【明日主題前瞻】韓國兩大存儲巨頭攜手大漲，美股美光、閃迪逆勢再創新高

【熱點導讀】

韓國兩大存儲巨頭攜手大漲，美光、閃迪逆勢再創新高

SpaceX：星艦項目累計投入超150億美元，計劃2026年下半年發射「星鏈V3」衞星

AI技術周期下半場的核心環節，AI有望使得該細分領域的商業模式從「資源定價」轉向「價值定價」

新品密集發佈，AI應用業正加速進入商業化驗證階段

中國電池排產已連續三個月刷新歷史峰值

新品密集發佈，AI應用行業正加速進入商業化驗證階段

【主題詳情】

韓國兩大存儲巨頭攜手大漲，美股美光、閃迪逆勢再創新高

韓國KOSPI指數收漲6.45%，報7384.56點。權重股方面，兩大存儲巨頭攜手大漲，三星電子漲14.41%，SK海力士漲10.64%。在此催化下，存儲牛股美光科技和閃迪股價也再度創出歷史新高。分析指出，上周美國科技四巨頭谷歌、微軟、亞馬遜和Meta預告今年7000億美元的資本支出提振了韓國存儲巨頭的炒作情緒。道瓊斯市場數據顯示，美光科技上周五首次突破6000億美元市值關口，一個半月前公司纔剛突破5000億美元市值，距離其達到2000億美元門檻僅過了7個月時間。

東北證券李玖認為，在AI時代HBM或為需求彈性最大的存儲器，從英偉達Rubin到RubinUltra，HBM容量提升了4倍。HBM通過硅通孔技術將多個DRAM裸片進行3D垂直堆疊，是當前解決AI訓練和高端大模型推理解碼階段帶寬瓶頸的解決方案。從英偉達H100到H200，從B200到B300，HBM顯存容量提升了50%；而從Rubin到RubinUltra，容量更是提升了4倍。HBM漲價預計至少持續到2027年，三大巨頭與客户簽訂長期協議以提高需求可見性、降低資本支出風險，有利於提升存儲廠的估值。

上市公司中，香農芯創作為SK海力士分銷商之一具有HBM代理資質。強一股份已經實現面向HBM、NORFlash的2.5DMEMS探針卡的驗證以及面向DRAM、NANDFlash的2.5DMEMS探針卡樣卡研製。

SpaceX：星艦項目累計投入超150億美元，計劃2026年下半年發射「星鏈V3」衞星

SpaceX的IPO註冊文件顯示，SpaceX星艦項目累計投入突破150億美元，公司即將推出升級版原型機。SpaceX計劃在2026年下半年發射首批新的、更強大的「星鏈V3」衞星。

5月國內外商業航天產業有望迎來密集催化，核心邏輯在於國內重要火箭發射+海外SpaceX潛在IPO。國金證券劉高暢認為，星鏈貢獻主要收入且用户數超900萬，在軌衞星超1萬顆，V3衞星將搭載自研芯片，隨着空天投資海外鏈逐漸進入訂單真實落地階段，看好全球龍頭SpaceX相關供應商。同時，國內衞星發射有望加速，可回收火箭技術臨點將至，看好國內空天行業相關核心廠商。

上市公司中，天銀機電控股子公司天銀星際是國內商業運營的恆星敏感器生產廠商，為航天器的姿態控制和天文導航提供高精度測量數據，主要應用於各種衞星、無人機、飛艇等空天設施，已通過參加海外展會等方式，取得一定的成效。蜀道裝備當前聚焦於火箭推進劑級液態甲烷裝備的研發與交付，正和國內兩家航天基地的相關企業開展了氣體設備的供應業務，一是公司交付某合作方的火箭推進劑級液態甲烷生產裝置已建設完成，二是公司成功獲取酒泉航天產業園配套液體空分裝置項目訂單。

AI技術周期下半場的核心環節，AI有望使得該細分領域的商業模式從「資源定價」轉向「價值定價」

財聯社資訊獲悉，東陽光收到控股子公司東莞東陽光雲智算科技有限公司與某企業A公司簽署的《算力服務採購框架合同》，合同預計總金額區間為160億元至190億元（含税），合同期限為合同約定的訂單驗收通過后60個月。

隨着Agent處理的任務越來越複雜，所需推理深度與調用鏈路不斷加長，底層Token消耗也將呈現數量級的躍遷。根據IDC數據，中國企業活躍智能體數量將在2031年突破3.5億規模，年複合增長率達到135%以上，同時由於智能體任務執行密度的增長和任務複雜度的提升，也將帶來智能體Token消耗年均超30倍的指數級躍升。開源證券初敏認為， 需求端隨Token調用量呈指數級增長，供給端上游核心硬件採購成本顯著上漲，雲計算行業有望進入以AI算力溢價為核心的新階段。

