戴夫2026年第一季度盈利電話會議記錄

這些因素共同推動了另一個季度的調整后EBITDA和每股收益的大幅增長，並支持我們今天宣佈連續第八個季度提高所有指標的指導。今天，我將介紹信貸和撥備機制背后的關鍵驅動因素、資本配置的最新情況以及我們修訂后的前景。有關我們的KPI的更詳細審查，請參閱我們的IR網站上的盈利補充。收入為1.584億，增長47%。同比增長由18%的MTM增長和24%的ARPU擴張推動，兩者均領先於我們的中期增長算法。在這些頭條數字的背后，新會員的轉換、休眠會員的重新激活和保留都是貢獻的，以及平均任期接近兩年的會員的重複發起繼續支撐着這本書。對於那些剛瞭解戴夫故事的人來説，第一季度是我們季節性最疲軟的季度，這是由於退税暫時減少了對額外現金的需求。因此，額外現金支付數量環比下降了5%，這與我們自2021年以來在每個第一季度觀察到的範圍一致。這是收入連續下降3%的主要原因。平均額外現金規模從214美元小幅下降至212美元，反映出每位成員的退税額高於正常水平。值得注意的是，去年第一季度受益於我們作為費用模式轉型的一部分而實施的額外現金審批限制的提高。4月份的平均發起規模和支出量均有所反彈，我們預計第二季度及以后的收入驅動因素的前瞻性色彩將繼續擴張。除了我們對Cash AI VR的潛在影響持樂觀態度外，我們還推出了一系列旨在提高平均發起規模、貨幣化率以及短期ARPU的舉措。首先是取消新會員15美元的費用上限，這使得更多會員能夠在風險得到適當貨幣化后達到更高的限額。其次，我們解決了會員的一個常見痛點，即如果您沒有使用全部額外現金限額，則在該支付期內無法獲得額外金額。這個新功能（我們稱之為Second Draw）解決了這個問題，並使會員具有更大的靈活性，我們認為這應該有助於提高總體信貸利用率，從而提高平均發起規模。自上個月起，第二次抽獎現已向所有符合資格的會員開放。現在轉向信貸和撥備，正如傑森指出的那樣，第一季度基本信貸狀況繼續有意義地改善。我們的28天逾期率為1.69%，創下第一季度新高，環比和同比均有所改善。儘管首發數量增長了37%，但這是自過渡到新收費模式以來，DPD第一個季度同比改善。當我們轉向該結構時，我們故意擴大了信用框，而Cash AI隨后迭代了3/4的優化。損失率又回到了我們開始的水平之下。這種勢頭一直持續到第二季度，並且在未來幾個月推出Cash AIV 6.0后應該會擴大。在信貸損失撥備方面，連續增加是機械和日曆驅動的。以28 BPD的利率計算，基礎賬面表現比第四季度好10%。包括信貸表現、DPD率、淨貨幣化率和扣除損失后的每筆原始收入在內的指標都在連續和逐年改善，我們認為這是更有意義的信號。與我們上個季度設定的預期一致，第一季度結束於周二，通常是未償還應收賬款的周內峰值。在計量日，較高的額外現金余額會機械地推動較高的損失準備金，即使這些應收款項的潛在損失內容呈下降趨勢。如果第一季度在前一個星期五結束，撥備將減少約500萬美元，並且非GAAP毛利率也將是適當的75%。重要的是，由於第一季度已經吸收了周二水印增加的儲備，因此我們預計周二結束的第二季度不會像第一季度那樣對修訂產生不利影響。此外，分別於周三和周四結束的第三季度和第四季度應該為虧損撥備佔這些時期起源和毛利率的百分比提供順風。非GAAP毛利潤為1。14.4百萬人同比增長37%。非GAAP毛利率為72%，這與我們在3月份指導的70年代低框架一致，我們預計第一季度將代表今年的低點。鑑於DPD趨勢的改善和未來更有利的日曆動態，我們現在預計今年剩余時間非GAAP毛利率將擴大至70年代中期。在營銷方面，第一季度是我們的季節性低點。