清潔港Q1 2026盈利電話會議記錄

埃里克·厄斯滕伯格首發。Eric大家早上好，感謝大家加入我們。在我們開始討論結果之前，我想認識下個月將退休的總法律顧問邁克爾·麥克唐納。25年來，邁克爾一直是一位值得信賴的同事，也是清潔港團隊不可或缺的一員，他的判斷力和觀點是無價的。我們感謝他所做的諸多貢獻，並祝願他在未來的歲月里身體健康、幸福。謝謝邁克爾。從安全開始，我們的團隊在第一季度取得了非凡的安全成果，實現了歷史上最低的季度總可記錄事件率僅為0.39。雖然我們投資更好的設備、技術和全公司範圍的計劃來提高安全性，但您只能通過現場購買來獲得我們所取得的成果，我們正在不斷為我們的公司和我們的行業設定更高的標準。對於今天收聽的所有員工，感謝你們所做的一切，並確保自己和同事的安全。轉向第3張幻燈片上的業績摘要，我們以好於預期的第一季度業績拉開了2026年的序幕，包括儘管天氣條件惡劣影響了我們的收集和服務業務，但我們兩個部門的盈利能力都有所提高。2月份，我們超出了EBITDA預期，並將公司調整后EBITDA利潤率較2025年第一季度提高了60個基點。在環境服務部門，我們通過該部門調整后EBITDA利潤率連續第16個季度同比增長和EBITDA連續第18個季度增長，展示了我們的彈性。與此同時，安全清潔可持續解決方案部門受益於我們持續關注石油服務收費以及季度末基礎油定價飆升，從而提高了其盈利能力。轉向第4張ES開始的部門，由於項目服務的增長，包括PFAS相關機會和大量應急響應工作，該部門第一季度的收入增加了超過4000萬美元。我們還繼續看到對我們的處置和回收服務的健康需求。受定價和核心產品銷量增加的推動，技術服務收入增長5%，安全清潔環境服務收入增長7%。包括新Kimball焚化爐在內的焚化利用率為80%，而一年前為81%，反映了這兩個時期的計劃維護天數和天氣相關影響。延續過去幾個季度的趨勢，我們的垃圾填埋量大幅增加，其中包括PFAS相關清理的項目工作增加了34%。現場服務收入在本季度增長了7%，因為我們應對了美國各地源源不斷的客户緊急事件，包括一個產生約1000萬收入的大規模事件。我們於2025年開設了18家現場服務分支機構，並計劃於2026年再開設10家。雖然這些新地點需要一些時間來擴大收入基礎，但我們的投資體現了我們在現場服務中看到的機會以及我們在其他業務之間交叉銷售的能力。由於定價、產量增加、勞動力生產率和成本控制舉措，本季度調整后EBITDA增長6%，ES部門利潤率增長50個基點。總體而言，儘管本季度出現了某些市場狀況，包括天氣和區域疲軟，但我們的ES部門還是取得了積極的第一季度業績。在工業服務業務方面，我們在三月份以強勁的勢頭退出了本季度。收入比去年同月增長約10%。轉向第五張幻燈片，我們想花點時間重點介紹我們在四月初發布的PFAS管理框架。今天的目的不是涵蓋框架的各個細節，而是再次強調過去幾年我們為PFAS的所有形式和濃度提供了端到端的成本效益解決方案rs我們有許多客户、政府機構甚至社區領導人向我們尋求有關如何最好地解決PFA的建議。例如，當他們希望我們清理受污染的水、清除AFFF消防泡沫庫存、需要有人應對火災或泄漏等緊急情況或修復受污染的地點時，他們就會向我們求助。客户對PFAS有很多不確定性，我們相信這張幻燈片上的框架有助於幫助他們在流程的各個階段做出明智的經濟決策。我們的建議基於多年的機構知識和最新的科學數據，包括我們與美國環保局和五角大樓聯合完成的PFAS焚燒研究。我們基於濃度的框架為一系列場景提供了適當的處理和處置途徑。這種分層方法提供了以合理的成本解決複雜污染物的理想方法。我們開始看到圍繞這些永久化學物質的相當大的監管舉措。美國陸軍部於3月份發佈了PFAS指南，其中包括焚燒、危險廢物、填埋場和水過濾作為推薦的處理和處置方法。市場仍在發展中，但五角大樓和美國環保局發佈支持高温允許焚燒和我們的其他PFAS產品的指導方針至關重要。隨着PFAS補救措施在全國範圍內加速，這些對我們成熟能力的認可增加了我們在PFAS銷售管道中已經看到的勢頭。集成框架為行業和政府合作伙伴提供了實用且可擴展的模型。我們仍然相信，Clean Harvest仍然是唯一一家能夠提供具有成本效益的端到端單一來源解決方案的公司，該解決方案可以根據任何PFAS需求進行商業擴展。就這樣，讓我把事情交給邁克來討論skss、我們與人工智能相關的努力以及我們的資本配置策略。

