DHL Holdings 2026年第一季度盈利電話會議記錄

DHL Holdings（紐約證券交易所代碼：DHL）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/2t2juoz5

DHL Holdings報告2026年第一季度按TCE計算的收入為1.57億美元，調整后EBITDA為1.33億美元，淨利潤為1.645億美元，包括船舶銷售收益。

該公司完成了三艘新船的交付，並計劃撤資舊船，並簽訂了大量定期包租合同，以平衡現貨市場風險。

DHL Holdings保持着強勁的資產負債表，總流動性為3.5億美元，財務槓桿較低，支持機隊持續增長和股東股息。

董事會批准2026年第一季度每股股息0.64美元，維持分配100%普通淨利潤的政策。

該公司強調了戰略機隊定位，利用現貨市場機會，同時確保長期包機，並強調為地緣政治緊張局勢造成的潛在市場轉變做好準備。

操作者

日安，感謝您的支持。歡迎來到2026年第一季度DHT Holdings Inc.收益會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要在電話上按星1和星1。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請一次又一次按星星。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給今天的發言人、首席財務官Lila Halverson。請繼續。

Lila Halverson（首席財務官）

謝謝大家早上好，下午好。歡迎並感謝您參加DHL Holding 2026年第一季度財報電話會議。與我一起的還有DHL總裁兼首席執行官Svein Moxness。像往常一樣，我們將通過財務和一些亮點，然后我們打開你的問題。幻燈片的鏈接可在我們的網站dhttankers.com上找到。在我們開始今天的電話會議之前，我想發表以下意見。本次電話會議的重播將在我們的網站dhttankers.com上提供，直到5月13日。此外，我們的盈利新聞稿將在我們的網站和SEC EDGAR系統上提供，作為我們6K表格的展示。作為這次電話會議的提醒，我們將討論具有前瞻性的問題。這些前瞻性陳述基於我們當前對未來事件的預期，詳細描述在我們的財務報告中。實際結果可能與這些前瞻性陳述中反映的預期存在重大差異。我們將閲讀我們的網站和SSEA EDGAR系統上提供的定期報告，包括這些報告中的風險因素。有關我們面臨的風險的更多信息。像往常一樣，我們將從一些財務亮點開始演示。2026年第一季度，我們按TCE計算的收入為1.57億，調整后EBITDA為1.33億。調整了出售DHL Europe和DHL China的6000萬美元收益以及與利率衍生品相關的非現金公允價值收益110萬美元后，淨利潤為1.645億美元，相當於每股1.02美元。我們1.034億季度的普通淨利潤相當於每股64美分。本季度船舶運營費用為1，910萬美元，其中包括約200萬美元與備件和消耗品相關的非經常性成本，本季度GNA為500萬美元，就市場表現而言，我們在股市交易的船舶平均每天賺取91，700美元，而按時交貨的船舶每天賺取61，300美元。本季度車隊的平均總TCE為每天78，800美元。在保守的槓桿率和強勁的流動性的支持下，我們繼續保持非常強勁的資產負債表。截至第一季度末，流動性總額為3.5億美元，其中1.26億美元現金和2.3億美元可在我們的兩項循環信貸安排下使用。繼4月份根據Nordea循環信貸安排償還了5600萬美元后。目前2號公路RSS的可用性為2.858億。截至季度末，根據船隊市值計算，財務槓桿為16.8%，每艘船淨債務為1，650萬美元，遠低於估計的剩余價值。從我們的現金流來看，本季度初我們的現金為7900萬美元。從運營中，我們產生了1.33億EBITDA。債務償還和現金利息總計2000萬。出售DHL Europe和DHL China的收益為2.01億美元，其中6600萬美元通過現金股息分配給股東。2.8 100萬美元用於船舶投資，1.6億美元用於在建船舶投資，其中包括交付我們的前三座新建築。我們還發行了9150萬美元的長期債務。流動資金和其他項目的變化為3000萬美元，本季度末現金為1.26億美元。然后，我將致電斯萬克，瞭解季度亮點。

