完整成績單：GXO Logistics 2026年第一季度盈利電話會議

周三，GXO物流（紐約證券交易所代碼：GXO）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上觀看網絡廣播webcastid=MXlaEGlr

GXO Logistics報告2026年第一季度收入為33億美元，較上年增長11%，調整后EBITDA增長23%至2億美元，調整后每股收益增長72%至0.50美元。

該公司在航空航天、國防和技術等關鍵垂直領域贏得了2.27億美元的新業務，預計2026年新增業務收入將達到8.7億美元。

GXO Logistics提高了調整后EBITDA和每股收益的全年指引，目前預計調整后每股收益在中點時將增長22%。

該公司專注於戰略優先事項，包括加強商業執行、加強運營紀律以及在人工智能和下一代自動化方面處於領先地位。

管理層強調了人工智能平臺GXOIQ的推出，計劃到年底擴展到50多個地點，並強調了其銷售渠道的實力，達到創紀錄的27億美元。

佐奇（操作員）

謝謝你，帕特里克。我真的很高興成為GXO團隊的一員。現在轉向季度。第一季度，我們的收入為33億美元，比上年增長11%。調整后EBITDA為2億美元，增長23%。調整后的稀釋每股收益增長72%至0.50美元。本季度有機收入增長4%，每個地區都做出了貢獻，展示了我們業務模式在動態地緣政治環境中的韌性和全球實力。我們以強勁的收入可見性進入2026年。我們繼續鞏固這一勢頭。第一季度，我們在關鍵垂直領域新增了2.27億美元的新業務，包括航空航天和國防領域的著名合同、多項技術勝利，包括通過超大規模開發商進一步發展人工智能雲基礎設施以及與英國NNHS的擴張。在消費者方面，我們與歐洲歐萊雅建立了有意義的新合作伙伴關係。我們在北美也看到了令人鼓舞的勢頭，我們本季度最大的勝利來自快速擴張的航空航天和國防業務。這些勝利展示了強勁的商業勢頭，並讓我們對加速2026年有機增長的能力充滿信心。目前，我們已經確保了2026年8.7億美元的預期增量新業務收入，比去年同期增長19%，為今年剩余時間提供了強有力的視野。我們已經開始為2027年建立知名度。馬克和克里斯汀將很快更詳細地討論我們的財務前景和新業務勝利。但我很高興地宣佈，在今年的強勁開局之后，我們將提高調整后EBITDA和調整后每股收益的全年指引。我們現在預計調整后的每股收益在區間中點將增長22%。現在讓我向您介紹是什麼推動了這種信心。我們專注於三個戰略優先事項。強化商業執行、加強運營紀律並在人工智能和下一代自動化方面處於領先地位。這些都是加速增長和擴大利潤率的槓桿。爲了執行這些優先事項，我們在商業運營以及美洲和亞太地區引入了新的領導層。該團隊現已就位並取得成果。首先，在商業方面，我們正在多元化發展到戰略增長垂直領域。Karen Baumer於一月份加入，專注於三個關鍵問題：採用統一的全球客户管理方法來反映我們客户的運營方式、反映我們提供的價值的定價以及更快、更一致的商業流程，我們已經看到了這一勢頭。我們的總管道目前處於GXO歷史上的最高水平，本季度40%的勝利來自我們的戰略增長垂直領域、航空航天和國防、工業生命科學和技術，特別是數據中心。我們的NHSles管道比第四季度加速增長20%，其中超過5億美元用於我們的戰略增長垂直領域。我們還在這些垂直行業實現了銷量同比增長，有助於抵消零售和消費品銷量疲軟的影響。我們看到北美是全球最大、增長最快的物流市場之一，這種勢頭正在增強。我們的新管理團隊和有針對性的營銷投資正在獲得吸引力。第一季度，中標率顯着上升，管道同比增長35%，這增強了我們對該地區未來機遇的信心。我們繼續受益於在B2B垂直行業（特別是航空航天、國防和數據中心）的領導地位，同時也看到消費者垂直行業（包括消費必需品）出現更廣泛的勢頭。本季度，我們在美國成立了國防諮詢委員會，並在英國建立了Taurus國防供應鏈聯盟，這是一個重大舉措，使GXO在Wyn Canton br的專業知識和關係的基礎上，成為英國國防工業領先的供應鏈提供商到我們的平臺。其次，在運營方面，我們已經開始實施GXO Way，這是我們新的全球框架，用於在整個運營生命周期中標準化和擴展卓越性。這為我們提供了一個平臺，可以推動更一致、可重複的大規模執行，這將使GXO作為客户的增長合作伙伴更具競爭力，並推動利潤率擴張。第三，在技術方面，我們的自動化和人工智能戰略正在取得明顯進展。GXOIQ本季度達到了一個重要的里程碑，我們開始擴展該平臺，推出了幾個新網站。預計全年推出將加速，到年底，我們的目標是50多個地點。自動化解決方案的部署也在繼續推進，包括荷蘭的自主移動機器人車隊和我們在歐洲的首個自動加載解決方案。這不僅將增強我們的交付方式，為客户提高效率和生產力，還將創造持續價值並增強我們在類人機器人方面合作伙伴關係的持久性，我們將於今年晚些時候在美國和歐洲推出更多試點項目。我們的先發優勢是真實存在的，我們正在以此為基礎。最后，GXO將在2026年取得強勁開局。基礎業務正展現出積極的勢頭，我們的戰略優先事項開始獲得關注，我們的團隊完全專注於推動長期價值創造。我期待在第三季度盈利后的投資者日上分享更多有關我們的長期戰略和進展的信息。説完，我就把電話交給馬克。謝謝帕特里克，大家早上好。再次，我很高興參加我作為gxo首席財務官的第一次財報電話會議。在我工作的頭五周里，我有機會與我們的現場團隊、整個業務的客户和同事會面。我最初的結論很明確。我們擁有強大的基礎和重大的增長機會。GXO已經建立了一家強大的企業，具有巨大的全球規模，在自動化和人工智能方面具有競爭優勢，以及世界上很少有公司能夠比擬的客户群。我的優先事項與Patrick的優先事項完全一致，作為一家單一的互聯全球公司運營，為我們的商業增長戰略提供動力，利用GXO方式推動一致的全球執行並優化我們的成本結構。我們還將確保有紀律的資本配置，以推動長期股東價值。我期待在未來幾個季度就這些領域分享更多信息。第一季度，GXO實現收入33億美元，同比增長10.8%，其中4.1%為有機收入。每個地區都清楚地展示了我們合同業務模式在動態宏觀環境中的廣度和彈性。我們的調整后EBITDA為2億美元，比去年同期增長22.7%。這導致調整后EBITDA利潤率為6.1%，上升60個基點。年復一年。我們實現淨利潤500萬美元，調整后歸屬於GXO的淨利潤為5800萬美元，同比增長70.6%。調整后稀釋后每股收益為每股0.50美元，較第一季度增長72.4%。一年前，我們該季度產生了3100萬美元的運營現金流，而自由現金流流出3100萬美元，符合典型的季節性。我們正在高效地管理運營資本並以高回報投資業務。至於我們的資產負債表，本季度末我們手頭現金為7.94億美元，流動性強勁，流動性狀況為16億美元。我們的槓桿水平穩定在2.5倍，我們的投資級資產負債表非常強勁，使GXO能夠實現盈利增長。我們仍然專注於嚴格的資本分配，以提高股東的長期價值。WNT的整合進展順利。到2026年底，我們仍有望實現6000萬美元的運營成本協同效應。我們還預計將在e年后。談到全年前景，我們超額交付了我們的指導。第一季度，我們的核心業務表現強勁，並受益於第一季度預期的某些合同終止成本，目前預計將在今年剩余時間內產生。因此，就2026年全年指引而言，我們將保持4%至5%的有機收入增長，將調整后EBITDA提高至9.35億美元至9.75億美元，將調整后稀釋每股收益提高至2.90至3.20美元，中點上漲22%，自由現金流轉換率保持在30%至40%。憑藉強勁的運營業績、創紀錄的銷售渠道和堅實的財務基礎，我們有能力在2026年及以后加速增長和擴大利潤率。就這樣，交給你克里斯汀了。