邁克感謝埃里克，大家早上好。轉向第6張幻燈片上的SKSS，預計部門收入將同比下降，這反映了盆地混合產品的市場定價與一年前相比較低。這被石油收入費用增加以及本季度末基礎油價上漲部分抵消。基礎油價上漲以及團隊在過去一年為管理成本所做的工作導致盈利能力有了顯着的增長。SKSS第一季度調整后EBITDA增長17%至3300萬美元，利潤率大幅提高320個基點。我們從第四季度開始連續提高了CFO定價，去年第一季度提高了兩倍多。我們繼續為客户提供高水平的服務，即使擁有更高的首席財務官，我們也收集了5300萬加侖的廢棄油，以保持我們的再生能源煉油廠的高效運行。與此同時，基礎加侖和混合加侖的銷量與上一季度一致。與一年前第一季度相比，我們的直接潤滑油加侖和第3組加侖的銷量均逐步增長。與我們的其他產品相比，這些加侖的價值和盈利能力都更高。總體而言，我們的SKSS部門取得了好於預期的結果今天早上轉向第7張幻燈片，我們想簡短地談談人工智能的話題，這是一個對我們來説潛力巨大的領域。幾十年來，技術一直是Clean Harbor DNA的一部分，也是競爭的差異化因素。人工智能是其中的下一個實用層面。我們已經實施人工智能類型功能多年，隨着時間的推移，我們繼續看到提高生產力、合規性、安全性和客户服務的真正機會。我們在許多領域使用人工智能，包括廢物分類、發票審計、準備開票自動化、文檔處理和現場支持工具。我們還在評估路線、調度和供應鏈物流方面的機會。我們的方法是嚴格監管的數據、人為控制和明確的運營用例人員和技術多年來創造更安全、更清潔的環境一直是我們的企業口號。人工智能將繼續成為我們技術之旅的關鍵要素，我們預計我們的人工智能努力將在未來幾年繼續為我們帶來有意義的財務回報。轉向幻燈片8上的資本分配，我們繼續尋找內部和外部機會來為股東資本帶來最佳回報。近年來我們的資本配置框架的所有要素都得到了良好的執行，我們預計2026年也不會有什麼不同。我們在第一季度末完成了對DCI的收購，我們對可能在不久的將來出現的其他有吸引力的候選人感到興奮。我們還在進行明智的內部投資以加速我們的增長，包括我們之前宣佈的卡車車隊擴張、NDA部門、東芝加哥以及最近開發的其他較小的創收機會。本季度結束時，我們現金余額充足，槓桿率較低，可以執行增長戰略的兩個方面。我們還繼續將股票回購視為向股東回報價值的有吸引力的方式。Eric將詳細説明我們第一季度的購買情況，但鑑於我們業務的長期前景良好，我們仍然認為我們的股票在當前市場價格下具有吸引力。我們在處置和回收網絡的多個方面都取得了強勁的勢頭，退出了第一季度。我們看到美國經濟背景不斷改善，以推動我們的基礎業務，這得益於重新分配pfas和項目服務以及大量維護日以及我們的焚燒爐現在已被忽視的增長機會。我們預計全年的利用率將達到中高80%。SK Environmental應該會實現又一個持續的盈利增長。我們的現場服務業務繼續鞏固其作為值得信賴的國家環境應急響應提供商的地位。我們的工業服務業務繼續低迷運營市場前景廣闊，但隨着skss條件的改善，我們現在正在採取的舉措應該使我們能夠實現增長和更好的利潤率。我們正在利用與全球市場中斷相關的高定價和需求動態，並繼續專注於最大限度地提高盈利能力，同時增強長期客户關係。總體而言，我們預計又是一年的利潤增長、利潤率改善和自由現金流產生。至此，讓我把它轉向我們的首席財務官埃里克的職責。