斯韋恩·莫克斯內斯

謝謝拉賈。我們對羚羊級前三四座新建築的及時交付感到非常高興。IDT Antelope於1月份交付，IDT Addax和IDT Gacelle於3月份交付。第四艘貨船DHL Impala預計將於今年夏天交付。這代表着船隊更新，並計劃撤資我們於2007年建造的三艘最古老的船舶，其中兩艘已交付。三家公司中的最后一家DHL Bahinia本季度以5150萬美元的價格售出，預計將於6月7月交付。我們預計最后一筆出售將產生3，420萬美元的資本收益和5，050萬美元的現金收益。我們計劃今年上半年增加市場風險，目標不僅是從現貨市場中受益，而且是與選擇性的新期限就業平衡這一點。這是一個忙碌的時期，簽訂了大量合同。首先，DHL Harrier建造了2016年，現有的定期租約即將到期，並將合同從1月26日起延長了五年，價格為47，500美元。它有兩個可選年份，售價爲49，000美元和50，000美元。然后，我們獲得了三個新的一年期包租，DHL Opal於2012年建造，為期一年，價格為90，000美元，DT Tiga於2012年建造，為期一年，價格為94，000美元。DHL Redwood在2011年建立了一年的105，000人。此外，我們的一座新建築與一位關鍵客户簽訂了五到七年的租期租約。季度末后，我們為2012年建造的DHL Sunderbans和2011年計費的DHL Amazon額外獲得了兩份為期一年的包機，平均費率為每天109，000美元。因此，我們的五艘舊船簽訂了一年定期包租合同，平均每天101，000美元。回到你身邊萊拉。

Lila Halverson（首席財務官）

謝謝根據我們將普通淨利潤100%作為季度現金股息的資本配置政策，董事會已批准2026年第一季度股息每股0.64美元。這標誌着我們連續第65次季度現金股息。股票將於5月21日進行除息交易，股息將於5月28日支付給截至5月21日登記在冊的股東。在這里，我們還列出了2026年最后3/4的估計損益和現金盈虧平衡水平。我們本期的損益損益平衡估計為每天29，700美元，而我們的現金損益平衡估計為每天23，400美元，這反映了所有現金成本。過去三個季度，我們的損益與現金收支平衡點之間的差異估計為每天6，300美元。這筆酌情現金流將保留在公司內部，並分配用於一般企業目的。在這張幻燈片中，我們展示了2026年第二季度迄今為止的預訂更新。我們預計第二季度包租997次，平均費率為每天73，900美元。該利率包括4月份的利潤分成以及5月和6月具有利潤分成結構的合同的基本利率。我們還預計該季度將有1025個現貨日，其中88%已被預訂，平均費率為每天168，300美元。由於時間表盈利預計將超過預測成本，本季度現貨P和A盈虧平衡預計將低於零。請參閱本幻燈片所示的2026年干船塢時間表，我們計劃在2026年期間進行干船塢。DHL lion在第一季度完成了第二次特別調查和干船塢，並且按時完成，符合預期。從該計劃的其余部分來看，四艘船--IDT魚鷹號、IDT Panther號、IDT Puma號和IDT Harrier號--計劃進行第二次特別調查和干船塢。此外，DHL Amazon和DHL Redwood計劃在干船塢進行第三次特別調查。總體而言，2026年干船塢計劃是經過精心規劃的，完全融入了我們的運營和資本支出前景，並且不會改變我們對船隊可用性或現金流產生的基本看法。重要的是，這反映了我們繼續注重維持高質量的機隊，同時保持長期運營可靠性和資產價值。然后我會把電話轉回給斯温。

