NACCO Industries 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝，克里斯蒂娜，大家早上好。我很高興地説，我們在2026年取得了強勁的開局，實現了顯着的增長和盈利能力。第一季度營業利潤比去年增長43%，環比增長45%。公用事業、煤炭和合同採礦部門的有意義的增長推動了同比改善，而合同採礦則引領了環比增長，主要是由於佛羅里達州一個新建設項目的開工。這些經營業績導致調整后EBITDA同比增長28%，環比增長15%。這些結果反映了業務執行良好並按預期交付。讓我更詳細地介紹一下我們的每個業務。我們的公用事業煤炭開採部門仍然是我們業務的基礎，本季度密西西比州頁岩礦業公司是我們營業利潤增長的主要推動力之一。在年終財報電話會議上，我討論了客户從二月中旬開始的發電廠停電。在停電期間，我們有效地進行了調整，並重新部署了工作人員來開展計劃中的回收活動。這減少了我們的資產報廢義務，而不是被確認爲會影響第一季度收益的費用。每噸成本的下降有助於最大限度地減少第一季度交貨量減少的影響。我相信，只要客户的發電廠按計劃運營，團隊將繼續有效開採並控制成本，推動業績逐年改善。在密西西比州利尼特礦業公司，我們的合同採礦部門是我們採礦業的主要增長平臺，其強勁的第一季度營業利潤反映了我們擴大該業務的戰略舉措的好處。在本季度，我們根據多年拉鏟服務合同開始了活動，作為佛羅里達州棕櫚灘縣美國陸軍工程兵團建設項目的一部分。我們對這個機會感到興奮，因為它促進了我們向大型基礎設施項目的發展，並展示了我們新型電力驅動M-Tech拖鏟的效率和環境優勢。我們在現場擁有200萬台技術拖鏟，並計劃今年晚些時候在該項目中增加三分之一。我們對這個項目的早期項目的進展感到鼓舞。除了佛羅里達州項目外，我們預計將於2026年下半年在亞利桑那州的一個石灰石採石場開始運營，我們將在那里為現有客户運營一臺拉鏟。這是一個將我們的足跡擴展到美國新地區的絕佳機會。Contract Mining通過大規模的地理和礦產擴張繼續建立不斷增長的長期合同組合，預計這將提高該部門的盈利能力。至於礦產和特許權使用費，該部門報告了同比營業利潤，而第一季度業績超出了我們的預期。我們繼續預計2026年營業利潤和分部調整后EBITDA將同比下降。儘管價格上漲，天然氣仍然是我們短期業績的主要驅動力，因此油價上漲肯定會對我們的業績做出貢獻，但它們的影響程度卻沒有相同。也就是説，石油和天然氣市場存在很多不確定性，因此我們必須看看中東局勢如何發展。在緩解資源，我們預計隨着時間的推移，從緩解信貸的銷售和復墾和恢復服務的擴大增加盈利能力。雖然由於許可證和項目時間安排的原因，目前的業績存在變數，但緩解資源預計將在2026年下半年產生利潤，並隨着業務的擴張，朝着更一致的結果發展。4月中旬，緩解資源公司在納什維爾以東的田納西州威爾遜縣收購了958英畝土地。這標誌着他們的增長戰略邁出了重要的一步，代表着他們在經濟穩定的地區進行了重大擴張。 增長該項目預計將提供一個新的緩解銀行，包含高質量的溪流和濕地緩解信貸，預計將於2029年投入使用。這些信貸將支持大納什維爾周邊14個縣地區的持續住宅、工業和基礎設施開發。我們對這個項目感到非常興奮，因為它使我們能夠為類似緩解項目典型服務範圍的兩倍提供服務，並且我們將為一個經歷了全面經濟穩定增長的地區提供服務。我們繼續投資我們的業務以推動未來的增長。我們第一季度的資本支出為3300萬美元，預計到2026年剩余時間將進行額外的資本投資，主要用於滿足我們嚴格投資標準的業務發展機會。總體而言，我仍然相信我們已經處於有利地位，以實現有意義的增長。我們進入2026年，有明顯的機會鞏固2025年的勢頭，我們正在執行。

NACCO Industries（紐約證券交易所代碼：NC）周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://app.webinar.net/kLPmj7658MG