謝謝邁克，大家早上好。轉向第10頁，我們的季度業績領先於我們在2月份概述的預期，這主要是由於SKSS的出色表現和環境服務部門的持續強勁執行。第一季度總收入增長2%，達到14.6億美元，反映出繼Eric提到的2月份一些與天氣相關的影響后，該季度收入穩定增長，ES部門實現了創紀錄的月份收入。3月份，第一季度調整后EBITDA增長6%至2.48億美元。我們的綜合第一季度調整后EBITDA利潤率為17%，較上年同期提高60個基點，因為兩個經營部門貢獻了更高的利潤率。利潤率的擴大反映了我們正在進行的舉措的結合，包括嚴格的定價、利用銷量增長、圍繞勞動力和成本內部化的有效成本控制以及網絡和運輸效率。第一季度SG & A費用佔收入的比例同比上升至14.2%，部分原因是本期激勵薪酬和保險成本較高。對於全年，我們仍預計SG & A費用佔收入的比例將在12%的高位範圍內。第一季度折舊和攤銷為1.16億美元，比一年前略有上升。2026年，我們預計折舊和攤銷在4.6億至4.7億之間。第一季度運營收入為1.19億美元，比上年增長7%。第一季度淨利潤增長8%，每股收益為1.19美元。轉向幻燈片11的資產負債表，本季度末我們擁有約6.7億美元的現金和短期有價證券，為執行Mike概述的資本配置優先事項提供了充分的靈活性。本季度結束時，淨債務與EBITDA之比約為兩倍雖然我們的債務目前的混合利率為5.2%，但隨着我們進入今年現金生成更多的季度，我們的資產負債表仍然處於良好的狀態。談到幻燈片12的現金流，第一季度運營提供的現金為600萬美元。扣除處置后的資本支出為9700萬美元，比上年下降約2000萬美元。在本季度的資本支出數字中包括約1500萬美元的戰略增長項目現金投資，包括我們真空卡車車隊擴張中的SDA部門。調整后的自由現金流（不包括這些戰略項目的支出）在本季度為負7600萬美元，符合我們的預期。提醒各位，由於季節性，我們公司2026年第一季度的調整后自由現金流通常為負，不包括我們預計的SDA部門支出8500萬美元和與我們的車隊投資相關的2500萬美元，我們現在預計淨資本支出將在3.5億至4.1億之間，中點為3.8億。這比我們在2月份提供的指導增加了1000萬美元，原因是一些與特定市場和地區有吸引力的增長機會有關的投資。我們正在通過額外的房地產投資和在某些我們可以立即看到回報的地點增加能力來獲取這些機會。因此，這些投資需要適度增加我們的2026年資本計劃。第一季度，我們回購了約87，000股股票，總成本為2500萬美元，平均價格約為每股287美元。截至3月31日，我們的股票回購授權還剩約5.75億美元，反映了董事會在2月份擴大了該計劃。轉向我們對第13張幻燈片的指導，根據當前的市場狀況和第一季度的業績，我們現在將2026年調整后EBITDA範圍定為12.4億至13.0億，中點為12.7億，即比我們之前的指導增加了4000萬。鑑於第一季度末和第二季度出現的積極趨勢和市場因素，我們現在預計我們的兩個業務都將出現有意義的增長評級部門，並有信心在我們的中期修訂前景。這一更新的2026年指導現在意味着調整后的EBITDA比2025年增長約9%。從季度角度來看我們的年度指導，我們預計第二季度調整后的EBITDA將綜合同比增長5%至9%。看看我們的年度指導如何轉化為我們的報告部分在我們的指導範圍的中點。我們現在預計，退出第一季度的2026年環境服務調整后EBITDA將增長5%至8%。隨着處置、回收、調解工作和SK分支機構服務的需求不斷增加，我們的設施網絡今年的處理量將創紀錄。憑藉我們銷售團隊的強大執行力以及迴流活動的市場背景、強勁的項目工作和擴大的PFAS相關工作，我們還預計現場服務業務將持續擴張。2026年指引中點現在假設我們的SKSS部門實現約1.65億美元的調整后EBITDA，比2025年增長約20%，高於2月份提供的1.35億美元。由於基礎油價格上漲，海外衝突的持續時間及其對基礎油等石油衍生產品的影響存在重大不確定性。我們認為，鑑於在我們的指引中點，企業內部存在廣泛的潛在結果，我們認為1.65億美元是一個合適的假設，我們預計負調整EBITDA將比2025年增長約3%至6%。這種温和的增長主要是由工資和福利上漲、支持業務增長的成本、保險成本增加和收購相關影響推動的。從其佔收入的百分比來看，我們預計企業部門業績將與上年持平或略有下降。2026年，我們現在預計調整后的自由現金流在4.9億至5.5億之間，中點為5.2億。這比我們之前的指引增加了1000萬美元，反映了我們現在預計今年調整后EBITDA會更高。考慮到修改后的資本支出假設，我們將在2026年取得強勁開局，第一季度的表現使我們提高了對兩個運營部門的全年預期。我們預計今天看到的積極需求環境將支持今年剩余時間的強勁盈利增長。我們對自己的增長軌跡感到鼓舞，並在2026年剩余時間里繼續專注於執行我們的長期願景和目標。克里斯汀，請打開提問電話。

Clean Harbors（紐約證券交易所代碼：CLH）周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/428cqjy2/

