Talos Energy 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝凱爾。今天參加我們電話會議的每個人早上好。首先，我要感謝我們的員工的辛勤工作、奉獻精神和對安全和環境管理的堅定承諾，以取得扎克和我今天有幸討論的成果，特別是在這個充滿活力的時期。但在討論我們的結果之前，我想簡要介紹一下當前能源市場的一些背景。最近的地緣政治緊張局勢提醒全球市場注意幾個基本事實。能源安全沒有保障，可靠和負擔得起的碳氫化合物對滿足世界能源需求仍然至關重要。我們相信，作為充滿活力的美國能源行業的一部分，塔羅斯能源公司在提供世界所需的可靠的墨西哥灣石油方面發揮着明確且日益重要的作用。我們的戰略旨在將Talos打造成一家領先的純離岸EMP公司，通過嚴格的執行、彈性的成本結構和建立一個長期的投資組合來實現高利潤率的生產，從而在整個周期內創造持久的價值。今天，我想重點談談我們業績的三個關鍵要點，即整個業務部門的出色執行推動了又一個季度的強勁財務業績，產生了1.13億美元的調整后自由現金流，每天產量約為89，000桶石油當量。首先，我們嚴格的運營績效仍然是我們財務業績的基礎。第一季度，我們的石油產量約為每天64，000桶，總產量約為每天89，000桶石油當量，剛剛超過第一季度的指導。這一優異表現是由卡多納強勁的新井生產力、持續穩定的基礎性能和高設施壽命推動的。我為我們的團隊感到非常自豪，並希望表彰他們不懈地專注於卓越運營以及尋找機會以最大限度地提高我們資產基礎的價值。這種心態是我們戰略支柱之一的核心，並最終通過推動生產和盈利能力進入第二支柱。我的第二個關鍵收穫是，在Talus活躍的鑽探和完工年中，執行工作將有一個良好的開端。除了Cardona的高效執行和強勁業績外，我們還在第一季度鑽探並完成了CPM，第三季度將首次生產。CPN的執行是班上最好的，這一事實凸顯了這口井的完工時間為零，相關的非生產時間為零，這是一項傑出的成就，也是對Talos高績效團隊的證明。熱那亞油井的補救工作計劃將於第二季度開始，並將於年中恢復生產。最后，在執行方面，Beacon Offshore運營的Monumon項目正在進行鑽探，預計將於2026年底投產第一批石油。我們每天不懈地專注於改善業務，這增強了我們作為墨西哥灣低成本BEP運營商的地位，同時還在整個行業實現了最高十分之一的EBITDA利潤率。過去三年，隨着墨西哥灣行業成本結構的增加，塔洛斯積極主動的成本管理和產量增長導致單位運營成本下降。事實上，2025年（這是最新的可用全年數據集），我們的運營成本平均比離岸同行集團低約30%。我們的優勢成本結構與石油加權產量相結合，推動了勘探和勘探行業EBITDA利潤率的前十分之一。我的第三個也是最后一個關鍵收穫是，我們在第一季度延續了低成本和高利潤率的趨勢。第一季度的公司租賃運營費用總額約為每桶石油當量16美元，與2025年的平均水平一致。對於我們與GR的最佳績效計劃來説，這也是一個令人印象深刻的開始超過2026年目標的40%。這些結果具有廣泛的基礎，由運營成本降低、利潤率提高和資本效率（涵蓋運營、開發和損益活動）推動的自由現金流增強。我們預計將在第一季度出色表現的基礎上再接再厲，並將這一勢頭延續到第二季度。我們預計將在第二季度末公佈第納爾評估。主要目標是測試勘探區的北部並進一步評估儲層和流體性質。該井的設計目的是穿透多個遠景層段，並可選擇性地適應未來的側鑽，以便進一步評估和開發。一旦鑽井平臺從當前操作員處恢復正常，我們就準備開始執行。我們預計將在今年年底之前鑽探並進行評估。勘探是我們戰略的核心要素，屬於支柱三，建立一個長期的規模投資組合，支持可持續增長，以深化我們的勘探庫存為未來。我們在最近的地震投資中一直積極主動，為Talos提供了我們核心區域最先進的再處理數據。這種利用現代技術的方法使2025年12月的租賃銷售成功，目前已授予所有11項租賃。這些租約中的八個已確定的前景，其中幾個跨越多個區塊，代表了超過3億桶的總資源和風險資源潛力，跨越了幅度支持的中新世和Wilcox機會。雖然這項工作正在進行中並且還處於早期階段，但我們的目標是將這些前景推進到鑽探準備狀態，以便他們能夠在2027年爭奪資本。對我來説，底線很簡單。強勁的執行季度帶來了穩健的財務業績。至此，我將把它交給扎克，讓他回顧我們第一季度的財務業績以及全年和第二季度的指導。

