財報速睇 | Warner Bros Discovery 2026財年Q1營收88.93億美元，同比下降1.0%；歸母淨利潤虧損29.16億美元，同比虧損擴大543.5%

華盛資訊5月7日訊，Warner Bros Discovery公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收88.93億美元，同比下降1.0%，歸母淨利潤虧損29.16億美元，同比虧損擴大543.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 電影電視工作室（Studios）業務表現強勁，營收同比增長35.0%至31.25億美元，調整后EBITDA更是飆升199%至7.75億美元，主要得益於HBO Max國際擴張帶來的內部內容授權增加。

② 流媒體（Streaming）業務持續增長，營收同比增長8.7%至28.87億美元，其中廣告收入增幅達20%。該部門調整后EBITDA同比增長29%，達到4.38億美元，顯示出盈利能力的提升。

③ 全球流媒體訂閲用户增長超出預期，已突破1.4億，公司預計到2026年底將超過1.5億。這主要歸功於在英國、愛爾蘭、德國和意大利等關鍵市場的成功擴張。

④ 核心盈利能力保持穩健，儘管面臨巨大淨虧損，但公司整體調整后EBITDA同比增長5%至22.03億美元，表明剝離一次性項目后的核心業務運營狀況良好。

⑤ 公司旗下華納兄弟電影集團在創意領域取得重大成功，在2026年3月的奧斯卡頒獎典禮上斬獲11項大獎，為公司歷史上最多，其中包括自2012年以來的首個最佳影片獎，提升了品牌聲譽和內容價值。

2、業績不足：

① 公司淨虧損急劇擴大，歸母淨虧損高達29.16億美元，與去年同期的4.53億美元虧損相比顯著惡化，主要原因是支付了高達28.00億美元的一次性Netflix合同終止費。

② 整體營收出現下滑，總營收同比下降1.0%至88.93億美元，主要原因是廣告業務疲軟以及傳統有線電視網絡用户持續流失。

③ 全球線性網絡（Global Linear Networks）業務面臨嚴峻挑戰，營收同比下降8.3%至43.77億美元。該部門廣告收入下降12%（剔除匯率影響），分銷收入下降8%（剔除匯率影響），原因是美國國內付費電視用户數量下降了10%。

④ 自由現金流狀況顯著惡化，本季度錄得負4.76億美元，而去年同期為正3.02億美元。公司指出，這主要是由於內容投資增加、税款支付以及營運資金時點性差異所致。

⑤ 整體廣告收入疲軟，總廣告收入同比下降7%至18.47億美元。財報指出，缺少NBA賽事轉播對同比增長率造成了7%（剔除匯率影響）的負面衝擊，加上傳統線性網絡觀眾的持續下滑，抵消了流媒體廣告的增長。

三、公司業務回顧

Warner Bros Discovery: 我們在第一季度繼續執行關鍵戰略重點，並在多個方面取得了加速進展。我們的核心任務包括：在全球範圍內擴展HBO Max，使其迴歸行業領導地位；重振我們的電影電視工作室；以及優化我們的全球線性網絡業務。本季度，我們成功在英國、愛爾蘭、德國和意大利推出了HBO Max，基本完成了其全球推廣佈局。同時，我們的電影工作室憑藉卓越的創意內容，贏得了創紀錄的11項奧斯卡獎。儘管傳統網絡業務面臨挑戰，但我們在體育、新聞和娛樂領域的收視趨勢均出現環比改善。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

本季度，公司確認了一筆高達28.00億美元的Netflix合同終止費，這是導致本季度鉅額淨虧損的主要原因。此外，公司與派拉蒙（Paramount Skydance Corporation）的合併計劃取得重要進展，已於2026年4月23日獲得公司股東大會的批准，交易預計將在第三季度完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Warner Bros Discovery: 我們對未來發展保持樂觀。我們正朝着2026年底全球流媒體訂閲用户超過1.5億的目標穩步邁進，並將推出包括《龍之家族》第三季、《生活大爆炸》衍生劇等一系列備受期待的內容。工作室方面，我們計劃將院線電影發行量從2025年的11部增加到2026年的14部，2027年進一步增至18部，預計2026年工作室的調整后EBITDA將與2025年基本持平。對於第二季度，我們需要指出，由於缺少NBA賽事轉播，預計將對流媒體和線性網絡廣告收入分別造成16%和20%（剔除匯率影響）的同比負面影響。

八、公司簡介

Warner Bros. Discovery是一家全球領先的媒體和娛樂公司，創造併發行世界上最具差異化和最完整的品牌內容組合，涵蓋電視、電影、流媒體和遊戲。Warner Bros. Discovery通過其標誌性品牌和產品，包括Discovery Channel、HBO Max、discovery+、CNN、DC、TNT Sports、Eurosport、HBO、HGTV、Food Network、OWN、Investigation Discovery、TLC、Magnolia Network、TNT、TBS、truTV、Travel Channel、Animal Planet、Science Channel、華納兄弟電影集團、華納兄弟電視集團、華納兄弟動畫、華納兄弟遊戲、新線電影、卡通網絡、Adult Swim、特納經典電影、Discovery en Español、Hogar de HGTV等，激勵、告知並娛樂全球觀眾。

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