Clean Harbors公佈了強於預期的2026年第一季度業績，儘管天氣條件惡劣，但這兩個部門仍表現出更高的盈利能力。

該公司的安全事件發生率達到歷史新低，並將調整后的EBITDA利潤率較2025年第一季度提高了60個基點。

由於項目服務（特別是PFAS相關機會）和應急響應工作的增長，環境服務收入增加。

由於基礎油價和管理成本的上漲，Safety-Kleen可持續解決方案部門的盈利能力顯着提高。

該公司於2025年開設了18家現場服務分支機構，並計劃在2026年開設10家，這表明其戰略重點是擴大現場服務。

管理層強調了人工智能通過持續的技術投資在提高生產力、合規性、安全性和客户服務方面的潛力。

Clean Harbors將2026年調整后EBITDA指引上調至12.4億美元至13.0億美元，反映出對這兩個運營部門的信心。

該公司繼續通過戰略收購和內部投資以及股票回購來尋求增長，作為向股東回報價值的一種方式。

PFAS管理框架和最近的監管認可預計將推動PFAS相關服務的顯着增長。

總體情緒積極，管理層對有利的市場條件支持下的持續增長和盈利能力表示有信心。

操作者

歡迎參加清潔港2026年第一季度財務業績電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演講結束后將進行簡短的問答環節。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我很高興向您介紹主持人、Clean Harbors總法律顧問邁克爾·麥克唐納。麥克唐納先生，你可以開始了。

邁克爾·麥克唐納（總法律顧問）

謝謝克里斯汀，大家早上好。今天與我一起參加電話會議的有我們的聯合首席執行官Eric Erstenberg和Mike Battles、我們的執行副總裁兼首席財務官Eric Dugas以及我們的投資者關係高級副總裁Jim Buckley。今天電話會議的幻燈片發佈在我們的投資者關係網站上，我們邀請您繼續關注。我們今天討論的不是歷史事實的事項被視為1995年私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性陳述。請與會者不要過度依賴這些僅反映管理層意見的陳述。截至今天，2026年5月6日。有關可能影響我們業績的潛在因素和風險的信息包含在我們向SEC提交的文件中。除了通過有關本報告期的文件之外，公司沒有義務修改公開發布或公開修改今天發表的聲明。今天的討論包括對非GAAP指標的提及。Clean Harbors相信，此類信息提供了對其績效的額外衡量標準和一致的歷史比較。這些指標與最直接可比的GAAP指標的相似性可在今天的新聞稿、我們的投資者關係網站和今天演示的附錄中找到。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

克里斯汀（接線員）

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。謝謝我們的第一個問題來自諾亞·凱和奧本海默的臺詞，請繼續你的問題。

諾亞·凱（奧本海默股票分析師）

大家早上好。感謝您回答問題。新的一年開局良好。我只是想考慮第二季度各業務線的增長情況。在指南中，顯然我認為您提到了改善趨勢，真正加速了各個細分領域的趨勢。我認為您在3月份説過，NES收入同比增長10%，基礎油價也有所改善。我想，如果我們只是解開第二季度EBITDA指南的中點，如果可能的話，我們該如何從細分市場的角度來考慮呢？因為看起來你的退出趨勢意味着相當大的好處。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

是的，不，這是埃里克，我先開始。當你想到我們不同的業務部門時，顯然正如邁克指出的那樣，基礎油的未來仍然存在很大波動，但我們對該部門將繼續表現優異持謹慎樂觀態度。當我們考慮我們的環境服務部門時，正如我們在第一季度看到的那樣，我們的SKE業務、技術服務業務、現場服務業務的增長率都低於個位數和更高的工業服務，我們繼續對該業務的表現持謹慎態度，特別是考慮到煉油廠如今的生產方式和形勢逆轉，正試圖最大限度地提高燃料和柴油噴氣燃料的產量。因此，我們預計該業務第二季度和第三季度顯然會表現強勁，但同比可能相當持平。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

我認為，爲了解決第二季度的問題，你有諾亞，在哪些部分同意Eric的所有觀點，對第二季度提出一點更詳細的觀點，我認為當你看看去年第二季度的環境服務部門，今年第一季度的強勁表現，有點在5%、6%的範圍內，隨着我們進入第二季度的環境服務，增長模式非常相似，比我們三個月前想象的好一點。很高興在SKSS上看到這一點，顯然，由於基礎油定價的上漲，第二季度的同比增長可能超過10%。

諾亞·凱（奧本海默股票分析師）

夥計們，這真是太有幫助了，謝謝。我想聽取您對分支機構擴張的現場擴張和交叉銷售機會的評論。你能多談談這個嗎？如何從現場擴張中產生交叉銷售？它如何在整個業務中轉化？您可以給我們舉一些例子。這會很有幫助。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