根據設計，鑑於2026年剩余時間退税季節額外現金需求典型的疲軟，我們調整了投資。我們計劃將營銷支出擴大至2025年第四季度水平以上，同時保持固定成本投資回報的紀律。薪酬費用同比增長1%，環比增長11%。我們通常會看到與季節性工資税上漲有關的第一季度小幅上漲。此外，正如之前所傳達的那樣，我們開始對產品開發人員進行有針對性的投資，預計投資規模將從去年年底的300名員工增加到今年年底的325名左右，這意味着年化增量費用約為1000萬美元。我們繼續運營一個高效的平臺，我們認為該平臺是業內人均收入最高的企業之一。隨着收入在全年剩余時間內不斷擴大，我們預計此后運營槓桿將繼續增強，將所有因素結合在一起。調整后EBITDA為6，930萬，同比增長57%，利潤率為44%。這相當於利潤率同比增長約300個基點，符合我們持續實現年度EBITDA利潤率提升的承諾。GAAP淨收入為5790萬美元，增長101%，調整后淨收入為5230萬美元，增長61%，調整后攤薄每股收益為3.64美元，增長64%，反映了經營業績和第一季度回購股票數量減少的綜合效益。鑑於我們在第一季度的股票回購完全發生在3月份，第二季度將開始經歷一個完整季度的影響。在資本配置方面，第一季度是每股價值增長的重要季度。我們將1.949億股用於股票回購和限制性股票單位淨結算，將我們的基本股票數量從2025年底的1，360萬股減少至第一季度末的1，270萬股，減少了約6%。隨后，我們於3月初完成了2億美元的零息可轉換票據發行，產生了1.757億美元的淨收益。我們同時通過與可轉換票據持有人私下談判的交易回購了7000萬美元的普通股，並在本季度剩余時間繼續在公開市場購買股票。根據股票回購授權，我們的剩余產能約為1.133億美元，我們預計將繼續機會性地利用這筆產能。我們的資本優先事項保持不變。首先，投資於有機增長，我們產生的回報是資本成本的倍數。其次，實施沿海融資結構。第三，當風險調整后的回報超過替代方案時，使用我們的多余現金通過股票回購來返還資本。我們的目標很簡單。我們打算配置資本以最大化股東的價值，第一季度是我們大規模做到這一點的有力證明。我們仍有望在今年夏天將額外的應收現金轉移到沿海資產負債表外融資結構。全面實施后，我們預計將釋放超過2億美元的增量流動性，降低我們的資本成本， 償還我們現有的信貸額度作為提醒，根據這一安排支付給沿海的費用將被確認爲經營費用，將負擔非公認會計原則的毛利潤和毛利率，但將被加回調整后的EBITDA的目的。現在轉向基於第一季度業績和我們在業務中看到的軌跡的指導，我們正在提高所有三個指標的2026年指導。我們現在預計全年收入為7.1億至7.2億美元，增長約28%至30%。此外，我們還將調整后的EBITDA指引提高至3.05億至3.15億。最后，我們將調整后的稀釋每股收益從14美元提高至16.25美元至16.75美元。按税率調整計算，這意味着同比增長約43%至47%，反映了強勁的運營業績和第一季度回購導致的股票數量大幅減少。所有數字均假設有效税率為23%。我們在過去幾年中所展示的執行力不斷提高指導，同時改善信貸和擴大資金來源，並將其帶入2026年現金AI繼續加強，我們的競爭地位繼續加強，我們相信我們有一個明確和可執行的可持續發展道路，實現我們的中期增長算法，同時創造巨大的股東價值。我們就此結束我們準備好的發言。接線員，請開通電話詢問。謝謝爲了提醒提問，請按手機上的星號11並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。提問時間。我們的第一個問題來自安德魯·傑弗里和威廉·布萊爾。您可以繼續。

