童年回憶星空衞視面臨停運，背后星空華文亦自身難保

5月6日，星空衞視發佈「暫停衞星傳輸服務的公告」，引發網友普遍關注。

作為80后、90后的童年娛樂啓蒙電視臺，星空衞視貢獻過大量知名節目。但在網絡媒體蓬勃發展的當下，傳統衞星電視臺生存空間不斷被壓縮。此前，星空衞視背靠港股上市公司星空華文（06698.HK），獲得星空華文綜藝節目的轉播權，同時其廣告營運也是由星空華文代理。但近些年，星空華文也因為綜藝節目創收乏力，面臨自身難保的處境。

一代人的記憶

星空衞視公告表示，因運營困難，衞星公司通知自5月8日起將暫停衞星傳輸服務，對此我們深表歉意！星空衞視的品牌價值、內容製作能力與頻道資源依然寶貴，我們正在積極尋求戰略投資與業務重組的機會，誠摯歡迎有意向的合作伙伴與我們接洽，共同探討包括頻道資產收購、內容平臺合作、品牌轉型運營等在內的多種可能。

作為陪伴一代觀眾成長的老牌娛樂平臺，星空衞視是無數80后、90后的「娛樂啓蒙窗口」。

動漫方面，星空衞視曾在「星空動漫先鋒」欄目引入《火影忍者》《犬夜叉》《海賊王》等經典動漫。綜藝方面，《星空熱舞俱樂部》是內地早期街舞文化啓蒙節目。劇集方面，「星空亞洲強檔」是王牌劇場，獨播《流星花園》《王子變青蛙》《命中註定我愛你》等經典台偶，以及《我叫金三順》《浪漫滿屋》等熱門韓劇。

暫停衞星傳輸服務的公告發布后，眾多網友湧入評論區。有網友感慨這是「時代的眼淚」。也有網友表達懷念之情，「小時候經常在上面看魔法咪路咪路，看火影，看柯南」，「童年有你真好，謝謝」。

資本變遷中的配角

公開信息顯示，星空衞視起源於新聞集團旗下的星空傳媒。2002年3月星空傳媒推出全新的星空衞視，並在廣州首播，通過廣東有線電視網絡實現落地。此后，星空傳媒又經歷了關鍵的股權與運營調整。2014年，華人文化產業投資基金（下稱：CMC）聯合星空傳媒管理團隊完成對新聞集團所持剩余股份的收購，星空傳媒正式脱離新聞集團，成為CMC旗下資產。

事實上，星空衞視本身並未被CMC視為核心資產。完成收購后，CMC掌握了星空傳媒的星空衞視（電視頻道）和燦星文化（綜藝製作公司）兩大業務板塊。2021年，CMC將燦星文化打包為星空華文，成功登陸港交所，而星空衞視由星空華文中國傳媒有限公司（以下稱：星空中國）運營，作為星空華文的關聯方而存在。

星空華文是知名綜藝節目《中國好聲音》的製作方，據其招股書，公司綜藝節目IP製作、運營及授權佔總收入接近八成。至於和星空中國的合作，星空華文表示，同意授權星空中國在其電視頻道播放我們的若干節目及電影，同時公司作為星空中國的代理，在中國銷售或招攬廣告並代表星空中國與廣告主磋商相關廣告合約。

不過，這個合作並非獨家授權，浙江衞視纔是《中國好聲音》等綜藝節目的核心播出渠道。

靠山也「自身難保」

市場觀點認為，星空衞視的衞星傳輸暫停直接原因是：傳統衞星電視難以應對高昂的衞星傳輸成本，而近些年短視頻、流媒體平臺快速崛起，又大幅擠壓傳統衞星電視的生存空間，導致傳統衞星電視臺廣告市場份額持續下滑，進一步加劇運營壓力。

近些年，星空衞視的「靠山」星空華文也面臨經營危機，公司已經連續3年虧損。最新的2025年年報虧1.2億元，公司的營收連續多年下滑，2025年營收為1.7億元，僅為2021年上市時營收的15%。

過往財務數據顯示，《中國好聲音》一直是星空華文的核心IP。2021年招股時，星空華文披露《中國好聲音》在2019年至2021年貢獻收入分別為4.90億元、3.24億元、2.56億元，佔總營收比重分別為36.6%、29.8%和28.6%。

2023年，李玟生前控訴節目組不公平待遇的錄音曝光。隨后，浙江衞視宣佈暫停《中國好聲音2023》的播出。截至目前，該節目仍無復播跡象。

星空華文2023年營收下滑51%。在2023年年報中表示，此次停播導致綜藝IP收入鋭減，並引發連鎖反應，未來現金流預期大幅下修，進而導致商譽減值11.92億元。