當然了當您想到我們的技術服務業務出去收集廢物、包裝並將其帶回時。與這些技術服務客户相同，規模較大的客户也有環境需求，需要我們通過現場服務來清潔他們的生產罐，以在這些基線處置線、處置和運輸業務線之上形成真空服務。當您想到我們的安全清潔環境客户時，我們會看到同樣的情況，這些較小的客户、較小的地點，仍然有坦克並且仍然有緊急響應事件，仍然有車隊需要我們的現場服務服務來應對他們的車隊緊急情況或輕微泄漏。他們在全國各地運輸貨物時發生的泄漏。因此，我們的工作是確保在我們拓展業務範圍時，當我們擁有技術服務分支機構或SKE分支機構時，我們通過在這些相同地點建立我們所有的現場服務分支機構能力並擴大我們與所有業務線的交叉銷售來補充這一點。我們為大約60個不同的業務線提供服務。當您考慮到技術服務客户的類型數量時，他們消耗了大約20至25個安全清潔業務客户，其中大約5至6個業務部門現場服務通過響應他們的需求來補充這兩個業務部門。這就是我們繼續擴大現場服務足跡的原因。我想説，當我們談論現場服務分支機構時，我們正在戰略上努力確保我們始終是任何大型或小型緊急響應的第一個呼籲。我們的團隊在與大大小小客户簽訂緊急響應協議方面做得非常出色，我們可以根據我們的需求和努力到達那里。團隊在那里做得很好，他們確實得到了回報。那就是回來回答你的問題，諾亞。我們的現場服務業務確實是對其他業務部門的補充。

諾亞·凱（奧本海默股票分析師）

這是很好的見解。我就把它放在那里了，並期待着你們明天參加會議。謝謝。明天再聊。

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自布萊恩·伯格米爾（Brian Bergmire）、露絲·曼城（Ruth City）的臺詞。請繼續回答您的問題。

Brian Bergmire（Ruth City股票分析師）

嗨，早上好。感謝您回答問題。剛剛在第26版指南中，更新了26版指南。只是好奇柴油成本上漲是否有影響。你知道，也許對1季度或2季度的影響是將這些成本轉嫁給客户。或者也許這是實時發生的。對此有任何想法都會有所幫助。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

布萊恩，我是邁克我會採取拍攝的柴油，我們有一個恢復費，涵蓋了許多不同的東西，包括價格的柴油，得到重置每月。所以我們傾向於用回收費來抵消柴油價格的成本。確實如此，這確實是我們已經經歷了很多很多年的一個長期過程。它是基於柴油的基本價格，我認為我們的客户已經很好地理解和接受了它，並且每月都會變動。因此，我認為柴油價格上漲，因為它與環境服務有關，你知道，柴油價格上漲對我們的盈利能力和利潤率產生了某種無形的影響。這是，這幾乎是SKSS方面的一個通行證。顯然，這是一種更多的材料。材料

Brian Bergmire（Ruth City股票分析師）

明白了，明白了。是的，這有道理。然后我很欣賞您對人工智能的概述和想法。也許是從高水平上。您認為目前最大的機會在哪里？你會説它可能在頂線、底線嗎？是效率還是安全？只是對機會所在的一些一般想法。謝謝我會把它翻過來。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

當然.我來開始。你知道，我想到人工智能。有趣.當我們準備這次電話會議時，我們想更多地談論一下人工智能。我們回顧一下，實際上早在2017年就在談論人工智能和機器人流程自動化。所以我們是。我們實際上一直在我們的系統、流程中使用這些類型的技術，正如我們所説，我們認為我們在清潔港和人工智能技術方面處於領先地位，直到下一次迭代。再説一遍，我們已經談論這個很多很多年了。因此，我在準備好的講話中列出的所有事情，都是利潤率連續四年連續16個季度上升的部分原因。它們就是所有這些以及我們作為一個組織所做的許多其他事情。但這種類型的安全合規性和盈利能力驅動因素，無論是發票、審計、自動化、更快的配置文件，清單還在繼續。我們將在2026年做出更加協調一致的努力。多一點錢，不是多很多錢，但有很多很多不同的項目可以從安全和合規性以及盈利能力的角度幫助我們。很難給出一個真實的數字，比如這與它有多大關係？這不是一筆鉅額支出，但我們確實認為這是一個絕佳的機會。

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自富國銀行的Jerry Revich。請繼續回答您的問題。