謝謝保羅。今天早上，我將重點談論我們第一季度的財務業績，這是保羅剛剛討論的強勁運營執行力以及我們未改變的紀律資本分配框架的基礎。在結束《指南》並開放進行QA之前，我還將討論我們最新的對衝活動。從本季度開始，我們投資了近1.2億美元的勘探和開發資本，並實現了指導範圍高端的石油產量。由於石油當量總產量超過指導，整個業務的強勁執行力轉化為2.93億美元的調整后EBITDA和1.13億美元的調整后自由現金流。重要的是，這些成果是在約41%的低再投資率下實現的，反映了我們發展計劃的資本效率以及我們將一致的運營業績轉化為強勁財務成果的能力。雖然我們預計宏觀和大宗商品價格環境將保持波動，但塔洛斯擁有財務實力和靈活性，可以在一系列大宗商品價格情景下執行我們的戰略優先事項。我們的2026年計劃的特點是盈虧平衡在30年代和40年代的開發項目，企業自由現金流盈虧平衡在50美元WTI低範圍內。儘管自最近的地緣政治事件開始以來油價上漲，但我們的資本配置優先事項和2026年預算保持不變。我們將繼續以支撐我們所有三大戰略支柱執行的框架為指導，以紀律、平衡和重點突出的方式分配資本。這種一致性在波動時期尤其重要，我們相信，遵守我們的資本配置框架使Talos能夠在整個周期中提供強勁的財務成果和長期價值創造。值得提醒的是，我們的資本配置框架要求將高達50%的年度自由現金流返還給股東，第一季度代表了又一個持續執行的季度。在這方面，我們通過股份回購向股東返還了3800萬美元，即調整后自由現金流的34%。自2025年第二季度宣佈資本返還框架以來，Talos已通過回購向股東返還約1.35億美元，導致我們的流通股數減少約7%。至於資產負債表，我們的流動性仍然強勁，槓桿率較低，因此財務實力支撐了我們執行所有三大戰略支柱的能力。第一季度，手頭現金增加，而淨債務則隨之下降，進一步增強了我們的財務狀況。除了約10億美元的流動性外，我們沒有短期債務到期，並且最近延長了目前將於2030年到期的信貸安排。總的來説，我們的資產負債表實力提供了在整個周期中投資業務的靈活性，將資本返還給股東，並推進我們的發展和勘探優先事項，同時保持財務紀律，現在讓我分享一些關於對衝的想法，並提供我們最近活動的最新情況。第一季度末的特點是，地緣政治發展和更廣泛的宏觀經濟不確定性推動了油價波動加劇。在這種環境下，我們仍然保持紀律和選擇性的機會主義，在我們既定的對衝框架內一致採取行動，以支持自由現金流，同時保留優勢。雖然我們在最近的地緣政治事件開始時添加了一些2026年的石油對衝，但我們本季度的主要重點是開始對2027年初所需的石油對衝進行分層，而在這一時期，塔洛斯在戰爭開始前就沒有進行對衝。添加這些初始頭寸是爲了建立對未來自由現金流的保護、保持額外上行風險並滿足信貸便利要求。我們認為這是e鑑於當前市場波動水平和長期油價的不確定性，早期將2027年定位為謹慎且時機恰當。還值得強調的是，我們大約三分之二的石油產量是含酸的，並且我們受益於平衡的石油營銷組合，可以獲得多個實物原油定價基準。從4月份定價開始，我們看到墨西哥灣沿岸的一些酸品位相對於歷史水平表現強勁，在其他條件相同的情況下，這應該支持短期價格實現。總體而言，我們本季度的對衝活動反映了一種謹慎和穩定的方法，利用波動期來增強現金流彈性並增強我們在整個周期內一致執行的能力。對於前瞻前景，我們2月底發佈的所有2026年全年運營和財務指導範圍保持不變。第二季度。我們預計石油產量將在每天63至67，000桶石油之間，總產量將在每天88至92，000桶石油當量之間。描述我們指南的更多詳細信息可在我們的演示文稿中找到，該演示文稿可在我們的網站上獲取。最后，該業務今年開局非常穩健。具有明確的戰略、低成本結構和最高十分位的利潤率。我們擁有財務實力和靈活性來執行我們的戰略優先事項，同時保持我們嚴格的資本配置框架。至此，我們將開啟問答專線。

周三，Talos Energy（紐約證券交易所代碼：TALO）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://app.webinar.net/v57ne08e30O

