微軟和亞馬遜並不便宜：分析師稱OpenAI推動的盈利「幻影」，Anthropic佔據了50%的雲積壓

大型科技公司的估值正面臨嚴格審查，一位財經評論員警告稱，與人工智能巨頭OpenAI和Anthropic的循環雲計算合同正在人為誇大超大規模公司的盈利。

最近的數據顯示，人們對兩家人工智能（AI）公司的依賴程度驚人。詳細介紹美國主要提供商雲積壓的圖表顯示，OpenAI和Anthropic約佔其未來收入承諾的一半。

具體來説，這些人工智能初創公司佔微軟公司的49%。」s（納斯達克股票代碼：MSFT）積壓6270億美元，估計佔Amazon.com Inc.的51%。s（納斯達克股票代碼：AMZN）積壓4640億美元。

Alphabet Inc. s（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL）谷歌和甲骨文公司（NYSE：ORCL）表現出類似的依賴度，分別為43%和54%。

Porter and Company的股票分析師Ross Hendricks認為，這種高度集中使得科技巨頭大肆吹捧的市盈率具有很強的欺騙性。根據Hendricks的説法，將亞馬遜、微軟、Alphabet和Meta等股票稱為「便宜」依賴於「E」（盈利），而目前這是一個「完全的海市蜃樓」。

我重複一遍，泡沫在今天的PE比率中是「e」，而不是「p」。小販和空談者將一如既往地意識到這一點，直到為時已晚。但這是一個非常簡單的設置。超大規模者向OpenAI/Anthropic提供現金來支付超大規模者的計算能力。那個. https://t.co/KwHLTCvyI1

另請閲讀：CoreWeave是一個「債務驅動的GPU租賃業務」，Kerrisdale説，在對Nvidia的估值提升「Circle Jerk」的批評中做空CRWV

問題的核心在於，這些科技巨頭基本上是如何為自己的收入提供資金的。

亨德里克斯強調了這些大規模人工智能合作伙伴關係的周期性：「超大規模者向OpenAI/Anthropic提供現金來支付超大規模的計算能力。然后，這些現金又回到了超大規模者的‘收入’中。」

雖然這些雲收入積壓在紙面上看起來非常強勁，但基本財務數據卻講述了一個潛在危險的故事。亨德里克斯指出，這一群體的自由現金流已經「正式變為負值」，迫使這些公司籌集創紀錄的債務，以填補財務報表中的「漏洞」。

這種對人工智能資金閉環的依賴，對當前大型科技公司估值的可持續性提出了嚴重質疑。亨德里克斯對散户和機構投資者提出了嚴厲的警告，他們正在購買正在進行的人工智能炒作周期。

亨德里克斯表示：「我再説一遍，泡沫在當今PE比率中的‘e’而不是‘p’。」他嚴厲批評了主流市場評論員，並補充説，「小販和空談家將一如既往地意識到這一點，直到為時已晚。」

隨着人工智能支出狂潮持續有增無減，這種財務策略的最終后果仍然不確定，或者正如亨德里克斯簡單地警告的那樣：「暗示：不太好，鮑勃！」

以下列出了一些與人工智能相關的ETF及其表現，供投資者考慮。

另讀：英偉達收到高盛警告：循環收入風險

免責聲明：此內容部分是在人工智能工具的幫助下製作的，並由Benzinga編輯審覈和發佈。

圖片來源：Shutterstock