Pitney Bowes 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

周三，Pitney Bowes（紐約證券交易所代碼：PBI）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/9zxfuea7/

Pitney Bowes報告了強勁的第一季度業績，由於各部門的廣泛勢頭，導致指引有所增加。

該公司強調了Preort和Sentec的重大進展，並在運營改進和收購方面做出了戰略努力，包括聘請Greenhill進行更大規模的收購評估。

Pitney Bowes Bank在識別價值驅動機會方面取得了快速進展，利用其低資本成本來支持運輸軟件客户。

該公司通過增加股息和股票回購等資本配置政策提高了股東價值。

管理層對公司的長期定位表示信心，並強調了為提高Sentec客户保留率和收購所做的努力。

該公司本季度實現了正自由現金流，這歸因於強大的運營資金管理和運營績效。

Pitney Bowes專注於保守的現金流指導，以應對潛在的阻力，並確保對成本管理和增長投資採取平衡的方法。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎來到2026年第一季度Pitney Bowes Inc.盈利電話會議。此時，所有參與者都處於僅限瀏覽器模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要在電話上按Star One One。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請先給一顆星。再次注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給今天的演講者，投資者關係總監兼助理財務主管Alex Brown。

Alex Brown（投資者關係總監兼助理財務主管）

請繼續。早上好，感謝您加入我們。今天的演示文稿包括有關我們未來業務和財務業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與我們的預測存在重大差異。有關這些項目的更多信息，請參閱我們的盈利新聞稿、我們的10K表格和向SEC提交的其他報告，這些報告位於我們的網站www.pb.com上，並單擊投資者關係。請記住，我們不承擔任何義務因新信息或事態發展而更新前瞻性陳述。今天的演示中還包括非GAAP指標。具體而言，EBIT、EBITDA、每股收益和自由現金流均經過調整。您可以在我們新聞稿隨附的表格中找到這些項目與適當GAAP措施的協調。我們還在我們的網站上提供了包含歷史細分信息的幻燈片演示文稿和電子表格。説完，我想把電話轉給柯特。

Curt（首席執行官）

是的，賈斯珀，我們不想操之過急，但你知道，我首先要指出或回答你的問題中的部分，即什麼在起作用。託德和他的團隊做得非常出色，正如我們的結果所反映的那樣。我會重點介紹兩個類別，然后在每個類別下列出幾點。因此，就我們的電錶業務而言，我認為在專注於減緩下降速度方面存在一定程度的忽視。我們對郵件的未來並不抱有幻想，但我們還有很多事情可以做。因此，託德和他的團隊一直在深入研究的三個重點領域正在幫助我們減緩下降速度。首先，我們開始考慮從歷史上看，我們幾乎將所有取消都作為處理問題而不是保留問題來處理。所以我們投入了更多。所以從歷史上看，如果有人要求取消他們的電錶，我們會處理它，這就是它的結束。我們現在切換到當這些請求進來時，做外展工作，試圖弄清楚我們能否挽救客户，我們能做些什麼來確保他們從電錶中獲得最大的價值，並讓他們重新考慮這個決定。其次，我們正在研究的事情之一是預測分析。所以我們現在要做的是，你知道，當他們決定離開時，試圖拯救他們是一回事。我們投入了大量的工作來了解指標是什麼，客户處於風險中的跡象是什麼，並試圖主動接觸這些客户，弄清楚我們能否提前為他們提供更好的解決方案，弄清楚他們如何從他們的電錶中獲得更多的價值，我們希望降低取消率。最后，我們重新關注客户獲取。從歷史上看，我們一直非常關注通用電氣公司（GEC）和其他業務部門，以至於我不知道我們是否在實際銷售工作中投入了足夠的精力。我們相信我們擁有該領域最好的產品、最好的服務。我們對此感到自豪，我們應該更多地與市場討論這一點。所以託德和他的團隊真正專注於那里的市場策略。真正的增長機會來自航運軟件方面。再説一次，我們真正正在做的有三件事。一是我們正在縮小和簡化我們的服務範圍。目前我們提供大量的運輸軟件解決方案，我認為這可能會在市場上造成一些混亂。它還限制了我們優化這些產品的能力。因此，我們正在投入大量精力縮小我們的產品基礎併爲客户改進這些產品，以幫助加速增長。其次，Pitney Bowes擁有令人自豪的產品創新技術開發傳統，這在一定程度上推動了我們在航運軟件中的產品開發。我們經常會考慮什麼是一種非常酷的技術，我們可以在運輸軟件領域實施，然后弄清楚客户想要什麼，然后我們顛倒過來，弄清楚我們的客户想要什麼以及我們如何滿足這一需求。最后，這一點在未來幾個季度將變得更加明顯，我們正在利用銀行作為航運軟件領域的差異化因素。所以你知道，融資在航運軟件領域可能非常重要。你知道，該業務有大量現金流動，並且作為唯一的銀行參與者，我們為我們提供了真正的機會，為客户提供競爭對手無法提供的產品和服務。所以你知道，我想把這些放在一起。你知道這些就是我們在實現增長方面所取得的進展。我認為我們過去做出了很多承諾，但未能兑現。你知道我們，你也知道我們的團隊，我一直強調讓我們專注於每天把事情做好，未來就會自行解決。所以我相信這一天即將到來。但隨着我們接近該da，我們將更新te.