Talos Energy報告了2026年第一季度強勁的財務業績，包括1.13億美元的調整后自由現金流和每天約89，000桶石油當量的產量，超出了指導。

該公司強調其戰略重點是嚴格的執行和成本管理，實現了EBITDA利潤率前十分之一，成本結構比同行低30%。

Talos Energy的未來前景仍然樂觀，將繼續投資於低盈虧平衡的開發項目，同時保持靈活的資本配置策略，特別是在市場條件波動的情況下。

運營亮點包括Cardona和CPM的成功鑽探，預計CPM將於2026年第三季度首次投產，以及Mon紀念碑項目的持續鑽探，預計將於2026年底首次投產。

管理層重申了對股東回報的承諾，2026年第一季度通過股票回購返還了3800萬美元，並重點關注穩健的對衝策略來應對油價波動。

操作者

女士們先生們早上好，歡迎參加Talos Energy 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有線路均處於僅聽模式。演講結束后，我們將進行問答環節。如果在此通話期間的任何時候您需要立即幫助，請按接線員的星號零鍵。此電話於2026年5月6日星期三錄製。我現在想把會議交給凱爾·薩尼。請繼續。

凱爾·薩尼

謝謝接線員。大家早上好，歡迎參加我們的2026年第一季度財報電話會議。今天和我一起討論我們的業績的是總裁兼首席執行官Paul Goodfellow和執行副總裁兼首席財務官Zach Dailey。有關我們準備的發言，請參閱我們的2026年第一季度收益演示文稿，該演示文稿可在Talos網站的投資者關係部分中獲得，以更詳細地瞭解我們的業績和運營。在我們開始之前，我想提醒你，我們的評論將包括前瞻性聲明，但須遵守我們的演示文稿和收益發布中確定的各種警告性聲明。實際結果可能與公司預期的結果存在重大差異。昨天的新聞稿和我們向SEC提交的截至2025年12月31日期間的10 K表格中列出了可能導致這些結果出現重大差異的因素。前瞻性陳述基於截至今天的假設，我們不承擔因新信息或未來事件而更新這些陳述的義務。在這次電話會議期間，我們可能會介紹GAAP和非GAAP財務指標。昨天的新聞稿中包含了某些非GAAP措施與GAAP措施的對賬，該新聞稿與我們向SEC提交的8 K表格一起提供，可在我們的網站上獲取。現在我想把電話轉給保羅。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

操作者

謝謝稍后我們將開始提問。該公司要求所有來電者限制每位分析師提出兩個問題。一個問題一個跟進。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。您的第一個問題來自高盛的Greta Derfke。請繼續。

Greta Derfke（股票分析師）

大家早上好，感謝你們回答我的問題。我想知道您是否可以向我們通報您的最新想法，瞭解自由現金流的不同用途在資產負債表上持有現金、像上個季度那樣傾向於股票回購或潛在的併購方面如何競爭。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝格蕾塔。早上好.聽着，我説什麼都沒有改變。就如何看待資本配置而言，我們有一個非常緊密的框架，我們在過去一年中一直在其中工作，我們看到了價格在這段時間內的上漲和下跌。這實際上是專注於投資業務，確保我們保持或保持資產負債表的實力。當然了將現金返還給股東，但也讓我們有機會投資於業務的未來，以確保我們的投資組合有足夠的長度。現在我們已經説過，這項投資實際上需要讓塔洛斯變得更好，而不是更大。因此，這不是爲了投資而投資，而是實際上就像你看到我們投資26和27的項目一樣，這些項目具有低盈虧平衡和高回報，並且可以應對我們在宏觀中看到的波動性。這就是我們尋找第四個組成部分的方式。因此，當我們完成26和27時，我們將平衡這一點，而不會改變我們思考、運營和規劃的總體框架。

Greta Derfke（股票分析師）

太好了，謝謝。然后就我的第二個問題而言，我只是想知道是否只是長期前景，以及我們是否處於更高更長的油價環境中，儘管波動非常大。因此，當您考慮您提到的有機增長機會時，Taos是否考慮在2027年或2028年進行任何增量有機增長項目，這些項目可能會轉變為經濟增長，考慮到石油前瞻曲線今天相對於幾個月前的情況？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

我可能只是重申我們之前談論過的內容，即我們實際上正在尋找休息空間較低的項目，扎克在評論中提到了這一點。因此，我們不會追逐石油曲線。我們將尋找在整個周期中具有韌性的項目。正如我們提到的，我認為在上一個季度的電話會議中，我們在2025年底舉行的第一次租賃銷售中非常成功。所有這些租約，即11份租約，現已授予我們，我們正在努力讓其中一些租約，即大多數租約，能夠在2027年爭奪資本。但這只是正常的過程。它與今天的價格沒有反應，如果你看看曲線的形狀，它仍然是令人難以置信的倒退。是的，長端略高於最近地緣政治事件之前的水平，但這並不能讓我們從根本上改變我們對項目投資方式以及我們對這些項目的門檻的看法。格雷索，非常感謝。謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自bmo的Philip Jungworth。請繼續。

