完整成績單：Criteo 2026年第一季度盈利電話會議

Criteo（納斯達克股票代碼：CRTO）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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Criteo SA報告稱，第一季度媒體支出首次超過10億美元，收入為4.25億美元，TAC以外的捐款為2.5億美元，由於客户範圍縮小，按固定匯率計算下降了9%。

該公司專注於人工智能驅動的商務等戰略舉措，與OpenAI建立了重要合作伙伴關係，並推出了人工智能驅動的自助服務平臺Criteo Go。

2026年的指引進行了調整，以反映以固定貨幣計算的除TAC捐款的個位數低下降，並將其歸因於宏觀經濟阻力和美國主要客户的預算減少。

操作者

早上好，歡迎參加Criteo SA 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵，然后按零鍵。完成準備好的演講后，將有機會提問。要提出問題，請按星號，然后按數字1撤回您的問題，請按星號，然后按數字2。請注意，此活動正在錄製中。我現在想將會議交給投資者關係和企業傳播高級副總裁Melanie Dambray。請繼續。

Melanie Dambray（投資者關係和企業傳播高級副總裁）

大家早上好，歡迎參加Criteo SA 2026年第一季度財報電話會議。首席執行官Michael Komaszinski和首席財務官Sarah Glickman今天將與我們一起參加電話會議，分享一些準備好的評論。Todd Persons作為首席產品官加入了我們的問答環節。像往常一樣，您現在可以在我們的IR網站上找到我們的投資者演示文稿，以及我們在電話會議后準備的評論和成績單。在我們開始之前，我想提醒您，我們的言論將包括前瞻性陳述，這些陳述僅反映Criteo SA的判斷、假設和分析。截至今天，基於影響Criteo SA業務的多種因素，我們的實際業績可能與當前預期存在重大差異。除法律要求外，我們不承擔任何更新今天討論的任何前瞻性陳述的義務。欲瞭解更多信息，請參閱我們的收益發布中討論的風險因素以及我們向SEC提交的最新表格10 K和10 Q。我們還將討論我們的業績定義的非GAAP措施，並與最直接可比的GAAP指標進行對賬，這些指標包括在我們今天發佈的收益中。最后，除非另有説明，本季度的所有增長比較都是與去年同期進行的。現在讓我把它交給邁克爾。

Michael Komaszinski（首席執行官）

謝謝梅蘭妮，大家早上好。我擔任首席執行官一年后，我們在完善戰略、加強執行以及讓公司專注於我們期望推動可持續價值創造方面取得了重大進展。我們的重點很明確。將Criteo打造成為領先的商業智能和人工智能決策平臺，應對日益複雜和碎片化的生態系統。我們的信念是，商業的下一階段將取決於如何做出決策，而不僅僅是廣告出現的地方。隨着人工智能改變了人們發現產品的方式，並使生態系統更加碎片化。真正的價值將來自於將意圖轉化為大規模可衡量的結果。這正是我們的重點所在，也是我們建立優勢的地方。雖然這尚未反映在我們的業績中，但隨着我們繼續轉型業務，我們正在取得有意義的進展。在我們度過這個過渡年時，我們在第一季度嚴格執行任務，包括媒體支出連續第三個季度增長以及我們所有戰略優先事項取得有意義的進展。最重要的是執行速度，我們正在迅速行動。在第一季度，我們推進了我們的代理人工智能路線圖，包括我們與OpenAI令人興奮的合作伙伴關係以及越來越多的機構採用LCP。我們還推出了Criteo Go作為我們的人工智能自助服務產品，並引入了頁面智能等新功能，以幫助零售商改進產品發現，同時最大限度地提高貨幣化。這些里程碑共同展示了我們戰略的強勁進展，並鞏固了中長期增長的基礎。更廣泛地説，人工智能正在塑造消費者發現、評估和購買的方式，從而提高了相關性、信任度和高質量數據的標準。隨着商業變得更加複雜，跨多個接觸點的決策和編排層的需求變得至關重要，而這正是我們認為我們擁有明顯競爭優勢的地方。這是由我們獨特的商務數據基金會提供支持的，該基金會每年可瞭解超過1萬億美元的電子商務交易，覆蓋數十億日活躍用户、產品和互動，使我們能夠大規模運營。我們相信，數據、人工智能和規模的結合使我們能夠在生態系統中發揮核心作用，並隨着時間的推移捕獲日益增長的價值。與此同時，人工智能平臺正在成為一個強大的新發現渠道，釋放增量預算並擴大我們的潛在市場。對於零售商來説，這開啟了新的貨幣化機會，因為他們將對話式人工智能集成到數字店面中，併爲贊助發現創建新的表面。這些動態正在增加需求、擴大我們的機會集並強化我們在整個商業生態系統中發揮的核心作用。我們帶着引領人工智能的雄心進入2026年，我們已經在以紀律和專注的方式實現這一雄心。我們成為OpenAI的第一個廣告技術合作夥伴，將我們的需求整合到ChatGPT的廣告產品中，重點關注相關性、附加性和基於用户信任的體驗。這使我們處於

Michael Komaszinski（首席執行官）

為我們的廣告商客户提供一個新的、高強度的發現渠道。勢頭正在形成。我們現在擁有1000多個品牌，現有和新客户的增量預算、強大的代理吸引力以及在國際市場的早期擴張。我們還通過Criteo Go擴大訪問權限，將ChatGPT集成到我們的自助跨渠道平臺中，使廣告商能夠

