FuboTV Q1 2026財報電話會議

感謝您加入我們討論富博2026財年第二季度業績。今天和我在一起的是FUBO聯合創始人兼首席執行官David Gandler和fubo首席財務官John Janedis。我們業績和其他管理層評論的完整詳細信息可在我們的盈利發佈和致股東的信中找到，在我們開始之前，請在website@ir.fubo.tv的投資者關係部分找到，讓我快速回顧一下今天電話會議的格式。大衞將首先對本季度和我們的業務發表簡短評論，約翰將介紹財務和指導。然后我們會將電話轉給分析師進行問答。我想提醒大家，以下討論可能包含聯邦證券法含義內的前瞻性陳述，包括但不限於有關我們的財務狀況、我們預期的未來財務業績（包括我們的財務前景指南）和長期目標業務戰略和計劃（包括我們的產品、訂閲套餐和技術功能、我們的合作伙伴關係和其他安排）的陳述，業務合併的好處包括預期的協同效應和整合以及對增長和盈利能力的預期。這些前瞻性陳述受到某些風險、不確定性和假設的影響。我們的SEC文件中討論了可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異的重要因素。除非另有説明，我們今天呈現的業績和指引均基於持續經營，不包括我們前博彩分部的歷史業績，該分部被視為已終止經營。在電話會議期間，我們還可能提及某些非GAAP財務指標。這些非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的調整也可以在我們的2026年第二季度盈利股東信函和新聞稿中找到，這些信函和新聞稿可在我們的網站@ir.fubo tv上找到，我會把電話轉給David。謝謝阿米特。我們感謝大家參加今天的電話會議，討論我們2026年第二季度的財務業績。按調整后EBITDA計算，我們實現了歷史上最強勁的第二季度。更重要的是，在過去的12個月里，我們的預計調整后EBITDA現已超過1億美元，這是一個重要的里程碑，增強了我們對實現到2028年調整后EBITDA至少3億美元的長期目標的信心。由於Fubo和Hulu Live TV產品的持續擴張，我們還實現了本季度創紀錄的收入。差異化的內容和產品創新我們的廣告業務於二月份開始遷移到迪士尼廣告服務器，我們對迄今為止的早期好處感到滿意。隨着填充率和CPM的健康增長，業務合併從根本上擴大了我們的戰略地位。Fubo現在已成為一款由靈活的內容包裝驅動的卓越視頻播放器。我們可以以不同的價格聚集和提供一系列內容包，使我們能夠為不同的消費者群體提供服務，而不是強迫整個捆綁包中使用單一包。這種靈活性是一個持久的優勢，也是隨着時間的推移增長和利潤率的關鍵驅動力。我們已經在執行這一戰略。我們現在為西班牙語客户提供兩個透明的Fubo Latino，這是一個更輕的捆綁包，不含Univision和Hulu Live TV Español，這是本季度推出的更全面的套餐，其中包括Univision。富博正在我們更廣泛的服務組合中應用相同的方法。我們除了核心Fubo捆綁包之外，還提供Fubo Sports服務，並通過Hulu Live（包括NBC和Versant）提供更全面的娛樂服務。這種多元化的產品集旨在擴大選擇，同時減少流失。重要的是，我們相信即使在NBC佔據主導地位的時期，我們已經成功地應對了NBCU在Fubo上的損失。二月體育節目的一部分。客户繼續通過Hulu Live訪問這些內容，並且本季度合併后業務的增量流失量微乎其微。這提供了一個明確的例子，表明我們在整個投資組合中細分內容策略時不依賴任何一家節目提供商。與此同時，在業務合併后，我們開始釋放協同效應。在過去的12周里。我們一直在努力探索、定義和執行我們確定的一系列推動未來增長的舉措。讓我詳細介紹其中的一些內容。首先，Fubo的聚合店面現在提供完整的Fubo和Hulu Plus Live TV內容組合。消費者可以選擇適合他們的內容計劃，無論是英語還是西班牙語套餐、我們的Fubo Sports服務、Fubo虛擬MVPD還是Hulu Plus Live TV的完整有線電視更換套餐。其次，通過我們與ESPN的整合，希望觀看現場比賽的球迷很快就能夠通過ESPN觀看哪里頁面上的鏈接無縫訪問Fubo，從而創建一個新的收購渠道。第三，我們之前宣佈，我們的富博體育服務將通過收件箱和營銷安排整合到ESPN的電子商務流程中。我很高興向您通報最新情況。預計將於2027年上半年推出。值得提醒的是，ESPN生態系統每月的用户數量超過1億。通過我們在各種交叉銷售計劃上的進展，我們正在建立一個強大的增長飛躍來擴大我們的業務，但這只是開始。我們相信聚合的下一階段將是對話層，發現成為產品。隨着內容庫的擴展，簡化消費者查找和參與編程的方式變得至關重要。今年秋天，我們打算在Fubo應用程序中推出第一個人工智能對話功能，首先是體育。藉助Fubo的AI助手，客户將能夠使用自然對話語音搜索DVR內容以尋找遊戲亮點並尋求推薦。他們可以問一些精確的問題，比如給我這位新英格蘭愛國者隊四分衞在過去兩場比賽中的所有得分表現，但我只想看到傳球達陣，不想着急，或者我正在想辦法找出誰將繼續進入我的夢幻球隊。向我展示上個月堪薩斯城酋長隊的所有防守亮點。我們相信，與上下滾動或接受算法旋轉木馬相比，我們的人工智能助手是一種與直播體育和視頻互動的更直觀的方式。我們預計，隨着時間的推移，這將推動更深層次的參與和更強烈的關注。我們期待將人工智能助手添加到Fubo的Roku Apple TV和移動應用程序中。首先，我們還計劃將人工智能助手擴展到新聞和娛樂脱口秀節目，使Fubo應用程序能夠立即檢索客户正在尋找的任何剪輯。最后，我們對付費電視類別以及富寶在其中不斷增長的地位比以往任何時候都更有信心。基於這些和其他舉措，我們相信，隨着我們專注於調整后EBITDA至少3億美元的長期目標，將有機會推動增長和規模。我現在將致電首席財務官John Genita，以更詳細地討論我們的財務業績。約翰謝謝大衞，大家早上好。繼我們與Hulu Live tv完成業務合併后，2026財年第二季度是我們合併后的第一個完整季度。爲了促進期間之間的可比性，我們將在報告和形式的基礎上討論我們的結果，使交易生效，就好像交易是在所列的第一個期間開始時完成的。

