MasterBrand 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

MasterBrand（紐約證券交易所代碼：MBC）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/139695572

Masterbrand Inc報告2026年第一季度淨銷售額為6.18億美元，同比下降6.4%，調整后EBITDA為2800萬美元，利潤率為4.5%，反映了需求挑戰和不利的產品組合。

該公司實施了3000萬美元的成本節約措施和先進的關税減免工作，但關税仍然是一個重要的成本因素，本季度關税總成本為2500萬美元。

未來前景表明，2026年市場持續疲軟，預計全年可達個位數下降，並將重點關注關税和成本管理以抵消壓力。

管理層強調了宏觀經濟因素的挑戰，包括利率上升、消費者信心低迷和地緣政治緊張局勢，影響了新建築和改造市場。

該公司正在推進與American Woodmark的合併，預計關閉后的年度協同效應為9000萬美元，並在資本配置和運營執行方面保持嚴格的方法。

操作者

下午好，歡迎參加Masterbrand Inc 2026年第一季度財報電話會議。在公司準備發言期間，所有參與者將處於僅聽模式。管理層發表閉幕詞后，邀請來電者參加問答環節。請注意，本次電話會議正在錄製中。我現在想將電話轉給企業財務規劃和分析高級總監亨利·哈里森。

Henry Harrison（企業財務規劃與分析高級總監）

謝謝大家，大家下午好。我們感謝您參加我們今天的電話會議。我們的第一季度業績反映了我們在充滿挑戰的背景下嚴格執行近期優先事項。儘管需求持續疲軟且宏觀經濟持續不確定，但我們仍實現了淨銷售額，並根據預期調整了EBITDA。我們將繼續推進關税減免工作，全面執行之前宣佈的3000萬美元成本行動，並繼續專注於我們控制範圍內的行動，以應對短期阻力，並使Masterbrand Inc在市場復甦時變得更強大。第一季度我們實現淨銷售額6.18億美元，比去年同期下降6.4%。我們的業績反映出市場同比下降幅度為個位數，住房完工速度放緩，部分被之前實施的定價行動的持續影響所抵消。本季度調整后EBITDA為2800萬美元，而上年同期為6700萬美元，調整后EBITDA利潤率為4.5%。利潤率下降主要是由於銷量下降和相關不利的固定成本槓桿以及各渠道的不利產品組合，因為消費者繼續轉向價值產品並放棄當前銷量水平的定製類別的功能。這些結構動態對利潤率產生巨大影響，因為固定成本吸收的減少會放大即使是適度的產品結構轉變的影響。除了這些壓力之外，本季度與天氣相關的中斷導致某些設施的停工天數比正常情況更多，導致計劃外的生產停工，對我們的固定成本吸收造成了額外的拖累。這些阻力被之前宣佈的定價行動、提前推進的運營關税緩解努力以及我們正在進行的成本削減計劃的節省部分抵消。與第一季度的典型情況一樣，自由現金流反映了季節性流動資本外流。再加上我們的淨虧損狀況，導致自由現金流出1.46億美元，而去年同期為4100萬美元。展望未來，我們預計隨着今年的發展，這些動態將正常化，並且我們繼續預計全年的自由現金流將超過淨利潤。至於我們的終端市場，由於負擔能力擔憂、利率上升和謹慎的消費者情緒繼續限制新建築以及維修和改造市場的活動，第一季度需求仍然承壓。中東持續的衝突給本季度末的消費者信心帶來了額外的阻力，並進一步加劇了新建築市場的更廣泛波動。由於消費者信心疲軟和抵押貸款利率上升繼續拖累買家活動，美國本季度單户新建築量下降中高個位數。爲了刺激銷售，建築商維持了更高的激勵和評級買斷計劃。市場還繼續通過規格重置和庫存周期的快速調整，完成規格庫存同比大幅下降。除了這些阻力之外，經季節性調整后，房屋開工量自2024年第四季度以來首次超過竣工量。這種動態對我們的業務產生了巨大的短期影響，因為櫥櫃通常是在接近完工的施工周期后期購買的。在此背景下，Master Brand的業績在很大程度上跟蹤了更廣泛的市場趨勢，同時在完成情況下表現優於。展望未來，我們預計新建築需求將繼續面臨壓力，因為抵押貸款利率居高不下，維修方面的負擔能力挑戰持續存在，而由於成屋成交量低和消費者信心疲軟繼續抑制更大規模的可自由支配住房，第一季度改建需求仍然疲軟del活動。本季度消費者對大量家庭購房的信心降至40年來的最低點，雖然房價上漲支撐了房主權益，但這尚未轉化為有意義的改造支出。住房周轉率仍然存在結構性限制，部分原因是大量房主被鎖定在4%以下的抵押貸款中，這限制了通常伴隨房屋銷售的改造活動。在有重塑活動的地方，我們繼續觀察到我們投資組合中的降價行為，消費者傾向於較低價格的選擇。由於這種環境，我們的維修和改造業務下降了個位數，與整體市場一致。展望未來，我們預計消費者情緒仍將是RR需求的主要驅動力，負擔能力限制，而住房周轉率低仍將是主要阻力。