Michael Komaszinski（首席執行官）

輕松測試和擴展AI原生媒體。這種吸引力反映了廣告商看到的價值。來自ChatGPT等人工智能平臺的流量轉化率約為其他推薦渠道的1.5倍，從而更廣泛地推動了對零售商和品牌目的地的高質量需求。隨着人工智能驅動的商業的出現，我們的代理推薦服務使我們能夠展示我們的能力。它在推進多個合作伙伴機會方面發揮了重要作用，包括推動與更廣泛的合作伙伴的新接觸，並且現在正在演變為嵌入多種用途的我們平臺的基礎層

Michael Komaszinski（首席執行官）

例對話式廣告就是一個例子，這是一種創新形式。我們正在積極發展。這些可以實現交互式購物體驗，用户

Michael Komaszinski（首席執行官）

可以描述他們正在尋找的內容，並直接在廣告部門內接收量身定製的產品或服務推薦。除了引人入勝之外，它們還生成更豐富的意圖信號，不斷增強我們的模型。我們看到了強烈的早期興趣，特別是在我們的垂直旅行領域。我們還在基於相同功能的零售商人工智能援助中推進贊助推薦。

Michael Komaszinski（首席執行官）

這使得贊助和有機產品能夠無縫地出現在對話體驗中，在我們期待分享的這些新興表面上打開新的零售媒體庫存。更重要的是，代理人工智能使我們的平臺更具可擴展性，更易於使用。我們正朝着API優先的未來邁進，將代理工作流程直接嵌入到我們的解決方案中，為我們的客户減少摩擦並加速執行。

Michael Komaszinski（首席執行官）

感謝我們的HCP服務器，電通僅使用純文本簡報就激活了其代理人的推薦活動。這是人工智能如何提高效率和互操作性標準的一個具體例子，我們希望其他人也能效仿。與此同時，我們正在整個平臺上擴展代理，幫助客户在入職、受眾創建、分析和激活方面更快地移動。轉向性能媒體，我們的重點明確是通過擴大自助服務、擴大跨渠道激活和進一步延伸渠道來加速增長。隨着消費者旅程變得更加動態，廣告商越來越多地在整個購買路徑上尋找統一的結果驅動解決方案。

Michael Komaszinski（首席執行官）

這發揮了我們的優勢，並增強了我們的信心，即隨着時間的推移，性能媒體將成為我們業務的持久且不斷增長的貢獻者。在此背景下，短期趨勢反映出特定垂直行業的需求疲軟，特別是歐洲的旅行，以及主要由客户特定決定驅動的某些美國大型客户的預算減少。莎拉很快將提供更多細節。

Michael Komaszinski（首席執行官）

我們正在積極應對，專注於提供強勁的成果以確保客户預算，同時針對我們的增長優先事項執行任務。雖然短期環境具有挑戰性，但這並不會分散我們實施我們認為將推動持續增長和價值的戰略的注意力。我們正在採取果斷行動來提高執行力。自一月份加入首席客户官以來，Ed Dynashere提升了我們的商業團隊和運營紀律，包括為美洲的表演媒體引入新的領導層。憑藉在企業銷售和擴大收入方面的豐富經驗，我們也在深化和

Michael Komaszinski（首席執行官）

與人工智能平臺一樣，均由人工智能驅動的創意和優化支持，Social仍然是我們業務的強大驅動力，提供廣泛的增量影響力和可擴展的性能。我們正在擴展到具有影響力的格式，例如Instagram、Facebook和TikTok上的簡短視頻，我們看到了令人鼓舞的吸引力。CTV是另一個重要的增長渠道。通過我們最近宣佈的與Roku的合作伙伴關係，我們正在將優質庫存與我們的商業受眾結合起來，以提高性能並簡化激活，我們預計將在今年年底將CTV引入GO。總而言之，這使我們能夠在高層預算中獲得更大份額，同時加強我們的領導力和績效，我們預計這些舉措將在今年的過程中建立動力。轉向零售媒體，我們將繼續鞏固作為增長最快的數字廣告領域全球領導者的地位。如今，我們與全球235家領先零售商合作，我們的重點明確是釋放更大的需求規模、高性能格式，併爲零售環境帶來更智能的對話體驗。基本業績仍然強勁，第一季度Tac外的貢獻增長了24%，不包括之前通報的兩次規模縮減的影響。在需求方面，我們正在擴大預算並加深與品牌和機構的接觸。在我們由15個第三方需求API合作伙伴組成的網絡和市場集成的支持下，我們在本季度推動了額外的份額增長，這些市場集成繼續釋放額外的需求，特別是來自長尾廣告商的需求。我們還看到了新的功能，例如征服推動多家零售商的增量支出。通過增加數字貨架上的競爭，它有助於品牌獲得新客户並捍衞市場份額。在供應方面，我們擴大了與加拿大Doordash的合作伙伴關係，並在亞太地區增加了現代百貨商店。我們還獲得了許多多年續訂，包括英國的華碩，反映了我們零售商關係的強度和持久性。跨形式的創新仍然是主要的增長動力，也是現有和新零售商份額增長的來源。基於拍賣的展示仍然是我們增長最快的形式。目前，零售商數量已從上季度的49家增加到60多家，這正在提高貨幣化效率併爲零售商帶來更高的收益率。隨着零售商採用結合發現和轉化的更完整的網站渠道策略，可購物視頻也在迅速擴大。人工智能是我們如何提高績效和貨幣化的重要推動因素。通過頁面智能，我們正在引入人工智能優化層，幫助零售商平衡有機內容和贊助內容，同時改善購物者體驗，並釋放額外的收入機會，同時保持對產品選擇和排名的完全控制。這使零售商能夠迎接更加人工智能驅動的商業未來，並強化了我們作為長期戰略合作伙伴的角色。總的來説，這些驅動因素正在加強我們網絡的需求和貨幣化。我們正在集中精力執行，並有望在第四季度恢復增長。隨着我們克服之前溝通的兩項客户範圍變化帶來的短期阻力，我們還繼續預計2026年基本零售媒體增長將比2025年加速。我們正在過渡年集中精力執行。我們的基本面仍然強勁，利潤率和現金產生穩定。雖然我們投資於推動下一階段增長的能力，但我們仍然對業務軌跡充滿信心，包括我們對第四季度恢復增長並重新加速到2027年的預期。我們仍然致力於股東價值，包括持續的股票回購，反映了我們對業務及其潛力的信心。與此同時，我們也是優化我們的投資組合和公司結構。在股東的大力支持下，我們與盧森堡的重新重組仍有望在第三季度完成，這將增強我們的戰略和財務靈活性。下一步，我們計劃尋求隨后重新加入美國，最早可能在2027年第一季度進行，但須獲得適用的批准和其他條件。爲了使該評估更容易投資併爲未來做好更好的定位，我們正在構建一個更具可擴展性的評估，以便能夠捕捉未來的機遇併爲我們的股東提供可持續的價值。然后，我將把它交給莎拉，她將提供有關我們財務業績和前景的更多詳細信息。