FuboTV（紐約證券交易所代碼：FUBO）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

FuboTV實現了創紀錄的2026年第二季度收入和歷史上最高的調整后EBITDA，標誌着一個重要的里程碑，過去12個月的預計調整后EBITDA超過1億美元。

該公司通過與迪士尼的廣告服務器集成來擴大了其戰略地位，從而提高了CPM和填充率，並正在利用與Hulu Live TV的業務合併來提供靈活的內容包裝並推動增長。

FuboTV推出了新的產品功能，包括用於增強用户參與度的人工智能對話助理，並計劃在各種平臺上引入它以簡化內容發現。

儘管訂户數量略有下降，該公司仍保持了強勁的保留率和最低的流失率，特別是克服了關鍵體育廣播期間NBCU內容丟失的挑戰。

未來的指導方針包括到2028年調整后EBITDA達到3億美元的目標，到2027年實現正自由現金流，並持續投資產品、技術和營銷以維持增長。

操作者

早上好，歡迎參加FuboTV 2026年第二季度財報電話會議。所有參與者均處於僅聽模式。演講者發言后，我們將進行問答環節。要此時提出問題，您需要按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1。提醒您，這次電話會議正在錄音中。我現在想將電話轉給FP & A企業發展和投資者關係高級副總裁Amit Pate。謝謝請繼續。

