成績單：Trinity Cap 2026年第一季度盈利電話會議

感謝並歡迎參加Trinity Capital 2026年第一季度財報電話會議。在今天的電話會議上發言的有首席執行官凱爾·布朗（Kyle Brown）、總法律顧問兼首席合規官莎拉·斯坦頓（Sarah Stanton）、首席財務官邁克爾·泰斯塔（Michael Testa）和首席運營官傑里·哈德（Jerry Harder）。首席信貸官Ron Kundich也加入了我們電話問答部分。今天早些時候，我們發佈了我們的財務業績，可在我們的網站www.example.com上查看。在我們開始之前，請注意，根據聯邦證券法，本次電話會議期間做出的某些陳述可能被視為前瞻性的。請查閲我們最近提交給美國證券交易委員會的文件，以瞭解與這些聲明相關的風險和不確定性的進一步信息。現在，請允許我把電話轉給三一資本的首席執行官凱爾·布朗。感謝本，感謝今天參加我們節目的每一位。Trinity Capital繼續表現出色，因為我們擁有五個互補垂直領域的多元化貸款平臺，我們不斷擴大的管理基金平臺為趨勢股東提供增量收入，以及我們的內部管理結構，確保投資者和員工之間的全面協調。首先，這里有一些三一資本的表現亮點。在第一季度，我們的淨資產價值比季度增長7%，比去年同期增長40%，達到創紀錄的12億美元平臺。AUM增長至超過29億美元，同比增長36%。我們的發起引擎仍然強勁，實現了3.06億美元的資金和3.96億美元的承諾。我們保持強勁的信用，按公允價值計算，非應計項目佔投資組合的1%。此外，我想重點介紹第一季度一些以股東為中心的業績。到第二季度末，我們每月支付17美分的股息，Trinity Capital的股東現在已經成為連續六年多一致分配的受益者。此外，我們計劃於6月宣佈第三季度股息，但須經董事會批准。Trinity Capital今年迄今為止的總回報率在BCD領域處於領先地位，自五年多前首次公開募股以來，Trinity Capital股票的累計回報率已達到199.19%，遠遠超過同期標準普爾500指數的86%。我們的股本回報率仍然是BDS領域最好的公司之一，第一季度實現了15.8%。我們的管理基金平臺繼續以經過計算的速度增長，該平臺產生的收入為我們第一季度每股0.53美元的淨投資收益貢獻了0.04美元。展望未來，我們在127家投資組合公司中擁有197份認購憑證，這些頭寸有可能為我們的股東提供增量上漲空間，我們將繼續戰略性地和深思熟慮地增長。第一季度，我們融資3.06億美元，比2025年第一季度增長39%。截至3月31日，我們的投資渠道仍然強勁，未融資承諾總額為12億美元，已接受3億美元的條款表。作為重點，我們94%的無資金承諾仍需經過嚴格的持續盡職調查和投資委員會的批准，而這些承諾中只有6%是無條件的。我們的發起活動反映了由我們經驗豐富的發起人和承銷商團隊推動的Trinity Capital平臺內貸款垂直領域的一致表現。作為一家擁有專有渠道的直接貸款人，我們不依賴銀團交易，並與其他業務發展公司（BDC）保持非實質性重疊，為我們的投資者提供在我們的五個互補貸款垂直領域高度差異化的投資組合。與此同時，我們仍然堅定地致力於嚴格的承保和強勁的信貸表現，這對我們的長期成功至關重要。