財報速睇 | Warner Bros Discovery 2026財年Q1營收88.93億美元，同比下降1.0%；歸母淨利潤虧損29.16億美元，同比虧損擴大543.6%

華盛資訊5月7日訊，Warner Bros Discovery公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收88.93億美元，同比下降1.0%，歸母淨利潤虧損29.16億美元，同比虧損擴大543.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① Studios（影城）部門表現強勁，其營收同比增長35.0%至31.25億美元，主要得益於電視產品收入增長58%和戲劇產品收入增長21%，這受HBO Max國際擴張相關的內部內容許可和更高的第三方許可推動。

② Streaming（流媒體）部門實現穩健增長，營收同比增長8.7%至28.87億美元，其中分銷收入和廣告收入分別增長了8.8%和19.9%，主要原因是全球市場的持續增長和廣告支持版訂閲用户的增加。

③ 成本控制取得成效，季度營收成本同比下降9.5%至46.43億美元，主要得益於國內體育轉播成本的降低，特別是由於2026年缺少NBA賽事轉播權，為公司節省了3.58億美元的成本。

④ Studios（影城）部門盈利能力大幅提升，其調整后EBITDA從去年同期的2.59億美元飆升至7.75億美元，同比增長199.2%，反映了其內容收入增長帶來的顯著經營槓桿。

⑤ Streaming（流媒體）部門盈利狀況持續改善，調整后EBITDA同比增長29.2%至4.38億美元，顯示出其在全球擴張和廣告業務增長戰略下的盈利能力正在增強。

2、業績不足：

① 公司歸母淨虧損急劇擴大，從去年同期的4.53億美元擴大至本季度的29.16億美元，虧損同比擴大543.7%，主要是由於公司支付了28.00億美元的Netflix合併終止費。

② Global Linear Networks（全球線性網絡）業務持續承壓，該部門營收同比下降8.3%至43.77億美元，其中分銷收入因國內線性訂閲用户數下降10%而減少，廣告收入因缺少NBA賽事及觀眾減少8%而下滑10.7%。

③ 整體營收出現下滑，公司總營收同比下降1.0%至88.93億美元，反映出線性網絡業務的下滑速度超過了流媒體和影城業務的增長。

④ 經營虧損大幅增加，從去年同期的虧損0.37億美元擴大至本季度的24.69億美元，這主要是因為高達28.00億美元的Netflix合併終止費被記為經營費用，嚴重衝擊了公司的經營利潤。

⑤ 經營活動現金流由正轉負，本季度經營活動現金淨流出為2.08億美元，而去年同期為淨流入5.53億美元，主要原因是淨利潤（扣除非現金項目后）的下降。

三、公司業務回顧

Warner Bros Discovery: 我們是一家全球領先的媒體和娛樂公司，創造和分銷跨越電視、電影、流媒體、互動遊戲等領域的差異化內容組合。我們的資產組合使我們能夠有力地執行關鍵戰略：在全球範圍內發展流媒體業務，增強影城部門，並以最佳方式管理我們的線性網絡，為股東創造長期價值。在本季度，我們終止了與Netflix的合併協議，併爲此支付了28.00億美元的終止費。同時，在2026年2月27日，我們與Paramount Skydance Corporation (PSKY) 達成了新的合併協議，根據該協議PSKY將收購公司。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司披露了與Paramount Skydance Corporation (PSKY) 的合併協議。根據協議，公司終止了與Netflix的合併計劃，並由PSKY代為支付了28.00億美元的終止費。新的合併協議約定PSKY將以每股31.00美元現金的價格收購公司，該交易已於2026年4月23日獲得公司股東批准，但仍需滿足包括監管批准在內的慣例成交條件。此外，公司披露了與諾基亞（Nokia）之間關於流媒體視頻傳輸相關專利組合的訴訟，法院計劃於2026年5月舉行聽證會，以確定訴訟期間公司需向諾基亞支付的臨時款項。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Warner Bros Discovery: 我們認為行業的逆風，例如線性分銷的持續壓力、線性訂閲用户的下降以及美國線性廣告市場的持續疲軟，已經並將繼續對公司的運營和業績產生重大影響。數字廣告庫存的增加也導致了廣告支出的競爭加劇。我們正在持續監控的關鍵長期風險包括：與公司全球線性網絡和流媒體部門相關的聯盟版權續約的不確定性；美國線性廣告市場的持續疲軟；以及執行流媒體部門增長戰略的相關風險。

八、公司簡介

Warner Bros. Discovery, Inc.（納斯達克股票代碼：WBD）是一家領先的全球媒體和娛樂公司，通過旗下眾多品牌，包括Discovery Channel、HBO Max、CNN、DC Studios、TNT Sports、HBO、Food Network、TLC、TBS、Warner Bros. Motion Picture Group、Warner Bros. Television Group、Warner Bros. Games、Adult Swim、Turner Classic Movies等，創造並分銷跨越電視、電影、流媒體、互動遊戲、出版、主題體驗和消費產品的差異化和全面的內容及產品組合。

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