Amit Pate（TPS企業發展和投資者關係高級副總裁）

約翰·傑尼塔

談到北美地區本季度的業績，我們第二季度的收入為15.66億美元，而去年同期為11.25億美元。去年同期的備考收入為15.56億美元，同比增長1%。就我們的用户群而言，本季度結束時，我們在北美的用户總數為570萬，而去年同期為590萬。轉向我們的盈利能力指標，我們的淨利潤

操作者

第二季度虧損為620萬美元，而上年同期報告的淨虧損為4090萬美元。上一年期間的預計淨利潤為1.206億美元，受到與訴訟和解相關的2.2億美元淨收益的積極影響。本季度每股收益虧損0.07美元。我們第二季度的調整后EBITDA為3，770萬美元，而上一年同期的預計調整后EBITDA為140萬美元。從現金和流動性的角度來看，富博本季度末擁有2.44億美元的現金、現金等值物和受限現金，我們繼續預計今年結束時我們的資產負債表上的現金將超過2億美元。我還想就我們最近發佈的2026財年近期和長期財務目標提供一些額外評論。我們繼續預計2028財年的預計調整后EBITDA為8000萬美元至1億美元，至少為3億美元。我們還預計根據當前的運營計劃，在2027財年和2028財年將實現正的自由現金流。我們的前景得到了業務合併要素的支持，我們對此有高度的信念。作為我們商業協議的提醒，FUBA相對於Hulu收取批發費，加上直播電視運輸費用，目前在2026年為95%，到2028年將擴大到99%。這一合同升級為我們的預期盈利狀況和調整后的EBITDA擴張提供了清晰的可見性。此外，該公司還從FUBO和Hulu plus Live TV業務中獲得廣告收入。這些因素加在一起強化了我們對合並后實體長期盈利能力的預期。總而言之，第二季度對我們的業務來説是一個健康的季度，我們相信我們纔剛剛開始意識到FUBO和Hulu + Live TV業務合併的全部潛力。正如大衞早些時候指出的那樣，我們對我們的新舉措以及未來的機遇感到興奮。我們仍然專注於建立可持續的增長基礎。這樣，我就會將電話轉回接線員詢問問題。接線員，謝謝。爲了提醒提問，請按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1。爲了節省時間，我們要求您僅回答一個問題。謝謝我們的第一個問題來自Evercore的Kutgun、Meral。請繼續。您的線路已開通。

Kutgun Meral（股票分析師）

太好了感謝您回答這個問題。有很多話要説，但我想真正關注廣告。隨着fubo的庫存現在已經轉移到迪士尼的廣告平臺，你知道，似乎有很多機會，但對一些人來説，更廣泛的流媒體廣告市場一直動盪不安。因此，我很想知道您是否能談談您所看到的任何早期指標，這些指標表明迪士尼的關係是否正在創造15%的代理、代理費的真正淨收益，你知道，也許是在CPM填充率或其他方面。您制定的中期EBITDA計劃中有多少是假設廣告貨幣化有意義的改進而不是僅僅穩定？謝謝

約翰·傑尼塔

嘿，古特金德，這是約翰。讓我回答這個問題。我只想説簡短的答案是肯定的。我們已經看到，自我們開始將庫存遷移到迪士尼廣告服務器以來，不到90天，我們看到CPM和填充率都有所提高。如您所知，這些是ad arpu的關鍵組成部分，我們認為這種情況可以繼續下去。我想説，CPM的改進比預期的要快。就時間而言，我們預計遷移將在今年年底完全完成，屆時ARPU的FUBA預計將與Huba生活融合。關於問題的第二部分，請看，調整后EBITDA改善的最大組成部分將來自批發費的合同增加從95%增加到99%。但我要説的是，截至目前，廣告貨幣化的改善正在逐步改善。我還要説的是，這個季度的業績超出了預期。

