財報速睇 | Rhythm製藥 2026財年Q1營收0.60億美元，同比增長83.8%；歸母淨利潤虧損0.57億美元，同比虧損擴大11.7%

華盛資訊5月6日訊，Rhythm製藥公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收0.60億美元，同比增長83.8%，歸母淨利潤虧損0.57億美元，同比虧損擴大11.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2026年第一季度總營收實現0.60億美元，較去年同期的0.33億美元增長83.8%，主要得益於產品銷售的強勁增長。

② 國際市場擴張勢頭強勁，國際淨產品收入從去年同期的0.13億美元大幅增長73.9%至0.23億美元，顯示出全球商業化策略的有效性。

③ 美國市場作為核心收入來源保持穩健增長，淨產品收入同比增長51.4%，由0.24億美元增至0.37億美元。

④ 公司取得重大監管突破，其核心產品IMCIVREE於2026年3月獲得美國FDA批准用於治療獲得性下丘腦性肥胖（aHO），隨后在歐洲也獲得了積極的CHMP意見，為未來的收入增長開闢了新渠道。

⑤ 新適應症獲得市場積極響應，在aHO適應症獲批后的短短六周內，公司在美國已收到超過150份患者啟動表格，表明市場需求旺盛，產品滲透迅速。

2、業績不足：

① 儘管收入大幅增長，但歸屬於普通股股東的淨虧損同比擴大11.7%，從去年同期的虧損0.51億美元增加至本季度的虧損0.57億美元，反映出成本控制面臨挑戰。

② 銷售、一般及行政費用（SG&A）急劇攀升，同比增長62.7%至0.64億美元，主要原因是為支持業務擴張和國際商業運營而增加的人員成本及市場推廣費用。

③ 銷售成本的增長速度遠超收入增速，同比激增96.2%至0.07億美元，而淨產品收入增長率為59.3%，這表明產品成本或相關費用壓力增大。

④ 公司遭遇臨牀開發挫折，其3期EMANATE試驗未能達到其四個獨立子研究的主要終點，這可能影響該藥物未來在這些潛在適應症上的擴展。

⑤ 公司經營活動現金流持續為負，本季度用於經營活動的淨現金為0.44億美元，較去年同期的0.40億美元有所增加，表明公司仍處於「燒錢」階段，對外部融資依賴性較強。

三、公司業務回顧

Rhythm製藥: 我們是一家全球性的商業化生物製藥公司，致力於通過我們的MC4R激動劑（如IMCIVREE®）改變罕見神經內分泌疾病患者的生活。在本季度，我們取得了顯著的商業進展，全球IMCIVREE銷售額達到0.60億美元，其中美國市場貢獻0.37億美元，國際市場貢獻0.23億美元。一個重要的里程碑是，我們的IMCIVREE於2026年3月19日獲得美國FDA批准，用於治療獲得性下丘腦性肥胖（aHO），並在歐洲獲得了積極的CHMP意見。該新適應症的初步市場反饋非常積極，批准后僅六周內，我們就收到了超過150份患者啟動表格。同時，我們公佈了3期EMANATE試驗的主要結果，並任命了Kim Popovits進入我們的董事會，繼續加強我們的領導團隊。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司自成立以來持續經營虧損併產生負向運營現金流，截至2026年3月31日，累計赤字高達14.08億美元。此外，公司面臨顯著的客户集中風險，在2026年第一季度，約61%的收入來自美國單一客户，另有約12%的收入來自另一國際單一客户。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Rhythm製藥: 我們預計在2026年將達成多個關鍵里程碑。我們計劃在第二季度公佈setmelanotide在Prader-Willi綜合徵（PWS）中的6個月期2期探索性試驗結果，並期待歐盟委員會對IMCIVREE用於治療獲得性下丘腦性肥胖（aHO）的決定。到2026年中期，我們將公佈每周一次的MC4R激動劑RM-718在aHO患者中的1/2期C部分試驗結果。在2026年下半年，我們計劃完成setmelanotide在先天性HO中的子研究入組，以及RM-718在PWS中的1/2期D部分試驗入組。此外，我們預計日本PMDA將在下半年就aHO適應症做出決定，並可能在年底前實現商業上市。最后，我們的目標是在2026年底前啟動bivamelagon在aHO中的關鍵3期試驗。

八、公司簡介

Rhythm製藥（Rhythm Pharmaceuticals, Inc.）是一家全球性的商業化階段生物製藥公司，致力於改變患有罕見神經內分泌疾病的患者及其家庭的生活。公司專注於推進其黑皮質素-4受體（MC4R）激動劑，包括其主要資產IMCIVREE（setmelanotide），作為一種精準藥物，旨在治療由MC4R通路疾病引起的食慾過盛和嚴重肥胖。IMCIVREE是首個為患有某些罕見疾病的患者開發的療法，已在美國、歐盟、英國、加拿大及其他國家和地區獲得批准或授權。

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