斯韋恩·莫克斯內斯

謝謝你，萊拉，我們現在將花一些時間在我們認為是目前的市場支柱，未來的催化劑和我們的戰略定位。我們將從當前的市場支柱開始。在我們看來，VCC市場受到以下主要驅動因素的影響。首先，基本的供需基本面繼續支持運費，這在2025年下半年得到證明，貨運市場在沒有任何特殊事件發生的情況下走強。其次，我們經歷了戰略機隊整合，2026年第一季度私人聚合商的重大整合活動強化了市場結構。這是歷史上的第一次，機隊人口統計和分散的所有權使這真正成為可能。我們不認為這一努力是一蹴而就的，並希望它能夠對我們未來的市場產生積極影響。第三，涉及伊朗的地區敵對行動推動的風險溢價在某些貿易路線上帶來了巨大的風險溢價，導致不同貿易路線之間存在巨大的收益差異。這不是一個根本驅動因素，但已經提醒整個行業，它是多麼容易受到曲線球的影響。第四，中東灣可供運輸的原油短期損失是一種風險。然而，我們相信，這可以通過降低船舶生產力來彌補，1由於煉油廠從更遠的地方採購石油，運輸距離增加，2大約10%的LCC船隊要麼被貨物捆綁在一起，等待離開海灣，要麼等待從沙特阿拉伯的西方出口設施裝載，以確保良好的秩序。衝突爆發時，海灣內沒有船隻。目前我們內部沒有船隻，我們的艦隊現已全面投入運營。讓我們討論未來的催化劑。我們認為，幾個新興趨勢值得特別關注，因為它們預計將為大型油輪市場和我們的業務提供長期的順風制裁救濟和貿易正常化假設衝突能夠得到解決，對委內瑞拉和伊朗原油出口的潛在制裁救濟可能會將產量從影子船隊轉移到合規運營商，從而擴大我們的船隊現代化和拆除的潛在市場。我們預計，向合規貿易的轉變將使老化的不合規影子船隊失去就業機會，可能會加速不合格噸的退役，並進一步收緊全球船舶供應。這兩個主題結合起來，可能會將工作船隊的產能、能源安全和庫存補充減少10%，也許15%。對國家能源安全的高度關注可能會引發長期原油庫存建設，從而支持超出當前消費需求的運輸需求。該團隊可能會將客户行為從及時改變為以防萬一。最后，DHL的戰略定位與我們之前報告中提出的前景一致，我們觀察到最終用户越來越多地尋求確保船舶運力以應對緊縮的市場條件。正如Lila指出的那樣，我們在今年上半年安排了我們的機隊停止這一發展，捕捉現貨市場回報，同時有選擇地確保定期就業，以減少波動性並提高盈利可見性。事實證明，今年我們四座超大型油輪新建築的交付恰逢其時，其中一艘船已經開始與主要客户進行長期包租。我們嚴格的資本配置政策仍然是首要任務，確保積極的市場發展和我們的定位將獎勵股東，並通過相當於普通淨利潤100%的季度現金股息。

操作者

就此，我們開始提問。接線員謝謝。爲了提醒提問，您需要在電話上按Star 1和1鍵，然后等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請逐個按Star鍵。我們的第一個問題來自Evercore的John Chapelle。請繼續。您的線路已開通。

約翰·查佩爾（股票分析師）

謝謝早上好或下午好。斯文從戰略選擇的最后一次下滑開始，快速的兩方顯然以沒有人能責怪你的利率簽署了大量合同。你能幫忙支付加塞爾費率嗎？這是新聞稿中沒有披露的一個，可以幫助提高透明度。第二，我知道你喜歡保留一些現貨市場風險敞口。它可以讓您參與對話，幫助您瞭解流量，即使利率仍然有些高，併產生了豐厚的回報。您是否認為在大多數情況下，您希望將剩余機隊保留在現貨市場，以便保持在信息流中？

斯韋恩·莫克斯內斯

感謝你的評分至於您關於Gacelle費率的第一個問題，那是與客户明確同意不披露費率。所以我們沒有自由。我為此道歉。其次，今年我們現在已經接近50%的定期包租範圍。請記住，其中兩艘船的基本費率為基礎，上面有利潤分享元素，沒有上限。因此，在增加定期業務方面，他們部分參與了現貨市場。我們目前很滿意，今年晚些時候我們可能真的會坐下來，但目前我們對總體定位非常滿意

約翰·查佩爾（股票分析師）

公司以及我們未來看到的機會。好的太好了然后是后續行動，請了解自上次電話會議以來的運營挑戰和機遇。顯然，我們看到這些令人瞠目結舌的頭條利率，但根據來源的不同，它們非常不一致。當我們看到頭條利率時，我們是否假設這是DHL可以實現的目標，或者我們是否必須考慮其中的一些理論因素？當您將車隊轉移到對船員來説可能更安全的區域時，是否有更多的等待時間或壓載時間？還考慮到船用燃料。只是想弄清楚，當我們看到一個數字時，這個數字是你真正可以得到的，還是其中有很多不同的元素，也許它不完全是頭條新聞？

