上年同期為6.92億美元」，「調整后稀釋后每股收益為2.09美元，而上年同期為2.21美元，」（首席財務官奧布萊恩）。

「公用事業公司實現了2.5億美元的息税前利潤」，「運營和行政費用增加了800萬美元」（首席財務官奧布萊恩）。

「在中游和營銷，息税前利潤為1.5億美元，」管理層説，「有計劃的增長投資延迟，」（首席財務官奧布萊恩）。

「UGI International，息税前利潤為1.32億美元」，「其他收入下降1100萬美元」，其中包括「外幣兑換合同已實現收益減少約800萬美元」，（首席財務官奧布萊恩）。

「AmeriGas的息税前利潤為1.56億美元」，而「零售加侖數下降了5%」，「由於對面向客户的計劃的持續投資，運營支出增加了200萬美元」，首席財務官奧布萊恩）。

保羅·津巴多（Paul Zimbardo），傑弗里斯（Jefferies）：當被問及為什麼儘管之前曾暗示要獨立運營，但資本仍被轉移到AmeriGas時;首席執行官、總裁兼董事Flexon回答說：「這是爲了優化資本成本」，並補充説：「AmeriGas將從下一財年開始向母公司支付股息。」首席財務官奧布萊恩表示，「我們本季度將AmeriGas 5年多來最好的債務EBITDA比設定為4.7倍」，並且「我們將向International償還這筆交易中1.5億美元的公司間債務。」

保羅·津巴多（Paul Zimbardo），傑弗里斯（Jefferies）：當被問及「賓夕法尼亞州州長與公用事業負擔能力有關的信」時;首席執行官、總裁兼董事Flexon表示，「我們認為這不會影響當前的費率情況」，並且「一切正在按計劃進行」。

加布里埃爾·莫琳，瑞穗：當被問及管理層計劃如何應對即將到來的AmeriGas到期以及UGI是否對AmeriGas具有戰略影響時;首席財務官奧布萊恩表示：「AmeriGas的絕對債務..已從28億美元升至13億美元以下」，「我們的目標是儘快應對當前的到期情況，並在28年之后完成。」首席執行官、總裁兼董事Flexon表示：「一旦我們度過明年的冬天..我認為我們將考慮公司在如何配置方面的長期戰略選擇。」

加布里埃爾·莫琳，瑞穗：當被問及是什麼導致Midstream & Marketing延迟和奧本擴張的時機/資本時;首席財務官奧布萊恩表示，在「數據中心發展受到打擊」之后，無機機會的估值得到了「大規模重新評估」，並且「公司非常自律」。首席執行官、總裁兼董事Flexon表示，奧本資本支出「將在2500萬至3000萬美元之間」，開放季節的需求「顯着高於我們的經濟水平」。

加布里埃爾·莫琳，瑞穗：當被問及Prime Data Center的下一步行動和資本密集度時;首席執行官、總裁兼董事Flexon表示，「總體而言，將會有淨資本投入，但當然，還有土地的出售」，並且「我認為你會在十年晚些時候看到它的好處。」

分析師對槓桿支持和再融資的壓力略持負面態度，他們關注的是資本策略和到期計劃的變化，包括「計劃的變化？」以及「你還需要做些什麼來應對即將到來的成熟」（保羅·津巴多，傑富瑞;加布里埃爾·莫琳，瑞穗）。

管理層的語氣略顯積極，以事實為導向，強調資產負債表的里程碑和紀律，包括「讓我們堅持事實」和「這是關於優化資本成本」（首席財務官奧布萊恩;首席執行官，總裁兼董事Flexon）。

與上季度相比，管理語言從「我希望我們能夠在本財年宣佈一些關於大負載機會的事情」轉向更具體的行動和投資組合舉措，包括宣佈的電力剝離、Prime合作伙伴關係和資本結構「一次性再平衡」，（首席執行官、總裁兼董事Flexon;首席財務官奧布萊恩）。

在第二季度，管理層引入並強調了投資組合和融資行動，包括「出售我們電力部門的最終協議」和「3億美元的特別一次性股息」，而第一季度強調液化石油氣投資組合剝離「基本完成」以及公用事業費率案件的提交，（首席執行官、總裁兼董事Flexon;首席財務官奧布萊恩）。

第二季度的指導語言收緊，「將2026財年調整后的稀釋每股收益指導範圍修改爲2.75美元至2.90美元」，而第一季度的言論重點是業績「符合我們的預期」，而沒有在準備好的言論中描述的指導修訂，（首席財務官奧布萊恩;首席執行官、總裁兼董事Flexon）。

分析師的重點從第一季度的冬季運營和天然氣價格波動轉向第二季度的資本結構、期限和中游估值動態（Gabriel Moreen，瑞穗; Paul Zimbardo，傑富瑞）。

管理層引用了地緣政治監測風險，但表示，「我們預計中東持續衝突不會對利潤率或供應問題產生任何全年影響」，並單獨補充道，「同時我們正在密切關注當前涉及伊朗的地緣政治局勢……我們預計利潤率或供應可用性限制不會受到任何影響，」（首席執行官、總裁兼董事Flexon;首席財務官O ' Brien）。

執行和時機風險被納入指南修訂中，包括「計劃增長投資的延迟」、「阿巴拉契亞地區產量下降」以及運營改進「慢於最初預期」（首席財務官奧布萊恩）。

UGI管理層描述了圍繞天然氣增長重塑投資組合和資本結構的季度：計劃以4.7億美元出售電力公用事業業務，這是Prime Data Centers合作伙伴關係，預計3到5年內每天需求將超過100，000個dekatherem，以及3億美元的一次性國際對美洲天然氣再平衡，旨在降低綜合借貸成本並加速美洲天然氣去槓桿化。管理層將2026財年的每股收益指引調整為2.75美元至2.90美元，理由是中游投資時機、阿巴拉契亞產量以及AmeriGas盈利改善的步伐，同時重申對其長期定位和數據中心驅動的需求的信心。服務領域。

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