Flowco Holdings 2026年第一季度盈利電話會議記錄

周三，Flowco Holdings（紐約證券交易所代碼：Floc）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

訪問www.example.com的完整電話

Flowco Holdings報告稱，2026年開局強勁，調整后EBITDA為8，550萬美元，達到指導上限。

該公司完成了對Valeant Armed Lift Solutions的收購，擴大了其在人工電梯市場的能力，早期整合顯示出積極的協同效應。

Flowco產生了5200萬美元的自由現金流，通過股息和股票回購實現了債務削減和資本回報。

受地面設備、蒸汽回收解決方案和新收購的電除塵器產品需求的推動，租金收入環比增長9%。

該公司預計2026年第二季度將繼續增長，調整后EBITDA將在9300萬至9700萬美元之間，這得益於Valeant的全季度貢獻和強勁的租賃業務業績。

管理層強調了生產優化解決方案和建立強大的現金流狀況以支持長期增長和股東回報的戰略重點。

操作者

早上好，歡迎來到Flowco Holdings Inc。2026年第一季度財報電話會議。今天的通話正在錄音中，我們已經分配了一個小時準備好的發言和問答。此時，我想將電話轉給Flowco財務、企業發展和投資者關係副總裁Andrew Leon Patcher。走吧

Andrew Leon Patcher（財務、企業發展和投資者關係副總裁）

得益於租賃平臺的強勁實力和毛利率逐季小幅增長，我們保持了行業領先的利潤率。第一季度，我們產生了5200萬美元的自由現金流，使我們能夠減少債務，同時繼續通過股息和股票回購向股東返還資本。就Valeant交易而言，我們仍然保守地利用充足的流動性來繼續執行我們的戰略優先事項。在運營業績方面，我們的租賃平臺在本季度繼續保持增長勢頭。由於地面設備和蒸汽回收租賃解決方案的穩定需求以及與Valeant收購的新增加的電除塵器產品，租金收入連續增長約9%。客户繼續採用這些技術，以最大限度地提高產量並優化整個井生命周期的回報，並在地面設備中的每項技術上花費一些時間，特別是高壓噴燈。隨着運營商越來越多地部署這項技術以在建設性的大宗商品價格環境中加速生產，我們看到今年初的需求會增加。鑑於其高超速以及在高超速下高效運營的能力，HPGL使操作員能夠更早地投產並維持更高的產量，最終提高井面經濟性。隨着運營商使用這種資本高效的解決方案來捕獲原本會被排放或燃燒的氣體並貨幣化，從而以最少的額外投資將排放轉化為增量收入，我們的蒸汽回收裝置在墊開發中變得越來越普遍。重要的是，這些捕獲的蒸氣不僅包括甲烷，還包括價值明顯更高的重質碳氫化合物，通常導致氣流價值比干氣高出好幾倍，特別是在當前的NGL定價環境下。正如三月份宣佈的那樣，我們完成了對Valeant Artial Lift Solutions的收購，Valeant Artial Lift Solutions是一家領先的純電除塵系統提供商，在二疊紀盆地擁有成熟的業務。此次交易將我們的能力擴展到人工升降機市場最大的潛在領域，使美國能夠提供針對特定油井的最佳解決方案的ESG服務。Valeant三月份的表現略高於預期，整合開局非常強勁。當我們開始從合併中識別增量機會時，整個組織的早期調整讓我們感到鼓舞。讓我重點介紹兩個早期的例子。首先，Valeant團隊現在正在利用Floco的內部ESG電纜安裝能力，減少對第三方提供商的依賴。其次，我們正在利用Valeant油井監測平臺Optimus上的ESG見解，以更好地識別后續的gas舉升候選產品以及成熟的產品，並更適合替代形式的舉升。此類機會讓我相信，我們有能力推動顯着的收入協同效應，因為我們將Valeant的業務與我們的所有三個租賃導向產品線（HPGL VRU和espp）進行整合。租賃收入主要是合同和經常性的，支持我們財務狀況的強大可見性和一致性。作為一家公司，租金收入佔本季度總收入的近60%。轉向產品銷售后，我們又實現了一個穩健的季度，由我們的井下部件產品的表現推動了連續增長。在天然氣技術領域，我們看到蒸汽回收銷售以及第三方銷售和天然氣系統的持續需求。鑑於我們以銷售為中心的業務季度增量資本需求最低，因此仍然是自由現金流的主要貢獻者。總的來説，我對團隊在第一季度的表現感到非常滿意。我們取得了嚴格的業績，在回報的同時產生了強勁的自由現金流向股東注資，我們成功完成了Valeant的收購。隨着2026年的到來，我們完全有能力在這一勢頭上再接再厲，我將扭轉局面

