【券商聚焦】交銀國際維持豪威集團(603501)買入評級 指新市場蓄力長期成長

金吾財訊 | 交銀國際研報指，豪威集團(603501/00501)1Q26實現收入64.14億元，同比-0.9%，落在此前指引區間（61.8-64.7億元）上限附近；歸母淨利潤5.03億元，同比-41.92%；扣非歸母淨利潤6.16億元，同比-27.44%，利潤端低於預期。公司表示，全球半導體產業受AI基建推動，存儲芯片供需出現階段性擾動，導致消費電子、汽車電子等終端需求承壓。管理層指引2Q26收入71.50-75.40億元，同比-4.46%至+0.75%，環比+11.47%-17.55%；毛利率28.70%-29.60%。

該機構判斷，2026年全球CIS市場受智能手機、汽車等終端需求波動影響，整體需求或迎調整；中國內地CIS行業競爭持續，市場分化加劇。但公司持續拓展智能駕駛、新興終端及端側AI等領域，短期有望對衝終端需求不確定性，長期構建新的業績增長曲線。具體來看：智能駕駛滲透率加速提升，單車CIS配置量上行，車載模擬芯片品類持續完善；全景相機、運動相機、智能眼鏡等新興影像終端市場快速擴容；同時，公司持續優化業務結構，加碼端側AI、機器視覺等新興應用，打開長期成長空間。

該機構預計2Q26收入為74.8億元，毛利率為29.2%。受下游需求不確定性及行業競爭影響，該機構下調2026年營業收入預測至298.7億元（前值301.5億元），下調2026年基本每股收益至3.18元（前值3.48元）。展望2027年，存儲芯片供需擾動有望緩解，疊加智能駕駛、端側AI等新業務放量，公司盈利端有望迎來改善。該機構略微上調2027年營業收入預測至348.1億元（前值345.7億元），上調2027年基本每股收益至4.24元（前值4.09元）。維持買入評級，維持目標價115元，對應36.2倍2026年市盈率。