在加拿大，第一季度的情況仍然具有挑戰性，這反映了美國的趨勢，我們的加拿大業務與整體市場保持一致，下降幅度為個位數。加拿大央行維持利率穩定。我們預計這些動態將在2026年繼續對市場造成壓力。退一步説，我們繼續將2026年視為過渡年，新建築以及維修和改造的終端市場需求持續疲軟。負擔能力壓力、消費者信心低迷以及複雜且不斷變化的貿易環境仍然是主要阻力。由於通脹擔憂持續存在，美聯儲預計將在2026年之前保持利率穩定，從而限制利率減免，因為利率減免將促進房地產活動有意義的改善。此外，中東持續的衝突帶來了進一步的消費者不確定性和前景波動，現階段難以衡量。雖然短期前景仍然充滿挑戰，但我們對潛在的長期基本面仍然充滿信心，我們相信這些基本面最終將推動我們終端市場的復甦。大約300萬套房屋建設不足、千禧一代進入黃金購房年、老齡化住房庫存為改造活動做好準備以及不斷上升的房屋淨值水平都支持我們的預期，即需求保持不變。在此期間，我們將繼續負責任地管理業務，但我們預計市場要到2027年纔會開始復甦。我們致力於確保Master Brand在條件確實改善時能夠充分利用。談到貿易環境自上次通話以來，貿易格局持續發展。在最高法院裁定根據《國際緊急經濟權力法》徵收的關税無效后，實施了10%的全球關税，這實際上使我們回到了與互惠關稅制度下類似的關税環境。該關税有時間限制，將於7月下旬到期，屆時我們預計關税格局將進一步變化。雖然木材和木製品關税仍然是我們總體關税風險的主要驅動因素，但關税繼續跨類別疊加，更廣泛的環境仍然高度波動和不穩定。我們正在積極監測進一步的事態發展，並隨時準備隨着形勢的持續發展調整我們的緩解策略。第一季度，毛關税成本約為2500萬美元，我很高興地告訴大家，我們的團隊在應對這些阻力方面表現得非常出色，所做的緩解工作超出了我們對本季度的預期。這種優異表現主要是由我們供應鏈行動的速度和有效性推動的，包括提前推進的採購靈活性計劃和供應商參與努力。雖然供應鏈行動是我們第一季度緩解績效的主要驅動力，但定價仍然是我們整體緩解戰略的重要且必要的組成部分，我們將繼續努力隨着我們度過這一年，兩個槓桿都有。我們將繼續監測關税對消費者需求和住房負擔能力的潛在間接影響，這些影響本質上仍然難以在運營上衡量。我們的團隊度過了充滿挑戰的第一季度，應對需求波動，同時努力維持整個網絡的服務水平。我們採取了進一步行動，使我們的成本結構與當前的需求狀況保持一致，包括有針對性的生產線和輪班調整以及整個製造網絡的勞動力行動，以及與我們正在進行的最高整合努力一致的設施關閉。在Supreme Integration方面，我們仍有望在第三年實現年運營率成本協同效應2800萬美元的目標。交易結束后，隨着終端市場的復甦，我們將繼續尋找額外的機會，以擴大合併的好處。在第一季度，我們還全面實施了更廣泛的3000萬美元成本節約計劃，預計收益將在今年剩余時間內逐步顯現。我們的持續改進努力在本季度取得了強勁的業績，我們的製造網絡做出了顯着的貢獻，我們的幾個關鍵工廠也表現出色。我們的團隊繼續利用日常管理實踐、標準工作流程和運營紀律在覈心效率提高方面取得進展。這些努力對我們本季度的財務業績做出了重大貢獻，抵消了重大人員和公用事業通脹。我們對持續改進系統的影響感到鼓舞，並且我們仍然對其在全年推動進一步收益的能力充滿信心。談到即將與American Woodmark的合併，我們的團隊繼續在整合、規劃和準備方面取得有意義的進展，確保我們能夠快速行動並在接近目標時獲得價值，同時保持客户服務水平和運營連續性我們客户期望的。我們繼續預計，到收盤后第3年年底，年運行率成本協同效應將達到約9000萬美元，基於收盤后宣佈分析的假設，我們計劃在當前運營環境的背景下評估這些估計，並酌情提供更新的指導。我們對合並的戰略和財務價值仍然充滿信心，並正在通過監管審查程序取得進展。正如我們4月22日提交的8 K中所披露的那樣，我們現在預計該交易將於2026年第二季度完成。最后，談到資本配置，我們在資本部署方法上保持紀律，優先考慮支持我們運營執行、整合活動和長期價值創造的投資。本季度的資本支出符合我們的預期，我們的資產負債表和流動性狀況保持健康。我們預計我們的槓桿率在短期內將保持高位，主要反映在當前需求環境下，過去十二個月調整后EBITDA較低。安迪將在講話中提供更多細節。第一季度結束時，情況基本上如我們預期的那樣，需求持續疲軟、複雜的貿易格局和謹慎的消費者情緒定義了一個充滿挑戰的環境。雖然這些情況並非沒有困難，但我對我們團隊的應對方式感到自豪，他們提前執行我們的緩解策略，推進我們的成本節約計劃，並保持對運營和戰略優先事項的關注，這將使Masterbrand Inc能夠在未來的復甦中保持清晰的視野。我們的終端市場需求的長期驅動力。我們仍然相信，我們今天採取的行動正在建立一個更強大、更有彈性的萬事達品牌公司。然后，我將把它交給安迪，以詳細審查我們的財務業績和前景。