唯一值得注意的交叉與其他一些業務發展公司（BDC）是通過我們新宣佈的合資企業與資本西南，共同投資工具，是集中在第一次出高級擔保貸款在中低馬克et.與內部管理的BCD同事的合作使我們能夠與成熟的合作伙伴一起多元化進入中下層市場的新領域，同時最大限度地降低風險併爲我們的投資者提供穩定的收入。簡單談談人工智能和軟件主題，企業SaaS目前佔我們產品組合的10%。其中許多都是私募股權支持的中下層市場公司，它們成功地整合了人工智能來增強其產品，增加了其價值，而不是侵蝕其價值。最強大的公司繼續適應和執行。我們沒有看到軟件暴露的惡化。相反，擁有頂級管理團隊、持久護城河和靈活戰略的公司在人工智能本身方面越來越脫穎而出。我們並不是試圖在應用層挑選贏家。我們的業務主要集中在基礎設施方面，通過我們的設備融資平臺，該平臺在數據中心、圖形處理器、中央處理器和電力資產融資方面擁有豐富的經驗。這是人工智能生態系統的支柱，無論哪個應用程序獲勝，它都會受益。我們仍然專注於建立多元化的投資組合，在所有宏觀經濟周期中持續提供強勁的回報。我們始終如一的業績由三大優勢推動：我們的差異化結構、合格的承保和世界一流的團隊。我們的五個互補垂直領域贊助金融設備金融技術貸款、基於資產的貸款和生命科學提供有意義的多元化，同時使我們牢牢地保持在覈心競爭力範圍內。每個垂直領域都由發起人、承銷商和投資組合經理組成的專門團隊提供支持，形成可擴展的高效運營模式，以推動業績。從結構上看，作為內部管理的BDS，沒有外部經理收取費用，我們的員工、管理層和董事會都擁有與我們的投資者相同的股份，從而增強了一致性和對一致股息和長期價值創造的共同承諾。我們像股東一樣運營，因為我們是股東。我們的結構還支持溢價估值，因為投資者擁有管理公司和基礎資產。通過我們的管理基金業務產生的管理激勵費用流向BDS，創造增量收入、提高價值並推動增長，所有這些都是爲了我們的股東的利益。我們的員工是Trinity Capital所建立一切的基礎。我們的高績效文化植根於謙遜、信任、誠信、非凡的關懷和具有創業精神的持續學習。這種文化使我們能夠始終如一地吸引和留住最優秀的人才，他們是我們持續增長的驅動力。自從我們創辦Trinity Capital以來，目標從未改變過。賺取股息、發展業務並以正確的方式行事。這意味着我們自己發起交易，按照我們自己的嚴格標準承保它們，並作為一個內部管理團隊做出重要決策，其利益與我們的股東完全一致，而不是第三方經理。我們已經建立並繼續建立的是一個真正廣度和規模不斷擴大的平臺。隨着我們的管理基金平臺的不斷擴大，我們正在以很少有業務發展公司（BDS）能夠複製的方式擴大規模和多元化。這不是意外，而是結構性的。我們不是偶然發現這個位置的，而是我們戰略性地建立了這個位置。管道很活躍，我們的承保紀律完好無損。我們相信，隨着市場的不斷發展，我們的資本化策略使我們能夠很好地增強盈利能力。Trinity Capital不是典型的BDS，這正是重點。我們的設計與衆不同，無論市場狀況如何，我們都能持久。現在，爲了提供有關我們管理基金平臺的更全面的最新信息，我想將電話轉給我們的總法律顧問兼首席合規官莎拉·斯坦頓（Sarah Stanton），她是我們許多企業發展的帶頭人意向性。

