多鄰國2026年Q1營收淨利均兩位數增長，CEO：公司正邁向「更大更長久」

（來源：多知）

日活躍用户5650萬，同比增長21%。

來源|多知

作者|王上

5月4日，多鄰國聯合創始人、董事會主題、CEO Luis von Ahn 通過股東信發佈2026年Q1財報。隨后進行了分析師電話會議。

根據財報，多鄰國2026年Q1營收為2.92億美元，相比2025年Q1的2.307億美元，同比增長約26.5%。

2026年Q1總預訂量為3.085億美元，高於2025年Q1的2.716億美元，同比增長13.6%。

2026年Q1淨利潤為4350萬美元，高於2025年Q1的3510萬美元，同比增長約23.9%。

多鄰國第一季度嚴格執行了上一封股東信中提出的戰略，即「優先改進教學」和「優化用户增長」。

日活躍用户（DAU）5650萬，同比增長21%，符合戰略性調整期的預期。

Luis von Ahn在財報電話會議上表示，儘管公司仍處於戰略轉型的早期階段，但「產品比以往任何時候都好」。他強調，口語練習已成為產品核心，越來越多課程提供中高級內容，並引入了確保學習者掌握概念后再繼續的功能。

他對AI帶來的可能性提到「目前只是觸及表面」，AI已使內容生成速度提升至兩年前的10倍以上，並正在推動更個性化的學習體驗。

同時，他對多鄰國推出的虛擬形象服裝等遊戲化功能感到非常興奮，認為這將為學習過程增添更多樂趣，並透露自己已在賬户中將形象裝扮成一個「熱狗」。

Luis重申，公司的中期目標是到2028年實現1億日活躍用户，而改進教學不僅是提升學習效果的關鍵，也將驅動用户參與度、留存率、增長及品牌信譽的提升。他感謝所有投資者對其使命的信任，並表示對未來充滿干勁。

總體而言，管理層認為，2026年的戰略轉型和AI驅動的產品創新正在按預期推進，多鄰國正走在成為「更大、更長久公司」的正確道路上。

以下為股東信和電話會的主要內容（經多知整理，有刪減）：

01核心戰略：產品與教學改進

1、口語練習（Speaking Practice）

歷史短板：口語練習歷來是多鄰國學習者的最大缺口，現已成為產品核心部分。

對於付費訂閲用户，視頻通話功能持續改進，並且仍然是我們最具影響力的功能之一。在過去一年里，每位用户在視頻通話中平均所説的單詞數量已經翻了一倍多。正如上一封股東信中所承諾的，我們開始將視頻通話功能的使用權限擴展到超級訂閲用户。

對於免費和付費用户，多鄰國推出了幾種新的口語練習方式：

• 口語詞塊（Spoken Tokens）：讓學習者可以用語音回答大多數練習，而無需點擊單詞。這是一個重要的改變，使多鄰國中幾乎每項練習都能成為口語練習。

• 單詞卡（Flashcards）：通過讓學習者大聲說出單詞或短語，幫助他們建立快速反應能力，這對發展對話技能至關重要。

• 口語冒險（Speaking Adventures）：讓學習者完成需要與我們的角色進行對話的真實世界任務（如點餐、問路），從而為實際對話做好準備。這些對話基於課程大綱設計，能夠鞏固用户正在學習的概念。