傑伊·布克沙尼

嘿，夥計們，這是Jay Bukshani在Fulty節目中。感謝回答我們的問題。當我們思考Dineris即將進行的評估時，您很好地列出了目標，但這里的一些關鍵風險是什麼？假設您實現了這些目標，這如何為您的資源潛力估計提供信息，或者是否需要進一步評估才能真正納入其中？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是啊謝謝我的意思是，聽着，我們在丹妮莉絲進行評估的原因是試圖降低我們所面臨的不確定性的風險。因此，任何勘探或評價井都存在的最明顯的風險是，我們當前正在尋找的主要目標是什麼，我們是否看到了我們正在尋找的儲層特徵？我們看到我們正在尋找的流體特徵了嗎？然后，這一切如何融入到總體資源規模、估計和質量中，從而為下一步提供信息？現在，顯然，當你鑽探這樣的深井時，總是會存在機械風險，但我認為，我們塔洛斯非常幸運，擁有業內最好的鑽探和完工團隊之一。我認為他們已經一次又一次地證明了這一點，他們在第一口丹妮莉絲井、Sunspar、Cardona和cepn上所做的事情。我們制定相應的計劃，真正考慮風險以及如何減輕這些風險，但實際上超出了它真正關注的油井的機械風險，降低了儲層和流體性質和特徵的風險。從那時起，我們將根據這些結果的來源來確定需要進行哪些進一步的評估（如果有的話），正如我們所提到的，一旦我們在第二季度從當前運營商手中收回鑽井平臺，我們預計就會很好地接受這一點，並且所有結果都在年底之前可用，屆時我們顯然能夠向您和同事提供最新信息。

傑伊·布克沙尼

很有幫助，謝謝。對於我的下一個問題，您能否談談您在兩個Q期間看到的原油差異，因為全球對水上中等含硫桶的競標強勁。另外，就塔洛斯的桶數和關鍵價格上漲而言，典型的細分是什麼？

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

是的，讓我把這個傳給扎克。是的，傑，這是扎克。感謝這個問題。因此，我們在四月和五月經歷的差異對HLS來説是積極的。因此，我們大約2/3的原油是含硫的，硫含量比低硫原油高一點。所以他們的價格在火星，波塞冬和南綠峽谷。因此，我們已經看到，在第二季度的第一部分，這些酸性差異的上升。所以其他條件都一樣，這應該有助於在第二季度實現。是的，希望能幫上忙。

傑伊·布克沙尼

謝謝你們，非常有幫助，祝賀你們的好季度。

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自皮克林能源合作伙伴的邁克爾·費羅（Michael Ferro）。請繼續。

邁克爾·費羅

嘿，早上好。感謝回答我們的問題。看，這可能不是最好的早晨，但看起來石油市場可能正在經歷結構性轉變，這可能導致中期價格上漲。那麼，在這種情況下，Talos的商業戰略如何改變，如果在一個更高的定價方案？如果它沒有改變，你可以拉動什麼槓桿來利用更高的價格？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝邁克爾。我的意思是，我認為它不會改變。就我們所反對的三大支柱而言，我們制定了非常穩健的戰略。我們有一個嚴格的資本配置框架，我們將研究如何在其中部署資本資本，這就是我們的重點。顯然，我們每天都在改善業務，推動持續改進。我認為我們在第一季度繼續看到這方面的證據和例子。我們同樣專注於第二和第三支柱，以推動生產和盈利能力以及建立更長期的規模投資組合。雖然這些空間中正在進行很多活動，但我想説，那里正在進行的活動與持續改進空間中的活動數量相同。顯然，在事情到達終點線之前，我們很難談論這個。但我認為最重要的是，我們的戰略不會改變，特別是當我們看到，正如你提到的，整個周期中可能發生的輕微結構性變化時。我認為，如果説有什麼不同的話，這在某種程度上強化了我們的戰略以及我們正在推動的資本紀律的必要性。邁克爾，我可能會補充保羅對你的第二點所説的話。如何利用油價上漲？我的意思是，對我們來説，正如你所知，我們預計到2026年石油產量將達到73%，這將推動我們感到非常自豪的最高十分之一的利潤率。與前面的問題類似，