Trinity Cap（納斯達克股票代碼：TRIN）周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/sgi8vvqk/

Trinity Capital報告淨資產價值環比增長7%，同比增長40%，達到12億美元。

該公司管理資產增至超過29億美元，同比增長36%。

Trinity Capital實現了3.06億美元的融資和3.96億美元的承諾，非應計項目佔投資組合的1%。

宣佈與Capital Southwest成立新合資企業，專注於中低層市場高級擔保貸款。

該公司的管理基金平臺為第一季度每股0.53美元的淨投資收益貢獻了0.04美元。

Trinity Capital的總投資收益同比增長38%至9，010萬美元，淨投資收益為4，450萬美元，即每股0.53美元。

該公司通過其Equity ATM計劃籌集了7840萬美元，平臺流動性總額超過5億美元。

Trinity Cap計劃利用其SBIC基金和合資企業，在不稀釋股東權益的情況下擴大其管理基金平臺。

管理層強調了對嚴格承銷、多元化投資組合管理和股東一致性的高度重視。

操作者

莎拉·斯坦頓（總法律顧問兼首席合規官）

莎拉謝謝你，凱爾。我們對管理基金業務的戰略性穩定增長感到鼓舞，該業務使我們的資本來源多元化，併產生使Trinity Capital股東受益的費用收入。我們管理的基金的AUM目前為4億美元，涉及四種工具，其中有意義的新融資能力來自我們最近宣佈的SBIC基金，以及通過加入Capital Southwest合資企業向中下層市場的擴張。我一會兒再討論。我們的管理基金平臺繼續提高Trinity Capital的回報，第一季度為NII每股貢獻0.04美元，約佔總額0.53美元的8%。我們繼續深思熟慮地籌集管理資金，以推動我們的增長並最大限度地減少公眾股東的稀釋。第一季度我們的管理基金平臺帶來了兩項值得注意的發展。首先，我們對新SBIC基金的股權承諾初始收盤價為4，530萬美元，佔我們8，750萬美元股權承諾目標的一半以上。SBIC基金將受益於小企業管理局以2比1的債務與股權比率提供的有吸引力的低成本槓桿，預計一旦該平臺全面規模化，將為該平臺增加超過2.6億美元的增量產能。本周早些時候，我們宣佈了SBA的最終許可證批准，預計本季度開始從基金中部署。其次，正如凱爾提到的那樣，我們與Capital Southwest成立了一家合資企業，這為Trinity Capital提供了一個有效的途徑，可以擴展到中下層市場的新的補充領域，同時與該領域備受尊敬的合作伙伴一起保持強大的信用承保。通過這家新的合資企業，我們現在共同管理多個共同投資工具，使我們的資本來源多元化，或使我們能夠在不稀釋股東的情況下戰略性地擴大我們的發起力量。我們的管理基金業務正在創造超出我們的BCD組合投資的利息收入和股權回報的新收入，所有這些都使Trinity Capital股東受益。這些舉措證明了我們有能力戰略性增長、擴大投資能力並進一步多元化我們的資本基礎。我現在想將電話轉給首席財務官Michael Testa，以更詳細地討論我們的財務業績。

邁克爾·泰斯塔（首席財務官）

邁克爾謝謝你莎拉。第一季度我們的運營和財務表現仍然強勁。我們產生了9，010萬美元或總投資收入，同比增長38%，淨投資收入為4，450萬美元，即每股基本股0.53美元，佔季度分配覆蓋率的104%。估計未分配應税收入約為6800萬美元，即每股0.78美元，相當於四個多月的分配。我們繼續為股東的利益重新投資溢出效應，同時保持一致且有意義的分配。我們的平臺繼續提供一流的性能。第一季度，我們的平均股本回報率為15.8%，加權平均有效投資組合收益率為15.8%，兩者均處於BDS行業領先地位。實繳資本（PIC）仍然是我們業務的一個無關緊要的功能，我們收入的1%基於實繳資本（PIC）。最后，我們的債務組合中約有2/3是固定利率或已經處於利率下限，這使得我們對降息的敏感度低於許多同行。總淨資產增長7%，達到創紀錄的12億美元，同比增長40%。每股淨資產從13.42美元升至13.27美元。這一減少反映了本季度的已實現和未實現虧損，以及我們年度限制性股票獎勵發行的攤薄影響，部分被ATM發行的增值和我們的分配所抵消。每股資產淨值仍同比增長2%。談到我們的資本狀況，我們在本季度通過股權ATM計劃籌集了7，840萬美元，相對於資產淨值的平均溢價為12%。我們的淨槓桿率環比從1.18倍下降至1.15倍。截至第一季度末，平臺流動性總額超過5億美元，其中包括我們管理基金的容量。爲了更詳細地討論我們的投資組合表現，我現在將電話轉給我們的首席運營官傑里·哈德。