轉向John Thanks Joe Bob轉向我們的財務狀況，由於高利潤租賃業務的持續擴張以及Valeant一個月的貢獻，第一季度業績處於指導範圍的高端，總收入環比增長6%，達到2.09億美元，主要是由生產解決方案的增長推動。在收入增長的基礎上，並在我們高回報租賃模式支撐的利潤率的支持下，調整后的EBITDA環比增加了200萬美元。正如Joe Bob提到的那樣，我們在本季度保持了行業領先的利潤率，實現了調整后的EBITDA利潤率40.8%，儘管我稍后會談到本季度吸收了一些增量企業成本。這一業績反映了嚴格的執行和強大的運營槓桿，因為客户繼續認可我們差異化解決方案的價值。在我們的生產解決方案部門，第一季度收入環比增長10%至1.4億美元，而調整后的部門EBITDA增長約7%至6100萬美元，這是由於地面設備的增長以及該部門收購Valeant的貢獻。Valeant現在作為我們的ESP產品反映在井下部件中。調整后的分部EBITDA利潤率環比下降125個基點，主要是由於將Valeant納入我們的天然氣技術分部后，收入組合轉向井下組件。第一季度收入與上一季度一致，為6900萬美元，而調整后的分部EBITDA也與約3000萬美元一致。該部門受益於蒸汽回收租賃收入的增長和天然氣系統銷售的增加，但蒸汽回收裝置系統銷售環比小幅下降所抵消。至於企業成本，第一季度企業成本從上季度的約400萬美元增加到560萬美元。這一增長是由與2026年2月4日S3申報相關的增量申報和法律費用以及隨后的二次發行成本推動的，我們預計不會定期發生。展望2026年剩余時間，我們預計企業支出將正常化至每季度約500萬美元。第一季度總體合併調整后EBITDA為8，550萬，反映了我們運營模式的持續執行和彈性。第一季度，我們投資了2600萬美元的增長資本，主要用於擴大地面設備和蒸汽回收領域的租賃機隊，本季度使用的年化調整資本回報率約為18%。展望2026年剩余時間，我們的資本前景與上季度持平，支持有意義的自由現金流產生。我們將繼續與客户活動同步投資，專注於高回報機會。憑藉六個月的設備交貨期，再加上垂直一體化的製造模式，我們保留了相當大的靈活性，可以根據當前市場背景的情況變化調整資本部署。3月2日，我們以總淨對價約2億美元完成了對Valeant Artial Lift solution的收購。整合進展順利，整個組織的團隊密切合作，以協調運營、系統和商業活動。展望今年剩余時間，我們仍然相信Valeant有能力在2026年全年實現約5200萬美元的調整后EBITDA，這與我們之前概述的預期一致。隨着整合的進展，我們的重點是執行嚴格的計劃以捕捉增量收入機會，並且隨着這些機會的發展，我們有能力和靈活性支持額外活動。談到我們的資產負債表流動性和資本配置，我們在本季度結束時財務狀況強勁，並繼續鞏固這一勢頭。截至5月1日、2日026，我們的信貸安排下有3.33億未償借款，借款基礎為7.22億。按形式計算，這相當於約3.88億的可用容量。對於勇敢的交易，槓桿率仍處於保守水平，低於我們資產負債表強度的1倍，現金流狀況為再投資和股東回報提供了靈活性。本季度，我們利用1，650萬現金流回購了780，000股股票，並通過出售股東進行二次發行。作為相關説明，今年迄今為止，我們的日均交易量增加了一倍多。二次發行之后，隨着公眾所有權的增加，我們已經擺脫了受控公司的地位。5月1日轉向股息，我們的董事會一致批准將現金股息增加12.5%，將第一季度股息提高至每股0.09美元。這一決定反映了我們對不斷增長和可持續的自由現金流狀況的信心，這使我們能夠執行長期增長計劃，同時向股東返還資本。總而言之，我們實現了強勁的季度業績，處於調整后EBITDA範圍的高端。我們在建設性市場環境中的生產優化定位的支持下，憑藉持久的盈利基礎和強勁的現金流產生進入2026年。回到你身邊，喬·鮑勃，謝謝約翰。