歡迎參加DXO 2026年第一季度盈利電話會議和網絡廣播。我的名字是Sachi，我將擔任您今天電話的接線員。此時，所有參與者都處於僅聽模式。稍后我們將進行問答環節。如果在會議期間有人需要接線員協助，請按電話鍵盤上的星號0。請注意，本次會議正在錄製中。在電話會議開始之前，讓我代表公司宣讀一份關於前瞻性陳述、非GAAP財務指標的使用和公司指導的簡短聲明。在這次電話會議期間，公司將在適用證券交易所法律含義內做出某些前瞻性陳述，這些陳述本質上涉及許多風險和不確定性以及其他可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測的結果存在重大差異的因素。該公司向美國證券交易委員會提交的文件中包含了對可能導致實際結果出現重大差異的因素的討論。公司收益發布中或本次電話會議上做出的前瞻性陳述僅於今天做出，公司沒有義務更新任何這些前瞻性陳述，除非法律要求。公司還可能在本次電話會議期間參考適用的SEC規則定義的某些非GAAP財務措施。此類非GAAP財務指標與最具可比性的GAAP指標的一致性包含在公司的盈利發佈中，相關財務表格也在其網站上。除非另有説明，否則本次通話中報告的所有結果均以美元報告。該公司還將提醒您，其指南包含了迄今為止的業務趨勢以及它今天認為的適當假設。該公司的業績本質上是不可預測的，並且可能受到許多因素的重大影響，包括匯率波動、全球經濟狀況以及消費者需求和支出的變化、勞動力市場和全球供應鏈限制、通貨膨脹壓力以及提交給美國證券交易委員會的文件中詳細介紹的各種因素。該公司不可能實際預測對其服務的需求，因此實際結果可能與指導存在重大差異。您可以在公司網站的投資者部分找到公司收益發布的副本，其中包含有關前瞻性陳述和非GAAP財務措施的其他重要信息。我現在將電話轉給DXO首席執行官Patrick Kelleher。凱萊赫先生，你可以開始了。

Patrick Kelleher（首席執行官）

早上好，感謝您參加我們2026年第一季度的業績電話會議。今天加入我的是我們的首席財務官Mark Suchinski和我們的首席戰略官Christine Kabaki。在我們進入本季度之前，我想花一點時間歡迎馬克，他將作為我們的首席財務官加入我們的第一次財報電話會議。馬克數十年來通過勞動生產率、合同和定價改進來推動企業績效的經驗，以及在航空航天和國防（這是我們最重要的垂直增長領域之一）方面的深厚專業知識，正是我們加速增長和擴大利潤率所需要的。他推動價值創造的記錄與我們在這個新增長時代的發展方向直接一致。有了馬克的加入，我們就擁有了合適的團隊來實現我們的戰略優先事項。非常歡迎你，馬克。