謝謝邁克爾，大家早上好。我們第一季度的業績反映了紮實的執行力和財務紀律。我們第一季度的媒體支出首次超過10億美元。收入為4.25億美元，技術外貢獻為2.5億美元。其中包括全年900萬美元的外幣順風。按固定匯率計算，第一季度TEC的貢獻如預期下降了9%，反映了與之前與兩家零售媒體客户溝通的範圍變更相關的2700萬美元逆風，排除了這一影響，TAC的貢獻在第一季度增長了1%，客户保留率仍然很高，接近90%。從表演媒體開始，收入為3.83億美元，TAC前貢獻為2.1億美元，按固定匯率計算下降2%。這反映出商業增長的好壞參半、商業網格、STP的持續勢頭以及廣告科技服務的改善趨勢。在商業增長中，我們擁有多元化的客户群，並按地區分佈在全球各地。我們在EMEA地區的媒體支出增長緩慢，而美國的預算下降，亞太地區的預算下降幅度較小，垂直旅遊仍然是我們增長最快的類別，在去年第一季度增長43%的基礎上增長20%，其次是我們市場的穩健表現。我們繼續看到零售業的支出下降，特別是時裝等非必需品類別，隨着季度的推進下降了18%，美國某些大型企業客户的支出有所放緩，而更廣泛的客户群保持穩定和彈性。在零售媒體方面，收入為4100萬美元，不包括TAC的貢獻也為4100萬美元，反映了本季度之前傳達的2700萬美元的逆風。剔除這一影響后，與上季度相比，趨勢有所改善，第一季度基礎客户群中，前TAC的貢獻增長了24%。這一增長是由現場零售媒體的持續強勁推動的。我們受益於基於拍賣的展示產品和新零售商的吸引力。現有客户的增長強勁，相同零售商貢獻etac保留率為88%或110%，不包括我們最大的零售商，由多年合同和與我們大多數零售商客户的獨家合作伙伴關係推動。第一季度媒體支出同比增長30%，高於上季度的25%，因為我們的4150個全球品牌繼續優先考慮零售媒體作為其投資接觸相關受眾和銷售更多產品的關鍵渠道。我們在2026年第一季度實現了調整后的EBITDA 6500萬美元，反映了收入較低以及季節性最低季度的計劃增長投資，部分被低於預期的RSU社會費用和一次性退税所抵消。最初預期的金額很少。第二季度，非GAAP運營費用同比增長10%，主要受計劃增長投資、辦公室成本回報以及我們基於歐元的成本結構的外匯逆風推動，生產率提高部分緩解了這一增長。人工智能部署持續提高效率、簡化執行並實現更好的資源分配。向下移動P & LS折舊和攤銷為2800萬美元，股份補償費用為1400萬美元。我們的運營收入為1000萬美元，淨利潤為900萬美元。2026年第一季度，我們的加權平均稀釋股數為5100萬股，導致每股稀釋收益為0.15美元，而去年為0.66美元。2026年第一季度，我們調整后的稀釋每股收益為0.73美元，而去年為1.10美元。第一季度運營現金流為4800萬美元，自由現金流為1600萬美元，反映了季節性低迷季度計劃增加的資本支出和改善的運營資本。Criteo SA仍然是一家有彈性的現金生成企業，擁有足夠的財務能力來投資增長並向股東返還資本。我們擁有強大的資產負債表，沒有長期債務。截至3月底，我們的流動性總額為8.89億美元，這為我們提供了巨大的財務靈活性我們將執行我們的戰略並實現紀律和平衡的資本配置。我們的優先事項是投資於高投資回報率、有機投資和價值提升收購，並通過我們的股票回購計劃向股東返還資本。我們對我們的業務戰略充滿信心，並致力於推動股東價值。本季度我們動用了3100萬美元回購160萬股股票，截至3月底，當前授權股票回購計劃還剩1.9億美元。今年4月，我們共註銷了190萬股股票，增加了我們額外回購股票的能力。談到我們的財務前景，這反映了我們截至2026年5月6日的預期，我們的指導包括第二季度迄今為止出現的較軟的表現媒體趨勢。雖然我們的零售媒體前景在2026年保持不變，但我們現在預計，以固定匯率計算，除TAC外的貢獻將下降低個位數。