大家早上好，感謝大家加入我們討論Flowco第一季度業績。在我們開始之前，我們想提醒您，這次電話會議可能包括前瞻性陳述。這些陳述受到各種風險、不確定性和假設的影響，可能會導致我們的實際結果與這些陳述存在重大差異。這些風險、不確定性和假設在今天上午的新聞稿以及我們向SEC提交的文件中詳細介紹，這些文件可在我們的網站ir.flowco-inc.com上找到。除法律要求外，我們沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述或信息。在今天的電話會議中，我們還將參考某些非GAAP財務信息。我們使用非GAAP指標，因為我們相信它們更準確地代表了我們業務的真實運營、績效和基本結果。該非GAAP財務信息的列報無意被孤立地考慮，也無意作為根據GAAP準備和列報的財務信息的替代品。GAAP與非GAAP措施的調整可以在今天上午的新聞稿和我們提交給SEC的文件中找到。今天與我一起參加電話會議的還有我們的總裁兼首席執行官喬·鮑勃·愛德華茲（Joe Bob Edwards）和我們的首席財務官約翰·拜爾斯（John Byers）。在我們準備好的發言之后，我們將開始詢問您的問題。説完，我將把電話轉給喬·鮑勃，謝謝安德魯，大家早上好，感謝你們今天加入我們。今天的電話會議開始時，我將回顧我們第一季度的業績和主要運營亮點，然后介紹我們最近收購Valeant Artial Lift Solutions的進展情況。我們在三月初完成交易后，John將涵蓋我們的財務狀況，包括分部業績，並提供有關資本配置和資產負債表的更多詳細信息。最后，我將談談我們對當前市場環境的看法以及下一季度的展望。Gloco在第一季度為2026年帶來了良好的開局，兩個運營部門均實現了調整后的EBITDA增長和一致的執行。本季度我們的調整后EBITDA為8，550萬美元，處於指導範圍的上限。

喬·鮑勃·愛德華茲（總裁兼首席執行官）

約翰·拜爾斯（首席財務官）

喬·鮑勃·愛德華茲（總裁兼首席執行官）

現在讓我們談談市場前景。中東最近的地緣政治和軍事事態發展使世界更加關注能源安全，並更加需要可靠、多樣化的供應來源來滿足能源需求。隨着霍爾木茲海峽的關閉和美國海軍封鎖伊朗石油出口，行業專家估計，全球約10%的原油供應和20%的液化天然氣供應實際上是離線的。緊急庫存正在迅速耗盡。據行業消息人士估計，衝突發生約60天后，全球多達15%的戰略石油儲備已被消耗以滿足供應中斷。這種衝突持續的時間越長，依賴這種供應的供應鏈就會變得越緊密。當然，我們都希望當前局勢能夠迅速結束，但無論衝突另一邊的新常態是什麼樣子，我們相信世界將越來越多地指望北美生產最可靠、最安全的能源來推動經濟活動。那麼，在這樣的背景下，我們從客户那里聽到了什麼？正如其他人所報告的那樣，我們還沒有看到物質活動的增加。相反，那些有機會利用短周期機會增加產量，從而利用今天價格環境改善的國家，正在有選擇地追求高回報投資。然而，更廣泛地説，我們的客户越來越關注現有的生產。如何優化我目前正在操作的設備？如何提高恢復係數？如何更有效地管理我的人工升降系統以推動更多生產？FlowCo的產品和服務是這些對話的中心，我希望我們能夠在未來幾個季度為客户的成功做出有意義的貢獻。在此背景下，我們預計2026年第二季度將實現另一個季度的盈利增長，調整后EBITDA預計將在9300萬至9700萬之間。我們將受益於Valeant整個季度的貢獻，我們預計地表設備和蒸汽回收租賃業務將持續增長。我們仍然專注於為客户建立生產優化解決方案領先提供商的地位。Valeant的加入將在2026年剩余時間內極大地增強我們的平臺。我們希望在整合商業努力時找到額外的收入協同機會。當然，我們將繼續尋找富有創意和增值的方式來完善我們的產品組合，同時我們努力實現我們的目標，即每次為客户提供正確的解決方案。這樣我就把它轉回給接線員進行問答。

操作者

謝謝乘客們請如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。如果您想撤回您的問題，請按開始鍵。第一個問題請稍等。第一個問題來自Piper Sandler的Derek Podheiser。請繼續。