周二，Dave（納斯達克股票代碼：DAVE）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/e28p3k7w/

Dave報告收入為1.584億美元，同比增長47%，主要貢獻來自MTM和ARPU擴張。

該公司宣佈了戰略舉措，例如取消新會員15美元的費用上限並推出「第二次抽獎」功能，旨在提高信貸利用率和發起規模。

Dave上調了2026年指引，預計全年收入為7.1至7.2億美元，調整后EBITDA為305至3.15億美元，反映了強勁的運營業績和股票回購。

運營亮點包括由於季節性因素導致收入連續下降，但4月份發起規模和支出量出現反彈。

管理層對信用表現改善表示有信心，28天逾期率為1.69%，創下第一季度紀錄。

操作者

安德魯·傑弗里（股票分析師）

感謝大家今天下午抽出時間。我想問一下Jason的情況，也許你對專注於參與度的評論，特別是在Dave Card的銷量本季度增長略有放緩的背景下。聽起來這至少不是您在參與度方面的短期關注點。當您將目光轉向Flex和Cash時，您是否可以為我們稍微解開一下。

傑森

好的當然謝謝你的問題。因此，當我考慮通過Card加深參與度時，我們相信通過Dave Flex產品可以提供非常差異化的產品。考慮到我們在承保方面的優勢，而且事實上，當我們提供信貸而不是要求某人轉換直接存款時，與贏得卡支出相關的摩擦要小得多。我們發現所有規模化的新銀行在借記卡產品上幾乎沒有什麼差異，因此我們將保持額外現金和Dave借記卡之間的自然協同效應，以推動那里的自然量。但我們確實認為Dave Flex有一個巨大的機會，可以將其打造成一款規模化的產品，並在我們的同行中真正脫穎而出。

安德魯·傑弗里（股票分析師）

好吧，是的，我期待着該產品的推出，如果可以的話，我期待着一次后續行動。您認為隨着時間的推移，參與度會怎樣？本季度，您在該社區的某個地方大約有20%的MTM對MAU的依戀。它可以去哪里以及在多長時間內？我認為這可能是一個非常重要的ARPU驅動因素，以及您提到的一些其他舉措

傑森

今天的電話中。看，正如電話會議上所説，我認為我們做得很好，對我們的增長算法，這是增長MTM中，中，兩位數和ARPU低，低兩位數。我們做得很好，在本季度內超過了這兩個目標，正如我提到的，考慮到我們有299萬MTM，而TAM會員總數為1億，我們還有很大的運行空間。我們只知道，從一種信用份額的錢包，有一個巨大的機會，我們繼續為這個客户做更多的和額外的現金是邊際用於非可支配的開支。雖然我們認為該產品仍有很大的空間來推動更多的MTM並優化該產品以獲得更多的ARPU，但只要想想像Dave Flex這樣的產品就有機會推動更多的可自由支配支出，以贏得更多的日常參與並擴展到信用錢包中。只是一個巨大的機會。

安德魯·傑弗里（股票分析師）

我很感激謝謝

傑森

是的，謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自kBW的Ryan Tomasello。您可以繼續。

Ryan Tomasello（股票分析師）

謝謝大家。在跟進Flex Pay和For產品時，也許您可以向我們提供最新信息，瞭解您如何考慮相對於額外現金以及信貸部分的貨幣化率，以及考慮到更高的預付率、更高的預付限額和更長的持續時間，這可能會如何進行比較。然后您知道，作為后續行動，我認為您提到的目的是最初關注現有客户來支付產品費用，但隨着您最終傾向於更多的外部增長，您是否認為您可以保持低於25美元左右的CAC水平，或者該產品上的更高LTV是否值得在Flex上提高CAC

傑森

謝謝.當然.好吧，在回答最后一個問題時，我的意思是，我們已經多次説過，我們並不關注最低的美元cac，我們關注的是最好、最有吸引力的回報，因此我們希望在我們看到我們喜歡的正回報的情況下，針對Flex收購進行支出。鑑於我們目前還沒有在市場上對新用户進行測試，現在在CAC上下結論還為時過早，但我們預計今年會進行測試，以瞭解它如何處理付費廣告以及我們可以為該產品提供什麼樣的增長算法2027年。就經濟而言，我們正在市場測試比額外現金更高的月費，然后我們計劃在市場上測試該產品的每次刷卡交易費。沒有滯納金，沒有產品的無息。您可以使用現金人工智能在無需信用檢查的情況下申請我認為我們現在願意分享的一件事是，到目前為止，採用的一切都表明每個客户的總發起量在增加，這意味着我們看到了該產品和額外現金之間的自然協同效應。所以應該有一些，你知道，我們看到的肯定是arpu提升。鑑於我們在客户現金流數據中看到人們與BNPL互動的方式，這是我們對該產品的預期，但儘管如此，我們仍然積極地看到初步跡象存在，並且我們的假設被證明是正確的。有