謝謝戴夫，大家下午好。我首先回顧一下我們第一季度的財務業績。然后我將分享有關2026年第二季度指導的更多細節，並提供對全年的一些想法。提醒您，我們每季度提供正式指導。我們對全年所做的任何評論都反映了我們當前的期望和假設，並且本質上是有方向性的，而不是正式的指導。現在來看看我們的第一季度業績。淨銷售額為6.18億美元，比去年同期的6.603億美元下降6.4%，反映出我們的目標市場持續疲軟以及住房完工速度放緩。不利的渠道和產品組合超過了之前定價行動的預期流量。毛利潤為1.566億美元，而去年同期為2.022億美元。毛利率為25.3%，同比下降530個基點，主要反映出成交量下降以及相關不利的固定成本槓桿和不利的產品組合材料人員。燃料和公用事業通脹加上關税的影響加劇了整體利潤率壓力。持續的改進舉措和有針對性的關税減免行動部分抵消了這些阻力。正如戴夫提到的那樣，本季度的毛關税風險約為2500萬美元。我們的緩解工作表現好於最初預期，這是由整個業務範圍內採取的運營行動的時機和有效性推動的，這反映了我們團隊的強大執行力。雖然我們對這一進展感到滿意，但關税成本繼續流經業務，我們還有更多工作要做，特別是因為定價行動仍然是我們未來緩解戰略的必要和重要組成部分。本季度更明顯的阻力來自產品結構以及某些類別的交易活動與反映更廣泛市場狀況的歷史規範相比的持續下降。總而言之，這些因素創造了一個具有挑戰性的運營環境，但我們相信我們正在深思熟慮地進行管理。第一季度LGA費用總計1.559億美元，而去年同期為1.54億美元。同比增長主要是由於與American Woodmark即將合併相關的收購相關成本以及反映燃料成本上升的出境運費增加，重要的是不包括收購相關成本SG和同比下降。正如Dave提到的那樣，我們在本季度採取了一些結構性的SG和A成本削減行動。雖然這些措施的影響需要時間才能完全體現在我們的財務業績中，但我們預計隨着這些好處的逐步顯現，我們的SBA與淨銷售額的比率（不包括交易和重組成本）將在2026年下半年有所改善。由於我們在過去12個月繼續償還債務，利息支出從去年同期的1，940萬美元下降至1，840萬美元。第一季度淨虧損為1，540萬美元，而去年同期淨利潤為1，330萬美元。淨利潤率為負2.5%，而上一年為正2%，反映了毛利潤下降和交易相關的LGA費用增加，部分被本季度採取的成本行動的初步收益所抵消。調整后EBITDA為2，800萬美元，而上一年同期為6，710萬美元。調整后EBITDA利潤率為4.5%，同比下降570個基點，主要是由於毛利率下降，部分被LGA費用減少（不包括交易相關成本）所抵消。反映了本季度實施的成本行動，根據1：2750萬稀釋流通股計算，第一季度每股稀釋虧損為0.12美元。相比之下，2025年第一季度每股收益為0.10美元，該收益基於1.307億股稀釋后的發行股票。調整后的稀釋平均值本季度每股收益為0.06美元，而上年同期調整后每股收益為0.18美元。至於資產負債表，本季度末我們手頭現金為1.384億美元，循環信貸安排下可用流動性為3.323億美元。第一季度末淨債務為9.465億美元，淨債務與調整后EBITDA槓桿率為3.7倍。而淨債務同比保持大致持平。我們的槓桿率反映了在這一充滿挑戰的需求環境中，過去十二個月調整后EBITDA較低的影響。在本季度，我們積極修改了現有的信貸協議，以提供與槓桿和利息覆蓋契約相關的額外靈活性。當我們應對當前環境並努力完成美國伍德馬克交易的計劃時，我們繼續優先考慮利用可用現金削減債務。與我們的過往記錄一致，2026年第一季度經營活動中使用的淨現金為1.33億美元，而2025年第一季度為3140萬美元，這是由於淨利潤下降、流動資金變動不佳以及應收所得税增加。第一季度資本支出為1，320萬美元，而2025年第一季度為980萬美元，符合我們的預期。