Instacart預計第二季度GTV為101億美元至1025億美元，回購授權增加10億美元

盈利電話洞察：Maplebear（Instacart）（CART）2026年第一季度

克里斯·羅傑斯（Chris Rogers）表示，「第一季度是今年的良好開局」，並補充道，「我們的GTV同比增長13%，總收入同比增長14%，GTV收入首次突破100億美元，總收入首次突破10億美元。他還表示，該公司「擴大了盈利能力並回購了3.49億美元的股票」，並將本季度描述為針對多引擎戰略的執行：「我們的戰略正在發揮作用。我們是領先的雜貨技術平臺. "

羅傑斯強調了人工智能主導的產品變革和流量擴展工作，包括：「我們最近開始測試購物車助手.現在約25%的美國客户可以使用，」並且，「這些進步也是我們決定將Instacart與ChatGPT等人工智能平臺集成的原因，最近還與Claude集成。「他還將經濟增長與負擔能力計劃聯繫起來：「提供價格平價的零售商..在我們的平臺上繼續更快地增長」，並將國際和店內視為長期槓桿：「第一季度，我們與Costco在西班牙和法國推出了Storefront Pro.領先於我們最初的預期進行跟蹤。"

Emily Maher表示，「第一季度，GTV收入為102.9億美元，同比增長13%」，並補充道，「總收入為10.2億美元，同比增長14%。「她還報告了資本回報和授權變化：「第一季度，我們回購了3.49億美元的股票.另外，今天，我們宣佈將回購授權增加10億美元。"

Maher指導説，「我們預計GTV將在101億至102.5億美元之間」，並補充説，「GTV預計將繼續超過訂單增長。「她還指導説，「我們預計廣告和其他收入將同比增長11%至14%」，並且，「我們還指導第二季度調整后EBITDA為2.9億美元至3億美元。"

關於支出和利潤率節奏，馬赫表示：「我們繼續預計第一季度將是我們股票型公司中最低的季度.其次是第二季度股票型薪酬大幅上升」，並重申了再投資框架：「對於全年，我們繼續預計調整后EBITDA增長速度將快於GTV，同時隨着我們的再投資，擴張速度將放緩.. "

Maher報告了部門和混合詳細信息：「交易收入為7.33億美元，同比增長13%」，「廣告和其他收入為2.86億美元，同比增長16%。「她還説，「GAAP淨利潤為1.44億美元」，「調整后EBITDA為3億美元。"

在現金流和一次性項目方面，馬赫表示，「我們還產生了2.68億美元的營業現金流和2.53億美元的自由現金流，均同比下降10%」，並將下降「主要」歸因於上一年應收賬款定時福利以及「2026年第一季度監管和解支付6000萬美元」。她補充了流動性最新情況：「我們最近建立了一項5億美元的無擔保循環信貸安排，以提供額外的運營流動性。"

科林·塞巴斯蒂安，貝爾德：當被問及在宏觀和競爭的情況下，是什麼推動了第二季度市場、企業和廣告的增量改進;董事長、首席執行官兼總裁羅傑斯表示，「我們確實認為增長的一致性是一個重要指標」，並指出「持續改進」加上企業動力（「超過380家店面客户」）和人工智能加速（「測試25%的客户」）。

埃里克·謝里丹（Eric Sheridan），高盛：當被問及新的廣告形式和Instaleap的國際影響時;羅傑斯表示，「圍繞廣告的創新將來自人工智能」，並稱Instaleap是「一次極具戰略性的收購」，並補充説它符合「企業方面的土地和擴張戰略」。"

羅納德·喬西，花旗：當被問及零售商對價格平價的決策以及推動Storefront Pro採用的因素時;羅傑斯説：「價格平價零售商增長更快。他們的增長速度快了10個百分點」，並將Storefront Pro的採用描述為零售商尋求「難以正確使用的端到端技術」。"