馬特·康登（股票分析師）

我們的下一個問題來自公民銀行的馬特·康登。請繼續。您的線路已開通。

約翰·傑尼塔

非常感謝你回答我的問題。我只是想問，考慮到與Hulu Live tv的結合，有意義地擴大了您的訂閲者基礎，並由此增加了您的內容成本槓桿，您能否幫助確定何時規模效益真正開始出現在您的內容成本結構中？

Drew Crumb（股票分析師）

馬特，嘿，這是約翰。我就從這個開始。大衞可能也想插話，我想説，你知道，就規模效益而言，你的問題的成本很大。首先，關於內容成本，我們歷來沒有談論具體交易的時間。我可以告訴您的是，自業務合併結束以來，我們已經進行了幾次小型續簽。我們對這個結果或這些結果感到滿意。我認為從歷史上看，在時機上，我們已經討論了中期、短期和長期的利益。在內容成本方面，考慮到我們通常每年大約有一次更新，這將在數字中顯示出更長的尾部。

約翰·傑尼塔

我們的下一個問題來自B.的Drew Crumb。萊利請繼續。您的線路已開通。好的謝了嘿夥計們。早上好.因此，根據您26財年調整后的EBITDA指引，您上半年已產生7900萬美元，這表明下半年將出現相當有意義的下降。您能否調和兩者並解決導致減速的原因？謝謝.是的，這是大衞，為什麼不讓我開始，然后讓約翰插話呢。因此，就我們所處的位置而言，如您所知，我們是一家體育第一桌更換服務公司，而且我們業務的季節性通常使我們在上一財年產生了40%至50%的廣告毛額。因此，你知道，我們在那之前保持粉末乾燥。因此，我們確實希望在營銷上投入更多資金。此外，考慮到我們剛剛在開場白中為您提出的舉措，我們希望確保我們能夠靈活地不僅關注盈利能力，還關注增長。所以這確實讓我們能夠採取平衡的方法。我只是想簡單補充一點，本季度我們確實獲得了超出線650萬美元的税收相關福利。是啊我要説的最后一件事是，看，我們幾周前提供了指導。我們的計劃實際上是專注於2028年至少3億美元的EBITDA。因此，我們正在進行相應的規劃，並與迪士尼合作開展其中的一些舉措，當然，隨着我們獲得牽引力，我們將加倍努力。

Tyler DiMatteo（股票分析師）

我們的下一個問題來自BTIG的Tyler DiMatteo。請繼續。您的線路已開通。

約翰·傑尼塔

嗨，大家好。感謝您在這里回答這個問題。我希望我們能夠揭示該業務的一些有機增長趨勢，尤其是訂户趨勢。我希望對Hulu Live和Fubo之間的分歧有更多的瞭解，更重要的是，你如何看待今年的趨勢。也許對Arpu也有什麼評論嗎？謝謝是的，謝謝。我開始。所以，第一，你知道，我們不會分開我們的子計數。這是一家公司，我們專注於為合併后的企業創造影響力。就我們從有機的角度來看，我列出了我們目前正在實施的三項舉措，只是爲了加強這些舉措。第一個是利用我們的店面來推動Hulu Live的銷售。我認為，你知道，Fubo團隊在過去幾年中在有機和非有機推動增長方面表現得非常強勁。因此，我們將真正嘗試推動Hulu方面的增長。由於我們提供的產品系列。對於我們來説，能夠將人們推向包括全面網絡組合的捆綁包是有意義的。我認為這里的部分機會是，我們是當今唯一一家提供此類優惠的公司，從Fubo拉丁裔套餐低至999美元。然后是Hulu Espanol套餐，起價為30美元，遠低於我們的一些競爭對手，確實為我們提供了推動這些套餐增長的機會。如您所知，較低的定價通常會帶來更大的訂户增長和最高的漏斗轉化率。所以我們專注於此。我想説，從產品和技術的角度來看，我們已經構建了一個相當強大的捕鼠器。今天，我們真正專注於繼續增強我們的產品能力，以提高參與度並利用約翰之前在廣告方面談論的內容。我們在該平臺上推動的參與度越高，迪士尼就越有能力代表Fubo，Inc.推動廣告銷售。鑑於你的問題，我只想補充一下季節性。就有機外觀而言，Fubo服務往往比Hulu Live更具季節性。但是，當我們看到過去兩年從第一季度到第二季度的用户數量的連續變化時，這兩個時期和兩種服務的趨勢幾乎相同。

