樂觀指引導致超微銷售激增--但摩根大通警告存在深層風險

Super Micro Computer，Inc（納斯達克股票代碼：SMCI）仍然受到強勁的人工智能基礎設施需求和不斷提高的利潤率的支持。

儘管如此，摩根大通分析師Samik Chatterjee仍然保持謹慎，因為治理問題、資本需求和定價壓力繼續給該股帶來壓力。

Chatterjee維持對Super Micro的中性評級，並將價格預測從28美元上調至32美元。

他表示，更強的客户多元化和更好的利潤率執行推動了更高的年內收入、利潤率和每股收益估計。

Chatterjee表示，儘管收入未達預期，但Super Micro 2026財年第三季度每股收益的增長來自利潤率的強勁增長。

收入達到102億美元，低於摩根大通123億美元的預期和共識124億美元，而毛利率升至10.1%，高於摩根大通6.7%的預期和共識6.8%。

每股收益為0.84美元，高於摩根大通的0.60美元預期和共識0.63美元。

2026財年第四季度，Super Micro的收入為110億美元至125億美元，高於摩根大通的108億美元估計和共識的112億美元。

該公司的每股收益還為0.65美元至0.79美元，高於摩根大通的0.53美元預期和0.57美元的共識。

查特吉表示，對人工智能和利潤率復甦的需求看起來令人鼓舞，但公司治理的不確定性、潛在的融資成本以及有競爭力的人工智能服務器定價使他無法採取更樂觀的立場。

SMCI目前交易價格高於20日（27.16美元）、50日（27.60美元）和100日（29.31美元）簡單移動平均線，這使近中間趨勢重新轉向看漲者。更大的障礙仍然是200日均線平均指數為37.52美元，該股交易價格低於該指數14.9%，因此這仍然是長期修復過程中的反彈。

RTI為53.20，表明中性動能，而不是超買的「井噴」走勢。簡而言之，RTI有助於衡量舉措的緊張程度，這一讀數表明SMCI在不立即閃爍疲憊信號的情況下有推動空間。

長期趨勢損害尚未完全清除：20日均線仍低於50日均線，2025年12月形成的死亡十字架（低於200日均線50日）仍然存在。這就是為什麼交易員可能會將反彈視為「證明」的舉動，直到價格能夠回升並保持在長期平均水平之上。

放大來看，該股在過去12個月內仍下跌了2.87%，遠低於62.36美元的52周高點，即使在反彈了3月份低點和19.48美元的52周低點之后。最近2月份的波動高點和3月份的波動低點將當前的走勢視為構建高擋結構的反彈嘗試。

再往前看，該股的下一個主要催化劑將於2026年8月4日（估計）盈利報告發布。

分析師共識和最近行動：該股持有評級，平均目標價為29.40美元。分析師最近的舉動包括：

SMCI股價活動：根據Benzinga Pro數據，截至周三發佈時，Super Micro Computer股價上漲15%，至32美元。

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