Ryan Tomasello（股票分析師）

太好了然后，Neobank的一位大型同行表示將重新進軍現金預付領域。我相信，隨着成本適度較低的產品，他們也正在擴展到企業工資獲取類別。很好奇您是否看到這些競爭動態產生了任何可衡量的影響。如果您能給我們一些關於企業EWA類別是否與直接面向消費者的現金預付款產品競爭的想法，以及您總體上如何看待該戰略是一種潛在的策略，您知道，在某個時候會對當今的產品線進行補充。

傑森

謝謝.好吧，聽着，我們仍然認為我們通過Plaid承保外部主要賬户的能力是我們規模化的Neobank競爭對手的一個差異化因素，這些競爭對手需要直接存入其賬户才能獲得信貸。我們之前説過，我們相信願意連接銀行賬户以獲得信貸的人的TOM比願意轉換銀行賬户的人要廣泛得多。因此，我們認為很難將蘋果的產品進行比較，因為即使該產品可能稍微便宜一些，用户也要繳納鉅額税，因為他們必須轉換直接存款，當我想到企業機會時，這會產生很多摩擦。這當然是一種有趣的差異化方式來獲得客户，但它是一個非常不同的價值支柱，這是客户能夠訪問他們的工資每一天.我們把戴夫看作是在你的工資期開始之前從你的工資中提取更大數額的能力，用來支付租金、汽油或雜貨等費用。因此，用例是不同的，我們確實認為這些是非常互補的產品。這些企業業務已經存在了十多年，我們還沒有看到任何人真正在那里取得重大規模。這當然對我們的業務沒有任何影響或影響。太好了謝謝你們

操作者

謝謝下一個問題來自Canaccord的Joseph Baffi。你可以繼續了

約瑟夫·巴菲

嘿夥計們，下午好。本季度再次取得出色的成績。恭喜你我想也許我們應該從不同的角度來看待客户獲取。顯然，爲了獲得客户需要進行銷售和營銷支出。只是想深入探討一下。你的信用算法以及隨着它的持續改善和你正在使用現金AI 6.0，有多少因素在推動着客户獲取，因為顯然，你知道，如果有人申請，你知道，他們可能會或可能不會獲得批准，你知道這是如何，這確實是你知道的，你知道，增長的一部分。我有一個快速的跟進。

傑森

是的，謝謝傑里米。如前所述，從營銷角度來看，本季度好於預期。CAC的收入比我們想象的要少，考慮到我們確實看到的高額退税，我們認為這令人印象深刻。這給了我們更多的信心，考慮到投資回收期的縮短，我們有很大的信心在今年剩下的時間里繼續有效地大規模部署營銷資金。關於現金AI v6，我不會考慮這會批准更多否則會被拒絕的客户。更重要的是，我們批准的人能夠從中獲得增量信貸。我們確實看到了從首次信貸積極的角度來看，這有助於CAC。因此，我們在電話會議上提到的或專欄中提到的一件事是取消新客户的費用上限。我們已經看到了它的好處，導致更多客户獲得更高金額的批准。這對第一次轉化、保留等產生了複合影響。並且只是增加了LTV和營銷支出。當然.然后只需關注，即可立即加入並在那里快速添加一些內容。我的意思是傑森説的一切都是真的，但它也適用於整本書。因此，我們從緩存AI v6中獲得的承保和改進越好，所有這些好處和更高的限制以及更好的價值支撐也會增加客户保留率和重新激活，並支持整體客户增長。因此，隨着我們繼續改進現金人工智能，我們希望看到新用户和現有用户的好處。