早上好，感謝大家今天的到來。正如我們的收益發布所反映的那樣，第一季度業績強勁且基礎廣泛。我們的業績和前景反映了業務的勢頭，並支持我們提高指導方針。CENTEC本季度表現良好，並顯示出銷售扭虧為盈的潛在跡象。Preort繼續贏得業務並建立銷售勢頭。我們繼續預計業務將在第三季度恢復增長。轉向Pitney Bowes Bank，史蒂夫和他的團隊在運營改進和識別價值驅動機會方面取得了快速進展。此外，我們通過資本配置政策（包括增加股息和大量股票回購）為股東帶來了巨大的價值。最后，我們已經開始面試戰略審查第二階段的顧問。總而言之，Pitney Bowes的長期處境非常有利。最后，我覺得有義務向6，000多名Pitney Bowes團隊成員致以特別的感謝。我們的結果直接反映了他們的才華和對公司的奉獻精神。至此，讓我們開始提問。

操作者

謝謝，女士們先生們。如果您此時有問題或評論，請按手機上的星號11鍵。如果您的問題已得到解答，您希望從隊列中刪除，請再次按星號11。我們在編制問答名單時將暫停片刻。我們的第一個問題來自Truist Securities的Jasper Bibb。您的線路已開通。

Jasper Bibb（Truist Securities股票分析師）

嘿，早上好夥計們。您能談談整合機會和預排序嗎？您知道，本季度您是否提到聘請Greenhill來評估那里的機會？從歷史上看，我認為您在該行業的許多收購幾乎都是夫妻式的，我想您可以在內部處理這些收購，而無需投資銀行參與。那麼我猜僱用Greenhill是否預示着您可能考慮在該領域進行更大規模的收購，或者您正在以與過去不同的方式對待整合機會？

Curt（首席執行官）

是啊賈斯珀，感謝您加入我們並感謝您的提問。關於預排序收購。我們已經談論了很長時間，因為這對我們來説是一項真正的戰略，正如我們提到的，有很好的機會創造價值。所以，是的，我們可以自己出去尋找這些機會，但只有擁有外部顧問確實可以幫助加速這一點。我們擁有一個專注於業務內執行的團隊，但擁有專門的資源來真正加速這些討論只會有所幫助。就收購規模而言，最佳點實際上往往是較小的夫妻類型的預排序機會。但同樣，隨着我們不斷進步，更好地運營業務，我們希望尋找所有機會，真正為業務創造價值。正如我們之前多次説過的那樣，這些交易的倍數通常相當低，或者立即對業務產生增值作用。因此，隨着我們的資本狀況變得更好，隨着我們的資產負債表變得更強大，它開始打開額外的機會。但我們主要專注於尋找一些我們可以追求的較小規模的收購。

Jasper Bibb（Truist Securities股票分析師）

謝謝.然后對於Centec來説非常好的季度。您能談談本季度的效果嗎？您如何看待今年剩余時間的業務趨勢，以及在您的指導情景中，您認為全年收入增長是否可能趨於平穩，甚至可能在年底前增長？是什麼讓您達到目標？

Curt（首席執行官）

Jasper Bibb（Truist Securities股票分析師）

這一切都很有道理。也許對我來説最后一個，這聽起來是預分類淨新業務的一個好季度。我認為Leather提到您認為銷量可能會在今年下半年恢復增長。我想就這條評論而言，您能否列出其中有多少是淨新業務贏得和您贏得的增量，而我想是抵消了上一年的客户損失。