2、視頻通話（Video Call）

付費用户（Super和Max）的核心功能，持續改進。

在教學方面，人工智能將幫助實現目標。例如，視頻通話功能，在過去一年里有了顯著改善。對話流暢得多，這使得用户平均説的單詞量比一年前翻了一番。

已開始向Super訂閲用户擴展訪問權限，目前主要針對新用户進行實驗。

3、教學內容規模化

高級內容覆蓋：已為9種學習人數最多的語言推出達到CEFR B2級別（專業水平）的內容，對應多鄰國分數129分。

考慮到多鄰國教授的語言組合眾多，將內容擴展到這一級別需要構建大量的教學內容。而通過投資人工智能工具，多鄰國從根本上改變了內容創建的速度，從而實現了這一目標。

AI驅動的內容生成：

Q1 2026 發佈了20,500個課程單元。

此前，2025年每季度約7,100個，2024年每季度約1,800個。本季度發佈量超過2025年全年。

AI創建內容的優勢是，可大幅提升內容創建速度；能夠同時在多個課程中推送更改，更快、更一致地提高質量；已提升新用户的參與度。

多鄰國還針對特定語言課程改進，針對中文、日文、韓文等使用文字書寫系統的熱門課程，簡化早期課程，使字符學習更易上手。

4、掌握情況檢查（Mastery Check）

多鄰國在每個課程單元的末尾增加了一個環節，用於評估學習者的掌握程度。這更有利於學習效果，因為用户只有在掌握了之前的概念后才能繼續學習。

同時為團隊提供關於教學內容效果的寶貴信號，便於迭代教學品質。

5、趣味性與遊戲化

持續借鑑手機遊戲：目標是打造「像一對一真人導師一樣擅長教學，又像手機遊戲一樣有趣」的產品。

有趣就是生產力，多鄰國的所有圖標、動畫等證明人類是注重視覺的生物，接下來將持續更新，包括在語音上進行優化，目標是更有趣。

多鄰國近期即將在App上推出虛擬形象（Avatar）服裝裝扮，Luis von Ahn 本人已將自己的頭像裝扮成熱狗。

同時多鄰國App將改變獎勵展示方式（如卡片形式），增強收集感。

02AI的影響與應用

教學方面，AI是實現「一對一真人導師」級別教學的關鍵。前文已經提到，視頻通話中的對話更流暢，用户説話量翻倍。

並且，內容生成速度呈數量級提升。

多鄰國正在開發更個性化的練習推薦模型，模擬真人導師的個性化教學。

成本與效率方面：

AI功能使用增加會推高成本，但同時單位AI成本正在快速下降，因為效率優化。

內部工程和產品組織中，AI開始帶來人均A/B測試數量的首次增長，雖然不巨大，但趨勢向好。

內容質量控制方面：

結合AI和人工評估，並進行小範圍用户測試，確保內容質量。過去兩個季度內容質量實際有所提升。

03DAU增長與用户獲取，亞洲增長最快

多鄰國的用户所有地區均在增長，其中亞洲增長最快。亞洲的變現水平約等於西歐，如法國，低於美國但相當高。

用户增長驅動力一直以來均來源於以下幾個方面：

口碑（WordofMouth）：歷史上最主要的用户來源。

市場營銷：有一定預算，略有增加，但相比同等規模應用並非巨大。

產品留存率提升：通過持續的產品改進（小到大改動）提高粘性，DAU/MAU比率每季度都在上升，本季度再次提高。

DAU全年預期，全年保持約20%的同比增長，各季度會因基數略有波動。

漏斗頂層（MAU）本季度基本持平，希望加速。主要依靠口碑驅動，公司通過改進教學和用户體驗來間接促進口碑，但控制力不如留存率。

計劃加大在滲透率不足地區的市場營銷投入。例如，在亞洲的一些大型市場，可以進行盈利性的效果營銷。

整體上，多鄰國今年採用多層次營銷方式，不限於效果營銷。

值得注意的是，多鄰國在中國達成了令人難以置信的品牌合作，比如即將與麥當勞合作，這主要得益於其強大的IP和品牌吸引力，使得大品牌主動尋求合作。

在LuisvonAhn看來，中國市場有其獨特性，中國品牌，如瑞幸咖啡，相較於西方品牌對跨界合作更加開放，更願意高頻地進行品牌聯動。

出色的合作關係是結果而非根本原因，根本在於多鄰國自身在中國增長迅速、被視為非常酷的品牌，以及中國持續巨大的英語學習需求。

04變現策略與訂閲層級

「矛盾」現狀：免費產品體驗太好，影響效果營銷的ROI和付費轉化。存在過度變現，如免費用户摩擦大；變現不足，付費轉化率僅約12%。

新方向是尋找不與DAU增長相悖的變現方式。比如，更長免費試用期，如從7天延長至1個月，未來可能測試3個月。這會使預訂量延迟確認，但能同時提升收入和用户體驗。

Super+視頻通話：

正在測試向Super用户提供視頻通話功能，尤其是新用户，用户願意為此支付更高價格，具體幅度尚在測試中。

Max的未來可能性包括降價、提供無限視頻通話（對比Super的非無限）等，尚在實驗階段。

05其他產品擴展

數學課程已涵蓋2至12年級絕大部分內容，並能在用户答錯時提供解釋。

每個學科都有其獨特的挑戰和獨特之處。可以肯定的是，人工智能正在幫助多鄰國能夠更快地添加新學科。國際象棋就是一個很好的例子，它是在大約9個月內完成的。

值得注意的是，AI降低了進入門檻，但每個學科（如帶圖表的數學）仍有獨特的內容開發難度，並不是説有AI了就能添加任何學科。

06財務表現與展望（GillianMunson）

Q12026關鍵財務數據：

營收（Revenue）：2026年Q1為2.920億美元，相比2025年Q1的2.307億美元，同比增長約26.5%。

總預訂量（TotalBookings）：2026年Q1為3.085億美元，高於2025年Q1的2.716億美元，同比增長13.6%。

淨利潤（NetIncome）：2026年Q1為4350萬美元，高於2025年Q1的3510萬美元，同比增長約23.9%。

調整后EBITDA：2026年Q1為8340萬美元，高於2025年Q1的6280萬美元，同比增長32.8%。

經營活動產生的淨現金：2026年Q1為1.508億美元，高於2025年Q1的1.056億美元。

自由現金流（FreeCashFlow）：2026年Q1為1.478億美元，高於2025年Q1的1.030億美元。

Q2及下半年展望：

Q2預訂量：預計增長約6%，反映去年同期存在Energy功能推出、價格上漲及廣告效果超常等艱難對比基數。

預訂量增速：預計下半年加速，Q3提速約3個百分點，Q4進一步上升。

Q2收入：預計增長約17%，之后Q3下降，Q4趨於穩定。

毛利率：Q2約71%，之后因AI功能使用擴大，到年底逐步下降至約69%。

調整后EBITDA利潤率：Q2約24%；Q3持平或略降；Q4接近27%。

現金流與回購：

以超過10億美元現金進入Q2，無債務。

預計2026年產生超過3.5億美元自由現金流。

自上次財報電話會議后已回購超過50萬股（約佔完全稀釋后流通股的1%），計劃繼續執行回購授權（總額4億美元）。

未來依然是核心優先，投資自身業務（Duolingo）。

併購方面，持續關注市場，但歷來交易規模較小，不會嚴重影響資產負債表。