與第一季度的典型情況一樣，自由現金流反映了季節性流動資本流出1.462億美元，而去年同期的流出為4120萬美元。同比差異主要是由於淨利潤下降、由於時機原因導致的營運資金流動不佳以及應收所得税增加。本季度我們沒有回購任何股票。我們與American Woodmark的合併協議限制股票回購活動，直到交易完成。談到我們的前景，我們的第二季度前景反映了當前需求環境的不確定性，這是由持續的負擔能力擔憂、最近的地緣政治緊張局勢和不確定的貿易環境驅動的。該前景納入了目前生效的關税，但並未反映其他擬議或未來貿易政策變化的潛在影響。進一步説，我們的前景並不反映與American Woodmark即將進行的合併帶來的任何預期財務利益，也不包括預期的交易或整合相關成本。第二季度，我們的終端市場預計將同比下降中高個位數。儘管市場背景不佳，但我們預計淨銷售額與第一季度相比將出現有意義的連續業績改善，這些因素讓我們對前景充滿信心。淨銷售額預計將受益於正常的季節性銷量增長，加上產品結構的預期適度改善，以及之前實施的定價行動（包括關税相關定價）的進一步流動。總而言之，這些動態預計將使我們在第二季度與終端市場大致保持一致。在此背景下，我們預計2026年第二季度淨銷售額將較上年下降中高個位數。正如我提到的，爲了幫助應對短期盈利壓力，我們對3000萬美元的成本削減計劃採取了果斷行動，以使我們的成本結構與當前的需求水平保持一致。我們在第一季度完成了關鍵的實施步驟，預計全面福利將在2026年逐步實現。我們相信，這些措施與我們的關税緩解策略相結合，將有助於抵消利潤率壓力、保留流動性並使Master品牌在這段不確定性加劇的時期保持彈性。鑑於這些考慮，我們預計第二季度調整后EBITDA將在5100萬至6100萬美元之間，調整后EBITDA利潤率為7.8%至8.8%。我們期待第二首歌arter調整后每股稀釋收益為3至0.13美元。第二季度調整后稀釋每股收益指導範圍更廣泛，反映出由於有效税率與較低的税前收入之間的潛在變化，不確定性高於正常水平。與American Woodmark即將合併相關的不可扣除交易相關費用以及其他潛在離散稅種的影響被放大。因此，實際有效税率和調整后每股稀釋收益可能與提供的指導存在重大差異。展望全年，我們繼續預計2026年的潛在市場將同比下降中個位數。由於終端市場的持續變化，我們繼續預計，由於銷量同比下降組合和關税減免時機的推動，到2026年上半年，利潤率下降將保持高位。我們預計，隨着關税減免和成本合理化行動的逐步實施，我們的降幅將在下半年有所改善。此外，隨着我們繼續償還未償債務，我們預計全年利息支出將持平或下降。與上一年相比，我們的有效税率預計將提高且變化，主要反映了之前提到的與American Woodmark即將合併相關的不可扣稅交易相關費用的影響。此外，我們繼續預計2026年的自由現金流將超過當年的淨利潤。最后，儘管最近發生了變化，並根據當前有效的貿易政策，我們繼續估計全年未減輕的毛關税風險約為2026年淨銷售額的5%至6%。此外，我們繼續預計通過我們的緩解努力，在2026年結束時，將按運行費率抵消100%的關税美元成本，這需要時間才能完全實現。我們將繼續監測不斷變化的貿易環境，同時執行我們的全面緩解戰略，並根據情況的變化提供季度更新。最后，雖然短期條件仍然具有挑戰性，該行業繼續在複雜的治安環境中度過一段較長的需求疲軟時期，但我們正在以紀律和目標管理業務。我們正在執行我們的成本削減和緩解措施，保持財務靈活性，並在整合規劃工作方面取得有意義的進展，這些工作旨在使我們能夠在即將完成的美國伍德馬克交易結束后迅速採取行動。這些都是目前正確的優先事項，我們相信我們今天採取的行動正在建立一個更具彈性和能力的Masterbrand Inc.。現在我想把電話轉回戴夫。