Brent Penter（股票分析師）

我們的下一個問題來自雷蒙德·詹姆斯的布倫特·彭特。請繼續。您的線路已開通。

David Gandler（聯合創始人兼首席執行官）

嘿，大家早上好。感謝您回答這個問題。你知道，很高興在MLB賽季之前看到RSN的一些交易。隨着空間的發展，其中一些企業面臨一些阻力，我只是想縮小範圍，獲得您更廣闊的視野。隨着生態系統的變化，您如何保持在當地體育運動中的優勢？那麼現在有了Hulu Live，有沒有計劃將Hulu Live更多地推向RSN領域？謝謝.

大衞·喬伊斯（股票分析師）

是啊所以，你知道，顯然我們正在一個不斷變化的環境中工作。我認為我們在應對行業正在應對的不同變化方面做得非常好。正如你所説，你知道，我們做得很好，我認為在很短的時間內有14支當地棒球隊，以及揭幕戰之前的道奇隊、勇士隊和大都會隊，如果我沒記錯的話。這使我們能夠真正抵消因NBC U下降而沉沒的潛艇造成的損失。所以我們對自己所處的位置感覺很好。當然，你知道，我們很享受我們作為當地體育領域領導者的地位，但你知道，我們將專注於足球賽季，你知道，接下來是世界盃，然后是足球賽季。在這個時刻。這就是我們的重點，我們將隨着事情的變化評估情況。但你知道，正如你所知，我們一直積極主動地對待我們做出的一些決定，而且你知道，它們顯然對我們來説效果很好。

艾麗西亞·里斯（股票分析師）

我們的下一個問題來自海港研究合作伙伴的大衞·喬伊斯（David Joyce）。請繼續。您的線路已開通。謝謝您能否就您之前所説的奧運會、超級碗和NBC環球的內容提供更多色彩？與前幾年相比，您的保留經驗如何？其次，你似乎主要與迪士尼廣告銷售融為一體。這方面還有什麼新的技術工作嗎？謝謝.為什麼我不從問題的第一部分開始呢？讓約翰談談廣告的技術方面。看，從保留的角度來看，我認為我們做得非常好。正如我所説，我們已經解決了NBC失利的問題，在NBC環球的一個特別佔據主導地位的月份，其中包括超級碗、奧運會以及讓我們不要忘記全明星賽。所以，你知道，我認為從1月到3月，我們在所有計劃中都經歷了更好的保留，這顯然是非常重要的。我們已經看到了這方面的增長，這實際上轉化為，我會説相對平坦的子基礎上，一年比一年，我認為這是非常令人印象深刻的。在4月份，我們已經經歷了與2024年相當的保留水平。再一次，這被當地的棒球所抵消。唯一一年，我認為我們可能經歷了更好的保留是在2021年的大流行期間，重新激活也非常強勁，這確實突出了人們真正喜歡Fubo產品的事實，你知道，在棒球賽季。所以，我們非常專注於繼續推動我們所有工廠的增長，並確保我們不依賴任何一家編程提供商來提供我們的服務。

約翰·傑尼塔

嘿，大衞，就技術方面而言，我只想説，正如你所料，已經完成了相當多的技術工作，而且也基本上完成了。

專利

我們的下一個問題來自韋德布什的艾麗西亞·里斯。請繼續。您的線路已開通。好的謝謝然后回到我想在世界盃上問的一次性事件或偶爾事件，我對此有幾個問題或兩部分。如果您可以首先談談指南中嵌入了什麼水平的訂閲提升，然后您也可以談談任何，你知道，比如您如何在訂閲之外參與世界盃周圍的節目，您可以在廣告中針對這些節目，無論是在Fubo還是Hulu上。