保羅

是啊是啊所以保羅，我知道你在這方面做了很多工作。你想對那個進行預排序嗎？是的，看我們已經阻止了損失，我們正在贏得勝利，我們顯然正在填補我們的管道，這是正確的事情。我認為，隨着進入下半年，我們應該會開始再次看到預排序中的一些積極勢頭。

Jasper Bibb（Truist Securities股票分析師）

明白了。謝謝回答這個問題。

Curt（首席執行官）

謝謝你，賈斯帕。

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自Citizens的Aaron Kempson。您的線路已開通。

Aaron Kempson（Citizens股票分析師）

感謝提問。您能幫助我們思考一下4350萬美元的強勁1季度自由現金流的驅動因素嗎？我認為在你們之前，Pre於4月21日宣佈的共識是流出1400萬美元，因此稱其為達美航空5750萬美元的上漲。那麼，考慮到現金流可能逐季不同，投資者是否應該瞭解不同年份自由現金流的持久性。但在第4Q25年的強勁數據之后，第一Q26年的強勁數據也隨之而來。

保羅

嗨，亞倫。聽着，我是保羅。謝謝你的問題。聽着，我們第一季度的資本管理公司運作良好，比我最初想象的要好。所以這是一件好事。你正確地指出第四季度的表現很強勁。但歸根結底，我們並不能完全控制預付費的各個方面。所以，你知道，顯然我們從中受益，並利用它來提高我們的運營績效。但是的，整體穩健的運營業績、第四季度、第一季度以及良好的運營資金管理是原因。是的，當然。我認為我們的自由現金流具有持久性。我的意思是，我們有。庫爾特和我都多次説過，如果你相信自由現金流，我們就是一隻被低估的股票。顯然，耐用性正在某種程度上得到證明。

Curt（首席執行官）

亞倫，再補充一點，就你關於耐久性的問題而言，第四季度的現金流顯然是一個令人難以置信的強勁季度。我們有點擔心，正如你提到的流動資本，現金流可能會產生一種拉動效應，而通常在第一季度出現的現金流卻被推到了第四季度。但從我們在第一季度看到的實力來看，有兩個真正的收穫。首先，這讓我們更有信心，我們的第四季度現金流是一個真實數字，而不是由現金結轉人為影響的數字。其次，你知道，第一季度的強勁勢頭也讓我們對今年充滿了樂觀。這是多年來我們第一個出現正自由現金流的季度。但我們試圖在指導方面保持一點保守。就現金流的實力而言，這對我們來説是一個全新的世界。我們認為它很耐用，並將帶來強大的26。但我們試圖在現金流方面保持一點保守，以防第四季度和第一季度出現拉動效應。

Aaron Kempson（Citizens股票分析師）

好吧，這很有幫助。從大局來看，庫爾特，自從你近一年前正式從董事會擔任首席執行官以來，這一直是一個偉大的故事。現在，昨天股價接近1554點，而在你退出董事會並正式接管之前，股價接近910點。去年你最自豪的一件事是什麼？然后也許事實證明，一些事情比您最初想象的更難，您希望在剩下的2/3中得到正確的答案。謝謝

庫爾特

是啊所以就我最自豪的事情而言，我真的想説Pitney Bowes的員工。我們擁有超過6，000名團隊成員。我是一名前顧問，我曾在初創公司工作，在十幾家公司工作過。甚至在加入董事會和代理人活動之前，有一件事就給我留下了深刻的印象，那就是員工對公司的奉獻精神顯而易見。我認為也許他們需要更好的指導和領導，但承諾就在那里，我認為彼得·德魯克説文化把戰略當午餐吃。皮特尼·鮑斯的文化非常強大。因此，只要看看員工是否有能力繼續專注於執行，繼續致力於轉型，儘管他們在戰略方面可能沒有他們想要的清晰度。我認為經營企業的方法是修復你所擁有的，然后找出如何從中成長。對於處於我們這種情況的公司來説，這對員工來説可能非常困難，而他們的表現令人欽佩。所以，你知道，這當然是我最自豪的事情。至於最大的挑戰，我只想指出我們的預測，你知道，作為首席執行官，總是很難站出來重申指導，然后錯過我認為，你知道，這凸顯了我們在預測方面遇到的一些問題。業務內部。保羅和他的團隊在過去的幾個月里做了令人難以置信的工作，真正提高了我們的預測能力。而且還有一線希望。爲了更好地預測，團隊確實被迫深入研究業務的具體細節，深入研究雜草。在我們這樣做的過程中，我們學到了很多關於業務的知識，並幫助我們在未來的基礎上做出更好的決策。