Jerry Harder（首席運營官）

傑瑞，謝謝你，邁克爾。我們的投資組合在22個行業的廣泛多元化推動下繼續展現出非凡的實力，沒有單一借款人佔總風險的4%以上。我們最集中的行業是金融和保險，按成本計算佔投資組合的14.5%，並多元化分佈在25家投資組合公司中。投資組合質量季度保持一致，在我們的1至5範圍內，99%的債務投資以公允價值表現，其中5表示表現非常強勁。平均內部信用評級為3.0，比上個季度略有改善，反映了全面加強。在討論我們本季度已實現和未實現的活動之前，我想提醒大家Trinity Capital的季度資產估值流程，該流程是與第三方估值公司聯合執行的。這些專家對我們的資產估值及其結論提供獨立評估。與Trinity Capital一起，團隊的內部評估須經董事會批准並經獨立審計師審查。這一嚴格的流程測試了我們的假設和方法，並提供了健康的制衡，所有這些都是爲了讓投資者對我們的資產估值充滿信心。在此背景下，我們的第一季度業績包括約1000萬美元的淨已實現虧損和500萬美元的淨未實現折舊。已實現的虧損主要由兩筆貸款的股權轉換推動，部分被一筆憑證頭寸的退出所抵消。未實現淨折舊反映了更廣泛的市場估值動態和某些頭寸的按市調整的綜合作用。在第一季度，我們看到了一個強大的投資組合攪動與1.14億美元的提前還款。這一數字比2025年季度平均水平略有增加。提前償還約8 300萬美元。此外，我們的貸款繼續向更多的新投資組合公司傾斜。我們60%的投資組合（按成本計算）自2025年初開始，而2024年前年份的投資目前佔投資組合（按成本計算）的比例不足12%。一個季度與一個季度相比，第一季度非應計投資組合公司的數量從4家增加到5家。截至3月31日，第四季度在我們觀察名單上的債務融資被置於非應計狀態，非應計項目約佔債務投資組合總額的1%。在季度末，總本金的88%是由企業價值，設備或兩者的第一位置留置權擔保。對於企業支持貸款，我們五個垂直業務領域的加權平均貸款與價值之比為19%，與前幾個季度一致。我們第一季度的資金大致細分為生命科學41%，設備融資22%，贊助融資13%，科技貸款13%，資產支持貸款11%。展望未來，我們的投資組合仍然處於防禦地位，具有強烈的第一抵押權偏見和較低的貸款價值。我們紀律嚴明的承保文化和多元化的平臺使我們能夠繼續以股東至上的心態提供一致的股息和淨資產價值增長。我們的團隊仍然專注於建立一流的BDS，為我們的投資者創造持續的長期價值。在結束通話之前，我們想開通提問熱線。接線員，

操作者

謝謝此時，如果您想問問題，請按鍵盤上的星號1。要隨時離開隊列，請按星號2。再次，這是明星一號提問。我們的第一個問題將來自富國證券的Finian o ' Shea。請繼續。

菲尼安·奧謝

大家好，早上好。感謝回答我的問題。你好嗎？是的，凱爾，我對你對人工智能關注的開場評論很感興趣。顯然，這就是大量資金投入風險投資的地方。也許有點冒險。對於那些業績不佳的公司來説，從債務角度來看，這聽起來很奇怪，但從股票角度來看，這可能也有很大的好處。看看你是否看到這些回合，你的發起人是否查看他們是否處於股權流中，以及這是否是構建這些名字投資組合的機會。也許有一些失敗者，但也許也有一些驚人的贏家。

凱爾·布朗（首席執行官）

是的，謝謝你的問題，斯坦。事實上，由於與人工智能相關，我們實際上並沒有對風險債務進行任何投資。由於與人工智能相關，我們所做的與人工智能相關的幾乎所有事情都是中低層市場、小型上市公司、私募股權支持的交易，以及實際上主要是圍繞這一點的所有設備融資。因此，我們認為這是一個絕佳的機會，原因有幾個。首先，我們有關鍵任務設備作為抵押品，包括圖形處理器、中央處理器、發電設備。它們具有真正的價值，它們在任何環境中都具有真正的價值。因此，我們也喜歡我們能夠進入其中併爲設備提供融資，而不取決於一家公司是否能成為下一個顛覆者。因此，我們在那里的大部分投資都主要集中在設備或大規模私募股權支持的中低層市場公司上。所以我希望這能回答你的問題。