NACCO Industries Inc報告稱，2026年開局強勁，營業利潤比上年增長43%，調整后EBITDA增長28%。

該公司的公用事業煤炭開採部門，特別是密西西比州頁岩礦業公司，由於在發電廠停電期間有效地進行了轉向，對營業利潤增長做出了重要貢獻。

合同採礦部門的戰略增長受到新項目的推動，包括佛羅里達州的美國陸軍工程兵團項目和即將在亞利桑那州開展的石灰石採石場業務。

礦產和特許權使用費部門的營業利潤同比持平，但由於天然氣資產預計產量下降，預計2026年營業利潤將下降。

緩解資源公司在田納西州收購了958英畝土地，標誌着大幅擴張，預計將於2029年提供緩解信貸。

NACCO Industries Inc第一季度的資本支出為3300萬美元，主要用於佛羅里達州的拉鏟項目和Mittation Resources的土地收購。

該公司預計2026年合併營業利潤、淨利潤和調整后EBITDA將同比有意義地改善，不包括2025年養老金結算費用。

Christina Kametko（投資者關係）

謝謝大家早上好，感謝大家參加我們的2026年第一季度財報電話會議。我是Christina Kametko，負責NACCO的投資者關係。今天和我一起參加的是JC NACCO總裁兼首席執行官Butler和我們的高級副總裁兼財務總監Elizabeth Loveman。昨天我們發佈了第一季度業績，並向SEC（證券交易委員會）提交了10-Q。這兩份文件均可在我們的網站上找到。在今天的電話會議上，我們將參考幾項非GAAP指標，我們認為這些指標為我們如何管理業務提供了更多見解。我們的網站上還提供了對最直接可比的GAAP指標的調整。在我們開始之前，讓我提醒您，今天的講話包括前瞻性陳述。由於我們的收益發布10-Q和其他SEC（證券交易委員會）文件中描述的各種風險和不確定性，實際結果可能與所示的結果存在重大差異。我們沒有義務更新這些聲明。説完，我將把電話轉給JC，請他發表開場白。

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

我對我們的業務以及我們在2026年取得強勁業績的能力仍然充滿信心，因為我們將繼續執行我們的增長戰略，並通過長期關係、長期合同和長期資產投資為股東創造長期價值。至此，我將致電Liz，以提供我們財務業績和前景的更詳細視圖。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

謝謝你，JC我將首先對我們2026年第一季度合併業績發表一些高層評論。與2025年第一季度相比，我們的綜合毛利潤為1，430萬美元，同比增長48%，儘管第一季度收入為6，280萬美元，下降4%。由於公用事業煤炭開採和合同採礦部門的改善，合併營業利潤從2025年的770萬美元增加了1100萬美元。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

這些有利的結果被較高的未分配費用部分抵消。這些強勁的營業利潤業績，加上其他投資收入的改善，淨利潤為880萬美元，即每股1.18美元。這比2025年第一季度淨利潤490萬美元（每股66美分）增長了80%。合併調整后EBITDA增長28%至1，640萬美元，而去年同期為1，280萬美元。至於分部，公用事業煤炭開採分部報告2026年營業利潤為740萬美元，比2025年第一季度分部的380萬美元大幅增長。調整后EBITDA從上一年的580萬美元增加至970萬美元。與上一年業績受到300萬美元庫存減損影響時相比，密西西比州頁岩礦業公司在發電廠停電期間採取的效率行動和回收進展推動了毛利潤有了顯着的改善。展望未來，我們預計營業利潤將與2025年相比大幅增長，主要是在2026年上半年。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

由合同確定的每噸銷售價格上漲和每噸交付成本下降推動的密西西比州頁岩礦業公司的改善預計將被未合併採礦業務的利潤下降部分抵消。2026年下半年未合併採礦收益下降是由於Sabine礦業公司的收入減少，這與合同採礦部門的開墾服務逐漸減少有關。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

本季度業績受益於美國陸軍工兵部隊拉鏟服務合同的開始。JC討論了這份合同，加上客户需求的增加和石灰石開採業務的交付，導致收入扣除報銷成本后增長32%，營業利潤和分部調整后的EBITDA同比大幅增長。本季度，合同採礦將吊斗鏟和其他大型採礦設備的折舊方法從直線改為單位生產，以更好地使折舊與資產使用保持一致。這一變化為第一季度的營業利潤貢獻了約90萬美元。隨着活動的增加，特別是隨着佛羅里達州的拉鏟服務項目和亞利桑那州的開始運營，折舊費用將相應增加，我們預計全年折舊將與2026年大致一致。展望未來，由於新合同的盈利貢獻以及2025年活動的持續勢頭，我們預計合同採礦部門的營業利潤和分部調整后EBITDA將同比大幅增長。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