Aaron Kempson（Citizens股票分析師）

謝謝

操作者

下一個問題。我們的下一個問題來自高盛的George Tong。您的線路已開通。嗨

George Tong（高盛股票分析師）

謝謝.早上好.在預排序時，您現在的價格與同行相比具有競爭力，並開始贏回市場份額。您能否詳細説明您必須從產品和銷售角度推動收入進一步復甦的近期和長期策略。

保羅

是啊保羅你也想接受這個嗎？我知道你在事情的預排序方面投入了很多工作。是的，聽着，我的意思是，顯然，瞭解我們的成本和預排序對我們來説很重要，所以我們，你知道，我們有優勢，因為我們是低成本供應商，所以如果我們選擇這樣做，我們可以在某種程度上發揮作用。但我們看到的是，你知道，黛比和她的團隊做得很好，他們的新銷售團隊正在建立我們的渠道。因此，這在一定程度上是導致我們對指導採取行動的原因之一，我們增加了低端，並在某些地方提高了高端。所以我們知道我們的成本，我們知道我們的立場是，我們在遏制損失方面做得很好，取得了一些勝利，我看到勢頭正在增強。庫爾特，你想補充什麼嗎？

庫爾特

是的，我只想説，喬治，我想你認識我們公司已經有一段時間了。回顧gec，我們非常注重從核心業務中產生現金流以推動GEC的增長，以至於我想説Sentech和Preort確實缺乏資源。黛比和她的團隊做得非常出色。我們已經開放了錢袋，允許黛比投資新資本，在定價上更加激進。因此，我們不應該關注如何最大限度地利用明天的自由現金流，而是如何最大限度地利用長期自由現金流？如果你仔細想想，這不僅是收入方面的問題，還有成本方面的問題。有時你必須花錢才能省錢。因此，我們可以做的很多事情來提高效率都需要資源來評估、調查，而黛比過去並不具備這些資源。所以我認為我們將繼續提高效率。我們的成本優勢應該隨着時間的推移而增長，正如保羅所説，這隻會讓我們更有能力積極定價，贏得更多業務。而且，你知道，有一點慣性效應。我們做得越大，我們的利潤就越高，你知道，在每件的基礎上。

保羅

喬治，唯一的另一部分顯然是我們這些天的流動性狀況很好。所以，你知道，我們現在可以看看收購機會，庫爾特在他的信中提到了這一點。所以，你知道，無機生長和有機生長。

操作者

謝謝下一個問題。

庫爾特

謝謝你，喬治。

George Tong（高盛股票分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自西多蒂的安東尼·利皮欽斯基。您的線路已開通。

安東尼·利皮欽斯基

早上好，感謝您回答問題。當然，很高興看到Sentec業務僅下降不到1%。所以這是一項相當大的成就。您能否評論您在新聞稿中談到的付費軟件訂閲者數量，以及這如何對第一季度和您增加的指導做出貢獻。您還談到了第一季度和第二季度的預訂銷售額也有所增長。如果您也能對此發表評論。然后我還有一個關於Sentec的問題。

保羅

是的，你想接這個嗎，保羅？是的那麼首先，我們來談談預訂。你知道，正如我們所看到的那樣，我們看到我們的管道和銷售團隊正在增長，他們的配額是他們的，他們正在實現我們為他們設定的目標。所以，我們之所以按照指導方針行事，是因為我們看到了積極的勢頭。就訂閲而言，我的意思是我們看到了更好的企業訂閲。我不知道我們是否真的給出了確切的數字，如果我們曾經給出過這個數字。但你知道，我們之所以有更好的銷售、訂閲、付費訂閲，是因為我們銷售團隊的表現。就是這樣。所以一個確實與另一個相連。但我不知道。再説一次，安東尼，我不想對你閃爍其詞，但我認為我們從未給出過確切的付費訂閲號碼。如果這是我們應該公平的事情，也許我們會考慮在某個時候在我們的投資者網站上發佈一些事情。但讓我們考慮一下。庫爾特，你想補充一下嗎？