約瑟夫·巴菲

當然，這有道理。然后也許只是在取消費用上限時，價格敏感性有多大，也許可以進一步深入瞭解您對取消費用上限的想法。這會很有幫助。謝謝，

凱爾

Joe.我會把這件事交給凱爾。是的，我的意思是，喬，我認為我們在過去幾年中已經看到，當我們進行定價優化時，隨着我們提高價格並因此增加點差，我們能夠打開信用盒，這種限額和價值支柱的增加比客户更有價值，而不是與之相關的增量成本。因此，這與我們在消除費用上限時看到的動態相同，因為我們可以在那里產生增量價差正如傑森提到的那樣，取消上限並因此增加限制，我們看到了轉換的好處。因此，過去幾年的所有事實和數據點都說明了限制比價格更重要的動態。我們一直在努力找到最佳點，最大限度地提高客户體驗，同時確保我們因所承擔的增量風險而獲得足夠好的補償。

約瑟夫·巴菲

太好了夥計們，再次祝賀本節。

凱爾

謝謝謝謝，喬。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自公民銀行的Devin Ryan。您可以繼續。

Devin Ryan（股票分析師）

非常感謝嗨，傑森和凱爾。祝賀這里的強勁季度。只是想觸及資本。顯然，本季度的發行回購了大量股票。隨着沿海轉型的到來，這將有2億流動性。當我們考慮流動性和多余現金的使用時，您顯然可以償還現有的設施。除此之外，我們是否應該將自由現金產生視為與回購掛鉤，或者我們還應該考慮其他什麼？因為顯然，除了2億美元之外，你每年還能產生另外數億美元或更多的收入。所以容量很大。

凱爾

謝謝，德文。凱爾，我會通過的。是啊嘿，戴文，聽着，我覺得你在這一點上很關鍵。我的意思是，公司在這一點上是實質上自由現金流生成。隨着向沿海融資安排的遷移，我們釋放了大量資本，從資本配置的角度來看，這給了我們很多干粉。正如我在講話中提到的那樣，我們仍然認為股票回購是我們繼續部署資本的一種非常有吸引力的方式。從資本配置優先順序的角度來看，這是排在首位的。隨着時間的推移，我們已經研究了各種併購機會，如果有任何東西對我們的戰略有總體影響，我們將繼續評估這一格局。但我想説，總的來説，非常注重股票回購以使用多余現金。

Devin Ryan（股票分析師）

明白了。謝謝凱爾。然后是Extra Cash的另一個后續報道，顯然需求強勁，而通常是季節性疲軟的季度。看起來今年實際上是比前一年更嚴重的退税季節。因此，我認為在這種背景下，結果更加顯着。那麼您能談談您在客户身上看到的一些趨勢嗎？推動需求的新因素是否存在？這只是各種現金AI 5.5，擴大信貸盒並做它所做的事情，或者還有其他因素？一旦我們超越了這些季節性動態，第二季度的反彈意味着什麼？我顯然聽到了你們在準備好的講話中所説的話，但任何其他顏色也會有幫助。

傑森

謝謝是的，謝謝斯蒂芬妮的觀點。我們提到，四月份的平均發起規模出現了反彈。但就第一季度而言，顯然我們擁有一個龐大的數據集，其中包含超過700萬個客户連接帳户，我們可以通過查看來了解經濟對消費者的影響。我們看到一切都非常一致。收入保持不變。如果説有什麼不同的話，那就是收入同比略有增加。支出同比相當持平。沒有證據表明降價行為適合。一家呼籲餐廳一直以犧牲雜貨為代價獲得部分食物和飲料，但沒有跡象表明增加信貸或槓桿。正如我們所看到的，我們的第一季度業績創紀錄，投資者確實認為這對業務來説是一個重大利好，並展示了現金的實力以及我們對信貸盒的控制能力。也許我會只跳一個

凱爾

德文，那里有更多的軼事。我的意思是，如果你回顧順序趨勢，無論是ARPU還是每公噸額外現金發放量，第一季度26與第四季度25的趨勢與我們過去幾年看到的非常相似。考慮到我們在第一季度引入了新的收費模式和更高的門檻，去年略有不同。因此，這模糊了其中的一些影響。但今年第一季度在很大程度上反映了去年前幾年的情況。因此，對我們來説一切如常，並且非常符合退税的預期。

Devin Ryan（股票分析師）

好的，謝謝額外的顏色。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自C4 Research的Jeff Cantwell。您可以繼續。

