創新葯概念整體承壓 華昊中天醫藥-B(02563)領跌5.77% 機構指板塊進入黃金佈局期

　　金吾財訊|創新葯概念整體承壓，截至發稿，華昊中天醫藥-B(02563)跌5.77%，藥明合聯(02268)跌3.03%，晶泰控股(02228)跌2.68%，信達生物(01801)跌2.61%，樂普生物-B(02157)跌2.58%，三生製藥(01530)跌2.33%。

　　消息面上，國金證券研究稱，創新葯板塊進入業績、估值、事件三重周期疊加的黃金佈局期，建議重點關注龍頭標的、Biotech扭虧標的，以及ASCO等學術會議催化標的，把握創新葯中長期成長機會。1)基本面改善維度，關注25年~26年扭虧為盈的歷史性里程碑的創新葯企；2)臨牀數據催化維度，關注潛在PD-1/VEGF雙抗、ADC、小核酸、TCE等重點賽道品種披露的關鍵臨牀數據，上述數據有望進一步成為估值修復催化劑。

　　長城國瑞證券認為，近期，AACR2026年會與藥品價格新政形成共振，中國創新葯產業正從「研發驅動」邁向「價值兑現」的新階段。一方面，AACR展示了中國藥企以ADC/XDC、雙/多抗為代表的平臺化能力，其全球競爭力將通過后續學術會議和BD合作持續驗證；另一方面，藥品定價新政將為高臨牀價值藥物打通了「臨牀價值—價格形成—支付承接—銷售放量」的完整鏈條，顯著提升創新葯商業化回報預期。在此背景下，建議重點關注三條主線：一是具備差異化技術平臺和持續管線輸出能力的創新葯企業；二是受益於定價改革、商業化路徑清晰的高水平創新葯企；三是為複雜藥物研發生產提供支持的CXO及產業鏈上游「賣水人」。