Jerry Revich（富國銀行股票分析師）

是的嗨大家早上好嘿，賈里德。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

我想知道您是否只是談談您在工業服務業中看到的需求節奏，尤其是在煉油終端市場。鑑於利差的改善，我想知道當我們進入扭虧季時，您對該業務的預期是什麼？既然客户的利潤比一年前高得多，那麼該業務的潛在優勢是什麼？是的，傑瑞，今年開始，我們與銷售團隊一起出去，他們與超過12，000名客户進行了接觸，這些客户計劃在今年進行小型和大型轉型。而且我們的總體周轉次數似乎與去年一致。然而，隨着伊朗衝突的發生，我們也看到這些煉油廠確實希望全力以赴，儘可能多地生產燃料和柴油。我們看到的第一季度退出的初步趨勢似乎是，這些更多的是與進站相關的煉油廠扭虧為盈，持續時間更短。因此，雖然計數似乎不錯，但持續時間卻較短。我們已經看到了一些範圍擴大的情況，我們認為這主要是由於去年。他們也在限制支出。但你知道，我們持謹慎樂觀的態度。我們和客户保持密切聯繫。我們要確保滿足他們的所有需求。我們的專業服務也在增長，同時我們也在提供這些周轉服務。所以我們會繼續，我想從現在開始的90到120天。我們將對我們所看到的情況有更好的看法。

Jerry Revich（富國銀行股票分析師）

好的謝謝然后邁克，我們可以回到您在準備好的關於併購管道的評論中的評論嗎？在您願意的範圍內，我們可以談談您正在考慮的潛在交易的規模嗎？這是一筆大交易，是多筆交易以及您可以分享、願意分享的任何顏色。從時機的角度來看，我們應該記住的關鍵路標是什麼？

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

是的，傑瑞，所以當你想到併購時，清潔港又是忙碌的一年，就像去年一樣。我們只是沒有那麼成功。但你知道，我們對DCI的收購越過了球門線，並且在第一季度就完成了。菲亞特，還有許多其他機會，都在我們的泳道中，主要是在環境服務領域，這些服務擁有為我們的網絡提供服務的永久設施或擁有大型收集網絡。這些人很多。我認為有些已經非常接近關閉，但料斗里還有很多。大多數是較小的交易，包含交易類型。但我認為今年這些已經很充足了。

Jerry Revich（富國銀行股票分析師）

謝謝

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自詹姆斯·拉舒蒂（James Rashuti）與尼達姆（Needham）的臺詞，請繼續回答您的問題。

James Rashuti（Needham股票分析師）

嗨謝謝早上好.僅根據你在工業服務業中看到的情況，能源市場的轉變，我認為你只是將其描述為有點像自然界的進站站，我們。這是否表明后半場會有更有意義的事情？我們看到一段時間內整體定價環境發生了一些變化。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

我們沒有看到定價環境的變化，但可能會表明，在后台，第三季度的扭虧可能會更重，而第四季度的扭虧為盈。顯然，正如前面提到的，他們現在正在努力工作，但我們正在與這些客户保持密切聯繫，確保我們能夠滿足他們的所有需求，並且我們將為他們提供服務。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

是的，吉姆，當然希望這種模式能夠實現。但需要明確的是，在我們現在制定的指導中，我們下半年不會有大規模的扭虧為盈。再次，希望這能發生。但我們現在的佈局方式同比相當平淡。

James Rashuti（Needham股票分析師）

明白了。就活動而言，您在三月份ES中看到的更加積極的趨勢，您能否在本季度甚至更廣泛的範圍內給出任何顏色，您看到哪些垂直市場與您的預期相比發生了變化，進入今年？我想你提到了。

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

我們看到多個垂直領域的非常強勁的趨勢。化學品，現在判斷還為時過早，但在醫療保健和零售等其他領域，我們正在推動這些業務的擴張。製藥公司一直表現出很大的實力。製造業方面，我們看到銷量非常強勁。因此，我們垂直領域中的許多領域正在推動技術服務以及sk、環境、大學和家庭危險廢物日等其他領域的網絡銷量增長，這幾乎證實了良好的支出趨勢。我們在整個業務中看到的總體報價數量正在持續大幅增長。我們的管道在各個領域都很強大，包括項目服務。因此，我們看到許多垂直行業的擴張。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

你知道，吉姆，我唯一想補充的是，你知道，你已經報道我們很長時間了。我們已經這樣做了很長一段時間，通常我們不會在本季度90天后提高指引，除非有併購或類似的事情。因此，在六七周前剛剛給出指導后，我們在這里提出了對這兩個領域的指導，這一事實應該會告訴您我們在思考今年剩余時間時的看法。

James Rashuti（Needham股票分析師）

是的，確實如此，而且我很欣賞額外的顏色。並恭喜。不錯的開始。謝謝

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自CJS Securities的Larry Tholo。請繼續回答您的問題。

Larry Tholo（CJS Securities股票分析師）

嘿，早上好，各位。我打算跟進這個問題，只是因為我知道你也提到了經濟。背景似乎在改進，你在上面增添了更多的色彩。我的一個問題是，由於正在發生的伊朗衝突，是否有任何客户有任何猶豫？這打擾了你們嗎？感覺不怎麼樣。顯然，我們談到了石油的影響，但除此之外，有任何客户的行為改變，在所有由於可能的通貨膨脹壓力，他們的感覺？很明顯你的能源客户是從噴泉里喝的，從水管里。但是除了這些顧客之外。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