傑夫·坎特韋爾（股票分析師）

謝謝.您能否告訴我們，如果沒有時間影響，本季度的撥備費用會是多少？本季度的影響有多大？你能測量一下尺寸嗎？然后假設宏觀經濟保持相當穩定，我們是否應該期望看到這種情況從這里正常化？或者，在展望今年剩余時間時，您還有什麼需要注意的嗎？

凱爾

謝謝.謝謝，傑夫。我會讓凱爾拿走那個。嘿，傑夫，謝謝你的問題。因此，正如我在講話中提到的那樣，撥備動態，即周三收盤的季度與前一周五相比，毛利潤約為500萬美元。因此，我認為，這是一個相當強的指標，表明了該條款在起源中的百分比。這將使毛利潤率回到70年代中期。聽着，我認為我們已盡最大努力表明第一季度即將到來的影響。我們顯然提前瞭解了這種日曆動態波動，毛利率表現仍然完全符合我們對70年代低的預期。我們確實預計第一季度將代表今年的最低水平，並預計今年剩余時間毛利率將在70年代中期。就整體信貸表現而言，我們預計以DPD利率計算，至少與去年一樣好，甚至更好。因此，我認為所有跡象都表明毛利率都在提高，其他一切都是平等的。撇開時間動態不談，提供量佔起源的比例正在下降。

傑夫·坎特韋爾（股票分析師）

明白了，明白了。然后看看本季度CAC，是18美元。這比上一季度下降了幾美元，與去年持平。我想我的問題是，當你考慮到前臺的薪酬時，你知道，考慮到BNPL領域的競爭動態，有沒有理由懷疑你正在考慮改變CAC，以推動新客户增長，從該渠道？或者我們應該如何在新產品發佈的背景下思考CAC？

傑森

謝謝.謝謝，傑夫。正如我在其他問題中提到的那樣，在這里，我們將投資於Flexcard的增長，我們將看到積極的經濟和回報。因此，如果CAC高於18美元，那對我們來説並不重要，因為我們正在解決回報問題，而不是最低美元CAC問題。因此，我們非常有興趣看看競爭環境中的回報是什麼樣子。雖然BNPL在商户結賬處相當有競爭力，但直接面向消費者的服務（您可以在以后購買任何您想要的LP而無需重新申請）並沒有那麼有競爭力。因此，我們很高興能夠開始滲透到這一網絡，併成為第一批針對該信息擴大廣告規模的公司之一。您知道，卡類競爭對手產品的很多付款主要是交叉銷售的產品和已經通過BNPL渠道收購的人員。考慮到我們在現金人工智能方面的優勢，可以根據現金流數據為新客户提供保險，以及我們的優勢，以及擁有一個強大的品牌和規模非常大的營銷渠道和信息，我們相信那里有很多機會。我想我在之前的電話中提到過這一點，但我們確實認為這里要破壞的目標是次級信用卡，它正在通過滯納金、無息將迟到的客户貨幣化，而該產品與負責任的信用提供付款完全相反，與您未來的工資日期掛鉤，沒有滯納金。我很高興能夠將其推出，並認為有很多機會將其打造成營銷機器。

傑夫·坎特韋爾（股票分析師）

好的格雷格，非常感謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Hal Ghosh和B。萊利證券。你可以繼續了