庫爾特

是啊是啊安東尼，我還想補充幾件事。我認為我們在發佈時提到，就對本季度的影響而言，這是預訂量第一年同比上升。瞭解我們的運輸軟件業務和電錶業務很重要的一件事是，我們有一次提前銷售設備。我們還有所謂的流收入。將其視為SaaS或經常性收入。這是運輸標籤等的折扣。每當您看到像第一季度那樣強勁的銷售和預訂量時，它肯定會幫助收入。但令人鼓舞的部分之一是，我們確實獲得了流收入，這將在未來的季度對我們有幫助。所以這真的很令人鼓舞。回到之前的問題，即你為什麼感到自豪，真正推動它的是託德重新點燃了銷售組織，即進入市場策略。我個人很喜歡的一個軼事是，我們最近在勞德代爾堡舉行了贏家圈會議，與會者是整個組織的所有頂級銷售人員，會議地點是一家舉辦各種會議的大酒店，會議結束后，那里有多家公司。我們有一個銷售人員去了我們旁邊的會議，開始與人們交談，瞭解他們做了什麼，與那里的一些領導取得了聯繫，開始推銷我們的解決方案，我們有一個銷售線索。這種主動性並不總是伴隨着我們，但我們在市場上變得非常積極，而且再次，只是能量和熱情是很好的。所以這是非常令人鼓舞的。我們在開發產品方面做得越來越好，我們在市場策略方面做得越來越好，我們也變得越來越積極。接下來還會有更多事情發生，但這是一個令人鼓舞的跡象，而且它再次出現在我們的結果中。

安東尼·利皮欽斯基

很高興聽到這個。目前在您的股東信中，您確實表示，Sentec可能會在今年晚些時候遇到一些阻力。你這話是什麼意思？也許如果你能詳細説明的話。

庫爾特

是啊因此，在不詳細説明的情況下，因為它確實與我們合作的客户有關，我想説的是，當你真正思考我們在Centec內業務的核心時，即電錶和運輸軟件，我們確實有一些相關業務，我稱之為非核心。他們中的一些人從事諸如履行之類的事情，但他們並不是我們業務的核心。現實是，這不是我們的核心業務，隨着時間的推移，我們希望這些業務消失。所以下半場肯定有潛力。我們有一個特別的客户，其銷量幾乎每季度都在下降，下半年可能會有所回升。因此，不幸的是，這將造成逆風，但它並沒有反映出核心業務的整體健康狀況。因此，我們只是想認識到這一點，但我們只是想對投資者對一些可能發生的事情保持非常透明。

安東尼·利皮欽斯基

你了好的，然后是我的最后一個問題。幾周前，你們宣佈與temu建立合作伙伴關係或合作。你能對此發表評論嗎？到目前為止你看到了什麼？我們是否會看到該公司宣佈其他類似的合作伙伴關係？

庫爾特

是的，我們不想過多地陷入與任何特定客户的客户關係中。但同樣，這是我們真正關注的事情，它是弄清楚我們如何充分利用我們擁有的資產。所以，你知道，我們已經研究了為客户提供銀行服務的方法。我們研究了各種方法，試圖創造性地思考如何利用我們獨特的資產來做到這一點。所以，你知道，你正在討論的更多的是我所説的，你知道，有點測試，我們試圖弄清楚，這是否有效。我們不想過於依賴它。你知道，我們會看看該特定交易的結果如何，如果我們在那里取得成功，我們肯定會嘗試將其傳播到整個組織。所以我只想説，現在更多地談論這個還為時過早，但也許在未來的電話會議中，假設我們取得了成功，我們可以對此進行更全面的討論。

安東尼·利皮欽斯基

很好。非常感謝祝你好運

庫爾特

謝謝你安東尼

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自北海岸研究中心的Karthik Mehta。您的線路已開通。

卡蒂克·梅塔

嘿，早上好，庫爾特。你知道，你談到了可能添加，我不想使用這個詞，但可能會添加另一個業務線到Centec，以幫助該業務的增長併成為一個補充業務。我想知道您是否對此有更多的想法，如果這是一件小的事情，或者您認為會更大的事情，這實際上可能會改變該業務的軌跡。是啊卡蒂克，我道歉。那麼這是來自我們討論過添加的信件和之前的電話嗎？是的，我想我們之前已經進行過對話，我認為Centex有機會利用該業務的一些優勢，以及是否有可能添加另一條業務線，或者這個詞太大了，但添加另一項有助於實現這一目標的業務。