在礦產和特許權使用費領域，我們Eagle股權投資的2026年第一季度收益增加，主要抵消了天然氣收入的下降，反映了我們多元化投資組合的好處，並導致同比營業利潤。對於2026年全年，我們預計我們的股權收入增加加上油價上漲將被我們的天然氣資產的預期產量下降以及生產和開發活動組合的變化所抵消，導致礦產和特許權使用費經營利潤和分部調整后的整體同比下降

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

EBITDA。在綜合層面，我們預計2026年綜合營業利潤、淨利潤和調整后EBITDA將同比顯着改善，不包括2025年稅后600萬美元養老金結算費用的影響。我們預計下半年同比增長將如預期放緩。將結果與上一年更強勁的運營績效進行比較。從3月31日的流動性來看，我們的未償債務為1.264億美元，高於2025年12月31日的1.009億美元。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

我們的流動性總額為1.027億美元，其中包括5，320萬美元現金和循環信貸安排下的4，950萬美元可用性。由於預期的資本投資，我們預計與2025年相比，2026年融資前現金的使用量將增加。説完，我將把電話轉回JC，請發表閉幕詞。

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

謝謝，莉茲。總結我們第一季度，2026年業績反映了我們業務模式的持續執行和運營的實力。隨着我們的前進，我們計劃通過對我們的增長平臺進行額外投資來鞏固這一勢頭，預計這將提高盈利能力和現金產生。我對我們的表現感到鼓舞，並對我們為股東創造長期價值的能力充滿信心。

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

我們現在將討論您可能提出的任何問題

操作者

作為提醒。要提出問題，只需按電話鍵盤上的星號1即可。再説一次，這是第一顆星來提問。我們的第一個問題來自DWW Investment的Doug Weiss。請繼續。

Doug Weiss（股票分析師）

嘿，早上好。所以我想，恭喜你取得了一個好的季度，從密西西比州點燃開始。聽起來工廠維護已經完成，一切正常。

J.C. Butler（總裁兼首席執行官）

是啊是的發生的停電，你知道，今年早些時候發生的工廠停電已經完成。計劃中，工廠實際上運行得很好，這對我們有幫助，因為對我們來説，最好的情況是，你知道，以穩定的速度採礦，這樣我們就可以最有效地運營。所以這是一個很好的積極因素。

Doug Weiss（股票分析師）

對的就是這個計劃。鑑於電力市場的發展，您能否説該工廠現在是否為其業主提供了有吸引力的回報？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

你知道，我們沒有太多接觸到這個等式的電力方面。所以，我認為我推測現在情況到底如何是魯莽的。我的意思是，一般來説，你知道，對電子的高需求支持價格。但你知道，你必須，你必須研究PPA的機制，他們必須這樣做。抱歉他們與TVA簽訂的購電協議。爲了真正弄清楚它是如何運作的，我，我只是，我不知道這些細節。

Doug Weiss（股票分析師）

對的好吧在北美採礦業的合同上，所以本季度開始了一份合同，然后從今年開始還有幾份合同。你知道，去年，我猜下半場的銷量大幅下降，我認為這部分與天氣有關。您是否預計今年的節奏會更加穩定，甚至全年的增長？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，我，你知道，它總是受制於，你知道，在此期間可能發生的事情，這會導致某些事情走向，你知道，我們沒有預料到的方向。但正如我們補充的那樣，你知道，我們正在增加棕櫚灘縣新項目（美國陸軍工程兵團項目）的產量。我們有一架拉鏟正在工作。另一個就在，它要麼剛剛委託，要麼很快就會委託。第三臺吊斗鏟將於今年晚些時候投入，因此我們將看到那里的生產水平不斷提高，以支持該項目，這很棒。然后在今年下半年，我們將開始在亞利桑那州運營拉鏟，這太棒了。這是我們今年在現有合同上籤訂的兩份主要新合同。

Doug Weiss（股票分析師）

對對好吧然后...你有一個很大的抱歉，還有一個關於北美礦業的問題.就如何計算該部門或該部門的資本支出而言，關於某項支出是否在本季度支出而不是分配給資本的決策點是什麼？