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

強勁的差異是我們生產的含硫原油的短期利益。

邁克爾·費羅

我欣賞上下文。我們試圖瞭解的一個相關領域是這些石油價格如何影響海上鑽井平臺市場。因此，隨着西貝拉合同的滾動以及即將到來的丹妮莉絲評估以及其他前景，大概塔洛斯最近在這個市場上一直很活躍。所以，保羅，我很想聽聽您對高規格鑽探船市場的看法。您是否看到緊縮？您是否認為有足夠的可用性，也許您可以就過去12個月海灣地區領先日費率的變化提供您的意見？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝了我的意思是，我認為我們看到的趨勢可能是六、九個月前暗示的趨勢，即2026年有一些潛在產能，但2027年市場收緊。我認為這就是你實際上看到的，考慮到過去兩個月油價的變化，緊縮政策可能略有加速。我認為同樣重要的是要記住，當然，當我們考慮深水項目和深水井時，從做出決定到實際上線油井的周期時間要長得多。因此，正如我提到的，我仍然認為，對於像我們這樣的運營商來説，在確保我們正在進行的項目具有較低的盈虧平衡價格方面，需要一定程度的謹慎。現在，我們已經進入市場，並將於2027年進行深水鑽井平臺活動招標。我們已經有許多高規格鑽井平臺參與競標，我們將在未來幾周和幾個月內做出決定，決定我們在2027年及以后採用哪一個或多個鑽井平臺。你知道，我們正在考慮短期內的需求，並開始從戰略上考慮深水鑽井平臺需求。我認為同樣重要的是，我們花了相當多的時間在這里工作的一件事是認識到，我們還需要有能力在油井出現問題時迅速干預，比如我們在去年年底發現的Genoveser油井。因此，利用技術，以及我們如何使用干預船平臺來完成干預類型的工作，而不僅僅是依靠高規格的鑽機。我認為這給了我們另一種靈活性，因為我們考慮船隻的類型，因此船隻的價格來做我們需要做的工作。事實上，這就是為什麼Genovesa油井目前正在進行或稍微提前於計劃的原因之一，因為我們有能力在干預船與高規格鑽機之間進行油井作業。我希望這能給你一些色彩，邁克爾。

邁克爾·費羅

不，那很好。感謝您抽出時間。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

謝謝謝謝下一個問題來自Key Capital Markets的Resvan。請繼續。

雷斯萬

大家早上好感謝您回答我們的問題。第一個，也許這是給扎克的。在資產負債表上，Talos擁有1.25億份第二抵押票據。該公司的財務健康狀況比發佈時要好得多。他們的交易價格高於面值，有些現在可以贖回。我知道這個電話已於2027年取消。所以很好奇，今年這在你的雷達屏幕上的位置。也許對於保羅來説，這是1億現金流增加的一部分，為這些資金進行再融資嗎？謝謝.

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝你的問題。蒂姆，早上好。你幾乎把29年代的情況搞清楚了。是的，我的意思是，它是我們思想的前沿和中心。票據的交易情況正如您所期望的那樣。高收益市場非常緊張，對於泰雷茲這樣的公司來説，這是一個不錯的選擇。所以我想説，你知道，我們現在的資產負債表和資本結構有很大的靈活性，可以支持我們向市場制定的戰略並出去執行計劃。所以我不想透露太多細節，但只要説它絕對是前面和中心，我們處於一個很好的位置。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，蒂姆，對你問題的第二部分的簡單回答是，我們將獲得的任何形式的再融資好處都不會被考慮在數億美元的額外自由現金流中。就當今計劃的執行而言，這在很大程度上圍繞着運營資本供應鏈效率世界。但正如扎克所説，圍繞這些紐帶將採取的行動是我們目前思想的前沿和中心。

雷斯萬

好吧好吧是的，市場是完全開放的，所以這就是我們現在問的原因。感謝細節。然后，作為資本配置主題的后續行動，塔洛斯已經連續五個季度回購了股票。你知道，這似乎是你使用自由現金流的一個一致的部分。但至少到今天，我們的股價也創下了兩年來的新高。所以我不知道這是給保羅還是扎克的。但我們是否應該將其視為可能你將其向上或向下切換，但你希望它成為程序的一致部分，你知道，就像大於零一樣。但你會是機會主義者。只是想了解您如何看待股票回到16點時回購購買強度。謝謝.