這反映了先前溝通的零售媒體客户範圍的縮減，以及對動盪的宏觀環境持更謹慎的態度，以及美國某些大型企業績效媒體客户的預算減少。其中約一半（即大約150個基點）與間接宏觀影響有關。我們對中東的直接業務僅佔業務的1%左右，但我們看到了更廣泛的影響。這包括歐洲旅遊業增長放緩（歐洲一直是該地區最快的增長動力）、通貨膨脹和消費者信心疲軟導致非必需零售疲軟，以及由於廣告商在更加謹慎的環境下將資金集中在既定解決方案上，新產品的採用速度較慢。值得注意的是，這些動態主要集中在我們的國際市場、多邊環境協定和亞洲PAC，這兩個市場佔我們商業增長媒體支出的近2/3。其余約150個基點是由美國共同客户特定動態驅動的。總而言之，這些因素正在推動我們在第四季度恢復增長。不包括價值7500萬美元的零售媒體阻力。XTAC的基本貢獻預計將以個位數的中等速度增長。鑑於代理人工智能計劃的早期階段，我們的指南並不假設它們會產生任何重大收入貢獻。儘管我們看到了強勁的早期牽引力，但我們估計外匯變化將對全年除TAC外的繳款產生約600萬至800萬美元的積極影響。在零售媒體方面，我們對保持不變的前景充滿信心。我們繼續預計媒體支出將在市場之前增長，以固定貨幣計算，中高青少年的税前貢獻將同比下降由於7500萬美元的客户範圍縮減影響（不包括這兩家客户），2026年，基礎零售媒體對科技增長的貢獻預計將加速至青少年的高端，達到20%這一比例為我們之前提供的範圍，而2025年這一比例為16%。在表演媒體方面，我們現在預計2026年按固定貨幣計算的貢獻將持平至個位數。這反映出GO預計將在今年內上漲，但宏觀阻力和某些美國大型客户支出減少所抵消。我們已採取行動加強執行力，包括新的銷售領導力。總體而言，我們繼續預計2026年調整后EBITDA利潤率約為32%至32%至34%。儘管收入較低，但我們預計通過嚴格的成本管理和生產率提高來維持利潤率與我們之前的觀點一致，同時我們繼續投資於代理人工智能和關鍵增長計劃，並吸收歐元成本帶來的外匯阻力。我們預計今年進行的投資將使我們能夠實現可持續的收入增長和強勁的現金流產生。r未來幾年。由於我們不斷變化的收入組合和與我們的RE多姆附屬關係相關的某些一次性項目，根據當前規則，我們預計正常化税率為27%至32%。正如之前所述，我們預計2026年資本支出將增加，主要與某些數據中心的更新有關，總資本支出預計約為1.9億美元。我們預計，由於運營資本持續改善，調整后EBITDA的運營現金流轉化率將從2025年的76%提高到2026年的約85%。我們還預計2026年第二季度的自由現金流轉換率約為調整后EBITDA的35%。我們預計税前捐款為2.6億至2.64億美元，按固定匯率計算將下降11%至9%。我們的範圍反映了地緣政治緊張局勢和某些美國大型表演媒體客户支出減少所形成的更加不穩定的環境，這導致了四月份趨勢的疲軟。我們估計第二季度外匯交易將出現温和阻力，反映出與三個月前相比更加不利的利率。我們現在預計，第二季度的貢獻（除TAC外）將受到高達200萬美元的同比負面影響，比我們先前指導中假設的比率差約300萬美元。我們預計調整后的EBITDA在6700萬美元至7100萬美元之間，反映了較低的收入，持續的高投資回報率，對代理人工智能和增長領域的投資，年度員工成本和我們的年度促銷周期以及歐洲成本基礎上的外匯匯率逆風。我們很高興，在股東的大力支持下，我們提議的盧森堡信託同化和直接上市正在按計劃進行。此舉可望消除目前的結構性限制，從而提高我們回購股份的靈活性。我們仍按計劃於二零二六年第三季度完成重整。展望未來，我們計劃最早於2020年第一季度在美國重新註冊，前提是獲得適用的批准和其他條件，目的是進一步擴大我們進入美國資本市場的渠道。最后，我們對我們的戰略有着堅定的信念，我們對代理人工智能感到興奮，我們專注於紀律執行和資本分配，同時提供強勁的利潤率和現金流。接下來，我將開始提問。