謝謝大家，下午好。我們感謝您參加我們今天的電話會議。今天與我通話的是Master Brand總裁兼首席執行官Dave Banyard和執行副總裁兼首席財務官Andy Simon。今天下午早些時候，我們發佈了一份新聞稿，披露了我們2026年第一季度的財務業績。本文件可在我們網站的投資者部分找到。我想提醒您，這次電話會議將包括前瞻性陳述，而不是我們準備好的言論或相關的問答環節。這些前瞻性陳述基於當前預期和市場前景，並受到某些風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與當前預期存在重大差異。有關這些因素的更多信息見我們今天發佈的新聞稿中題為「前瞻性聲明」的部分。有關風險的更多信息可在我們提交給美國證券交易委員會的文件中找到，包括2025年全年10 K表格中的風險因素標題下，並在隨后的2026年10 Q表格中根據需要更新，可在www.example.com和www.example.com上獲取本次電話會議中的前瞻性陳述僅限於今天，公司不承擔更新或修改任何這些陳述的任何義務sec.gov今天的討論包括某些非GAAP財務措施。請參閱今天下午早些時候發佈的新聞稿中的對賬表。它們也可以在www.example.com www.example.com上獲取，我們今天準備的講話將包括Dave的業務更新，然后是Andy對我們2026年第一季度財務業績的討論以及我們2026年第二季度財務展望。最后，在我們主持問答環節之前，戴夫將發表一些閉幕詞。説完，讓我把電話轉給戴夫。