Mark Suchinski（首席財務官）

Christine Kabaki（首席戰略官）

謝謝馬克大家早上好.第一季度的業績再次證明了我們商業模式的實力和彈性。我想提供更多的背景，關於這種增長的驅動因素，我們在整個業務中看到的持久性，以及我們如何為下一階段的價值創造定位GXO。Patrick明確了我們的戰略重點，強化了我們的商業戰略，加強了我們的執行力，並領導了人工智能和下一代自動化的部署。這些優先事項將共同推動長期盈利增長。在商業方面，我們正在取得重大進展，深化與藍籌股客户的全球關係，並擴展到跨地區和高增長垂直行業。第一季度，我們贏得了2.27億美元的新合同，我們的管道額增長到27億美元，這是GXO的最高紀錄，也清楚地反映了自Patrick去年8月加入以來建立的勢頭。正如帕特里克和馬克所指出的那樣，我們正在刻意利用我們在航空航天、國防和技術（包括數據中心基礎設施）方面的強大地位，以抓住這些垂直領域快速增長的機會。我們還在繼續鞏固生命科學和更廣泛的工業垂直領域的堅實基礎。第一季度，我們大約40%的勝利和四分之一的管道來自這些戰略增長垂直領域，這是我們深厚的能力、技術專業知識和強大的競爭地位的直接結果。隨着供應鏈的複雜性和滯后性持續增長，我們對增長前景的持久性和彈性越來越有信心，而且這些垂直行業的總資產超過2000億美元，未來的跑道仍然很可觀。總而言之，我們最近的發票相當於2026年已預訂的增量收入8.7億美元，比去年同期增長了19%。這讓我們對全年指引充滿信心，並清晰地瞭解我們的長期增長軌跡。Patrick概述的第二個優先事項是加強我們的執行力，利用我們作為領先的純合同物流提供商的地位，為我們的客户帶來更好的結果並提高gxo的盈利能力。其中的核心是我們在自動化技術和人工智能方面的領導地位。第一季度，我們在這方面取得了有意義的戰略進展，我們開始將GXOIQ擴展為可擴展的平臺。我們已從試點轉向全球推廣，在一家大型消費品網站上推出了GXOIQ，並實現了無縫實施。我們現在正在加速在北美和歐洲的部署，英國站點將於今年晚些時候跟進。值得注意的是，GXOIQ是一個人工智能驅動的倉庫技術平臺，可提高初創效率、加快生產力並增強數據安全性。Gxoiq簡化了實施，並使我們專有的人工智能模塊和自動化功能真正可擴展。我們的目標是到年底將GXOIQ擴展到50多個地點。結合本季度加強運營模式，我們已開始重塑組織，以推動更清晰的執行力。我們的新任首席運營官Bart Beeks於一月份加入，他正在監督GXO Way的推出，這是我們的運營框架，旨在將久經考驗的卓越表現轉化為可重複的優勢。這意味着標準化實施最佳實踐、加速前線自動化部署並利用我們的全球採購能力為客户帶來規模和專業知識效益。總體而言，這些戰略優先事項有助於使GXO的收入基礎多元化，使我們的增長更加持久，並推動我們的盈利能力和現金流。我們期待在第三季度收益后的投資者日分享更多信息，我們將提供有關我們長期戰略和財務框架的更多細節。説完，我就把電話交還給接線員進行問答。

佐奇（操作員）

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。我們提問時請稍等。第一個問題來自傑富瑞的斯蒂芬妮·摩爾。請繼續。嗨，早上好。謝謝大家。我祝賀這個季度的強勁表現，顯然是今年的良好開局。我希望您能夠談論一個上周投資者可能最關心的話題。所以我想大多數人可能都見過這一點，但我顯然是在談論亞馬遜宣佈擴大供應鏈服務。因此，我認為，如果您能談談您的競爭護城河和差異化服務主張，以及它與亞馬遜等其他參與者或任何其他支持良好的公司有何不同，那會很有幫助。希望擴大履行或倉儲服務。我認為這將是一個有用的開始。謝謝

斯蒂芬妮·摩爾（股票分析師）

當然，斯蒂芬妮，謝謝你的問題，早安。我在這個行業工作了32年，我確實認為亞馬遜本周的公告是對GXO和合同物流行業面臨的機會的絕佳驗證。這是一個巨大的市場。增長量約為5萬億美元。今天非常令人興奮。大約70%的市場（即合同物流）是內包的，這是一個巨大的機會。因此，我們並不認為這真正改變了整體競爭動態。我想指出的是，我們提供了一種根本不同的產品。亞馬遜正在出售其供應鏈的訪問權限，而gxo則為客户構建定製解決方案。這一區別對我們的藍籌客户來説意味着一切。我們不是一個一刀切的供應商。我們所做的是定製的，操作複雜和關係驅動。供應鏈越複雜，定製就越重要。我真的想指出我們的模型有一些差異。首先是對企業客户的控制。保護他們的數據是首要任務。許多公司不願意讓競爭對手更深入地瞭解其庫存、需求模式、銷售渠道和財務狀況。第二，我們提供靈活的技術棧，不受供應商的影響，因此我們不依賴於單一的技術解決方案。第三，我們的能力遠遠超出了零售業，擴展到航空航天、國防和工業等行業。我們認為我們的護城河非常深。這些因素的結合是與客户一致的定製解決方案，其特點是長期合同、尖端技術、深度垂直、專業知識、高質量執行，我認為這些都是關鍵的差異化因素。我們真正專注於為我們的客户、股東和隊友創造價值，並注重執行我們的戰略計劃和為客户執行的紀律。因此，我們對GXO如何定位為合同物流行業的領導者，並在今年以及2027年及以后繼續獲勝和發展感到非常滿意。

Patrick Kelleher（首席執行官）

謝謝，帕特里克。

斯蒂芬妮·摩爾（股票分析師）

我想超級有幫助。關於季度本身的一個問題，也許你可以談談。我認為EBITDA表現好於我們最初的預期。因此，當您思考基本性能時，您是否認為這證明了您的團隊最近實施的一些成本措施？也許可以談談隨着時間的推移，這些成本行動的勢頭意味着什麼。只是想了解一下您潛在的信心和真正尋找您之前所説的一些生產力節省的能力。謝謝夥計們