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

不謝了我的意思是，看，我們在我們制定的框架內考慮它。所以我們已經説過，我們今天將投資於業務，我們將保持資產負債表的實力，我們將尋找這些增值機會來支持和建設業務，我們將通過股票回購將資本返還給股東。這是這四個方面的平衡。這就是你看到我們在過去四個季度所做的事情。感謝您在執行我們所擁有的戰略的一致性方面對這一點的認可。這就是我們對未來的看法，不僅是本季度，而且是未來幾個季度。

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

是的，蒂姆，保羅説得完全正確。我還想補充一點，在第一季度，大約34%的自由現金流被分配給回購。在我們希望保持一致的財務框架內，我們確實擁有高達50%的靈活性。因此，在任何一個時間點，我們都會在該範圍內切換。所以，你知道，正如我們在準備好的講話中強調的那樣，自該戰略在街上推出以來的過去12個月里，我們已將已發行股票數量減少了約7%。因此，我們確實希望保持一致，但確實在該框架內具有靈活性。

雷斯萬

謝謝.謝謝去吧

操作者

謝謝下一個問題來自花旗集團的保羅·戴蒙德。請繼續。

保羅·戴蒙德

謝謝大家早上好。感謝接聽電話。簡單介紹一下狼蛛。我知道最近那里出現了一些去限制，我想從長遠來看，我想你如何看待像走出去這樣的資本競爭。我知道27歲之前情況趨於平穩，但超過27歲之后就會出現。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝，保羅。看，卡特米領域表現得非常好。那里的運營團隊繼續專注於安全、高效的運營，並真正提高吞吐量。這就是我們在今年第一季度看到的情況，在某種程度上是我們在2025年所做的事情的延續。我認為我們所説的是，看，卡特邁油田周圍有很多機會，卡特邁北部以及我們在上次租賃銷售中獲得的一些租賃。當我們考慮使這些設施成熟時，我們也會根據實際需要進一步拆除或擴大該設施的情況來考慮這一點。因此，就我們今天所處的位置而言，我們看到了那個美好的高原，這就是我們將要坐的地方。我認為下一級的擴張實際上是管道的循環，這將為我們提供額外的產能。但要做到這一點，我們希望從附近的油田井獲得更多產量。你知道，這些井目前正在成熟，可以在2027年爭奪資本。

保羅·戴蒙德

明白了。完全有道理。然后對最佳績效計劃進行一些內務管理。當我談到節省了1億美元時，大約獲得了40%，我們應該如何看待該計劃的載體？首先是掛着蝴蝶結的水果，其余的應該是線性的，還是我想它更厚實？完成的時間軸是什麼？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，好問題。聽着因此，該計劃當然是我們去年制定的計劃的延續。因此，我們設定了一個臨時目標，去年團隊做得非常好，超額完成了這個目標。其中有一個元素會在25到26之間反覆出現。因此，當它到達時，有某種凹凸感。但我認為總體上的載體介於我們現在的情況和年底1億美元的增量之間。我們對實現這1億有合理程度或高度的信心，我們將尋找超越它的方法。但我們目前不會改變此類目標。

扎克·戴利（執行副總裁兼首席財務官）

保羅，保羅，我想補充一點，這里真正的獎品是灌輸一種持續改進的文化，這確實是泰雷茲長期以來的基石，但真正在其中加入了某種框架和一點點結構，這樣這種情況就會繼續下去。我希望這種心態和文化的載體能夠在未來繼續下去。

保羅·戴蒙德

明白了嗎？明白感謝清晰度。我把它留在那里。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝，保羅。

操作者

謝謝下一個問題來自斯蒂芬斯的Michael Shawa。請繼續。

邁克爾·沙瓦

早上好夥計們。隨着紀念碑將於年底上線，看起來您將在2027年取得一些增長。請意識到您的業務存在很多可變性和不可預測性。但你能説，如果你預計明年將同比增長，除非27個油價暴跌，

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

或者現在走那麼遠還為時過早？邁克爾，簡單來説，現在走那麼遠還為時過早。你知道，就我們今年必須做的工作而言，還有很多不確定性。正如您所説，Monumon項目已經啟動，與我們的合作伙伴Beacon Offshore，運營商到目前為止，運營進展順利，但從現在到實際從這些油井中獲得產量還有很長的路要走。因此存在一系列的不確定性。儘管顯然紀念碑所在的地區是一個多產的地區。如果你想到雪蘭多港，它將回到那里。今年下半年，布魯圖斯還將實施一項相當重要的重建計劃，我們現在正在準備啟動該計劃，以及其他活動。因此，我認為我們今年正在投資於高質量、低盈虧平衡的項目，對不起，這在某種程度上為我們未來帶來了穩定性。但現在在相對於2026年的情況的一個數字上給出一個數字還為時過早。