加快與機構的合作，以獲得更大的支出份額，同時通過更明確的績效指標、更強的問責制和更嚴格的管道管理來加強商業紀律，我們已經看到美國新企業客户收件箱取得進展的早期跡象。我們的中型市場保持彈性，我們的GO自助服務產品越來越有效

Michael Komaszinski（首席執行官）

以滿足小客户的需求。

Michael Komaszinski（首席執行官）

GO從自助服務開始，於第一季度末按計劃推出。目前，美國有超過三分之二的小客户活動通過GO進行，我們在向新客户推出自助服務的同時，正在現有客户的成功轉型基礎上再接再厲。GO在全面的上市計劃的支持下，包括有針對性的營銷活動和有針對性的商業支持以提高知名度和採用率，簡化了激活並優化了跨渠道的性能，將顯示、視頻、原生和社交整合到一個單一的活動環境中。

Michael Komaszinski（首席執行官）

人工智能動態分配預算以推動成果，而內置生成工具則確保跨格式一致的高性能創意。我們還將代理入職能力嵌入谷歌，進一步減少摩擦並加速

Michael Komaszinski（首席執行官）

為我們的客户創造價值的時間。

Michael Komaszinski（首席執行官）

重要的是，GO擴大了我們的目標市場，特別是在中小型企業中。這得益於強勁的行業順風，人工智能驅動的廣告購買預計將從2025年的約350億美元增長到2030年的1400億美元以上。根據Madison和Wall的説法，我們已經看到了強烈的興趣，並預計GO將成為多年的增長動力。開展全面跨渠道營銷活動的客户的支出增加了三倍，這加強了綜合方法的價值。

Michael Komaszinski（首席執行官）

例如，Wine Country禮品籃將廣告支出回報率提高了28%，平均訂單價值提高了10%，從而推動了支出的增加。隨着品牌績效變得越來越重要，我們還在進一步提升績效。探索是我們幫助品牌跨渠道接觸新受眾的方式，隨着我們建立更完整的全渠道產品，我們將在本季度在GO中引入探索受眾。Discovery通常至少佔媒體預算的三分之一，為擴大我們的潛在市場創造了有意義的機會。

Michael Komaszinski（首席執行官）

我們完全有能力通過將上層漏斗參與度直接與下層漏斗績效聯繫起來來捕捉這筆支出。我們的跨渠道基金會使這成為可能。它使我們能夠執行這一完整的渠道策略，無縫吸引消費者，無論他們身在何處，並優化跨渠道而不是孤島的結果。在實踐中，這意味着在當今正在發生的環境中激活發現，包括社交、CTV和新興表面。

Michael Komaszinski（首席執行官）

Sarah Glickman（首席財務官）

操作者

要提出問題，請按Star，然后按數字1。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按星號鍵，然后按數字二。此時我們將停下來整理我們的名單。你的第一個問題來自馬克·凱利和Stifel。請繼續。非常感謝你回答我的問題我很欣賞你所看到的宏觀逆風上的所有顏色，你知道，我想，按垂直和地區劃分。我有兩個問題。一個是，是否可以公平地假設大多數阻力都在重新定位之外，或者它是否分佈在整個績效業務中？第二，您提到了一些新產品的採用速度較慢。考慮到人們從宏觀角度來看的一些擔憂，我覺得我們整個數字廣告行業都在集體擔心。我想，幾年來，我們一直在擔心很多事情，衝突持續不斷，有很多事情需要注意。您認為您的客户需要看到什麼才能開始採用您已經投入市場的一些新工具，您知道，更多，您知道，以更有意義的方式。謝謝

馬克·凱利（股票分析師）

是的，當然，馬克。很高興接受這一點，並可能為該問題的一些產品採用部分增添一點色彩。美國客户的放緩遍及整個表演媒體部門。所以不僅僅是重新定位，而是整個投資組合。

Michael Komaszinski（首席執行官）

這就引出了，也許更重要的一點，那就是這些決定沒有任何共同點，除了我們需要建立一個更強大的管道之外，他們之間沒有任何紅色的線程，我們需要更好地執行我們在美國大客户身上轉換管道的方式。我們認為我們已經解決了這個問題。我們已經組建了一支出色的新領導團隊。我們在今年年初聘請了一位新的首席客户官Ed Dynasher，事實上，Ed反過來在全球範圍內重組了他的整個商業組織，尤其是在美國，他在美國聘請了幾名關鍵員工，其中許多人是在三月或四月開始的。因此，我們覺得我們已經擁有合適的團隊來通過該投資組合來啟動增長。這實際上更多的是在客户層面，只是確保我們與客户一起推動戰略決策，在我們的產品集中保持適當的預算份額。就新客户或產品的採用而言，託德，如果您想對此發表評論的話。

Todd Persons（首席產品官）

是的，我可以補充一下，馬克。我們看到新的和現有的廣告客户採用我們正在發佈的功能的非常健康的組合。正如邁克爾所説，我們正在以非常快的速度運送大量產品。你現在看到的是領養的早期階段。對於大客户來説，這確實涉及到我們的商業和銷售行動以及Ed Dynashare和新組織正在使用Go等自助服務產品進行的工作，現在只是為時過早。我們已經進行了一個月。我們的重點是您對發佈的期望、來自用户的非常緊密的反饋循環、客户體驗的持續改進、體驗等。我們在那里看到了所有積極的跡象。

操作者

好的，謝謝你，邁克爾。託德，你的下一個問題來自摩根士丹利的馬修·科赫。請繼續。大家好。感謝您回答問題。

馬修·科赫（股票分析師）

也許一個給邁克爾，一個給莎拉。Michael，剛剛在ChatGPT合作伙伴關係中，您談到了增量速度支出，這非常令人鼓舞。您如何定義該產品的成功？在您繼續推出該產品時，投資者應該關注哪些里程碑？這是問題一。然后對於莎拉來説，你談到了歐洲的旅行如何變得更加疲軟，但歐洲、中東和非洲仍然是第一季度的增長動力，顯然情況已經如此。正如您指出的那樣，歐洲旅行對您來説是一個增長非常快的類別。那麼，您對今年剩余時間對該類別的假設是什麼？您選擇多保守，以應對宏觀的不確定性？謝謝