菲尼安·奧謝

是的，這很有幫助。后續。關於起源。看起來，Lifeci是本季度的領導者，看看是否有什麼作用，是否更多的是你的團隊建設得更好，或者更多的是市場機會、交易流程以及我們可能預計這將繼續趨勢。

Jerry Harder（首席運營官）

嘿，帕姆，這是傑里·哈德。是的，我不知道我會從中解讀任何長期趨勢。每個季度的交易流程可能會很特殊。生命科學團隊在第一季度表現出色。其中部分原因是摩根大通在本季度初發生的活動。所以我不知道我會認為這種趨勢一定會持續下去。我們多元化平臺的偉大之處在於，我們的五個垂直行業具有非常強的互補性，有時我們會在任何特定季度看到其中一個行業的出色表現。

菲尼安·奧謝

很好。現在一切都交給我了，感謝大家。

操作者

謝謝本。謝謝謝謝我們的下一個問題將來自Jefferies的John Hecht。請繼續。

約翰·赫克特

嘿，早上好。感謝您回答我的問題。第一個問題，只是一個簡短的建模問題，考慮到您進入新基金工具的情況，是否需要考慮費用要求或人力資源要求，或者我們應該認為它們只是隨着公司的發展而呈線性增長？

邁克爾·泰斯塔（首席財務官）

嘿約翰，我是邁克。實際上，這些都是共同投資工具的好處。我們使用相同的資源、相同的發起平臺、投資組合管理、信貸承銷。這些新車的后臺和運營支持有限，但這是最低限度的。因此，這確實是在Trinity平臺上共同投資的好處。

約翰·赫克特

好吧，那麼對於可見的未來來説，只是總體規模嗎？

邁克爾·泰斯塔（首席財務官）

是的，我的意思是，我們故意構建這個平臺，以便能夠長期擴展，並且我們繼續僱用和投資人員、系統和基礎設施。但SBIC可以獲得很多影響力，特別是我們已經開發了SBIC車輛。我們從SBIC資產管理公司開始。所以這是一個平臺，我們知道，一個車輛，我們知道如何操作。

約翰·赫克特

是的然后也許你可以告訴我們，因為你在幾個行業進行多元化，你知道，包括更多，稱之為傳統行業，然后是一些更科技導向的行業，你知道，對於現在的管道，你是否看到，你知道，不同的行業交易比其他行業更順利地完成和/或定價在這個時候已經比其他行業向外轉移更多？

凱爾·布朗（首席執行官）

是的，目前與軟件相關的活動有所減少，但與製造基礎設施、人工智能以及與此相關的一切相關的活動卻顯着增加。所以我們看到，我的意思是，市場現在很強勁，我們喜歡這個空間，因為我們可以產生巨大的回報，而且它很複雜，而且有很多問題需要解決和解決。這並不像撫摸支票那麼簡單。因此，這並不是一場定價競賽。我們可以通過變得聰明並像我們一直以來所做的那樣真正理解空間，無論是空間還是國防，清除雜草，在顆粒層面上理解它，來產生某種阿爾法回報。這就是我們脫穎而出、產生更高費用並獲得更廣泛的利差的方式。

凱爾·布朗（首席執行官）

因此，美國圍繞太空、人工智能、基礎設施以及一般製造業的一切現在都在蓬勃發展。

操作者

好的謝謝我們的下一個問題將由公民布萊恩·麥肯納提出。請繼續。

布萊恩·麥肯納

太好了，謝謝。因此，您的管理基金業務在本季度產生了約120個基點的年化ROE。但隨着該平臺繼續擴大規模，我們應該如何考慮未來幾年公司整體ROE的總體貢獻，然后隨着時間的推移，您計劃在資產負債表上投資多少資本來幫助培育一些新的工具？