邁克爾·沙瓦

明白想看看您是否可以更多地談論您在租賃銷售中獲得的11份新租約。你説這是附帶的，或者它可以解鎖八個新的潛在客户。看起來其中一些在Wilcox中，庫存有所擴大。也許你對這場比賽的信心以及你對這些新租約的看法。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，先生，你是對的。我們成功獲得了11份租約，並確定了8名潛在客户。其中一些跨越多個區塊。我們將他們集中在我們的關鍵區域，卡特邁地區，丹妮莉絲所在地。我們讓他們專注於我們擁有深厚技能的戲劇。所以一些幅度得到支持，一些在威爾科克斯山脈，一些在古近紀，你知道，我們現在正在進行地震工作。我們已經預先投資了某種地震，這樣我們就可以真正成熟這些前景，並讓他們在2027年爭奪資本。你知道，我們特別關注威爾科克斯球場，這是比賽中一個經過驗證的部分，我們看到了這些機會，一個有一定的聯繫潛力，但也有成為獨立和中心級的優勢，這確實是我們考慮的一些標準。因此，我們將繼續尋找未來租賃銷售的機會。我認為重要的是，我們在重點關注的關鍵地區和關鍵球道周圍進行了真正先進的地震預投資。很好

邁克爾·沙瓦

謝謝你，保羅。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝你，邁克爾。

操作者

謝謝下一個問題來自德克薩斯資本的內特·彭德爾頓。請繼續。

內特·彭德爾頓

早上祝賀取得強勁的成績。你剛剛提到了布魯圖斯。當然，你剛剛提到了布魯特斯井。您能否談談您在投資組合中看到的類似重新完工活動的潛力，以及當您在展望27、28時可能進行專門的鑽探計劃時，這些類型的機會如何爭奪資本？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的我認為，你知道，我們在布魯圖斯所做的事情實際上是塔洛斯的麪包和黃油，這是我們利用這些中后期資產的能力，識別可能被忽視的機會，然后非常高效地執行這些機會，以維持這些主機的數量和吞吐量。所以我認為這是我們在布魯圖斯進行的第二次或第三次重建，我們在其他樞紐也進行了類似的活動。再次回到地震問題，重要的是，我們在這些地點（從基礎設施的角度來看，類似於近場）擁有高質量的地震，這一事實也使我們能夠審視機會，你是對的，內特，他們需要在breakevens類型和相對於我們投資組合中的其他機會的回報方面進行競爭。同樣重要的是，我們在某種程度上保持平衡，你知道，在勘探階段專注於更大規模的機會，並進行高質量的開發，以維持我們目前正在交付的投資組合中的高石油成分，有點低於70%的石油產量。因此，布魯圖斯計劃將專門瞄準更多的石油機會而不是天然氣機會。事實上，它將使用的井中的一些井是已經是即將結束生命的天然氣田的井。我們現在將使用這些井眼，在投資組合中添加額外的石油。

內特·彭德爾頓

欣賞那里的細節。然后，作為我的后續內容，我想縮小並討論一下M和A。您能談談您在美洲灣地區看到的較小資產層面收購與企業併購潛力的機會嗎？然后，如果您對淺水資產與深水資產有任何興趣。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，聽着，我的意思是我們的重點是成為一個領先的純粹的離岸電磁脈衝玩家。因此，從海灣大陸架的角度來看，我們，我們有一個很大的遺產位置，我們將繼續儘可能有效地運營和執行這些項目，直到生命結束，成為一個負責任的運營商，並在適當的時候將這些項目廢棄和退役。就資產層面的機會而言，顯然墨西哥灣內部有資產活動的歷史，我們預計這種情況將在一定程度上繼續下去。很明顯，伊朗戰爭后的兩個月里發生了什麼。因此，價格的上漲在買賣雙方如何從價格的角度看待這一問題上造成了一些障礙。但我確實認為，我們正在某種程度上達成一種新的規範，即對如何處理這一問題的理解。因此，我認為會有一個持續的機會出現，也許不是在一個超級高的水平，因為目前的現任者希望優化他們的投資組合，因為任何公司，包括我們自己，會這樣做。

內特·彭德爾頓

明白了。謝謝你，保羅。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自Ross Capital的Du Pham。請繼續。

富範

大家早上好。我的第一個問題是關於成本節約。所以我們知道你們在2025年執行了7200萬美元，公司預計在26年總共實現1億美元。因此，在幻燈片中，你們已經執行了比26個目標中的40%多40%。那麼，這相當於總共26人中剩下的2800萬人中的20%、40%嗎？你能量化一下嗎？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是啊謝謝你，福。不，看，26歲的1億是從零開始的新1億。因此，我們已經執行了這1億人中的40%以上。因此，72是歸因於2025年活動的25個數字。現在，我們實施的一些解決方案是可重複的，我們希望能夠看到這些方案持續到2026年。但我們為2026年設定的目標是1億美元的新目標，這已納入我們的計劃中。

