【券商聚焦】中信證券上調艾馬克技術(AMKR)目標價至86美元 看好公司未來邊際變化

金吾財訊 | 中信證券發研報指，艾馬克技術(AMKR)在2026年第一季度的整體業績超預期，儘管計算業務表現不及預期，但通信業務收入佔比依然較高。該行預計，得益於有利的定價環境、產能利用率的提升以及產品結構的改善，公司下半年毛利率有望達到中高個位數水平。此外，預計數據中心HDFO CPU項目將於第二季度開始量產，這將推動計算業務的持續增長。韓國和美國工廠的持續建設也有望支撐公司未來的業績。第三季度主營業務化學業務情況好轉，導致業績略超預期。剔除新冠項目收入的影響后，化學業務收入同比增加10.4%，引領業績回暖。

該行表示，公司有望持續受益於先進封裝技術以及美國本土化需求的增長，因此看好公司的投資價值。儘管如此，由於眾議院和參議院版本草案均大比數通過，不確定性未除，該行將繼續追蹤進展。根據2026年第一季度情況，該行將2026-28E收入預測分別上調3.5%、3.0%、3.5%。股東淨利潤預測分別上調6.0%、6.5%、6.0%。Non-IFRS經調整淨利潤上調6.1%、6.5%、6.0%。考慮到市場環境的好轉，該行下調DCF模型中的風險溢價假設，同時納入2046年預測，目標價上調至86.00美元/股。維持「買入」評級。