Derek Podheiser（股票分析師）

嘿，早上好夥計們。因此，完全感謝您目前還不一定看到物質活動增加，但顯然我們在過去幾天收到了很多新聞流。響尾蛇等玩家開了綠燈，科諾增加了另一個裝備。因此，也許只要您能幫助我們瞭解我們在這一年中需要短周期桶的機會，您就有能力為大客户優化生產。那麼，當您向外看時，尤其是當我們聽到一些更大的電磁脈衝時，您如何看待這一點。公眾將與私人一起重返工作崗位。是的，德里克，你當然已經做到了。一些規模更大、更靈活的公司開始增加活動，僅此而已。這些對我們來説都是萌芽。如您所知，我們的生產導向型業務將遵循增量鑽機活動、增量壓裂布放部署以及正在利用其DUC庫存以更積極地將油井排好以利用這種環境的公司。這一切對我們都有利。因此，當我們説我們尚未看到物質活動增加時，我們肯定看到了我們認為持續更高的活動的早期階段，這將推動我們的業務。我認為這對我們來説是今年下半年的一種現象，併爲2027年帶來了非常強勁的發展。知道了

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

很有幫助然后可能會切換到VRU。我的意思是非常有趣的評論，關於VRU方面如何也可以從短周期的更多呼籲中受益。考慮到大宗商品價格上漲，尤其是液化天然氣與干天然氣的價格上漲。就VRU的更多租金與更多銷售而言，有什麼需要了解的。我認為這是你最初的投資論點之一。您希望租賃市場與銷售相比有更多好轉。但這只是一個季度內的現象嗎？你知道，這是否比這個季度更獨特？當我們進入今年剩余時間（你知道，進入27年）時，我們應該如何看待vru，即租金與銷售組合。是的，聽着，在VRU上，我們正在傾聽客户的偏好，並通過我們這邊的商業活動，我們正在激勵他們租的錢多於買的錢。但看，某些客户喜歡將這些資產作為其生產基礎設施中的永久安裝。因此，如果客户想購買它們並依靠我們的售后市場和技術來幫助將它們作為資產負債表上的自有資產來運營，那麼肯定也會朝着這一方向發展。但我們確實看到對更多租賃單位的需求增加。客户喜歡隨着墊的成熟，能夠隨着時間的推移縮小單位的尺寸。如您所知，我們擁有各種可以想象的VRU尺寸，因此我們可以與客户合作，並制定租賃條款，激勵他們隨着時間的推移縮小這些單元的規模。但是的，我們看到了客户的租賃需求不斷增加。我想您會看到這一點反映在我們今年剩余時間的資本支出估計中。非常有幫助.感謝來電。我會把它轉回來。謝謝.

操作者

Derek，你的下一個問題來自摩根大通的Aaron Jayatram。請繼續。

Aaron Jayatram（股票分析師）

早上好，先生們。喬、鮑勃，我想知道你們和約翰是否可以描述你們在今年剩余時間內看到的天然氣技術的增長機會，並將其與你們在生產解決方案方面看到的情況進行比較和對比。

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，阿倫，感謝您提出的問題，我們將在生產解決方案方面以相反的順序開始。隨着收購Valeant，我們現在正在與客户就油井生命早期階段的正確電梯解決方案進行更多建設性的對話。隨着新完工的油井上線，石油公司實際上只有兩種選擇。您可以使用高壓噴燈系統或電除塵器來生產這口井，我們兩者都有。因此，我預計，在這種環境下，資本支出可能會偏向上行，我預計這些資金將流入我們最高回報的投資機會，其中包括高壓天然氣提升和特別是。所以我認為我們的首要任務是尋找方法來部署增量資本，在NGT方面，主要是我們的蒸汽回收產品，這更容易。正如我，正如我剛纔在德里克的問題中所説，我們正在激勵客户租房多於購買。所以，是的，我們會看到那里的需求增加，但稍后階段會變得更穩定。但是的，我們對今年剩余時間內增量投資的市場背景感到非常滿意。

Aaron Jayatram（股票分析師）

太好了我的跟進只是您對在Valeant Asset ESG中擴大業務機會的想法。約翰，你們重申了你們的展望，從那時起，年化EBITDA將達到5200萬美元。但喬，鮑勃確實提到，三月份的趨勢可能比預期好一點。但只是想談談規模，因為您在上次電話中確實提到了供應鏈比您在HPGL方面看到的要長一點。也許只是對資本支出的最新想法，因為我認為上季度您強調了全年1.15億資本支出。但我認為您沒有向我們提供與Valeant相關的資本支出的估計。是的，那，那115不包括Valiant。對於Valiant，我們預計在今年擁有Valiant的10個月內，資本支出將增加約2000萬至2500萬美元。明白了，明白了。約翰，只是想擴大業務規模。

