財報速睇 | Clover Health 2026財年Q1營收7.49億美元，同比增長62.1%；歸母淨利潤0.27億美元，扭虧為盈

華盛資訊5月7日訊，Clover Health公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收7.49億美元，同比增長62.1%，歸母淨利潤0.27億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 扭虧為盈：2026年第一季度實現GAAP淨利潤0.27億美元，相較於去年同期的淨虧原因是0.01億美元，盈利能力顯著改善。

② 營收高速增長：總營收同比增長62.1%，達到7.49億美元，主要得益於醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）會員數量的大幅增加。

③ 會員規模擴張：醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的會員人數同比增長51.0%，達到155,773人，顯示出強大的市場吸引力和領先的增長率。

④ 核心利潤指標強勁：綜合毛利潤（非GAAP）同比增長46.5%至1.60億美元，調整后EBITDA同比增長56.2%至0.40億美元，反映了公司核心運營效率的提升。

⑤ 運營槓桿改善：調整后SG&A費用佔總收入的比例從去年同期的18.0%下降至15.9%，表明隨着收入規模的擴大，公司的運營槓G效用開始顯現。

2、業績不足：

① 醫療成本攀升：保險業務的淨醫療賠付支出同比激增65.8%至6.10億美元，其增速超過了保險收入62.9%的增速，對利潤率構成壓力。

② 保險賠付比率微增：保險福利支出率（Insurance BER）從去年同期的86.1%微升至86.5%，增加了40個基點，表明每單位保費收入中用於醫療賠付和質量改進的成本有所增加。

③ 管理費用絕對值增加：儘管佔收入比例下降，但薪資福利及一般行政費用（SG&A）的總額仍同比增長20.1%，達到1.32億美元，絕對值的增長仍需關注。

④ 現金流質量隱憂：經營活動產生的現金流淨額為1.08億美元，但其中很大一部分來自於「未付賠款」這一負債項目1.07億美元的增加，這可能只是暫時的時機差異，而非源於核心盈利能力的持續性現金生成。

⑤ 高額股權激勵：儘管低於去年同期，但本季度的股權激勵費用仍高達0.12億美元，佔當期淨利潤約45%，持續的股權激勵支出可能會稀釋股東權益。

三、公司業務回顧

Clover Health: 我們本季度的業績展示了我們為推動增長和盈利而建立的差異化模式，同時通過廣泛網絡的PPO計劃擴大了高質量、可負擔醫療服務的覆蓋範圍。第一季度，我們在各項關鍵指標上均表現強勁，這得益於更深度的臨牀參與，我們的Clover Assistant平臺支持了對會員的早期干預和更好的健康結果。我們在實現市場領先增長的同時，也取得了GAAP淨利潤為正的成績，早期醫療成本趨勢指標的發展符合我們的預期。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在報告中未披露重要提示。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Clover Health: 我們預計將達到或超過2026年全年的所有業績指引，並有望在2026年實現公司首個完整的GAAP淨利潤盈利年度。我們預計2026年全年總營收將在28.10億美元至29.20億美元之間，綜合毛利潤（非GAAP）在4.70億美元至5.10億美元之間，調整后EBITDA在0.50億美元至0.70億美元之間，GAAP淨利潤在0.00億美元至0.20億美元之間。同時，我們預計平均醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）會員數將在154,000至158,000人之間。

八、公司簡介

Clover Health (Nasdaq: CLOV) 是一家以醫生賦能為核心的技術公司，致力於為所有享受聯邦醫療保險（Medicare）的人群提供優質的醫療保健服務。其戰略核心是軟件平臺Clover Assistant，該平臺旨在整合整個醫療生態系統的患者數據，以支持臨牀決策，並通過早期識別和管理慢性病來改善健康結果。公司為會員提供PPO和HMO Medicare Advantage計劃，並通過其子公司Counterpart Health，將數據驅動技術平臺的優勢擴展到更廣泛的受眾。

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