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

莉茲，這是一個你的問題。是的，我的意思是，你知道，正常的維修和維護是需要花費的。如果這是一件從長遠來看會對我們有利的事情，比如拉鏟，你知道，在拉鏟浴缸上重建，這些東西，你知道，預計會產生，你知道，我們將能夠在更長的時間內使用這些東西，並且它們符合我們的資本化標準。我們會利用這些。因此，只需運行一般維修和維護費用即可。其他東西都被資本化。我想這是一個主要組成部分，就像你可以想象的那樣，浴缸。對於大型拖繩來説，浴缸是拖繩所在的底座。你知道，這些機器，大的機器是行走的，你知道，這是一項令人着迷的技術，但是，它坐在上面並旋轉。其他人，你知道，正在非常大的軌道上。有點像你在移動起重機或推土機之類的東西上看到的。它正在正軌上運行。因此，大型組件得到了資本化。其他一切都被花費了。如果它要延長使用壽命，它就會被資本化，我想這是另一種説法。是的，就像如果你，你知道，把繁榮下來並進行完整的繁榮重建，這可能會被資本化。

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

好吧，那很有幫助。你有一個大的。道格，就這一點而言，是的。你知道，我們談論的事實是，我們追求的合同可能並非所有合同都預先有資本，但當我們可能放置拉鏟或減少資源時，我們會簽訂預先有初始資本的合同，我們正在購買礦產權益或。抱歉還有礦產和特許權使用費，我們正在購買礦產權益、緩解資源，我們可能會購買土地，但一般來説，我們在未來項目中的維護資本支出佔原來的比例很低。是的但是，你知道，我不想讓你認為莉茲描述的任何這些事情，你知道，浴缸維修、吊杆重建，我的意思是，它們經常出現，但它們只是我們在合同有效期內產生的折舊費用的一小部分。

Doug Weiss（股票分析師）

對對就説得通了讓我想想哦，就撒克山口而言，你知道，我相信明年應該會有起色。任何，你知道，我認為鋰價格已經上漲了不少。您在那里看到的有什麼值得更新的嗎？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

實際上我下周要去那里。你知道，工廠進展得非常好。我們正在進行礦山開發的初步工作。你知道，我們已經在礦場所在的地方安裝了辦公拖車，該礦場直接鄰近加工廠。了我的意思是，該項目進展順利。我期待着下周去那里看看。你是對的。我們預計今年晚些時候、明年初。明年真的很晚了。我休假一年。現在是2027年晚些時候，我們預計，你知道，將鋰交付給他們，然后進行處理。但一切似乎都在軌道上。他們在更新他們的網站方面做得非常好。所以如果您想查看那里，他們有更新。他們在提供項目更新方面做得很好。我認為他們今天剛剛提交了年度報告，所以那里可能有很好的信息。

Doug Weiss（股票分析師）

好的很好是的，我會去看看的。讓我想想本季度您在緩解資源方面支出了大量。我認為這與你對田納西州購買土地的評論無關。3200萬是多少？這與什麼有關？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

所以我們本季度的總資本支出是3300萬美元，對吧，莉茲？是的，克麗絲蒂，你在點頭。這是由在田納西州購買土地和我們剛剛討論過的佛羅里達州項目的拉鏟工程支出組成的，陸軍工程兵項目，這就是3300萬美元的組成部分。

伊麗莎白·洛夫曼（高級副總裁兼財務總監）

明白了。還有一些太陽能費用。所以還有其他東西，里面也有其他東西。這不是100%，但肯定大部分支出與購買緩解資源的土地和合同採礦的拖線有關。

Doug Weiss（股票分析師）

我明白了.當你購買這樣的大規模土地時，就時間而言，回報是什麼？您什麼時候開始從中看到現金變現？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

哦，我的意思是，你知道，我們項目的性質。通常情況下總是會有例外，但通常我們希望快速部署資產並開始產生現金回報。你知道，如果你看，我會給你舉一個例子。在我們的礦產業務中，我們大部分關注的是那些有回報、五年內完成回報的項目，然后，你知道，這些資產在之后幾十年內交付。所以，你知道，當我們測量這些項目的淨現值（NV）和內部回報率（IRR）時，我們總是關注這些項目的淨現值（PPV）和內部回報率（IRR），你知道，你收回資本的速度是這一切的一個重要因素。當然，你知道，正如我們一直在內部討論的那樣，我們越快收回資本就意味着我們有資本。然后，我們可以重新部署並重新部署到我們在投資者甲板中描述的長期商業模式中的其他資產、其他合同和其他機會。對的如果您被問及田納西州的土地，我們在收購該土地時發佈了一份新聞稿，並指出我們預計將在2029年提供信貸。你知道，在學分可用之前，這必須發生。