Michael Komaszinski（首席執行官）

當然.謝謝，馬修。我可以從OpenAI問題開始，然后把第二部分踢給Sarah。在OpenAI上，現在最重要的KPI肯定是客户數量，這就是我們昨天發佈更新的原因。我們現在有上千個客户。我們預計，隨着他們開拓更多的市場，這一數字將在今年繼續保持良好的規模。真正有趣的是，當他們開發自己的自助服務平臺時，我們的價值主張如何與OpenAI共存。我們繼續看到與客户的密切合作，他們需要我們的專業知識和服務來幫助他們採用新的廣告單元、新的表面。對的它是如何工作的？他們如何優化？他們應該如何思考這一點？除了他們的其他投資和接觸點之外，我們還在開發我們的數據管理源，以幫助他們將產品數據擴展到該環境中，因為這是推動該部門績效增加的真正關鍵部分。當然，跨渠道設置將始終是我們能夠提供的獨特主張。因此，我們非常高興能夠將這些供應納入我們的跨渠道設置並持續一年。你知道，我們將繼續公開提供更新，以在產品推出方面取得進展。有很多值得興奮的事情。

Sarah Glickman（首席財務官）

我認為客户目前計算的是主要KPI，隨着我們進入27，我們可能會開始更多地指導貢獻和一些額外的披露。但是莎拉，你想回答馬修問題的后半部分嗎？是的因此，僅在旅遊領域，去年這個時候我們增長最快的垂直領域為43%，第一季度為20%，我們確實預計會增長，包括中東地區。實際上，我們在那里贏得了一些非常好的新客户，但由於顯而易見的原因，他們迟迟不肯停止。因此，我們在旅行方面採取了謹慎的態度，假設我們不會看到我們預期的增長情況。也許我可以花一分鍾時間研究其他垂直內容。我們談論了時尚業逐年下滑。去年下降了約6%。今年下降了18%。因此，我們從客户那里看到了這些趨勢。即使我只是再去一個市場房地產分類去年對我們來説是一個驚人的增長動力，但它只是温和得多。這就是我們在指南中提出的內容，我們只是假設了歐洲和亞洲PAC的影響以及美國（我想説）支出放緩的影響。

操作者

太好了，謝謝。您的下一個問題來自赫班克的賈斯汀·帕特森。請繼續。太好了，謝謝。感謝Gentiq的詳細信息。我想我們的團隊一直在想知道的一件事是，您如何看待一些新的設備類型和多模式搜索，更多的視覺搜索作為其中的機會。這是Creo今天可以解決的問題，還是隻是您未來需要投資的另一個領域？另外，你知道，1000名客户是一個很好的里程碑，具有豐富的意義。我很好奇這如何改變了客户參與的渠道，以及您認為這一點在一年中會如何積累。謝謝

Michael Komaszinski（首席執行官）

是的，這樣我就可以開始了。所以答案絕對是肯定的。我們認為這對我們來説是一個機會，而且是一個非常自然的機會。賈斯汀我們的總體工作是將績效紀律納入LLM表面。正如邁克爾所指出的那樣，這不僅僅是客户數量，而是從產品功能的角度來看，它的相關性、結果和衡量標準。這些表面或其他創意類型或用户參與它們的方式絕對融入到我們的戰略中。但從核心上講，我們真正專注於在表面上始終如一地實現這三件事，這樣我們就不會走向可能無法擴展的互動或參與。但是的，它絕對代表着一個機會，我們已經做好充分的準備來利用它。賈斯汀，就OpenAI的漸進部分，有一些不同的想法。第一，我的意思是，這是Critio有史以來發展最快的合作伙伴關係。從我們分享的一些統計數據來看，這一點可能很明顯。我們確實發現，總的來説，投入其中的預算是增量的，而且管道也越來越增量。在早期階段，許多現有客户希望使用他們的Critio管道和服務模型來進入該平臺。但它為我們在新業務方面帶來了很大的吸引力。這在我們的管道中越來越成為全新的事情。現在我們需要在一年內將其轉化，然后將這些客户交叉銷售到我們的跨渠道設置或我們的其他產品中。但你知道，我們看到了這種合作伙伴關係中的巨大潛力。因此，幫助我們的合作伙伴擴展他們的產品，但肯定會更廣泛地將新人帶入Criteo平臺。下半年還會有更多事情發生。太好了，謝謝。您的下一個問題來自富國銀行的Alec Brindello。請繼續。是的，嘿，非常感謝。感謝這個問題。對於我來説，也許有兩個關於您一年所經歷的大客户的軟弱

Alec Brindello（股票分析師）

日期，我猜人們對這是一個銷售執行問題而不是一個更具結構性的問題的信心程度如何？鑑於廣告產品的基本性能，這將是一個有用的起點。其次，您能談談GO自助服務的推出嗎？到目前為止，它是否是一個重要的新客户驅動因素？您能否幫助我們瞭解該產品的客户貢獻指南中暗示了什麼，特別是在下半年的第二季度？

Michael Komaszinski（首席執行官）

當然.好問題，亞歷克。是的，聽着，對於美國客户，我們認為這不是結構性的。正如我所説，我們在那里沒有失去任何客户，正如我提到的，除了我們必須更接近這些客户並在他們合作的其他供應商中爭取位置之外，我們確實沒有一個共同的主題，因為他們做出決定能夠將預算從一個產品轉移到另一個產品。對的如果有人想將預算從較低的渠道轉化到中等的渠道客户獲取，我們需要在談判桌上提出正確的替代方案，並將其從左口袋轉移到右口袋。我們還需要繼續建立更多如此規模的管道，我們已經開始這樣做了，但我們必須對其進行轉換，我們需要擴大這些淨新客户的規模，以便當我們該領域出現這些波動時，我們就會有新的增長和收入來抵消它。所以本季度有點不同步。我們覺得我們已經聘請了正確的領導層來解決這個問題，並且管道增長的基本指標以及美國客户的穩定性也是存在的。所以我們認為這會解決