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

Andy Simon（執行副總裁兼首席財務官）

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

謝謝安迪。雖然第一季度帶來了挑戰，但我們對業務長期前景的信心仍然沒有改變。負擔能力壓力、謹慎的消費者情緒和貿易環境的波動正在影響短期結果，但它們不會改變潛在的需求驅動因素，我們認為這些驅動因素將隨着時間的推移推動有意義的復甦。我們預計宏觀經濟和貿易狀況將正常化，需求將復甦。隨着2027年更廣泛的市場開始好轉，我們今天所面對的是當前市場環境的直接反映，而不是我們的運營模式或業務的潛在實力。我們的優先事項很明確，我們的戰略正是針對此類周期而制定的，旨在帶領我們度過不確定時期，並在條件改善時使我們能夠獲勝。我們正在執行我們的緩解策略，以接近與American Woodmark即將合併的結束，並以定義大師品牌方式的紀律和問責制來管理業務。憑藉我們強大的投資組合、彈性的運營模式和一支已證明其在逆境中執行能力的團隊，我們相信我們有能力利用最終的市場復甦併爲我們的股東帶來長期價值。現在，我將開始問答環節。

操作者

我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。我們的第一個問題來自Zellman and Associates的McLaren Hayes。請繼續回答您的問題。

邁凱倫·海耶斯

嘿，晚上好夥計們。因此，看起來你們對第二季度的市場前景與你們在第一季度看到的環境相似，處於中高個位數，但利率有點高，而且現在的不確定性似乎比幾個月前更多。所以我想這種市場前景是否告訴我們，目前您還不一定看到對消費者的影響，無論是秩序趨勢還是客流模式？

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

是的，我認為我們的前景有點傾斜。我們説的是中高個位數往下，往下。我認為這更多的是對新建築的影響，而不是維修和改造。重塑是，它已經倒下了。所以，你知道，很難在很長一段時間內判斷下降了多少，但如果你願意的話，在當前的模式下感覺有點穩定。但我認為新建築非常動盪。你知道，遊行開始人數比我們預期的要高一些，這很好。但他們正在取消指定房屋的重置仍然是市場的原因，這讓我們的業務變得更加動盪。所以我認為我們會考慮到這一點。我認為，你知道，春季銷售季節總體上塑造了我們對第一季度的看法。但我認為，就過去一兩個月的行為而言，我們不一定看到這一點。只是，它沒有變得更好。它只是像之前的樣子一樣移動。

邁凱倫·海耶斯

好吧，明白了。這有道理。然后關於定價，您能否幫助我們更多地瞭解第一季度相對於第四季度的定價趨勢？它是加速還是保持在相似範圍內？此外，鑑於過去幾個月我們看到的一些成本上漲，您是否預計需要額外的定價，我認為這可能會對您的業務中的油漆和污漬影響最小？

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

是的，我認為更大的影響可能是直接對燃料和物流，但許多不同的地方都存在壓力。所以我認為計劃是。我們全年一直在執行我們的定價計劃。正如我們過去多次強調的那樣，該價格進入市場確實需要時間。因此我們將繼續執行這一點。我們正在考慮有關燃料的其他選擇。我的意思是，顯然這是每個人每天都會看到的，並且在過去的一個月里出現了顯着的情況。因此，我們正在繼續關注這一點並使用我們現有的機制。我們有一個典型的機制，可以説是短期波動。我們必須監測未來幾個月中東局勢的發展情況。

邁凱倫·海耶斯

明白了。非常感謝。

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Loop Capital Markets的Garrick Chamois。請繼續回答您的問題。

加里克·查穆瓦

哦，嗨，謝謝。不知道在進入第二季度時，您是否可以在這里談談您對產品組合改進的看法。喜歡在上面增添更多的色彩。

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

是的，我認為，我認為我們將繼續看到一般的交易行為。所以我認為，當你進入春季銷售旺季時，你會看到所有渠道的組合都稍微好一點。這就是推動這一點的原因。但我認為總體而言，總體市場仍將繼續處於交易下跌模式，這在一定程度上再次抵消了我們從價格中獲得的任何好處。所以價格組合，你知道，我們已經看到這對我們來説是一個挑戰，所以我們正在研究如何追加銷售更多。我們將在第二季度看到其中一些努力。但我認為總的來説，消費者面臨着壓力，所以你必須在他們所在的地方見到他們。但總的來説，隨着音量的增加，我們往往會看到稍微好一點的混合。這就是我們在這里所期望的。