凱爾·布朗（首席執行官）

是的，我的意思是，我們的目標是讓您有一天將我們視為一家公開交易的基金管理公司。這要求我們真正做好兩件事。繼續打造定製製造垂直領域和真正有趣的產品，我們可以在投資中產生巨大的回報，然后向私人投資者提供不同產品的樣本，無論是養老基金、銀行還是散户投資者。因此，我們所做的就是創建多個基金來滿足這些投資者的需求，然后讓他們接觸我們不斷增長的定製有趣的製造業。因此，籌集資金非常困難，我們只是在砍柴並努力工作。但錢會找到好的交易，所以我們真的專注於達成真正好的交易，並隨着時間的推移繼續建立製造業。我們希望繼續建立這些基金，並通過經理創造價值增值，然后在我們這樣做的過程中為股東創造新的收入。

布萊恩·麥肯納

好吧，這很有幫助。謝謝凱爾。然后，關於中下層市場的機會，我感謝大家對新合資企業以及與這一部分市場領導者的合作伙伴關係的評論，但你還能在這里做什麼？我想您如何看待建設、購買和合作？然后我猜中下層市場最終會成為Trinity的第六個垂直市場嗎？

凱爾·布朗（首席執行官）

這是一個好問題，我不會在這里給出任何前瞻性指導，但從歷史上看，我們在企業建設方面做得非常好。我認為我們對五個不同的獨特企業所做的是，我們善於建設它們並僱用優秀的人才，在這種情況下，與從事這一工作已經很長時間的人合作，與他們合作並與他們做出聯合決策，讓我們以一種非常獨特的方式進入該業務，擁有一個偉大的合作伙伴和良好的業績記錄，為我們提供曝光度，使我們能夠將部分資產多元化到一個穩定並提供大量新收入的新空間。所以我認為我們的策略不會改變。

布萊恩·麥肯納

明白了。謝謝凱爾。

操作者

謝謝提醒您，這是一個問題的明星，我們的下一個問題將來自Lucid Capital Markets的Eric Zwick。請繼續。

埃里克·茲威克

謝謝.大家好。我相信你在前面準備的評論中描述管道時使用了強大這個詞。想知道你是否可以提供更多的顏色，看看你的貸款垂直領域。與現有的投資組合相比，您正在承保和添加到投資組合中的產品的利差在哪里？

凱爾·布朗（首席執行官）

當然.所以我之前提到過，但我的意思是，製造業和設備方面的任何事情現在都在蓬勃發展，我想説整個平臺我們一直在以30%至40%的年增長率增長。就部署而言，我認為這種情況不會很快改變。這些業務和我們的每個垂直行業實際上都在以不同的速度增長，具體取決於它們的規模。但我認為中下層市場將繼續是一項強勁的業務。嬰兒潮一代和正在發生的財富轉移。這是真實的，我們正在看到它，這是正確的，在我們的甜蜜點，那種20至1億美元的支票大小。所以我想你會繼續看到我們在這個領域非常活躍。

埃里克·茲威克

您對當今市場相對於現有投資組合的利差有何看法？

凱爾·布朗（首席執行官）

是的，我們還沒有。這取決於縱向，但我們看到科技貸款或生命科學可能面臨更大的壓力。但我們在中下層市場看到了一些非常有趣的回報。總體而言，對於我們的設備融資業務，無論如何，這確實沒有什麼值得注意的。

埃里克·茲威克

好的謝了我很感激再看看利潤表，過去兩個季度的手續費收入確實有所增加，我認為其中部分歸功於管理基金方面的成功。只是好奇第一季度是否有數字，本季度是否有任何非重複性的情況，這是否是一個很好的數字，可以在未來建立。

凱爾·布朗（首席執行官）

是的，我的意思是你確實看到本季度還款額有所增加。未來這些很難預測。但我認為我們確實可以放心地看到至少有四分之一的人會繼續高於我們的正常水平。但這確實是，你知道，預付款，你會得到好處，你知道，最近的交易，我們擁有的加速發票和預付款罰款。但這些確實會再次發生。但是的，第一季度就會出現一些這樣的情況。