Shweta Khajuria，Wolfe Research：提出了代理人工智能脱中介風險，並詢問了訂單與AOV的關係;羅傑斯表示：「我們希望無論客户身在何處，同時保持對體驗的控制和對我們數據的控制，「而Maher表示，訂單增長「在很大程度上」受到「10美元最低籃子福利」的影響，並描述了AOV的支持來自「加深客户參與」以及俱樂部和商業客户。

賈斯汀·帕特森，KeyBanc：當被問及人工智能成本護欄和推薦/排名時;馬赫説，「我們肯定會實時監控」，並尋找「抵消這些成本」的方法，而羅傑斯則將推薦與「語義智能」聯繫起來，使體驗和廣告受益。

富國銀行肯尼思·高雷斯基（Kenneth Gawrelski）：被問及第二季度指南中的增量利潤率和價格平價進展;馬赫將第一季度的加拿大夏令時計時收益列為非經常性（「我們只是沒有時間進行再投資」），並指出季度與季度的變化，而羅傑斯表示，關鍵的限制因素是「這是零售商的決定」轉向價格平價。

Andrew Boone，Citizens JM：當被問及擴大Caper Carts的規模時;羅傑斯表示，Caper「現在已遍佈100多個城市」，並列舉了擴張和試點，並補充説，「這也推動了零售商更大的購物籃尺寸。"

分析師的語氣略有負面或中性，風險圍繞人工智能渠道衝突和盈利能力節奏展開;卡朱里亞明確詢問「潛在的有機流量風險」，而高雷爾斯基則強調「更軟的增量利潤率」。"

管理層在準備好的言論中語氣積極，在問答中更加解釋，反覆強調信心和戰略連續性;羅傑斯表示，「我們的戰略正在發揮作用」，馬赫表示，「我們的運營基本面很強」，而馬赫在利潤率方面強調，「我認為從第一季度到第二季度的業務沒有任何根本性變化。"

與2025年第四季度更有力的競爭姿態相比（羅傑斯：「關於對Instacart競爭影響的情緒非常誇張」），2026年第一季度更多地關注執行里程碑、人工智能產品推出廣度和資本回報行動，同時仍通過數據控制語言解決脱中介問題。

戰略重點從第四季度的「突出我們的優勢」敍述擴大到第一季度的具體推出和併購;羅傑斯在第一季度介紹了「幾周前，我們收購了Instaleap」，並擴大了人工智能分佈：「將Instacart與ChatGPT等人工智能平臺整合，最近與Claude進行了整合。"

資本回報信息從第四季度的集中回購活動（馬赫：「僅第四季度就有11億美元的回購」）轉向第一季度的授權擴大;馬赫在第一季度表示，「今天，我們宣佈回購授權增加10億美元。"

隨着第一季度廣告重新加速，業務業績組合發生變化（羅傑斯：「廣告和其他收入增長16%.我們自2023年第三季度以來的最快增長率」）和第二季度保持了廣告增長範圍，而第四季度則強調了「宏觀不確定性」和廣告商付款規模動態中的廣告增長。

廣告的宏觀敏感性仍然是一個既定變量;馬赫引導廣告增長，同時指出品牌「繼續在動態的宏觀環境中應對」，羅傑斯表示，「廣告業務每季度有很多看跌和看跌。"

分析師直接提出了人工智能平臺脱中介風險;羅傑斯表示，緩解方法是跨平臺存在，同時「保持對體驗的控制和對我們數據的控制」，並將集成描述為「一種增量需求渠道」。"

季度間利潤率噪音和一次性項目已被明確標記; Maher將第一季度的加拿大夏令時計時福利列為非經常性，並提到「在監管和解中支付6000萬美元」影響現金流。

管理層將第一季度描述為具有里程碑意義的季度，季度GTV首次超過100億美元，總收入超過10億美元，盈利能力持續擴張、廣告增長加速以及通過增加10億美元回購授權實現更大的資本回報框架。在第二季度，管理層引導GTV持續兩位數增長，重申了人工智能、企業、國際和店內的投資意圖，並將Instaleap和Agentic購物集成定位為企業主導的全球戰略的延伸，同時強調數據控制和有紀律的再投資。

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