Todd Persons（首席產品官）

就前進而言，本身還需要一兩個季度。也許我會讓託德拿走那個。

操作者

是的，只是爲了強調我之前所説的，我們在那里發佈已經一個月了，我們現在還不能確切地説今年剩余時間會發生什麼。但我可以説，人們對該產品的興趣非常濃厚，正如我提到的，我們真正專注於確保順利入職和客户保留。因此，我們的產品符合市場需求。這就是我們推出新產品的階段。但一開始看起來很不錯。當然，我們還利用了公司一年在GO活動中取得的成功經驗。所以我們對此感覺非常好，但現在還為時過早。

大衞·勒斯特伯格

非常感謝大家。您的下一個問題來自BMO資本市場的Brian Pitts。請繼續。嘿，謝謝大家。大衞·勒斯特伯格為布萊恩報道。如果可以的話，兩個簡短的。第一個，只是談談明顯影響全年的一些宏觀影響。指導只是好奇您是否能準確地確定何時開始看到這些影響的出現

Sarah Glickman（首席財務官）

並擊中模型。其次，就客户保留率而言，我認為它仍然保持在90%的強勁範圍內。但有點好奇，如果你能接觸到確實流失該平臺的客户，你會在哪里發現他們要麼正在取代你，要麼只是沒有供應商，這會很有幫助。謝謝你們是的，只是，我的意思是在宏上，我們在第一季度開始看到它。所以我們看到，我想説三月，然后是四月。我們看到了，我們看到了這種影響，它確實如此，影響範圍相當廣泛，顯然波及亞洲、PAC，尤其是歐洲。這絕對是與我們客户的對話。然后在美國，儘管邁克爾發表了所有評論，但我們看到美國大型百貨商店和其他一些領域的增長有所放緩。因此，這是我們在過去幾個月看到的趨勢，因此我們認為需要降低第二季度的指引，從而降低今年的指引。

Michael Komaszinski（首席執行官）

是的，我可以討論第二部分關於攪拌問題。好消息是，人們通常去的地方確實沒有一個占主導地位的地方，甚至沒有幾個不同的地方。我認為性能產品甚至品牌產品的市場將更加可衡量，性能肯定已經加速。因此，當我們大量生產某些東西或失去預算時，它可能會流向各個地方，因為如今甚至品牌產品也是可以衡量的。因此，我們進入了全渠道，我們計劃下季度推出探索受眾，我們需要在這些預算將轉移的地方。我再次認為這就是為什麼我們對我們的戰略感覺良好，即全渠道、跨渠道，這樣我們就可以在這些資金流向的地方捕捉到它們。因此，除了像我所説的那樣，人們通常會求助的地方之外，沒有共同點，也許是對我們在正確的地方捕捉東西的戰略的一些驗證。您的下一個問題來自Benchmarket的Mark Zadowicz。請繼續。謝謝大家早上好。莎拉，如果可以的話，我只想澄清幾點。您的公關提到了某些大型表演媒體的美國客户。就您看到的一些弱點而言，是多個客户或一兩個客户。如果你想想26指南，我想你看到的那些削弱預算的範圍有多大，以及這如何轉化為26指南中現在設定的保守主義水平。那麼對於Todd和或Michael來説，ChatGPT是否具有先發優勢，而您可能關心其他人遵循的陡峭學習曲線？然后邁克爾，你提到了最初的客户支出是增量的。我懷疑這是測試預算。但作為您，隨着時間的推移而發展，為什麼該預算不是替代而不是剩余增量？謝謝.

馬克·扎多維奇

是的，所以要評論客户，是的，是的，這是一些，我想説超大的美國客户，他們都有點低迷。這正在產生影響，其中一些是我們的關鍵增長動力。這就是影響。但這是一個數字，一小部分，但有很多美國客户。基地的其余部分都有彈性。所以我們的大中型、小型客户都是，你知道，都有彈性。但某些美國大型客户的支出減少有一些特定客户的原因。是的，關於ChatGPT問題，當然。是的這在兩個方面對我們來説是一種競爭優勢。首先，就進入市場的時間而言，正如邁克爾提到的那樣，我們在這方面跨越了1，000家客户，其中許多是公司的新客户。這使我們在發展關鍵投資組合方面擁有了非常明顯的優勢。從技術上講，雖然，它給了我們一個優勢，已經在桌子上有我們的技術和價值，我們添加到ChatGPT的集成開發速度比別人快。因此，當OpenAI推出新功能時，CPC就是一個很好的例子，或者是一個新的測量功能，正如你昨天看到的那樣，我們已經準備好了，事實上，我們在這方面領先於其他人。因此，我們對事情的時機感到非常興奮，我們正在做我們真正擅長的事情，這是將性能帶到一個新的表面，並使其跨渠道和完整的漏斗。所以我們現在正處於最佳狀態。從競爭力上看，它在增量方面感覺相當不錯。這對Critio來説絕對是增量的，即使我們過去的測試預算，因為在它目前的格式中，這是一個發現預算。所以這又是一個我們想要向上移動漏斗的例子。這種合作加速了這一點。因此，他們目前採用的CPM甚至CPC模型，這就是他們現在稱之為測試程序的原因，我們將看看這是否是他們堅持使用的模型。但讓我們舉個例子，如果他們確實從本周推出的CAPI中選擇一個完整的優化模型，那麼該模型將爭奪搜索預算，而對於Criteo來説，這將是真正的增量。所以我們是在這個平臺上漸進的。無論哪種方式，如果它仍然是一個具有您現在看到的模型的發現表面，或者如果它們真的以性能為導向，那麼這就是我們被屏蔽的一個渠道。所以我認為對我們來説，無論哪種方式都是漸進的。明白了。這很有幫助。謝謝你的下一個問題來自諾蘭團隊的ssr。請繼續。嗨感謝您回答這個問題。

