怪獸充電私有化退市：作價僅3億美元，套牢高瓴阿里小米

怪獸充電（納斯達克股票代碼：EM）日前完成私有化，並從美國納斯達克退市。怪獸充電此番私有化退市，顯得悄無聲息，並無多少人士察覺。

Trustar Mobile Charging Holdings、董事會主席及CEO蔡光淵、董事兼總裁徐培峰、公司首席營銷官張耀榆及公司董事兼首席財務官辛怡（買方團）為首的買方團於2025年1月5日發起私有化要約。

買方團收購公司所有已發行的普通股，收購價格為每股普通股0.625美元或每股美國存託憑證1.25美元。

買方團對怪獸充電整體作價約為3.25億美元。怪獸充電上市時市值高達21億美元，此番私有化的價格較上市時的市值跌去85%。

從上市到退市，僅經歷5年時間

怪獸充電2017年成立於上海，2021年4月在美國納斯達克上市，怪獸充電當時共發行1,765萬股ADS，發行價定為8.5美元/ADS，總發行規模為1.5億美元。IPO上市的基石投資者分別為高瓴、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技，共認購1.1億美元。

怪獸充電上市首日收盤價為為8.54美元，較發行價上漲0.47%；以收盤價計算，怪獸充電市值為21.29億美元。

從當年行業后來者到躋身「三電一獸」，再到摘得「共享充電第一股」，怪獸充電改寫共享充電行業格局僅用了四年。而從「共享充電第一股」到私有化退市，怪獸充電又經歷了5年時間。

所有者權益3.64億美元

怪獸充電未能遞交2025年的年報，據怪獸充電2024年的年報顯示，怪獸充電2022年、2023年、2024年營收分別為28.38億、29.59億、18.94億元（約2.59億美元），運營利潤分別為-6.45億、45萬、-7117萬元（約975萬美元）；淨利潤分別為-7.3億、8874萬、-1353萬元。

截至2024年12月31日，怪獸充電總資產為41.28億元（約5.65億美元），其中，流動資產總額為39.49億（約5.41億美元），包括7.87億元（約1.08億美元）的現金及現金等價物、9233萬元的受限制現金，21.31億元（約2.92億美元）的短期投資。

截至2024年12月31日，怪獸充電流動負債為12.44億元（約1.7億美元），總負債為2億美元，所有者權益為3.64億美元。

怪獸充電私有化的背后，是公司業務遭遇挑戰，股價長期低迷，上市主體已喪失融資能力，且市值大幅低於公司的總資產價值。

套牢高瓴阿里小米

截止2025年3月31日，Mars Guangyuan Cai（蔡光淵）持股8.7%，有33.9%的投票權；Peifeng Xu（徐培峰）持股為6.1%，有23.7%投票權；Victor Yaoyu Zhang持股1.7%，有6.3%投票權；Jiawei Gan持股1.8%。

截止2025年3月31日，怪獸充電股權結構

阿里旗下Taobao China Holding持股15.1%，有6.5%的投票權；高瓴Hillhouse持股12.3%，有5.3%的投票權；

小米持股為12.3%，有4%的投票權；順為持股8.3%，有3.6%的投票權；軟銀亞洲旗下China Ventures Fund I持股為7.1%，有3.1%的投票權；Sky9 Capital entities持股為5.3%，有2.3%的投票權；

需要注意的是，怪獸充電2021年4月上市后，Mars Guangyuan Cai（蔡光淵）持股8.3%，有33.9%的投票權；Peifeng Xu（徐培峰）持股為5.8%，有23.6%的投票權；Victor Yaoyu Zhang持股1.5%，有6.3%的投票權；Jiawei Gan持股為1.8%。

阿里旗下Taobao China Holding持股15.3%，有6.6%的投票權；高瓴旗下HH RSV-XXII Holdings Limited持股10.9%，有4.7%的投票權；順為旗下Shunwei Angels III持股8.2%，有3.5%的投票權；

軟銀亞洲旗下China Ventures Fund I Pte. Ltd.持股為7.2%，有3.1%的投票權；小米旗下People Better Limited持股為7%，有3%的投票權；

Beautyworks Investment Limited持股為7%，有3%的投票權；Sky9 Capital entities持股為5.4%，有2.3%的投票權；CMC Moonlight Holdings Limited持股為5%，有2.1%的投票權。

這意味着，怪獸充電上市5年的時間，包括阿里、高瓴、小米、順為、軟銀等眾多公司或基金均未能實現從資本市場上的套現。

而在此次私有化的過程中，怪獸充電僅僅作價3億美元，很多后者的投資者會損失慘重。投資者的不滿顯而易見。

高瓴從天使輪開始就與怪獸充電並肩，此后連續6輪持續加碼，一路陪伴怪獸充電走到IPO。高瓴很不甘心，2025年10月，高瓴提出每股1.77美元的溢價收購要約，明顯高於管理層的私有化要約。

不過，怪獸充電採取的AB股模式，管理層雖然一共只持有18.7%股權，卻擁有64.8%投票權。高瓴僅擁有2.3%投票權。

最終怪獸充電拒絕高瓴的高溢價收購要約，依然選擇了管理層的每股1.25美元的低價方案，這一決策引發了中小股東缺乏對自身權益保護的質疑。

某種程度上來説，怪獸充電的私有化退市，也是消費互聯網的發展進入到尾聲，外界的注意力已更多關注到AI和芯片等新興領域。

怪獸充電的私有化退市，也是對赴美上市浪潮的一種無聲告別。曾經，中國企業赴美上市是潮流，但2022年7月以來，赴美上市企業數量已大幅減少，2026年以來，更是陷入基本顆粒無收的狀態，這是一個時代的結束。（轉載自雷遞）