加里克·查穆瓦

好的謝了然后只是提到了有關增量利潤率的后續問題，預計下半年會有所改善。我們是否應該考慮漸進式的改善？這是否與下半年環比連續改善有關？我們應該考慮逐年增量嗎？關於增量式改進可能達到什麼程度的更多細節嗎？

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

是的，我們現在還沒有真正給出全年的指導，德里克，但我認為當我們談論這個問題時，我們是在談論一年一年的問題。我的意思是，你可以看到從第一季度到第二季度的連續改善，這是正常的季節性。但同樣，它回到體積是我們的問題。因此，當你從第一季度的低量進入第二季度的高量時，你會看到相當好的流量。這就是，你知道，這就是我們全年面臨的挑戰。但由於今年關税有所緩解，我們將看到更好的降幅，因為你知道，正如我們所説，我們看到市場全年下跌。因此，我預計我們還沒有指導全年。我預計全年收入將會下降。因此，但我們預計這些降幅將逐年改善。

加里克·查穆瓦

好的太好了謝謝

操作者

如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。我們的下一個問題來自湯普森研究集團的史蒂文·拉姆齊。請繼續回答您的問題。

史蒂文·拉姆齊

晚上好感謝您回答我的問題。我想更多地瞭解你們為應對關税和燃油成本上升而採取的定價行動。首先，您是否覺得您所採取的定價以及您從競爭對手那里看到的定價幾乎是對等的？或者有人利用這段時間以更低的價格獲得一些份額嗎？然后聯繫到燃油價格行動，到目前為止您還沒有采取任何行動。因此，爲了澄清一下，第二季度的利潤率指南不包括您可能對燃油成本上漲採取行動。

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

好吧，我先回答最后一部分，這是不正確的。我們已經針對不斷上漲的燃料成本採取了一些行動。出於競爭原因，我寧願不透露我們如何做到這一點的細節。但可以説，我們有短期機制，可以用於任何我所説的不穩定的商品投入，例如燃料。就市場而言，我認為這與我在之前的財報電話會議中強調的沒有什麼不同，斯蒂芬。這是一個競爭非常激烈的市場。因此，你必須在消費者所在的地方見到他們。這涉及您試圖為消費者帶來的內容的許多不同方面。這就是為什麼你會在我們的組合中看到大量貿易下降，因為我們可以為消費者和客户帶來很多不同的替代方案。但我認為最終，你知道，現在比以前更具競爭力。市場仍然非常分散，你知道，我們正在傾向於這一點。但我認為是的。我們也理解我們面臨的成本負擔。所以我們。這是一種，這是一種雙重方法。

史蒂文·拉姆齊

好吧，這很有幫助。然后是總關税成本，第一季度為2500萬美元，約佔銷售額的4%，略低於全年總關税成本佔銷售額的百分比。你認為你會在第二季度進入5%到6%的區域，並保持下去嗎？我知道有很多變化的部分，但絕對很高興看到，新的一年開始會更好一些。

Dave Banyard（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，這是多種因素的結合，史蒂文。其中一些是我們的緩解措施。減輕關税的一部分是想出不必支付關税的方法。這是其中的一部分。這也是我們正在使用的混合物。我們的投資組合相當廣泛，關税有不同的影響。所以我不一定會將其視為未來的運行率。這就是為什麼我們重申這是5%到6%，因為這就是我們認為的。此外，關税略有變化，因此我們只是想確保這些變化被理解為對我們的損益產生不同影響並不真正重大。所以我認為這是兩者的結合。我們緩解這些問題的部分方法是想出避免的方法，然后是其他方法，你知道，否則，它主要是不確定的，你確實看到第一季度的銷量較低，所以你將有一個較低的關税美元數字作為其中的一部分。

史蒂文·拉姆齊

好吧，這很有幫助。顏色.

操作者

謝謝我們的問答環節現在結束。女士們、先生們，感謝你們的參與。今天的電話會議就此結束。請斷開您的線路，祝您愉快。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。