Mark Suchinski（首席財務官）

當然了我會讓馬克回答這個問題。早上好，斯蒂芬妮。謝謝你的問題。正如您所指出的，您知道，我們第一季度的核心業務表現非常強勁。我們對此感覺很好。你知道，已經實施的舉措正在這里開始產生影響。因此，這清楚地表明我們正在做的事情，我們走在了正確的道路上。因此，我認為，隨着我們全年的發展，我們將繼續贏得新業務，並專注於為客户提供非常嚴格的執行。除了巴特·比克斯（Bart Beeks）的舉措之外，我們的新任首席運營官正在推動。我們對自己長期提高利潤率的能力感到良好。你會在第一季度看到它出現。這就是為什麼我們對提高指導的方法充滿信心但謹慎的原因之一。

斯蒂芬妮·摩爾（股票分析師）

太好了謝謝大家。感激

佐奇（操作員）

謝謝下一個問題來自摩根士丹利的Ravi Shankar。請繼續。

Ravi Shankar（股票分析師）

太好了，謝謝。大家早上好就目前的環境而言，你們能否澄清一下，你們是否看到客户活動或規劃因中東衝突而出現任何波動以及我們這里的前景如何？

Patrick Kelleher（首席執行官）

是啊首先，我要説的是，對於gxo來説，我們幾乎沒有直接接觸該地區，我們也沒有看到衝突帶來的任何實質性影響。我們第一季度的總體銷量相對持平，這是我們實際上預測並預見到的。我們的航空航天、國防、工業技術、生命科學領域的B2B交易量略有上升，零售和CP領域的B2C交易量略有下降，但實際上持平。第一季度，我們繼續看到客户在外包探索和新業務交付方面表現出色。顯然，客户將繼續致力於未來的解決方案。我認為，我們在第一季度看到的管道增長是該行業健康狀況和機遇的一個很好的證明。因此，目前創紀錄的管道已達27億條。我們看到該管道的巨大轉變，根據每周即將到來的項目流程，我們看到這種情況將在中期和長期持續到年底。

Ravi Shankar（股票分析師）

太好了，這很有幫助。也許作為亞馬遜話題的后續報道，感謝您的澄清。您認為那里的護城河是什麼，特別是定製解決方案的重點？您認為您的業務中是否有任何部分不具備您想要的複雜性或定製化水平，或者您認為由於這種發展，您可能想要遠離或轉向其他人？

Patrick Kelleher（首席執行官）

當然.因此，我確實認為我們未來與亞馬遜競爭的業務領域是亞馬遜的FBA產品，它與我們的GXO Direct產品非常相似，這是我們的共享電子商務產品。GXO Direct的業務在2025年有所增長。今年第一季度增長了5%。但它確實佔我們總業務的不到6%。所以在GXO業務的整體規劃中相對較小。總的來説，我認為我們作為GXO Direct的競爭力脫穎而出的地方在於，我們為高價值品牌提供服務，這些品牌利用我們在包裝、蝕刻和真正的白手套式服務方面的增值服務，為那些非常高端的品牌提供服務。這是一種高接觸度的客户體驗，我認為我們有能力繼續作為GXO Direct在該領域競爭。

Ravi Shankar（股票分析師）

非常有幫助，謝謝你，帕特里克。

佐奇（操作員）

下一個問題來自富國銀行的克里斯·韋瑟比。請繼續。

Chris Weatherby（股票分析師）

謝謝大家。早上好.也許是一種短期問題，然后我想當你思考需求以及第二季度可能會是什麼樣子時，也許是一個更大的問題。有點好奇，想了解一下您對全年有機收入趨勢的看法。所以你的表現比我們在第一季度想象的要好一點。我不知道當你進入2 Q時是否看到加速。我知道我們的全年需求在你們給出的範圍內，但對第二季度有什麼想法以及四月份的需求有何看法？

Mark Suchinski（首席財務官）

嘿，克里斯，我是馬克。讓我對此做出迴應。正如您指出的那樣，我們第一季度的收入實現了穩健的有機增長，達到4.1%。我們預計第二季度將與第一季度大致相同。憑藉我們所取得的進展和勝利以及第二季度的視野，我們看到有機增長，然后在下半年加速。因此，根據我們今天的可見性，我認為今年上半年它將處於範圍的低端，而下半年它將處於範圍的高端。我們今天看到的簽約確實增強了這種可見性。這實際上關係到我們所出售業務的實施時間以及2026年收入何時開始。然后我認為，根據我們看到的簽約情況，特別是管道的加速和我們看到的良好轉化率，我們對進入2027年繼續加速有機增長充滿信心。

Chris Weatherby（股票分析師）

我想，這非常有幫助，而且是一個很棒的片段。我想問一些關於2027年增量收入贏得的建築的問題。因此，我認為1.68億美元比過去幾年的水平要低一些。我想，這只是一種時間動態，因為你們已經重組，一些管理團隊的成員還沒有流失到足夠的程度，可能會出現一些過渡動態。但您認為今年剩余時間會如何發展呢？

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的，我認為這只是一個時間動態，即公司在第一季度達到紙面水平，而不是在第二季度及以后實際簽署合同。我認為這實際上取決於今年的土地數量與2027年的土地數量。但正如我所説，我們對那里的方向非常有信心。如果您想從管道的角度發表評論，也許還有克里斯汀。

