解碼江蘇典型企業｜恆瑞醫藥：加快打造具備全球競爭力的創新驅動型製藥企業

轉自：新華財經

近期，由中國經濟信息社江蘇中心、東吳證券及蘇州市東吳資本市場研究中心聯合研究編制的《江蘇新質生產力發展研究報告——基於上市公司的數據和案例分析》（以下簡稱《報告》）在第三屆金雞湖經濟論壇期間發佈。

《報告》結合江蘇上市公司發展實際，從創新投入強度、技術突破能力、產業升級成效及綜合生產效率等關鍵指標入手，選取了包括江蘇恆瑞醫藥股份有限公司在內的5家A股上市公司進行深度案例剖析。

恆瑞醫藥是國內創新驅動型製藥龍頭企業，創新成果數量和質量均位於行業前列。近年來，恆瑞醫藥持續推進「上市一批、臨牀一批、開發一批」的梯次佈局，逐步構建起覆蓋全生命周期的研發管線體系和自主創新平臺，形成穩定高效的創新產出機制。

《報告》認為，對照新質生產力的重點要素，恆瑞醫藥體現出以下方面的特徵：一是新質要素加速集聚，研發投入、人才結構與協同創新體系持續夯實。二是創新葯國際化佈局成效加速釋放，經營質量與全球競爭力同步提升。三是創新葯業務成為核心增長極，差異化產品管線加快形成國際競爭優勢。四是全球學術影響力與知識產權佈局同步增強。

「新質」要素創新配置主要衡量企業在研發投入、人才儲備及產學研協同方面的資源組織能力，是支撐企業新質生產力形成的重要基礎。《報告》顯示，恆瑞醫藥擁有行業領先的創新資源投入強度，多學科交叉融合的專業研發團隊，為創新葯持續產出提供了穩定保障。從創新要素投入看，恆瑞醫藥持續加大研發資本配置力度，創新資源投入強度保持行業領先水平。2025年上半年研發投入總額達38.71億元，研發投入強度接近25%，顯著高於行業平均水平，為創新葯持續產出提供了穩定資金保障。此外，恆瑞醫藥擁有一支高學歷、國際化、多學科交叉融合的專業研發團隊，研發人員近60%擁有碩士及以上學位。從創新合作成果看，政產學研協同創新機制不斷完善，資源整合能力和成果轉化效率不斷提升。

產業深度轉型升級指標是企業新質生產力提升的重要體現。恆瑞醫藥創新葯國際化佈局成效顯現，業績結構向創新驅動型轉型，對外許可合作逐步成為業績增長的重要引擎。

從企業經營指標看，恆瑞醫藥在高基數基礎上實現營收與利潤雙位數增長，經營質量持續改善。2025年上半年實現營業收入157.61億元，同比增長15.88%；歸母淨利潤44.50億元，同比增長29.67%，盈利能力和規模效應進一步增強。從行業競爭力指標看，公司創新葯國際化佈局成效顯現，對外許可合作逐步成為業績增長的重要引擎。創新葯對外許可已形成常態化業務模式，相關收入佔比持續提升，有效拓展了全球市場空間，推動業績結構向創新驅動型轉型。

在創新能力方面，公司加快創新成果轉化和商業化進程，創新葯銷售與許可收入成為業績增長核心支撐。2025年上半年創新葯銷售及許可收入95.61 億元，佔營業收入比重60.66%，創新葯銷售收入75.70億元。其中，瑞維魯胺、達爾西利等醫保目錄內產品精準滿足未被滿足的臨牀需求，市場滲透率持續提升；艾瑞昔布、瑞馬唑侖等成熟產品通過循證醫學證據積累和新適應症拓展持續釋放銷售增量；阿帕替尼、硫培非格司亭等品種保持穩步增長。

從創新軟實力來看，恆瑞醫藥持續完善創新產品矩陣，截至2025年11月，已獲批上市24款1類創新葯、5款2類新葯，另有100余個自主創新產品處於臨牀開發階段，400余項臨牀試驗在國內外推進。2022年至2025年6月，相關研究成果在《柳葉刀》等國際權威期刊發表論文1192篇，研發產出能力持續增強。

在覈心技術創新方面，全球學術影響力穩步提升，恆瑞醫藥一批高質量研究成果獲得國際醫學界廣泛認可。2025年上半年，公司已有173項重要研究成果在頂級期刊發表，累計影響因子達1351，其中包含多項重磅臨牀研究，創新葯臨牀數據加速邁入國際一流學術平臺。

從創新可持續性看，恆瑞醫藥註冊申報、專利佈局和知識產權保護體系穩步完善。2025年上半年取得創新葯製劑生產批件12個、仿製藥批件4個、創新葯臨牀批件62個，2項試驗納入突破性治療名單；新增大中華區專利申請255件、PCT申請33件，累計擁有大中華區發明專利授權1125件、海外授權797件，覆蓋化合物結構、製備工藝、用途與製劑配方等核心技術領域，為產品商業化提供了長期、系統的知識產權壁壘。（吳瓊）