約翰·傑尼塔

嘿，Lycha，這是John。尋找世界盃，我們確實認為我們可能會有一個很好的增量機會，特別是在富博體育方面。鑑於較低的價格點。我想説，歷屆世界盃確實沒有對廣告收入產生重大影響。我想説，這一次我們確實有幾個過去沒有的贊助，因為我們現在正在銷售中心。因此，考慮到時區更加友好，今年可能會有更多針對訂閲者的廣告機會。聽着，我想説，我們還沒有在指導方面分享具體的訂閲者前景，但我想説，我們的營銷團隊預計試驗會有所提升，因此基於轉化也可能會有上漲的空間。

勞拉·馬丁（股票分析師）

我們的下一個問題來自巴林頓研究中心的帕特里克·肖爾。請繼續。您的線路已開通。

David Gandler（聯合創始人兼首席執行官）

嗨，感謝您回答這個問題。根據您對2027年或更早的自由現金流預期，您是否可以概述一些資本配置優先事項，無論是在增長、投資、槓桿目標還是其他投資領域。謝謝

操作者

嘿帕特，我是約翰。看，我們正在投資幾個領域。大衞在信中提到了他們，但我想再次補充一點，我們正在投資產品和技術。我認為，我們在RSN營銷方面看到了保留和流失內容方面看到的一些成果，所有這些都是爲了推動客户滿意度和客户增長。在自由現金流方面，我想説，我們正在追蹤相對於我們的預期略好一些。聽着，在槓桿方面，我們沒有槓桿目標。聽着，我們或多或少所説的是，就現金而言，我們預計本財年結束時資產負債表上的現金將超過2億美元。根據我們的未償債務，如果您願意的話，我們的淨債務水平非常可控。

一

我們今天的最后一個問題來自Needham的Laura Martin。請繼續。您的線路已開通。好吧關於人工智能，你們能談談如何影響人工智能正在影響成本以及它是否正在加速收入嗎？然后在國際方面，您能告訴我們國際潛艇發生了什麼嗎？既然您是Hulu Liveless的一部分，這些潛艇如何替代您的戰略嗎？

D

是啊謝謝嘿勞拉，這是大衞。這兩個我都要。我想.讓我從國際問題開始。我認為，你知道，發佈我們與Hulu Plus Live TV的業務合併，我們非常專注於推動國內增長，因為我們的用户群規模很大。因此，考慮到我們所有的優先事項，我們可能會把它放在次要位置，特別是我們在相對短期內實施的一些與人工智能有關的舉措。我想5月12日你和我坐在一起參加你們的會議。我很期待。你知道，這是一個重大話題。我認為這是后臺流媒體視頻中最被低估的話題之一，我想説，從業務角度來看，我們所有代碼中大約有35%是用人工智能完成的。我們大約有200名員工現在使用ChatGPT或Claude代碼來真正提高效率和效率。我們的一些頂級工程師實際上不再編碼了。所以這里仍然有一個學習曲線。我們仍在經歷這一點。但我確實認為，我們有機會從面向外部的角度加強公司的所有各種職能。正如我在技術方面提到的，我們將從我們的AI助手開始。我真的覺得時代在變。每個人都非常關注計費關係。我認為，展望未來，對話層將真正為消費者和公司帶來價值。我們的工作實際上是嘗試壓縮從發現到購買的整個過程。這意味着將會有某種程度的圖形、UI解構，我認為我們將真正開始嘗試，就像我們歷史上對4k、多視圖和其他我們已經提到的功能所做的那樣，我認為這個行業已經從中受益。因此，我們期待在秋季之前的短期內實現其中一些功能以開始測試，並期待在未來討論這些功能。

一

我們沒有進一步的問題了。今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。