Christine Kabaki（首席戰略官）

是啊嗨，克里斯。我只想簡單地説，我們感覺非常好，當然，對記錄管道，我們有和潛在的趨勢，我們看到的業務。我認為，隨着我們的前進，我們計劃今年簽署更多協議，其中很大一部分將在2027年完成。我們會看到這種分層。所以我們感覺非常好，並且充滿信心。相信今年下半年和2027年我們將看到增長加速。

Chris Weatherby（股票分析師）

太好了非常感謝抽出時間。感激

佐奇（操作員）

下一個問題來自奧本海默及其公司的斯科特·舍恩伯格。請繼續。

斯科特·舍恩伯格

非常感謝早上好帕特里克。我想再次談論銷售渠道。創歷史新高，您當然強調了戰略增長領域的25%，聽起來那里正在取得很大進展。恭喜。我很好奇地瞭解其他75%的管道，主要垂直領域是什麼，正在建設的主要垂直領域以及您在哪里看到的轉化。謝謝.

Christine Kabaki（首席戰略官）

嗨天空，我是克里斯汀。我認為我們對第一節取得的勝利感到非常鼓舞。因此，這是2.27億，其中40%位於我們的新垂直領域。因此，我們的技術領域都有很好的簽約。我們又簽署了四份合同，其中一份涉及數據中心、航空航天和國防的國際合同實際上是我們本季度最大的合同獲勝。因此，儘管如此，當我們進入第二季度時，我們仍然擁有很大的管道代表性。但我認為顯然75%的管道屬於我們的核心業務。因此，這表明我們繼續看到核心地區和核心垂直行業、全渠道、零售等領域的勢頭，消費者非常強勁。我們的價值主張正在引起客户的共鳴。當然，在動態的環境中，我們的價值主張只會增長。

斯科特·舍恩伯格

太好了，謝謝你。然后考慮到這是第一季度，而且通常是一年中的這個時候，反向物流對假期后的退貨非常有意義。有關您業務領域的最新情況嗎？它佔收入的百分比，混合可能會達到什麼程度，以及該業務的一些盈利能力屬性。謝謝.

Christine Kabaki（首席戰略官）

嗨斯科特，又是克里斯汀。不，好問題。如您所知，退貨對我們來説是一項極其複雜的操作，也是GXO所擁有的熟練專業知識之一。事實上，我們在反向物流業務中看到了非常令人鼓舞的趨勢。今天，它可能仍佔我們管道和業務的10%左右。但我們確實看到了本季度的個位數高增長，顯然由於運營的複雜性，從盈利能力的角度來看，這對我們來説仍然是一項非常增值的服務。

斯科特·舍恩伯格

太好了，非常感謝。

佐奇（操作員）

下一個問題來自花旗集團的阿里·羅莎。請繼續。

阿里·羅莎

是啊嗨，早上好，帕特里克。我希望您能就一些背景發表評論，因為顯然市場感到困惑，我們看到該股顯然受到亞馬遜威脅的影響。請幫助我們瞭解當公司離開GXO或當他們決定不續簽合同時，發生這種情況的典型原因是什麼？然后，如果您也可以評論一下，您看到亞馬遜參與競爭性競標過程的頻率，您是否擔心它可能會發生。他們加強在這個領域的存在可能會導致定價能力的侵蝕或行業中更大的定價競爭。

Patrick Kelleher（首席執行官）

謝謝.是啊因此，考慮第一個問題，我們的轉變率低於5%。這一趨勢仍在繼續。當客户離開時，通常是因為很少破產。但我們確實看到這通常是供應鏈的重組。它正在關閉一個倉庫節點，以便在其他地方打開一個新節點。當然，還有一小部分是在與競爭對手的競標中。但我們的流失率仍然非常健康，我們看到，隨着我們專注於更多的賬户管理，這種情況甚至會有所改善。您可能已經看到，隨着Agicara的引入，我們不久前宣佈的戰略客户管理角色。就亞馬遜在市場上的存在而言，我認為他們在銷售現有基礎設施方面非常明確。提供獨立的定製解決方案與在平臺外以標準解決方案的現有容量銷售截然不同。在銷售獨立定製解決方案時，遊戲非常不同。該市場充滿了該領域非常強大的消費競爭對手。在我看來，GXO在合同物流行業這方面處於領先地位，當我看到我們的客户時，他們是首席供應鏈官。我們有許多首席執行官，前首席供應鏈官在我們的董事會在我們的組織運行我們的業務。當你看到他們的工作和對他們來説最重要的事情時，成本很重要，服務很關鍵。他們可以區分交易供應鏈活動，如航空貨運和包裹製造，建立短期合同，以獲得更高的價格和購買能力。與外包和合同物流相關的戰略決策需要一種方法來建立長期的供應鏈倉庫運營關係。注重長期持續改進。通常我們的平均合同是五年。所以業務非常不同。與客户的互動非常不同。我們的組織支持為客户交付這些解決方案的方式與我們銷售亞馬遜提出的標準化解決方案的方式截然不同。因此，我非常有信心，在我們客户組織的最高層，我們是其供應鏈戰略外包方面的正確答案。當然，航空貨運、包裹等也可以發揮作用。那里的競爭動態與合同物流中的競爭動態有很大不同。這就是為什麼我非常有信心我們有能力在這個非常大的市場中取得成功。正如我一開始所説，我認為亞馬遜呼籲的這確實是一件偉大的事情。供應鏈中有多麼令人難以置信的機會，這是一個多麼值得投資的偉大行業。

阿里·羅莎

很有幫助，謝謝。看起來確實有很多困惑。我很高興看到你們現在已經大致確定了投資者日的日期。顯然還有一段時間，我確信在完善長期目標方面還有很多工作要做，但水平很高。也許可以幫助我們瞭解您如何看待投資者日的目標，以及您真正想傳達的是什麼，或者您認為市場或投資者對gxl存在誤解的是什麼。