庫爾特

明白了。是的。我想我們公開討論過的最簡單的事情確實依賴於銀行。正如您可以想象的那樣，如果您是一家生產大量運輸標籤的電子商務公司，就會有大量現金流出。所以顯然，我們不想讓自己面臨不良的信用風險，但我們真的可以，你知道，我們真的可以，通過向那些信譽良好的客户提供信貸。你知道，它可以。你知道，我們有強大的資產負債表，有大量的資金來源。通過銀行，我們可以獲得破碎的CD和較低的資金成本。因此，這是一種基本上利用我們銀行的低資金成本來盈利的方法，通過為資金成本明顯較高的客户改善機會。所以這只是我們真正機會的一個例子。再説一次，我怎麼強調都不為過，因為我覺得我們的銀行沒有獲得適當的價值。你知道，我們在銀行的存款借款利率非常低。同樣，我們可以獲得經紀CD，這遠低於我們任何競爭對手的資本成本。所以這是我們擁有的一項非常獨特的資產。隨着時間的推移，你會看到史蒂夫和他的團隊正在增加我們可以從銀行創造的一些價值，不僅通過銀行，而且還為我們的客户和其他企業創造。

卡蒂克·梅塔

是的，不，我認為銀行是一項相當大的資產，而且可能是一個可以在削減成本方面發揮更多作用的領域。您在降低業務成本方面做得很好，從您對銷售的評論來看，銷售並沒有受到影響。出現的最大問題或問題之一是，該公司是否削減了太多成本，是否會損害公司最終的長期前景？我想知道您如何管理成本削減，以確保公司的真正利益不會受到傷害。

庫爾特

是的，保羅，拿着這個。顯然，他對我們在成本方面所做的工作至關重要，但我認為他可以很好地回答這個問題。

保羅

所以Kartik，我的意思是，顯然我們是第一輪切割裝置更像是鈍器。但我們在未來的削減方式上採取了非常外科手術式的措施。顯然我們不想割傷我們的肌肉。我們有肌肉可以彎曲。但我認為我們的成本不會影響我們未來發展這項業務的能力。我在辦公室里花了很多時間，所以，你知道，我和庫爾特一樣經歷過這一切。因此，我們非常注意這一點，不要過度削減，以免這家公司未來沒有可行的未來。是的更重要的是，最初，你知道，它是。和往常一樣，很多時候，你知道，你會聘請一家諮詢公司來做這件事。最后一輪削減，這都是管理方面的。所以，你知道，我們對如何做到這一點非常細緻。你知道，到目前為止，我們看到了積極的結果。

庫爾特

卡蒂克，還有幾件事要補充。相反，我幾乎可以説我們的經驗與你的問題的概念有點不同。這是一個很好的例子首先，就某些情況而言，我們的很多重點都是以員工為中心。你知道，我們經歷了一些痛苦的裂痕，這對球隊來説真的很艱難。但你知道，我們目前的心態是，希望這不是我們未來的一部分。但與這些裂痕相關的是，我們不僅沒有削減肌肉，而且我們是擁有105年曆史的公司，所以我們已經制定了一些流程，你知道，已經實施了。他們已經這樣了，你知道，20、30、40年了。隨着我們做出了一些改變，你知道，人們開始扮演新的角色，必須學習這些角色。就像人力資源內部的一個例子一樣，我們提拔了那些正在考慮福利並必須瞭解我們福利計劃的人。那個人對他們有了全新的看法，他們已經發現了價值一百萬美元的低掛水果，我們可以從第三方支出中將這些水果從業務中拿走。這是由於我們的削減而讓新人擔任主席的直接結果。因此，在某種程度上，這些削減正在導致業務內部出現新思維，並帶來更好的結果而不是更糟。

卡蒂克·梅塔

謝謝庫爾特和保羅，這非常有幫助。

庫爾特

是的，謝謝你，Kartik。

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自D O MO Capital的Justin Diparlo。您的線路已開通。