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，聽着，我們非常樂觀，我試圖在準備好的講話中表達這一點。這是一個收入協同效應的故事。我們看到了一些非常早期、非常積極的跡象，表明我們將能夠在客户重疊的情況下發展業務。我將強調其中的兩個關鍵領域。Valiant的客户群由大約30至35名客户組成。Floco的客户群更廣泛地由300多名客户組成。僅在高壓天然氣提升方面，我們就為65家以上的石油公司工作。因此，當我們説將以真正不可知的產品接觸關鍵客户時，您可以理解我們的劇本。而之前我們試圖説服客户為每一口新鑽探和完工的井使用高壓噴燈系統，現在我們可以深入研究該井的正確解決方案。所以，這是第一點，然后是第二點，它怎麼強調都不夠。當您在井中安裝了高壓噴燈系統或現在的電除塵器一段時間后，無論是一到三年，該井必須移交給另一種形式的提升。現在，我們擁有了每天通過專有數字技術收集的靜電除塵器數據，我們可以通過井中的每個靜電除塵器遠程監控井況，我們可以領先於井下作業。您知道，當油井超出電除塵器生產規格時就會發生故障。因此，我們可以在油井下沉之前、在客户出去競標下一階段的油井之前，主動在客户辦公室提供噴燈解決方案或活塞提升解決方案。因此，這是一個我認為很少有人能擁有的協同機會，我們正在通過收購Valiant和我們嚴格的整合努力來解鎖。

Aaron Jayatram（股票分析師）

太好了，謝謝。先生們，

操作者

下一個問題來自BMO資本市場的Philip Jungbirth。請繼續。

Philip Jungbirth（股票分析師）

謝謝.早上好.當您談論完善產品組合時，考慮到市場規模有多大，這是否需要深入研究ESG？或者我們更多地談論您目前不參與的不相關的生產優化領域？只是創造性的評論是，這意味着你可以看看除了正常的併購途徑？所以，是的，我們，我們有一個非常活躍的併購管道，正如你所期望的。我希望我們能在今年的剩余時間里，直到2027年，在增量併購上保持一致。幾乎所有的人工電梯我們都有。我們，我們，我們缺少一些具體的產品，我們一直非常坦率地説，我們很想將這些產品添加到產品組合中。還有一些與人工電梯配套的補充服務，我們對此進行了類似的評估。您知道，我們向客户銷售的電梯系統附近有什麼、什麼、什麼。當客户考慮油井的最佳提升解決方案時，他們還會購買什麼。所以，是的，我們正在評估如何有機和非有機地進入這些鄰近。顯然，最簡單的方法是收購一家已經在這些市場上存在的企業，該企業擁有一群人、一個管理團隊以及來自客户的內置業務手冊。但我們當然不害怕從頭開始建立起來。因此，我們將繼續傾聽客户的意見，瞭解他們希望我們為他們做什麼，並在審視併購渠道和有機努力時嘗試增加價值。好的太好了Flowco從未真正受到關税的影響，但我相信Valiant是一家電除塵器提供商。只是好奇，AB如何收回這里的任何過去付款？如果是的話，這個過程是什麼樣的？

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，有機會收回關税。這是一個正在進行的過程。你知道，我相信門户是開放的。因此，我們正在努力收回這些關税。其中一些最終可能會回到客户手中。再説吧但現在，你知道，這個過程仍然有點模糊。所以時間會證明這一點。

操作者

您的下一個問題來自Pickering Energy Partners的Keith Beckman。請繼續。

Keith Beckman（股票分析師）

嘿，謝謝回答我的問題，夥計們。嘿，基思，我想，我想問你，你談到了高壓氣體提升機的租賃性質。Vru，ndSP。我的意思是，顯然電除塵器和高壓天然氣提升會在油井上運行一段時間。我想了解一下，高壓噴燈、VRU和esp之間是否有一個典型或平均的合同期限？只是想更好地瞭解租賃合同條款如何運作。

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，基思，它，它遍佈地圖。當然。每種產品的客户都有自己的目標，你知道，他們正在試圖解決，這很複雜。因此，在高壓氣體提升產品線上，沒有一刀切的。有些客户本質上是短期的，有些是多年的。在vru上，這是一個，這是一個短期的，通過。我們希望與客户合作進行我之前描述的縮減項目。因此，在那里需要一個較短的合同。但正如您所料，我們已經做了一些廣泛的分析，給定VRU的平均定位時間遠遠超出了合同期限。然后對於ESP，看，它甚至更復雜。一些客户更喜歡擁有自己的ESP車隊。他們將其視為資本支出項目。有些人喜歡租，有些人喜歡混合動力模式，他們，他們租的表面驅動單元，幫助電力的ESP和他們，他們購買的井下。所以很難給你一個一刀切的答案。這是一個非常有活力的商業模式。