埃里克·茲威克

謝謝很感謝。今天就到這里吧。

操作者

謝謝

克里斯托弗·諾蘭

謝謝我們的下一個問題將來自克里斯托弗·諾蘭和林登伯格·塔爾曼。請繼續。在新工具上，他們是否會共同投資與特林相同的投資組合公司？

莎拉·斯坦頓（總法律顧問兼首席合規官）

嘿克里斯，這是莎拉。謝謝你的問題。因此，對於SBIC基金來説，該基金將成為與Trin發起的交易共同投資的工具。因此，根據我們的分配政策，它本質上將從每筆有資格獲得SBIC基金的交易中提取一部分。正如您所知，SBIC資格存在一些細微差別。例如，投資組合公司必須位於美國。然后關於Capital Southwest合資企業，這將主要是由Capital Southwest發起的交易，這些交易將是放置在該合資企業中的第一批高級貸款，我們將與Capital Southwest一起承銷這些貸款，我們將得到它的5050治理，所以我們也將對該工具的資產有發言權。

克里斯托弗·諾蘭

謝謝

莎拉·斯坦頓（總法律顧問兼首席合規官）

當您為新的小企業投資公司（SBIC）子公司融資時，我們是否可以期望更高的槓桿率？不，這不是計劃。所以我很高興你提出來。我們對SBIC基金做了一些不同的事情，也與BDS歷史上所做的事情不同，所以我們被告知，我們出去籌集了第三方資本。因此，利用Trinity股東擁有100%股份的顧問，我們能夠出去籌集第三方資本，然后我們可以利用二比一的優勢，為我們提供2.7億美元的新資產管理權限，我們可以收取管理費和激勵費。我們從4月1日開始，我們將利用這些與Trin一起共同投資。所以事實並非如此。我們沒有像大多數集團那樣處理這個問題，即將自己的股權從資產負債表中剔除並獲得更多槓桿。我們利用別人的錢是因為我們有能力做到這一點。這就是我們與Trinity Capital Advisor的策略。太好了

克里斯托弗·諾蘭

最后一個問題，隨着中低層市場的增長前景，

凱爾·布朗（首席執行官）

這是否包括開始對這些公司進行股權投資，並可能獲得控制權？

克里斯托弗·諾蘭

不，我們專注於成為一個貸款人。如您所知，20年來，我們的回報主要是費率和手續費收入。這仍然是我們收入的絕大部分。我們產生的回報並不基於股權、上漲空間或認購證。但事實並非如此。策略不會改變。

操作者

太好了謝謝，凱爾。

保羅·約翰遜

謝謝

凱爾·布朗（首席執行官）

謝謝我們的下一個問題將來自kvw的Paul Johnson。請繼續。

保羅·約翰遜

那麼，最近為RIA基金獲得的SBIC基金是否意味着未來資產負債表上不太可能有SBIC許可證符合BDS資格？或者只是因為RIA中允許您在SBIC基金類型的結構下籌集資金更有價值？是的，好問題。對我們來説，這更有價值，因為我們不必在Trinity發行新股來籌集7000萬美元。而對新資本產生管理費和激勵費只是不發行新股的新收入。這就是策略，我們希望隨着時間的推移去刪除Trin BCD。推出更多這樣的工具可以為我們提供更多的流動性和新的收入，以便我們可以隨着時間的推移去槓桿化Trin，使我們處於擁有流動性和機會主義能力的絕佳位置。因此，我們可以增加更多的表外工具，它只會給我們更多的控制權並降低BDS的風險。

操作者

謝謝我們的問答環節就此結束。因此，我想將電話發回首席執行官凱爾·布朗（Kyle Brown）致閉幕詞。

凱爾·布朗（首席執行官）

我代表Trinity Capital團隊感謝您參加今天的電話會議。我們感謝您對Trinity Capital的持續興趣和投資，並期待在8月5日的下一次財報電話會議上向您通報第二季度業績的最新情況。祝你有美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。