Doug Weiss（股票分析師）

我明白了，我明白了。當你購買資產時，這是否會提高你用來改善土地的重型設備的利用率？

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

是的所以在緩解資源業務中，你知道，當我們開始的時候，我們只是在做學分和承包泥土工作。很快，我們意識到我們應該自己做泥土工作，因為我們可以更好地控制我們的成本和時間表。老實説，我們做得很好因此，我們在緩解資源內部建立了一家業務，我們稱之為緩解資源服務，該業務不僅為緩解資源自己的項目做髒活，而且我們還時不時地去識別該團隊，識別可以為第三方完成的其他恢復和開墾項目。這樣我們就能夠利用這些設備。這是，這是更小的設備。這不像我們在大煤礦操作的東西。這是一種可以拖到路上的較小的東西。但因此，我們不僅做我們自己的髒活，我們還為第三方做髒活，事實證明這是一項非常有趣的業務，擁有巨大的可預見市場，我認為這是一項非常有趣的業務。

Doug Weiss（股票分析師）

好的太好了我想最后一個問題是關於礦產業務的。因此，考慮到油價的上漲以及油價的波動性很大，您是否有任何跡象表明這是否會導致您的合作伙伴在今年剩余時間內開採更多油井。

J.C. Butler（總裁兼首席執行官）

是的，你知道，我的意思是，他們就像其他人一樣，都在謹慎地關注正在發生的事情。你知道，幾年前，我們經歷了所有制片人，不是所有，許多製片人都是這樣的時期。這幾乎就像，你知道，一個互聯網業務，一切都取決於點擊。問題在於他們有多少個鑽井平臺以及正在鑽探多少口井，而不是他們的現金流發生了什麼。他們所有人，他們中的一群人都因此受到了傷害。所以，你知道，在更復雜的生產商中，主要是與我們合作的人，他們非常謹慎，不要因為承擔太多債務或引入他們所需的私募股權資金而逃離滑雪板。為一個巨大的鑽探計劃提供資金。現在我認為這是持續的。聽着，我的意思是我讀到的東西可能與你在《華爾街日報》和其他地方讀到的東西相同。但你知道，就好像我們的油價持續走高一樣，它們不一定要達到現在的水平。這可能會導致未來發展的增長嗎？可能會，但我認為他們都在等着看情況如何以及長期油價到底會發生什麼。我自己的觀點是，你知道，如果，如果突然有人向中東揮舞魔杖，一切都解決了，我認為這不會發生。油價將會下跌，因為系統的直接壓力將會消失。石油將開始更頻繁地流經霍爾木茲海峽。但我認為，在相當長的一段時間內，全球油價將會出現風險溢價。你知道，這將影響人們對在二疊紀和美國其他產油區鑽探的看法。根據我所讀到的內容，相信我的觀點，但我只是，感覺就像它的結果一樣。是啊最終，最終，你知道，這應該對我們擁有的石油儲備有利。我認為最終這在一定程度上會影響到天然氣，儘管到目前為止我們確實沒有看到天然氣價格有太大變化，儘管中東正在發生的事情剛剛擾亂了液化天然氣的運輸。但我自己的觀點是，隨着時間的推移，這對我們液化天然氣出口來説是一個積極的因素，你知道，我們對液化天然氣的重視程度較以前有所下降，但我們仍然對天然氣的重視程度很高。因此，最終這應該會為我們的天然氣資產帶來非常好的長期利益。

Doug Weiss（股票分析師）

是的對的好吧好吧好吧，一如既往地感謝抽出時間，祝賀這個季度的好成績，下個季度再聊。

J.C.巴特勒（總裁兼首席執行官）

我們下個季度會和你談談。我們感謝您的興趣和問題。謝謝，道格。謝謝，道格。

操作者

再爲了提醒提問，只需按電話鍵盤上的星號1即可。由於沒有進一步的問題，我現在將把電話交還給克里斯蒂，請他發表閉幕詞。

Christina Kametko（投資者關係）

好的謝謝我們將在結束通話之前結束問答環節。我想提供一些提醒。我們的通話重播將於今天上午晚些時候在線提供。當記錄可用時，我們還將在我們的網站上發佈。如果您有任何問題，請聯繫我。我的電話號碼在新聞稿上。我希望您今天過得愉快。我會把它交給蒂娜來結束通話。謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。