嘿，拉里，這是邁克。謝謝你的問題。我想我要説的是，我們沒有看到衝突造成的太多破壞。事實上，人們會認為邏輯會告訴你，你正在獲得更多的美國產量，如果有的話，那應該是短期的流行。從短期來看，從製造業的角度來看，你希望更接近你的客户。您擔心供應鏈。坦率地説，我的意思是，新冠疫情期間發生的那些類型的事情可能會再次發生。當然，如果您查看我們的一些大型客户並閲讀他們的收益發布和成績單，您會發現他們絕對是這樣的。需求環境是否發生變化，我不知道。但這仍然有點沉默。但肯定的是，如果你打賭的話，美國製造業短期內應該會增長。

Larry Tholo（CJS Securities股票分析師）

好吧。然后只是一個關於PFA的中長期問題。我很欣賞Eric在那里提供的所有顏色和框架。所以道瓊斯指數、美國環保局顯然給出了某種指導。但感覺仍然是臨時的。對的他們並沒有真正建立實際要求。他們只是列出了選擇。對的用於刪除。那麼，我們是否仍在等待針對客户的更最終的指導方針或要求，這些指導方針或要求可能實際上加速未來幾年的增長？

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

好吧，拉里，我先説。當然，我們過去已經談到過，我們在2025年的收入約為1.2億美元以上，我們的管道在今年年初繼續增加20%。根據過去幾個季度的活動和公告，看到加速的管道和我們提出建議指導的整個推理是因為我們看到客户在有PFAS需求時會做出反應，比如更換AFFF滅火系統或消防部門需要更換消防車或機場將被修復，因為他們將建造一條新的跑道。我們在使用這種指導，他們也在接受它。他們接受它是因為我們是誰，我們知道什麼，以及我們如何利用我們的網絡來執行這些反應。所以我認為重點是我們看到這個框架正在制定，客户的行動越來越負責任，監管機構的行動越來越負責任。今年的勢頭似乎也比一年前更大。因此，儘管沒有像我們提出的那樣有任何正式的具體指導，但我們正在按照此行事。我們看到市場在需要處理自己的情況時會採取行動。

Larry Tholo（CJS Securities股票分析師）

好的太好了我感謝那個電話。謝謝.

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

當然了謝謝

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自大衞·曼西（David Manthey）與貝爾德（Baird）的關係。請繼續回答您的問題。

David Manthey（Baird股票分析師）

謝謝早上好夥計們首先是新的指導。因此，看起來4000萬中間點EBITDA增加中的3000萬是因為STSS。正如你所説，你通常不會在第一季度提高指導。那麼，我們是否應該預計第二季度到第四季度SKSS利差的好處將以一定的速度流動，或者您是否這樣想，嘿，我們根據目前的利差情況對第二季度有了可見性，我們將評估潛在的第三季度及以后的利差。7月份報告第二季度或其他任何時候。

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

當然，大衞。埃里克，我買那個。我想説，我們的基礎油定價在第二季度和第三季度之間迅速蔓延。鑑於油價保持高位多久的不確定性，現在當然對第二季度有更多的瞭解。所以我會在第二季度、第三季度考慮這個問題。我認為第四季度的情況仍然更好，只是該企業正在做很多事情。但在當前的指導中，我們有點假設隨着年底的臨近，定價可能會進一步回落至正常水平。

David Manthey（Baird股票分析師）

好吧，這很有幫助。謝謝然后就金博爾而言，我知道最初你做了很多開始和停止，並做了一些測試燒傷之類的事情，我們今天坐在這里。金博爾的跑步時間表是否正常？它是否採用了目前您認為的正常廢物流？

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

大衞金博爾的崛起進展非常順利。我們在2025年超過了噸級目標，在2026年我們將超越噸級目標。工廠運行良好，團隊做得很好，我們正在按照過去從財務上制定的一切計劃進行。你知道，當你想到2025年時，我們今年的整體EBITDA貢獻約為1000萬。再加10到15個。我們正在實現我們的目標，我們的目標，工廠運行得很好。

David Manthey（Baird股票分析師）

好的謝謝

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自高盛的Adam Buebus。請繼續回答您的問題。

Adam Buebus（高盛股票分析師）

嗨，早上好。您如何考慮在基礎油上漲周期中保留部分石油行動費用的可能性？您是否有辦法建議我們考慮在基礎油價上漲1%或增量利潤率的情況下實現skss EBITDA增長？這是一個框架。