上市公司中，大位科技的主營業務是互聯網數據中心與算力服務。公司的主要產品是機櫃租賃服務、網絡傳輸及增值服務、算力與雲服務、運維服務。公司結合國家「東數西算」 政策，公司未來計劃在全國一體化大數據中心體系以及融合智能算力中心進行佈局，在重點算力樞紐節點投建運營融合智能算力中心。張北榕泰雲計算數據中心項目是公司佈局AIDC智算業務的重要舉措。潤澤科技的主要服務是為互聯網、雲廠商等頭部終端客户提供託管服務和管理服務以及為AI訓練、推理、應用等頭部終端客户提供智算服務。字節跳動佔公司的收入比重超60%。

新品密集發佈，AI應用行業正加速進入商業化驗證階段

近日，AI大模型密集上新。4月20日，月之暗面發佈Kimi-K2.6，採用MoE架構，總參數1T，激活參數32B，384專家每token激活8個，兼顧能力與成本。4月23日，騰訊發佈並開源新一代大模型Hy3preview，這是姚順雨掌舵混元后首次對外亮相的模型成果。）4月24日，DeepSeek上線DeepSeekV4。V4通過採用CSA（壓縮稀疏注意力）和HCA（高度壓縮注意力）的新混合注意力架構擴充上下文窗口至100萬token。

華鑫證券研報指出，AI應用端，每一次新品推出均有望推動AIGC板塊。AI產品的更新從周度到月度的高頻下，黑馬效應備受期待。從OpenAI到谷歌，從阿里到字節跳動，從B站到美圖，從智譜到月之暗面及MiniMax，企業端從產品到估值均在積極推進，傳媒作為AI應用的重要組成部分也有望持續受益AI產品迭代以及企業估值的上修託舉，傳媒向好發展態勢不改。中泰證券表示，全球與中國大模型市場高速增長，對經濟拉動效應顯著。國產AI有望憑藉能源與算力成本優勢構築高性價比Token定價壁壘，競爭力持續提升。中信建投證券指出，隨着模型能力不斷提升，AI下游應用場景正加速進入商業化驗證階段，重點關注搜索&營銷、Coding、多模態、Agent、AIforScience領域，相關公司商業化進程有望進一步加速。

上市公司中，藍色光標2025年AI驅動業務收入達37.25億元，同比增加210.42%。一季度，公司AI相關研發費用達4425萬元，同比增長240.35%，且未來研發投入仍將快速增長。2025年Token調用量已超萬億，2026年3月單月已超過2000億。青木科技持續關注新技術發展，一方面公司應用AI技術對公司啄木鳥、數據平臺、青木小白等電商軟件進行技術升級，優化系統功能，提升智能化水平；另一方面公司在運營環節中加大AI技術產品的應用，提升運營效率和經營效果。

中國電池排產已連續三個月刷新歷史峰值

大東時代智庫通過對行業Top20電池廠調研數據顯示，2026年5月中國鋰電（儲能+動力+消費）市場排產總量約249GWh，環比增6.0%，其中儲能電芯排產佔比提升至42.3%，三元電芯排產佔比為14.7%；鋰電池A排產量90.0GWh，鋰電池B排產量28.5GWh，鋰電池C排產量17.0GWh。2026年5月全球市場動力+儲能+消費類電池產量262GWh左右，環比增5.6%。至此，中國電池排產已連續三個月刷新歷史峰值。

華西證券指出，當前鋰資源整體增量有限，疊加津巴布韋已暫停鋰輝石出口近兩個月，鋰礦庫存持續消化，市場可流通貨源日趨緊張。此外中東地緣政治波動可能導致部分依賴柴油進口國家的礦端開採成本上升及運輸受限，成本端對鋰價同樣有支撐。綜合來看，需求及成本端將對價格底部形成穩固支撐，預計短期內碳酸鋰價格將保持偏強運行。

上市公司中，華友鈷業在津巴布韋，通過補充勘探，Arcadia鋰礦保有資源量從150萬噸碳酸鋰當量增加至245萬噸，品位提升至1.34%；年產5萬噸硫酸鋰項目於今年一季度建成試產，實現礦冶一體化資源高效利用模式落地。億緯鋰能構建「鎳鈷鋰礦-電池材料-電池回收-電池再造」全生命周期價值鏈與綠色供應鏈，持續深化與上游企業戰略合作，通過合資、收購、參股等多元化方式，實現業內稀缺的從礦產資源到鋰電材料的全產業鏈覆蓋能力。