斯韋恩·莫克斯內斯

是的因此，最常提及的指數和路線是所謂的TD 3C，即在沙特阿拉伯裝載並在中國卸載的貨物。顯然，就市場而言，這條路線並沒有真正投入使用，顯然有一些例外，因為許多船主對進入波斯灣並不感興趣。因此，該地區的另外兩個低地港口也進行了衍生定價，一個是紅海的亞姆杜，沙特阿拉伯的西部低地港口，另一個是位於阿聯酋霍爾木茲海峽外的富查伊拉。因此，這些價格一直低於TD 3c，但肯定與TD 3c有關，因為與貿易有很多相似之處。但我認為公平地説，捕捉TD 3C指數在市場上所指的水平的船舶數量有限。這就是過去幾周遊戲的本質。因此，就我們而言，我們設法在沒有任何運營中斷的情況下保持車隊高效。我們沒有承擔任何過多的壓載物、成本或支出來維持我們的車隊的運轉。我們正在盡我們所能地處於領先地位。一點我們在大西洋開展了大量業務，我們還擁有一個龐大的CMA，從大西洋盆地向亞洲出口石油。所以那里也佔領了一些船隻。因此，就我們而言，如果我可以這麼説的話，我們的收入並沒有真正受到損害。

約翰·查佩爾（股票分析師）

好吧，這是一個很棒的更新。

操作者

謝謝，Vine。謝謝我們現在將進入下一個問題。我們的下一個問題來自btig的Sharif El Maghrabi系列。請繼續。你的臺詞。

謝里夫·馬格拉比

下午好.感謝您回答我的問題，首先是艦隊，您的艦隊。今年最古老船隻的銷售與新建造船隻的交付非常吻合。因此，展望未來，我很好奇您如何看待機隊的持續增長。似乎有相當多的水上機會，但也許這一數量有所增加。

斯韋恩·莫克斯內斯

我們對我們擁有的機隊非常滿意。我們的艦隊中沒有計劃進行潛水的船隻。我們的資產負債表能夠滿足機隊增長。因此，我們始終在尋找機會。坦率地説，現在很難找到。我不會這麼説，因為你知道，還有其他競爭的船舶買家，但競爭一直是一個非常健康的貨運市場。因此，你知道，潛在的賣家選擇將他們的船隻保留在他們的運營中，只是爲了賺錢。但正如我所説，我們希望繼續建設dsg。因此，在某個時候，希望我們有機會為艦隊投資更多船隻。

謝里夫·馬格拉比

明白了，謝謝。然后是第二個問題。

斯韋恩·莫克斯內斯

您談到了伊朗戰爭的風險溢價。顯然，希望這種情況早點結束，但無論何時結束，我們多快才能看到海灣地區的活動恢復？更具體地説，顯然，特許經營者希望您儘快回去。但您必須考慮哪些看跌和看跌期權？像水手風險或保險範圍之類的事情。我認為我們需要看到衝突的解決方案具有高度的可信度，並且我們可以期待即將達成的任何協議都將具有持續性。因為公平地説，新聞流，

謝里夫·馬格拉比

你知道，過去幾周的情況相當不穩定，有好消息、壞消息，幾乎每隔一天就會發生交易。所以我認為，我們也可以對某一天的好消息做出反應，並假設我們可以在第二天進入，市場就會恢復正常。我認為我們不會是唯一一個考慮這種情況的人。因此，解決方案的可信度必須到位。我認為這需要比幾天更長的時間。對的因此，我認為我們現在需要看到的關鍵行動當然是讓所有這些被困在海灣內的船隻能夠安全離開。這需要一段時間。我們相信在海灣內有大約57個VSC，貨物正在等待離開。此外，還有很多其他類型的船隻，不僅是油輪，還有里面的船隻正在等待恢復運營。所以我想如果你願意的話，很多事情都必須得到解決，以證明通過海峽是安全的。明白了。感謝您回答我的問題。