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

Adam，整個2025年，我們的團隊都在應對基礎油發生的一些非常具有挑戰性的情況，並在轉向以石油為基礎收費方面做得很好。當我們退出第一季度時。我們處於60美分的範圍內，我們希望繼續管理。我們損失了一些加侖，但我們真的想繼續負責石油情況。這是一種浪費，需要持續加工和精煉，我們希望確保我們繼續以這種方式運營並高效運營，即使基礎油市場一直在變化。你知道，亞當，我們真的很努力地工作，以改變行業從支付石油到收費的石油。你知道，這是漫長而痛苦的18個月，我們對歸還它不感興趣。顯然，我們將需要有選擇性的，因為我們要確保我們保持我們的加侖流入再煉油廠。但我想我們會不願意這麼做。

Adam Buebus（高盛股票分析師）

然后您能否幫助我們思考一下本季度的實際基礎石油價格是多少？與退出率相比如何？

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

我的意思是，基礎油價，我沒有確切的數字可以與你們分享，但基礎油價確實在本季度末上漲。衝突於二月底開始。我們在二月中下旬給出了指導。衝突於二月底開始。價格開始上漲，這是第一季度的一部分，坦率地説，這也是第二季度的指導上漲。

Adam Buebus（高盛股票分析師）

好的，非常感謝。

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝，亞當。

克里斯汀（接線員）

我們的下一個問題來自James Shum和TD Cowan的作品。請繼續回答您的問題。

James Shum（TD Cowan股票分析師）

嘿，早上好夥計們。所以對我來説，也許只是幾個澄清問題。所以SKSS指南上升了30，我們將其擴展到第二季度和第三季度的2/4。因此，在這6個月內每月額外或增量500萬。或者您是否在第一季度意識到了一些好處，並且假設在第四季度會有一點好處，只是可能會有一些幫助。

Eric Dugas（執行副總裁兼首席財務官）

我會這樣形容。我們當然在第一季度意識到了一些好處。我們在第二季度和第三季度的電話會議上討論了這一問題。我想説，第四季度的增量收益大致相同，然后又恢復到正常水平。根據我們當前的假設，第四季度同比有小幅增長。但正如我剛纔和我準備好的講話中提到的那樣，行業中發生了很多事情，甚至今天早些時候也發生了很多變化。一些新聞，我們現在正在研究一些假設，我們將在三個月后回來並更新這些假設。但我會考慮一下，對於其余3000萬人來説，第一季度銀行的增幅在2到3之間相當均勻，然后在第四季度略有上升。

James Shum（TD Cowan股票分析師）

好吧然后在PFAS上，聽起來你剛剛提到了一些，也許是一些加速的動力，有20%的正確增長率可以繼續考慮這個問題，或者加速的管道，也許我們應該考慮25%的增長率，或者這是否為時過早？

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

是的，更多的是在25%到35%之間。我們在今年最初看到的情況。如此強大的管道和客户提交的用於分析PFAS污染的樣本數量已在土壤修復、AFFF改造以及工業和市政水處理中投入使用。從2026年開始，所有這些領域都出現了改善趨勢。

James Shum（TD Cowan股票分析師）

好的太好了謝謝你們

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

謝謝

Christine（操作員）

提醒您，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的Star 1。我們的下一個問題來自託比·索默（Toby Sommer）與特魯斯特（Truist）的臺詞。請繼續回答您的問題。

Toby Sommer（Truist股票分析師）

謝謝.我很想聽聽你對環保署準則的看法你注意到的那些新鮮和國防部之間的任何差異，以及你希望從客户那里聽到的，或者事實上他們已經聽到的。謝謝

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

是的，我們很高興能夠越過球門線看到戰爭部批准焚燒。我們的團隊已經與700個不同的軍事設施合作，以確保我們滿足他們的需求。所有積極的趨勢都在那里。正如您所知，我們過去曾説過，我們曾邀請李·澤爾丁（Lee Zeldin）前往休斯頓參觀並參觀了我們的焚燒爐，他最近評論了與環境部門和我們會面以幫助解決PFAS挑戰。因此，我們很高興看到戰爭部正在推動處置技術的一些有限勢頭。

邁克·巴特爾斯（聯席首席執行官）

託比，它只是重新驗證了我們已經知道的事情，即我們有一個很好的端到端解決方案。埃里克在準備好的講話中説道。我們可以解決任何客户的深層問題，並且我們已經通過我們自己的框架在內部以及外部通過戰爭部或EPA證明了這一點。

Toby Sommer（Truist股票分析師）

非常感謝

克里斯汀（接線員）

謝謝

Eric Erstenberg（聯席首席執行官）

我們沒有問題了。格斯滕伯格先生，我想把發言權交還給你，讓你做總結發言。

克里斯汀（接線員）

感謝克里斯汀並感謝今天加入我們的所有人。我們將在未來幾周參加幾場投資者活動，首先是明天的奧本海默海默會議。我們期待着在這些活動中見到你們中的許多人，並一如既往地度過一周安全的時光。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。