Patrick Kelleher（首席執行官）

當然.您可以期待GXL將在投資者日製定我們的三年戰略。我們將更深入地探討有機增長、在哪里玩、如何獲勝以及我們如何看待自己在未來三年內實現有機增長。我們將在提高SGNA上glidepath的生產力方面更深入地研究運營槓桿，深入瞭解我們將進行的投資，並繼續進行的投資，以提高業務的收入和利潤。我們希望以透明的方式做到這一點。之所以選擇在第三季度之后，是爲了讓這個管理團隊有機會將這些計劃整合在一起，以確保我們能夠深入地闡述這些計劃，每個人都能接受，併爲我們的前進道路奠定基礎，分享我們如何按照我們的計劃執行。我們希望外部和內部圍繞支撐我們績效評估的關鍵指標和關鍵KPI保持一致。因此，進入2020年，我們將更加透明。

阿里·羅莎

非常有幫助.感謝您抽出時間。

佐奇（操作員）

下一個問題來自Stifel的Bruce Chan。請繼續。

Bruce Chan（股票分析師）

嘿，大家早上好。很高興有你接聽電話。馬克，也許只是想根據您在各個地區和終端市場看到的情況來跟進需求評論。我知道我們已經處於一個相當軟的環境中了。您提到了零售和消費領域的一些低迷，因此僅對歐洲或行業的復甦率進行了任何廣泛的討論，然后可能還對現有客户數量方面的指導中所包含的內容發表了一些評論。以防萬一我可能錯過了這一點。

Mark Suchinski（首席財務官）

馬克，你想從成交量的角度談談當前預測中包含的內容嗎？當然，布魯斯。您知道，正如我們所指出的那樣，我們的指導反映了我們今年的有機增長目標在4%至5%之間，並且從現有客户的角度和數量的角度來看，我們假設今年實現收支平衡。因此，我們正在關注銷售額，有機增長顯然來自我們在2025年、2026年初實現的新合同勝利。這就是指導中反映的內容。

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的，我只會評論三個地區。北美、英國、歐洲是我們的大部分業務所在地，消費者似乎仍然非常強勁。因此，雖然音量有點小，但只是低個位數。正如我們在B2B方面所分享的那樣，就同比數量變化而言，非常低的個位數，當然那里的數量增長更高，但這代表了我們業務的一小部分，其中淨增長相對平穩。因此，當我們展望年底時，我們感到鼓舞，因為至少交易量同比持平。正如我們在上次通話中所傳達的那樣，我們仍然認為這是一個謹慎的立場。我們對更好的情況抱有希望，但現在沒有理由認為這會有任何不同。

Bruce Chan（股票分析師）

太好了，謝謝。

佐奇（操作員）

謝謝布魯斯

Brian Ossenbeck（股票分析師）

下一個問題來自摩根大通的Brian Ossenbeck。請繼續。

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的，嗨卡瑪蘭，感謝您回答這個問題。也許帕特里克，你能向我們提供更多有關新的航空航天和國防勝利的細節，尤其是更大的勝利的細節嗎？聽起來像是在北美，就像這個計劃醖釀了多久？在條件、合同期限等方面，是否有任何與您所看到的不同，以及您可以向我們澄清坡道背后的信心、您已經簽署的任何內容或對四月份在這里簽署的任何內容有很好的可見性？好的當然我無法透露四月份及以后即將推出的具體交易的任何細節。我們上季度簽署的機會重點是零部件分銷，這是我們非常強大的能力，不僅在航空航天和國防領域，而且在數據中心和生命科學領域。所以這確實符合我們的核心。就設計到決策而言，這是一個相對快速的項目，就客户能夠在該領域快速移動而言，這是令人鼓舞的。我們看到管道建設的巨大推動力，特別是通過我們國防顧問委員會的參與。該團隊已經召開過多次會議，該委員會的成員都是幫助我們在那里建設管道、讓我們的名字在該領域廣為人知並能夠在那里查看真實項目的大力倡導者。所以我對我們在那里看到的牽引力感到非常興奮。這適用於北美國防諮詢委員會，以及我們通過在那里建立的聯盟在英國爭取的機會。謝了聽起來我們將在投資者日聽到更多有關運營改進和可能性的信息，但也許可以提供一些GXO方式的背景信息，該方式似乎剛剛推出。您多快才能看到其中的好處？你有很多不同的網站和長期合同。您能否進行較小的增量改變，而且只是累積起來，或者您是否覺得這實際上可以產生一些更大的影響，而不必處理改變合同條款或運營足跡？因此，請注意，今年下半年我們更多地出現在這里，但很想聽聽在那之前如何思考這一點。好的當然所以正如你所説，現在還處於早期階段。我們將在投資者日分享更多關於潛力的信息。正如Christine所説，推出gxoiq的巨大成功確實是GXO方式的基礎。GXOIQ是我們在站點大規模部署人工智能的平臺。我們在AI方面取得了很好的成功。我們有八個AI模塊，我們已經在許多站點部署了它們。我們已經使用了GXOIQ的第一個實例，它確實在我們所有的網站上提供了更標準化的AI分佈。到今年年底，我們將在GXOIQ上建立50個站點。所以我們對這一進展感到興奮。當您看待我們擁有的生產力改進機會時，即使只是從人工智能的角度來看，我們也關注兩個維度。一是推動客户倉庫和運輸運營的創新。我們已經看到了我們在那里推出的八個模塊以及未來更多模塊的好處。第二個是利用人工智能來提高管理費用和功能效率。我們在人力資源、IT和財務等職能部門提出了很好的計劃。因此，我們從兩個角度來看待這一問題，並且對投資者日感到非常非常興奮，我們可以在那里更詳細地衡量這一點。非常感謝，帕特里克。