操作者

謝謝我們現在將進入下一個問題。我們的下一個問題來自克拉克森的奧馬爾·諾赫塔（Omar Nokhta）。請繼續。您的線路已開通。

奧馬爾·諾赫塔

謝謝嗨Vine。下午好.嗨，莉拉。也許只是爲了跟進一下霍爾木茲和風險溢價的討論點，您能否從您的角度談論一下進入霍爾木茲不同路線的風險溢價，因為這並不是真正的交易，但除此之外，您提到了Yambu Fujairah。您能否談談隨着危機的持續，風險溢價是如何發展的，以及您在這些領域進行交易的意願。

斯韋恩·莫克斯內斯

首先，在奧爾穆斯海峽內進行交易對我們來説是不可能的。我們認為這是一個非常容易的決定。我們這些船上平均有25名員工，我們不願意討論讓他們接觸這樣的特徵。其次，我認為最初Yambu Fujairah對這些領域至少也存在一些學術風險。隨着人們對這些地區變得更加熟悉，這些貨物的移動方式與波斯灣貨物的潛在位置有所不同。

奧馬爾·諾赫塔

因此，它現在正在接近與大西洋貿易公司提供的服務更加一致。所以現在，或者到目前為止，這些之間並沒有真正的大增量。這可能是一些位置問題之類的。但我發現，與其他市場相比，ifu、Gyro和Yonder這兩條路線的定價更加正常化。好的謝謝你怎麼想，我猜在一個重新開放的情況下，讓我們説事情恢復正常，這顯然，似乎很難預料。但是你怎麼看待這些新路線的持久性，或者至少你知道，這些路線變得更活躍了。你覺得這些會一直存在下去嗎？您如何看待這將如何影響這個市場？紅海的延布有能力進行超高效的操作，每天約400萬桶。所以他們每天可以裝載兩個。這不是新貿易。該航站樓已經存在多年，並一直為某些市場提供服務，但可能尚未滿負荷。因此，我認為該航線是否保持了這一運力，或者其中一些貨物是否轉移回海灣並不會真正影響市場的總體效率，因為這些航行的持續時間非常相似。説到富查伊拉。我認為短期內有點難説。但我們很想知道阿聯酋退出歐佩克的進程將如何展開。我認為他們有增加配額的野心已經有一段時間了，現在他們已經擺脫了限制，他們當然也可以自由決定他們將生產多少。你知道，無論是從法吉拉還是從里面的港口。我們還不知道確切的比例以及它將如何發揮作用。但我認為我們應該預計水中的貨物會更多，這可能會對油價產生下行壓力，但這將刺激我們的整體業務。謝謝明白了。這有道理。謝謝好吧

操作者

謝謝謝謝我們現在將進入下一個問題。下一個問題來自Scott Asset Management的Jeffrey Scott。請繼續。您的線路已開通。

斯韋恩·莫克斯內斯

早上好.我有一個問題，關於這對夫婦的船舶是長期租賃與利潤分享。我一直認為，5050打破利潤分享是一個非常公平的分工的風險和回報的長期租船市場。但這需要對利潤分成進行一些估計。如何獲得利潤分享號碼？經常是波羅的海指數嗎？謝謝您的詢問。所以我們不會透露

傑弗里·斯科特

這些合同，但利潤分享機制是根據我們船的特定燃油消耗量和效率規範計算的，並且它是基於利潤或計算的指數。因此，一個憲章只有一個指數作為定價基礎，而另一個憲章則有一個混合指數。所以，但這些合同都沒有因我們最近看到的質量變化而受到任何挫折。我們還注意到，現在有人試圖非法追捕波羅的海。無論是，你知道，這個案件是否有可能走向一種或另一種方式，我不知道。但同樣，你知道，基礎是我們章程中的價格機制是可操作的，我們從客户那里獲得報酬。這些系統中沒有任何挫敗感。那次談話中沒有衝突。不。好的。

操作者

非常感謝謝謝現在沒有其他問題了，所以我會把電話還給Svein做總結發言。

斯韋恩·莫克斯內斯

非常感謝大家對DHL感興趣，並祝願大家未來一天美好。謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。