Justin Diparlo（D O MO Capital分析師）

早上好.在您的發佈前，似乎對養老金費用存在一些困惑，我想説，對於您是否真正提出了指導，甚至還有一些懷疑。我只是想知道您是否能澄清這一點。

保羅

是的，不，我可以解決這個問題。我們確實提出了指導，然后。但你知道，我們進一步完善了我們如何對待如何從人口中扣除養老金的想法。我的意思是，我們確實非常成功地將美國和加拿大的養老金年化，現在我們正在將注意力轉向其他一些養老金。我們決定的是，我們需要一個觸發事件，當我們有該觸發事件時，我們就會將其從調整后的數字中剔除。所以，你知道，如果你沒有這一點，我們的指導就會上升更多。所以你看到的是我們錯誤地站在了保守主義一邊。有很多公司收回所有遺留養老金的例子。我們決定將其與觸發事件聯繫起來。

庫爾特

我要澄清的是，賈斯汀，我不知道你的問題的起源是否是一個非常好的觀點，你知道，價值投資者俱樂部。其他地方，你知道，我們看到評論説，嘿，這個養老金問題實際上是一個人為的事情看起來更好，它是完全相反的。如果不是因為這個變化，我們的指導會更強。因此，我認為其中一些投資者，可能是空頭，把故事顛倒了。

Justin Diparlo（D O MO Capital分析師）

完美了很有道理。最后，在最后讀到你的首席執行官信時，我似乎語氣發生了轉變，或者至少在債務方面強調了這一點。我不知道，我讀它的方式聽起來像是我們應該期待更多的物質支付來降低槓桿率。我想如果你能提供你的想法。謝謝

庫爾特

是的，我會給你一個簡短的回答。保羅顯然是那個能給出更詳細答案的人。但很明顯，我們有信託責任去做符合股東最大利益的事情。與此同時，這樣做的一部分是我們的貸方有合作伙伴，無論是銀行還是債務持有人。因此，我們的義務是對股東，但義務的一部分是確保我們與債務持有人建立良好的關係。所以我們為股東做了很多。我們認為降低貸方的風險是適當的，以確保他們願意繼續與我們合作，併成為我們的貸方。具體到去槓桿化，我們的財務狀況非常強勁。我們即將迎來27號。我們有現金和流動性來解決這個問題。我們的期望是在未來幾個月內，我們應該能夠償還27英鎊，而不必發行任何額外債務。但我認為保羅可以對更廣泛、更廣泛的問題給出更好的答案。

保羅

是的，我的意思是，聽着，只是爲了補充庫爾特所説的內容，顯然，你知道，我們對股東有責任。以我們所做的方式進行股票回購是最好的行動方案。你知道，現在我們轉向其他方面。你知道，顯然我們希望提高信用評級，所以我們正在努力做到這一點。提高信用評級顯然是該公司的目標。我説過，要將我們的淨債務與EBITDA之比保持在3左右或略低於3。這只是我們的下一個重點領域。顯然，對我們來説，最及時的事情就是我們的27歲。正如庫爾特所説，在現金和流動性以及我們銀行合作伙伴擁有的其他工具之間，我們將在未來幾個月內解決這個問題。因此，我們需要讓這家公司恢復到正確的適當槓桿作用，這就是我們的重點。

Justin Diparlo（D O MO Capital分析師）

太棒了謝謝

庫爾特

謝謝你，賈斯汀。

操作者

我現在不會提出任何進一步的問題。我想將電話發回庫爾特，請其發表進一步評論。

庫爾特

謝謝是的，大家，感謝你們再次加入我們。我對業務的表現感到無比興奮。這對我們來説是一個偉大的季度。我們取得了很大進展。這使我們對未來幾個季度和幾年持樂觀態度。首先，我要感謝各位股東對我們的信任。我們每天都在努力為您創造價值。我認為到目前為止我們做得相當好，我認為我們。還有很多好事要發生。其次，你知道，非常感謝我之前説過的員工。這確實是這家公司的一批傑出員工。他們對公司的奉獻精神是非凡的，我對他們所有人的辛勤工作感激不盡。最后，感謝我們的客户。你知道，他們是我們非常重要的合作伙伴，我們每天都在努力為他們做得更好，更好，你知道，只是感謝他們對我們的信任。我們將繼續為他們創造價值，並期待着在未來繼續與他們合作。因此，感謝大家的加入，並期待下季度的電話會議。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。