研報掘金丨華安證券：凱萊英盈利水平持續改善，維持「買入」評級

華安證券研報指出，凱萊英新興業務強勁增長，盈利水平持續改善。公司2026年Q1實現營業收入18.02億元，同比增長16.91%，恆定匯率下增長19.5%；實現歸母淨利潤3.04億元，同比下降6.82%。公司2026年Q1小分子CDMO業務實現收入12.00億元，同比增長0.43%（恆定匯率下增長3.26%）。業績穩步增長，經營態勢持續向好。2026年公司以提升經營效率為核心，由降本增效轉為控本提效，切實提升業務利潤率和業務競爭力。隨着公司后續業務穩定發展，收入規模持續提升，整體費用率有望進一步下降。維持「買入」評級。