存儲、算力芯片聯袂狂飆，CPU王者歸來：AI浪潮推漲需求

5月6日，A股科技股上演史詩級暴漲，存儲芯片和以CPU為主的算力芯片聯袂狂飆，推動科創50大漲5.47%。

與之前漲「易中天」光模塊海外算力鏈不同，這一輪的算力拉昇主要是立足國內市場的算力鏈各環節廠商，其中，存儲芯片和CPU芯片是兩大熱點。

值得關注的是，CPU廠商海光信息一度20CM漲停，后雖打開漲停仍有16%的漲幅。

隨着推理和代理式AI（Agentic AI）推動對於高性能CPU和加速器的需求，CPU正在重新確立其作為AI時代不可或缺的基礎的地位。如果CPU從配角變成主角，那麼CPU的市場空間將被充分打開。

存儲芯片一季度業績都兑現非常漂亮，存儲股繼續在上漲通道中，江波龍20CM漲停、佰維存儲和瀾起科技分別漲17%和15%。

全球算力基礎設施的競賽主要是中美兩國，美股相關上市公司的表現很大程度上映射到A股。這幾天，美股存儲芯片美光、閃迪連續大漲，而CPU廠商英特爾取代了英偉達成為算力芯片明星股。

存儲已然「主角」，三星進入萬億俱樂部

人工智能剛興起時，當時的主角只有GPU，隨着AI的落地推進，大量的數據需要存儲，存儲逐漸走到舞臺中央，與GPU成為雙主角。

伴隨存儲芯片漲價以及供應短缺，存儲公司股價從去年下半年一直漲到今年，很多股都有了數倍漲幅。這期間，也多次出現反覆，比如，谷歌通過軟件對存儲的優化曾一度引發美光等股價大跌。

但隨着今年一季度業績披露完畢，各大存儲芯片和算力芯片公司業績兑現，投資者選擇繼續拉昇。

存儲芯片韓國SK海力士、三星、美國美光、閃迪是領頭羊，他們的股價啟動早，漲幅多，同樣在近期業績公佈后，股價大幅上漲。

5月6日，三星電子大漲15%，進入萬億美元俱樂部，海力士大漲10%。前一晚的美光大漲11%，閃迪大漲11%。

三星作為存儲芯片代表進入萬億美元俱樂部，與臺積電、英偉達一道成為人工智能時代「賣鏟」三巨頭。

A股的存儲概念股主要是模組為主，但同樣受益於本輪存儲芯片超級周期，從一季度業績看，也是非常靚麗。當然，像設計公司兆易創新、內存接口公司瀾起科技也都有一定的技術含量。

從6日盤面看，作為映射，A股的資金選擇買入存儲股。整體上，A股存儲股漲幅遠不及海外大廠，這為后續上漲留了一些空間。

按照之前的規律，存儲芯片具有強周期特性，一旦市場供大於求，將導致公司利潤大幅下滑。但進入人工智能時代，這種擔憂有所減弱，很多原廠產能都簽署了長周期協議，加上存儲需求仍然在快速增長中，平滑了周期性，成長性進一步凸顯。

CPU走向前臺，英特爾大漲，海光跟隨

人工智能技術不斷發展，尤其最新的AI智能體等技術應用，使得數據中心的CPU數量也將大為增加，CPU從AI時代的邊緣角色向主角靠攏。

有消息顯示：當前數據中心CPU：GPU的配比是1:8，接下來是將是1:4，未來可能是1:1。這一下激發了CPU很大的想象空間。

基於這一技術趨勢判斷以及當下CPU緊缺漲價潮，老牌CPU廠商英特爾「咸魚翻身」，今年以來股價已經上漲了兩倍。

日前，英特爾首席執行官陳立武在公司第一季度業績財報電話會表示：「過去幾年，關於高性能計算的故事幾乎完全圍繞GPU和其他加速器。最近幾個月，我們已經看到明確的跡象表明，CPU正在重新確立其作為AI時代不可或缺的基礎的地位。CPU現在扮演着整個AI堆棧的編排層和關鍵控制平面的角色。這不僅僅是我們的主觀臆想。這是我們客户反饋給我們的信息，並且在我們產品的需求態勢中也很明顯。至強服務器需求呈現出強勁且持續的勢頭。客户正在部署服務器CPU與加速器，其比例正朝着有利於CPU的方向迴歸。」

AMD CEO蘇姿豐也在AMD第一財季業績會上表示：「隨着推理和代理式AI（Agentic AI）推動對於高性能CPU和加速器的需求，可以看到強勁的增長勢頭。展望未來，我們預計服務器業務的增長將顯著加快，因為公司正在擴大供應以滿足需求。」

當然，無論英特爾和AMD剛剛公佈的第一季度業績都超預期。AMD因給出第二季度業績指引超預期而帶動AMD股價盤后上漲近20%。

這種邏輯同樣適用在中國，本土CPU廠商主要是海光信息和龍芯中科，其中海光信息CPU主要應用在政企等領域，龍芯中科主要在消費級。

海光旗下有X86架構的CPU芯片，其在產品性能、系統兼容性以及系統安全上都是國內頭部，產品已經大規模應用於電信、金融、互聯網、教育、交通、工業設計、圖形圖像處理等行業及領域。

據海光信息2025年年報，海光CPU既支持面向數據中心、雲計算等複雜應用場景的高端通用服務器，也支持面向政務、企業和教育場景的信息化建設中的中低端服務器以及工作站和邊緣計算服務器。

隨着人工智能領域對CPU需求的增加，海光信息無疑是最大受益者。

國信證券表示，智能體場景CPU耗時佔比達50%至90%，2026年服務器CPU漲價幅度預計在20%至30%，服務器CPU全面進入量價齊升周期，增速與彈性遠超消費級CPU。該機構同時指出，ARM架構憑藉每瓦性能約為X86兩倍的能效優勢，疊加雲廠商自研與英偉達推動，正加速在數據中心滲透，但X86在複雜業務邏輯與重度Agent任務中仍具不可替代性。

東吳證券表示，國產高端CPU有望量價齊升，開啟替代紅利與自主紅利雙重奏。在全球供應受阻與成本通脹背景下，國產高端CPU迎來從「邏輯驗證」到「業績兑現」的戰略轉折。

當初存儲芯片也是一步一步確認其增長邏輯，不斷助推存儲股股價上漲，同樣，CPU的增長邏輯也需要進一步確認，需要隨后幾個季度業績來證實。