Keith Beckman（股票分析師）

不，這真的很有幫助。我很感激

約翰·拜爾斯（首席財務官）

然后我想問的第二個問題是，你知道，自由現金流真正強勁的季度，我們應該如何考慮今年剩余時間內從EBITDA的自由現金流轉換？顯然，正如你所知，今年下半年可能會增加資本支出，從而變得更加強勁。沒錯.我認為，你知道，本季度資本支出為2500萬或2600萬，你可以計算一下，看看我們預計將進入第二季度和第三季度。所以顯然這會對自由現金流產生影響。其次，儘管，你知道，我們，我們加入了Valiant，增加了約5000萬美元的流動資本，Valiant之前的基本業務實際上減少了流動資本，我們認為這在第二季度是不可持續的。我們會看到其中一些回來。因此，我認為我們預計第二季度自由現金流會稍微放緩。完美了真的很感激。我會把它轉回來的。

操作者

您的下一個問題來自Daniel Energy Partners的John Daniel。請繼續。

約翰·丹尼爾（股票分析師）

早上好，喬、鮑勃和約翰，謝謝你們讓我問一個問題。隨着市場開始在這里發生變化，你們能談談這將如何影響你們未來幾個季度的定價策略嗎？

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，問得好，約翰。聽着，我們一直處於生產階段，我們不會受到利用率的大幅波動以及供應需求失衡的影響，這些失衡是由於鑽井平臺或壓裂利差等依賴鑽探和完工的企業所帶來的。對的所以，所以你知道，我們不會，我們不會遭受定價在下跌的過程中下降，而我們，我們，我們不會從上漲的過程中獲得那麼多好處。它要穩定得多。因此，我們預計定價將與我們的情況非常一致。我們當然會尋找方法來在可能的情況下提高價格，在我們仍然可以對我們的客户群進行建設性的建設性的情況下。但我不會説我們任何特定產品的定價將成為今年下半年的特定驅動力。

約翰·丹尼爾（股票分析師）

好吧然后從有機的角度回到增長機會，如果你要給一些人提供一些錢去創業。喬·鮑勃，你會給他們多少寬限期讓他們開始？對時間的期望是什麼？

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，這是一個好問題。約翰，在我們這樣規模的企業中，考慮到我們對自由現金流產生的關注度和紀律，答案很少。我們希望能夠立即增加盈利、自由現金流和回報。因此，如果我們沒有看到一條直接的途徑來贏得它的生存，那麼我們甚至可能不會按下「Go」按鈕。

約翰·丹尼爾（股票分析師）

我就這麼多了。謝謝你邀請我。

操作者

女士們先生們，提醒一下，如果您想問問題，請按星號一。您的下一個問題來自TPH的Jeff LeBlanc。請繼續。

傑夫·勒布朗（股票分析師）

早上好，喬·鮑勃和團隊。感謝您回答我的問題。嘿，喬，你提到了選舉中人們對人工名單的興趣增加，但你能談談區域趨勢以及在二疊紀以外的突出程度嗎？

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

是的，傑夫，你對你的問題有點含糊。我想你問的是美國陸上特定提升技術的區域趨勢，而不僅僅是二疊紀，對嗎？

傑夫·勒布朗（股票分析師）

嗯，更廣泛地説，只是二疊紀以外的需求和活動的變化。

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

明白了。明白了。所以看，我想你會在一些油較多的盆地中看到它，好吧，德克薩斯州南部的巴肯，你知道，dj的部分地區。但與二疊紀相比，一切都相形見絀。如你所知。它生產來自美國的一半石油，而美國是大部分短周期庫存的所在地。所以我認為你會看到那里的大部分活動增加。但其他盆地，我認為將會，你知道，它們也會在那里。但我認為我們看到的大部分東西都將運往德克薩斯州和新墨西哥州。

傑夫·勒布朗（股票分析師）

好的，非常感謝您的顏色。我會把電話交還給接線員

操作者

現在沒有其他問題了我將把電話轉回到喬鮑勃愛德華茲首席執行官，為閉幕詞。

Joe Bob Edwards（總裁兼首席執行官）

感謝大家的收看，我們將在90天后與您交談。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。