財報速睇 | Sunrun Inc. 2026財年Q1營收7.22億美元，同比增長43.3%；歸母淨利潤1.68億美元，同比增長235.3%

華盛資訊5月7日訊，Sunrun Inc.公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收7.22億美元，同比增長43.3%，歸母淨利潤1.68億美元，同比增長235.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度總營收達到7.22億美元，同比增長43.3%，業績增長主要得益於能源系統和產品銷售收入的強勁表現，該分部收入同比飆升151.0%至2.54億美元。

② 歸屬於普通股股東的淨利潤表現亮眼，錄得1.68億美元，與去年同期的0.50億美元相比，增幅高達236.0%，這主要受到衍生品公允價值變動所產生的收益提振。

③ 運營效率得到顯著改善，季度運營虧損從去年同期的1.15億美元大幅收窄62.1%，至本季度的0.44億美元，表明收入的增長速度超過了運營費用的增長。

④ 公司的核心訂閲業務保持穩健增長，客户協議與激勵收入同比增長16.1%，達到4.68億美元，這主要歸功於持續安裝並投入運營的新系統。

⑤ 反映公司未來合同現金流價值的關鍵指標「總收益資產」（Gross Earning Assets）持續增長，截至報告期末達到217.39億美元，較去年同期的185.36億美元增長了17.3%。

2、業績不足：

① 儘管股東淨利潤為正，但公司整體淨虧損從去年同期的2.77億美元擴大至2.97億美元，主要原因是根據會計準則，新增的投資實體在初期將更多虧損分配給了非控股權益。

② 新用户增長出現放緩跡象，本季度新增用户數為17,665名，較去年同期的23,692名下降了25.4%，報告指出加州新政（NBT）對市場需求造成了持續影響。

③ 在能源系統和產品銷售分部中，具體的產品銷售（如太陽能板、逆變器等）收入同比下降31.1%至0.42億美元，主要由於產品平均售價和銷量的下滑。

④ 各項運營成本普遍上漲，其中銷售與營銷費用同比增長22.3%至1.79億美元，一般及行政費用同比增長29.2%至0.75億美元，對利潤造成壓力。

⑤ 公司現金流狀況承壓，經營活動僅產生0.11億美元的微弱現金流入，而投資活動現金流出巨大，導致本季度現金及受限制現金總額淨減少1.48億美元。

三、公司業務回顧

Sunrun Inc.: 我們是美國領先的清潔能源訂閲服務提供商，專注於為住宅客户提供無前期成本的太陽能和儲能解決方案。自2007年成立以來，我們通過設計、開發、安裝、銷售、擁有和維護住宅能源系統，推動了行業的變革。通過在2020年收購Vivint Solar，我們進一步鞏固了市場地位。截至2026年3月31日，我們運營着美國最大的住宅能源系統機群，網絡化太陽能容量達到8,558兆瓦，總收益資產約為217.39億美元。我們正從一家太陽能公司發展爲儲能優先的公司，併成為美國最大的户用虛擬電廠所有者和運營商。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司披露了重大的採購承諾，包括承諾在2026年第三季度末前購買價值3.18億美元的電池，並在2026至2029財年間購買價值22.00億美元的光伏組件、逆變器和電池。此外，公司指出，於2025年7月4日簽署的OBBB法案對税收政策進行了調整，縮短了太陽能設施享受48E清潔電力投資信貸的可用期限至2027年底，並從2026年1月1日起終止了25D住宅清潔能源信貸，這些變化可能對業務產生影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Sunrun Inc.: 我們預計美國能源系統正經歷轉型，數據中心、人工智能及製造業帶來的電力需求急劇增加，這為快速建設的可調度電力和家庭電氣化創造了機會。我們打算在多個方面抓住這些機遇，繼續發展我們的電網服務業務，創建我們認為將帶來更實惠、更具韌性電網的分佈式發電廠。儘管面臨監管和政策的不確定性，但我們相信公司多元化的商業模式和靈活的運營框架使我們能夠適應潛在的不利變化。我們相信，公司現有的現金、投資基金承諾和可用借款足以滿足未來至少12個月的預期現金需求。

八、公司簡介

Sunrun Inc. 成立於2007年，是美國領先的住宅太陽能、儲能及能源服務公司。公司通過創新的太陽能即服務模式，為房主提供清潔能源，而無需高昂的前期成本。其業務涵蓋住宅能源系統的設計、開發、安裝、銷售、所有權和維護。Sunrun不僅為客户提供電力，還通過其户用虛擬電廠網絡參與電網服務，以提高電網的穩定性和可靠性。

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