佐奇（操作員）

下一個問題來自垂直研究合作伙伴的傑夫·考夫曼，請繼續。

傑夫·考夫曼（股票分析師）

非常感謝

Mark Suchinski（首席財務官）

馬克，恭喜你。

傑夫·考夫曼（股票分析師）

期待與您合作。

Mark Suchinski（首席財務官）

給馬克一個快速的細節問題，然后給帕特里克一個更大的問題。馬克，隨着你向北美擴張，這會如何改變你的税率？我會説，傑夫，我不認為它以一種有意義的方式改變。顯然，北美的利率比全球的利率略高，但我認為這不會有意義的年復一年。隨着時間的推移，我想我們會看到一個小勾。但在這個時候，我不會期待任何重大的事情。

傑夫·考夫曼（股票分析師）

好吧然后對於帕特里克來説，更大的圖景。我只是有點好奇。你的觀點。

Patrick Kelleher（首席執行官）

我的意思是，過去三到五年，我們經歷了新冠疫情，我們經歷了人工智能的繁榮，我們經歷了關税。這確實改變了公司對其供應鏈的結構性思考方式。您看到的一些重大變化是什麼？業務如何轉變？是的，我談到了合同物流行業及其演變。我在這行干了32年。在這32年中，該行業每年都在增長。2008年的金融危機、歐洲債券危機中的AV、2015年的新冠肺炎、多年來發生的各種戰爭和衝突等事件。我們都應該提醒，關税的演變是在80年代而不是四年前開始成為一件大事。這些阻力、這些變化總是會推動合同物流和外包的額外增長。我們的行業對我們的客户來説是一個很好的槓桿。我們的解決方案是客户降低成本、改善服務、以更快的速度推動供應鏈變革的絕佳槓桿。作為一個槓桿，投入的時間和注意力只會繼續增加。我在過去幾個月的一些會議上談到，關税是供應鏈效率的催化劑。因此，隨着供應鏈中引入額外成本，這就創造了以前可能不存在的投資回報機會。一個很好的例子就是自由貿易區。所以現在對自由貿易區的需求很大。這是一個很好的方式，至少可以減輕或推迟關税的影響。我們在世界各地有67個自由貿易區。我們看到了這個領域的巨大增長。隨着這些不利因素的到來，供應鏈效率變得更加重要，外包成為我們客户的一個非常容易的槓桿，以便在他們的業務中更快地推動這些供應鏈效率。我認為如果你看看合同物流行業的發展。它始於90年代的勞動力套利，並真正演變為專業知識的套利。最讓我們與衆不同的是我們組織中的人，他們帶來了供應鏈專業知識和技術專業知識。他們瞭解如何將技術結合在一起以提供獨特的解決方案。他們知道如何快速、高效地實施變更和倉庫運營並交付解決方案。我認為套利，他們現在的專業知識將成為未來非常大的差異化因素。因此，我認為一切都為合同物流行業的健康做好了準備，我認為一切都為我們所參與的市場的健康做好了準備。作為市場領導者，我們正在利用這一點。

佐奇（操作員）

非常感謝

傑森·塞德爾

下一個問題來自TD Cowan的Jason Seidel。請繼續。

烏達揚

嗨，謝謝。我是烏達揚找傑森·賽德爾Patrick，在這個競爭主題上，您能否擴展您提到的數據安全和治理，作為贏得這些RFP的差異化因素？就像你，你會説，作為一個純粹的遊戲提供潛在的客户，你知道，一定程度的舒適，也許他們的數據是沒有風險泄漏到其他業務線？我只是想知道這可能是一個有多大的推動因素，因為實際上你的很多競爭對手都是企業集團。

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的，我認為這是一個有利因素。這對我們來説當然很重要，我們非常尊重我們的客户。因此，我們將繼續將其作為未來解決方案的一部分。我想説，就競爭差異化而言，這只是我們差異化的眾多因素之一，我認為從外包供應鏈、提供商和客户關係的角度來看，這確實很重要。我想這讓我想起了你問題的第二部分。

烏達揚

不，這很有幫助。很清楚謝謝.也許只是對成交量前景的跟進。資費變化和退款動態是否會在客户量預測中產生任何新的變化？如果是這樣，我的意思是，這是否會影響您的規劃和容量管理方法？就像設施是否需要一樣，他們是否需要在未來幾個月或幾個季度內進行更多的放松，以防出現刺激措施？這有效地推動了一些銷量？

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的，所以我認為這會導致流量的變化。所以我認為這已經被人們完全接受了。我認為我們看到的是，從數量的角度來看，流量的轉移來自於離岸的加速，特別是製造業。我認為這是非常真實的。我認為這非常有利於我們對B2B更多工業垂直領域的關注，以支持該活動。所以我認為淨，淨，你知道，數量正在增加，我是在北美的背景下談論的。當你看看英國和歐洲的企業時，你會發現直接來自中國和東南亞的資金不斷增加，那里的貿易通道受到產品流動的影響。我認為，考慮到我們在業務所在國家（歐洲，當然還有英國和愛爾蘭）的地位，我們處於有利地位，可以利用這些流量變化。我認為結束你第一個問題的另一部分是，我們是否覺得自己是合同物流中的純粹遊戲？我認為這是我們最大的優勢之一。我們正在進行定向投資，成為最好的合同物流提供商。我們不會受到必須跨集團和多個服務線做出的投資決策的束縛。因此，我們打算深入投資，圍繞我們向客户提供的解決方案提供最好的服務。因此我們認為這是一個戰略優勢。