Hal Ghosh（股票分析師）

嘿，夥計們，你能給我們一個提示，你認為股票數量將在哪里，也許在未來幾個季度的所有回購活動和時間。謝謝。我會讓凱爾加入的謝謝哈爾。

凱爾

目前我們沒有就回購提供任何具體指導。你知道，值得注意的是，我想説，你知道，我們修訂后的調整后每股收益指引並不考慮在全年內進行回購。但正如我之前提到的那樣，我預計我們將繼續利用我們產生的多余現金向前推進回購。所以，是的，沒有具體的數字，但如果事情繼續按照我們預期的方式發展，我預計未來的回購會產生一些影響。也許，也許提醒我們，考慮到您的現金流承保，您使用了多少錢，您的客户中有多少比例正在使用bnPL？也許是美國其他著名的六到七個標誌。你有一個粗略的數字嗎？您的活躍客户中有多少比例使用BNPL？哈爾，我們看到大約50%的人會在一個季度的某個時候參與其中。所以我們知道需求是存在的。正如我在前面的問題中提到的那樣，早期跡象是，我們認為這是一個相對於發起規模的增量信貸機會，因為這就是我們今天已經看到人們使用DNPL的方式。因此，我們喜歡能夠看到取代DNPL活動的機會。但重要的是，我們的客户要麼沒有獲得次級信用卡批准，要麼因為他們支付了大量過高的費用而經歷了糟糕的經歷。美國的信用卡利率每年超過1000億美元。信用卡滯納金超過200億。就像戴夫的誕生是爲了顛覆傳統的34美元透支費一樣，我們看到了真正改變行業的機會。所以非常興奮。考慮到商户結賬、嚴重摩擦等，如果這有道理的話，我們並不真正認為它與現有的bnPL直接競爭。

Hal Ghosh（股票分析師）

好極了您是否會説Flex的關鍵要點是，您可能是唯一一家在發薪日觸發付款的BNPL公司，因為其他BNPL不知道客户何時獲得付款？是這樣嗎？沒錯，是的。好的，太棒了。好的謝謝干得好

傑森

哈爾，次級信用卡公司也是如此。他們只是在承保中利用過時的FICO模型。他們都在同一天收集。我們可以在這里進行高度定製。考慮到收入可見性和緩存人工智能的預測算法，瞭解薪資日期為我們帶來了巨大的優勢。當您為客户承保時，就像我們是普通的美國消費者一樣，收集他們正確的工資數據對於結算效率來説是一個巨大的優勢。

Hal Ghosh（股票分析師）

好極了謝謝夥計們

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Lake Street Capital Markets的Jacob Steffen。你可以繼續了

Jacob Steffen（股票分析師）

嘿，夥計們，感謝你們回答問題。我想問一點關於休眠重新激活的問題。你們談到這是本季度MTM增長的驅動力之一。但您能幫助我們找出是什麼驅動了重新激活嗎？現金人工智能還是你知道的，重新參與營銷？作為后續行動，是否有辦法確定重新激活群體佔第一季度MTM廣告的百分比有多大？

凱爾

謝謝，雅各布。我會把這個交給凱爾。嘿，雅各布。因此，就這個機會的規模而言，我們必須繼續利用大約1150萬休眠客户的機會來推動重新參與。有趣的數據點是，我們的會員總數增加了約17%，並且正在以比這更快的速度增長。所以我認為這只是說明了基礎的激活，隨着時間的推移，我們已經能夠通過這些重新激活計劃來削弱基礎。這是生命周期營銷，是對人工智能現金的改進，以及我們相對於其他替代方案的限制的價值支柱，以便在人們回到對我們來説真正重要的類別時增加考慮。這是促銷。該團隊一直在推動一系列不同的舉措來增加重新激活數量。它仍然是MTM組合中非常重要的一部分。我們不會量化特定時期內總體MTM的比例，但同樣，這是一個非常有價值的客户庫，我們必須定期捕撈，也是我們非常關注的MTM增長故事的重要組成部分。

Jacob Steffen（股票分析師）

好吧，也許作為第二次后續行動，你知道，因為這與取消15美元的費用上限有關，你能提醒我們MTM基本上是舊費用上限的祖父，即15美元的費用上限。你知道，任何重新激活的成員，本質上他們會被取消上限嗎？或者這是如何運作的？

凱爾

費用上限只會。或者，取消費用上限僅適用於加入Dave的新客户。所以，你知道，這就是這次費用變化的焦點所在。你知道，同樣，我們沒有量化MTM基礎的這一部分有多大，但我們希望它能夠支持全年的ARPU增量，因為隨着時間的推移，越來越多的新客户成為整體MTM基礎的重要組成部分。

Jacob Steffen（股票分析師）

好吧，爲了澄清一下，超過1450萬會員總數的任何內容，本質上都將受到新的費用上限或無費用上限模式的影響。

凱爾

正確.知道了

Jacob Steffen（股票分析師）

謝謝，夥計們。不錯的季度。

操作者

謝謝謝謝，傑克。謝謝會議就此結束。感謝您的參與。你現在可以斷開連接了。

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。