Michael Komaszinski（首席執行官）

這實際上是對上一個的一種延續。關於OpenAI，再次，驚喜，驚喜。你能解釋一下你的商業模式是什麼嗎？如果這是一個需求整合，我知道它是，那麼它是一個類似的商業模式，任何其他合作伙伴，你會放置廣告，或者可能不放置廣告，但提供數據的廣告位置？相關地，如果OpenAI、如果ChatGPT成功，無論您解釋了該模型可能會成功，那麼這可能會如何改變零售媒體業務？這意味着，如果消費者花越來越多的時間在聊天GPT上，而不是通過出版商網站進行搜索和點擊鏈接，並繼續訪問零售商網站，這將如何改變您的零售媒體業務模式？所以是的。回答你的問題，這既是數據，也是佈局，這對我們來説是正常的開展業務的過程。所以它是。有。蒂姆，這里真的沒有什麼不尋常的地方，除了當談到跨頻道時，你提出的第二個點時，我們已經做好了在用户穿越頻道時捕捉他們的準備。因此，無論是OpenAI、零售媒體還是開放網絡，我們都會通過性能設置來確保找到這些用户，並能夠將他們轉化為廣告商的成果。因此，我認為重要的是要説，對我們來説，零售商網站上的流量持續增長，因此我們沒有看到那些向我們發出疲軟信號的地方的惡化。感覺很好。因此，跨渠道幫助我們找到他們參與的用户，我們看到流量流向了我們作為一家公司最具優勢的地方。這是兩個很好的模式。是啊蒂姆，我將在第二點的基礎上再接再厲。我認為你確實看到了我們對這一切如何發展的願景是零售商繼續擁有交易。我認為過去幾個月你在市場上看到的一些不同產品動向支持了這一點，即使ChatGPT本身也在即時結賬方面有所回落。因此，我們看到OpenAI產品等發現產品是零售媒體的補充。正確的？提供更多高意圖流量。因此，人們可能會以不同的心態或處於站點基礎設施的不同部分進入客户之旅。我們已經發布了一些關於產品詳細信息頁面作為新主頁或新着陸頁面的思想領導力，但零售商仍然有機會利用這種高意圖的流量做很多事情。您可以在PDF上玩不同的廣告單元，或者當然可以引入購物幫助對話廣告。我認為從關鍵詞搜索到語義交互的轉變是一個強大的趨勢。因此，只要高意圖流量登陸零售環境，零售商就會找到方法來優化有機目標和付費目標。因此，我們非常相信這一未來，我們認為OpenAI產品是對此的補充，而不是同類相食。明白了。謝謝邁克爾，謝謝託德。您的最后一個問題來自Orange Research的Richard Kramer。請繼續。非常感謝

理查德·克萊默（股票分析師）

只是一些尚未真正解決的簡短問題。首先，第一，活躍媒體支出增長了8%，突破了10億美元。但XTAC拒絕了捐款。也許是Michael或Sarah，您能詳細介紹零售和表演媒體的收視率是什麼影響的嗎？同樣排除逆風，零售媒體增長了24%，您提到了採用拍賣形式的零售商增長了20%，達到60家。擴展零售媒體網絡的管道是什麼樣子？相對於您提到的235家零售商，60個數字應該到達哪里？

Sarah Glickman（首席財務官）

是的，我的意思是，就接受率問題而言，在表演媒體方面實際上相當穩定。其中存在一些混合，但季度同比相當穩定。最大的影響是零售媒體客户的影響。這大大降低了零售媒體的接受率，我認為我們都已經溝通過了。所有其他客户的基本接受率均處於之前傳達的10%至15%範圍的高端。所以我們覺得我們確實看到了唯一的重大影響是零售媒體的動態。

Todd Persons（首席產品官）

是的，我很高興將第二部分放在零售展示產品上。它已經是一個關鍵的增長動力，也絕對是份額收益的來源。它佔現場展示支出的64%。正如我們提到的，就零售商而言，上季度零售商數量為60家，而上季度零售商數量為49家，我們認為這一客户群將繼續顯着增長。你知道，你看到的是現有基礎上正在發生更多的貨幣化和增長。因此，淨新零售商肯定仍有一條渠道建立新的網絡。但業務的增長肯定會向征服等新產品傾斜，例如展示。現在出現了一些新事物，例如頁面智能，零售商繼續獲得流量，並將從中獲得更多，並使這些網絡更加努力地工作。

操作者

謝謝你們，邁克爾、莎拉和託德。我們今天的呼籲到此結束。再次感謝大家的加入。如果您有任何后續問題，我們隨時為您服務。祝你有美好的一天。

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