烏達揚

好的，明白了。非常有幫助的細節。感謝您抽出時間。

佐奇（操作員）

下一個問題來自西格的哈里森·鮑爾。請繼續。

Patrick Kelleher（首席執行官）

感謝您回答我的問題。跟進GXOA早期的內容並執行可重複的運營框架，實施最佳實踐，是否有辦法制定一系列毛利率

哈里森·鮑爾（股票分析師）

在站點級別的投資組合中？

Patrick Kelleher（首席執行官）

也許即使在成熟的網站或表現不佳的網站，低端也可能有什麼？或者至少，是什麼導致站點層面的運營表現不佳。然后，隨着您在北美深入推進A和D工業高科技，您是否遇到了阻礙這些新垂直領域的啟動成本或實施摩擦？謝謝.是的因此，后一個關於實施成本或摩擦的問題，答案是否定的。就我們的運營專業知識而言，我們已經深入這些垂直領域。這些專業知識是通過多年來作為GXO進行的一系列收購以及最近收購林肯的能力來實現的。因此，十多年來，我們一直在航空航天和國防技術以及工業生命科學領域提供解決方案。因此，我們有優秀的人才經營這些業務。我們在那里看到的實施非常成功。我們對自己在該領域的執行能力充滿信心。關於你問題的第一部分，我可能比你更渴望給出該問題的答案，但我們將把它推迟到投資者日。

哈里森·鮑爾（股票分析師）

明白然后只是跟進，定價在開場白和帕特里克（您對馬克的承包經驗的呼籲）中多次出現。馬克，這個是給你的。我想，這是根據您之前在Spirit任職的經驗。這如何影響您對gxo定價和合同結構的思考方式，特別是在北美的A和D領域？您對這些新垂直圖書的定價是否與舊書不同？謝謝

Mark Suchinski（首席財務官）

是的哈里森當我們查看gxo的合同定價機制類型時，這很有趣。開放圖書與固定圖書，固定和可變的結合。我想告訴你的是，當我們考慮航空航天和國防時，有很多相似之處，特別是國防總理，你知道，我們所説的狹窄空間和國防成本加、成本加、激勵、固定價格。因此，當我們考慮解決其中一些新的垂直領域並向食物鏈上游移動時，我認為我們可以考慮很多事情，因為它與提供我們帶來的價值的服務、條款和條件以及我們如何創建一個定價提案，為我們和我們的客户創造雙贏。我在與大型國防總理和商業人士合作方面都有豐富的經驗。所以我很高興能夠真正捲起袖子開始其中。正如我之前所説，我認為我們的做法有一些相似之處。當我來到這里時，我發現這非常有趣，但我認為我們可以做一些尖鋭的事情，我們可以提供一些真正的重點，我認為這將為我們和我們的客户創造雙贏的局面。

哈里森·鮑爾（股票分析師）

太好了，謝謝。

佐奇（操作員）

下一個問題來自湯普森，戴維斯和公司的凱文·加尼。請繼續。

Kevin Ganey（股票分析師）

早上好，帕特里克、克里斯汀，歡迎，馬克。

Mark Suchinski（首席財務官）

謝謝

Kevin Ganey（股票分析師）

也許我們可以很快地談論一下Wyn Canton，因為你們已經完全融入了其中。我知道它最重要的事情之一是協同機會。我很好奇你是否還遇到過這樣的東西。

Mark Suchinski（首席財務官）

凱文，我想説。你知道，我們概述了。GXO概述了到2026年底實現價值6000萬美元的協同效應的目標。我親自審查了該計劃。我們追蹤得很好。我們已經在實現這些目標方面取得了重大進展，並且我們很高興能夠在今年年底前實現這些目標。我只想告訴你這個。我們不會就此止步。我們繼續尋找並伸展自己。但首先，我們的目標是實現我們承諾的6000萬人。但任何收購都會帶來與之相關的機會和風險。我確實認為，總的來説，當我們考慮將該業務整合到更大的GXO中並利用這一點時，還有一些進一步的機會，以便事情步入正軌。目前無法給您具體的量化，但我們正在努力工作。

Kevin Ganey（股票分析師）

謝謝，馬克。那是很好的顏色。當你們創下銷售渠道記錄時，你們如何看待團隊轉化這一記錄的能力？那麼我們應該如何考慮GXO可能需要的投資呢？

Patrick Kelleher（首席執行官）

是的所以我對管道開發感覺絕對很棒，尤其是在過去的幾個月里。這一發展是我們專注於營銷和銷售的出色團隊的結果，特別是在建設管道方面。我們看到該管道的轉化率非常好，特別是在今年第一季度。所以我對我們在那里前進的軌跡感覺非常好。

Kevin Ganey（股票分析師）

謝謝你，帕特里克。

佐奇（操作員）

女士們、先生們，今天我們的提問時間就到這里了。我想將電話發回管理層，以便發表閉幕詞。

Patrick Kelleher（首席執行官）

謝謝接線員。最后，我們對今年的強勁開局感到非常鼓舞，更重要的是，整個業務領域正在形成的勢頭感到非常鼓舞。正如我所説，市場動態日益有利，外包持續加速，先進物流解決方案的可持續營銷正在擴大。我們獨特的價值主張正在引起藍籌股客户的共鳴。我們的渠道很強大，我們的團隊執行紀律。憑藉我們奠定的實力和領導力基礎，我們正在以更清晰、更一致和更快的速度前進。提高指導的決定確實反映了我們對所看到的需求強度和運營模式的可預測性的信心。隨着2026年中期的到來，我們感到非常興奮。感謝您今天的加入。

佐奇（操作員）

乘客們請今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。此時您可以斷開線路。祝你度過美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。