富範

這非常有幫助。所以我的第二個問題是關於威爾斯號的。您能提供一點最新信息嗎？我認為就像最初一樣，我們預計會在26日第三季度恢復，但現在已經是年中了。那麼您能提供更準確的油井時間嗎？

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是啊所以，看，該團隊在採購插入式安全閥方面所需的所有設備方面做得很好，這些設備現在與我們一起在海灣地區，與運營商合作，以確保我們可以訪問油井的控制系統，然后訪問干預船的平臺。我們現在正在努力實現這一目標。我的意思是，我不能比年中更具體，因為我們什麼時候真正得到船，什麼時候，什麼時候我們可以和操作員一起上井，還有很多不確定性。但同樣，就像塔洛斯的文化一樣，該團隊非常努力地研究我們可以使用的每一個槓桿，以儘早實現這一目標，同時仍然以極其高效和安全的方式執行它。這是我們的主要驅動力，是確保我們有效執行以恢復上線，目前我們認為這略高於我們上季度首次分享熱那亞更新時給出的第三季度目標。

富範

好的謝謝

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝你，福。謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自諾埃爾·帕克斯（Noel Parks）和圖伊兄弟（Tuohy brothers）。請繼續。

諾埃爾·帕克斯

嗨，早上好。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

早上好.

諾埃爾·帕克斯

你知道，我對該行業的勘探感到好奇，我們聽到了很多，尤其是在過去幾個季度，關於陸上枯竭，更多的資本前往全球深水，以及某種勘探鑽探開始滾動得越來越多？當然，我想它還遠未達到過去的峰值。您在海灣地區看到的任何東西是否特別令人興奮，以至於您可能會被誘惑在其他人的探索前景中擔任非操作角色。我有點想知道那里的東西的質量是你感到興奮的還是隻是例行公事。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

不了，謝謝，唐。我想説的第一件事是，如果我們對這些機會不感到興奮，我們就不會接受我們在第一次大型漂亮租賃銷售（12月的一次）中完成的11份租約。我們的戰略不僅僅是尋找勘探，而是尋找勘探機會，如果你願意的話，可以提高我們擁有的產量。因此，你知道，我認為正如我過去所説，第一輪租賃我們現在可以獲得約3億桶總產量和風險量的機會。但與之前相比，個人機會規模也增加了大約50%。現在很明顯，你知道，我們更喜歡成為一名運營商。我們認為我們在運營方面擁有出色的技能，但如果存在合作機會，我們會明確考慮這些機會是否適合我們的技能。我認為我早些時候提出的另一點是我們的投資，我們對地震的持續投資。如果我們對這里的機會集或潛在的機會感到興奮，那麼我們就不會投資高質量的最先進的、再處理的、專有的地震，這樣我們就能夠真正尋找和開發這些機會。

諾埃爾·帕克斯

太好了，謝謝。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

但顯然，我們很高興成為一個擁有合適運營商的非運營商，正如您在我們現在正在進行的紀念碑開發中看到的那樣。

諾埃爾·帕克斯

當然，很公平。再説一次，當我們回顧過去幾個月油價的波動時，這只是一個一般的宏觀問題。我只是想知道，根據你長期的經驗，你是否對2027年的地帶有任何想法，以及你的直覺，我們是否在那里有一個很大的進步，或者我們是否已經看到了它將要做的事情，除非世界事件以某種方式發生巨大的變化。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

是的，你知道諾埃爾，泰雷茲唯一關注的就是確保我們的單位開發成本、鑽探成本、吊裝成本儘可能低。我們儘可能安全、有效地做到這一點。因此，無論這條路走向何方，我們都知道我們有一系列強大的機會，然后我們可以利用這些機會。你知道，我們不會過於沉迷於試圖讓我們的決策質量由我們認為的板條價格可能或可能不是的驅動。

諾埃爾·帕克斯

好的，非常感謝。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝諾埃爾。

操作者

謝謝問答環節已經結束，我現在將電話轉給保羅·戈洛，請他發表閉幕詞。請繼續。

Paul Goodfellow（總裁兼首席執行官）

謝謝安吉麗娜。感謝大家今天的加入，以及你們對塔洛斯結束當前地緣政治格局的持續興趣，這強化了我們的信念，即世界將繼續需要可靠且負擔得起的石油供應，以滿足未來不斷增長的全球需求。正如我所説，我們相信Talos作為一家低成本、高利潤率的石油生產商處於有利地位，執行明確的戰略，成為一家領先的純海上BEP公司，並在抓住這一機會方面發揮有意義的作用。謝謝你們

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